□楊盧義

“內(nèi)憂外患”再起尿素妥協(xié)降價(jià)

□楊盧義

截至12月初，國(guó)內(nèi)淡儲(chǔ)情況只能用“沉悶”二字形容，觀望氣氛也較為濃重，業(yè)內(nèi)普遍將下一輪漲價(jià)的支撐寄托于印度招標(biāo)、淡儲(chǔ)再啟以及復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)原料上，但由于這些期待尚未明朗，下游市場(chǎng)反饋始終不溫不火。

尿素產(chǎn)能過(guò)剩一直是困繞行業(yè)的主要問(wèn)題，以至于農(nóng)業(yè)淡儲(chǔ)的必要性在近幾年的冬季尿素行情中不斷被質(zhì)疑。畢竟在產(chǎn)能過(guò)剩的市場(chǎng)大環(huán)境下，尿素淡儲(chǔ)更像是一種思維定式，一種可用于炒作漲跌的手段。事實(shí)上，之前一輪尿素行情反彈便是由于淡儲(chǔ)商為應(yīng)對(duì)檢查而進(jìn)行的嘗試性抄底。如果從產(chǎn)能過(guò)剩以及行業(yè)開(kāi)工率仍能達(dá)到七成的角度分析，淡儲(chǔ)與否仍需從長(zhǎng)計(jì)議。而就目前內(nèi)需形勢(shì)來(lái)看，下一輪淡儲(chǔ)采購(gòu)的刺激點(diǎn)仍會(huì)來(lái)自于應(yīng)付檢查以及尿素行情本身的觸底反彈。說(shuō)到尿素跌價(jià)底線，筆者更傾向于在2016年尿素關(guān)稅、印度第九輪尿素招標(biāo)成交價(jià)等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題公布后再做判斷，但至少?gòu)哪壳翱磥?lái)，跌破前期價(jià)格底線問(wèn)題不大。

尿素工業(yè)需求方面最大一部分來(lái)自復(fù)合肥企業(yè)原料采購(gòu)，前期10月份尿素漲價(jià)雖然源于農(nóng)業(yè)淡儲(chǔ)，但復(fù)合肥企業(yè)為11月西安磷復(fù)肥會(huì)議籌備庫(kù)存也同樣是上一輪價(jià)格反彈的推動(dòng)力。只不過(guò)由于磷復(fù)肥會(huì)訂單偏少，復(fù)合肥企業(yè)不得不推遲采購(gòu)尿素。同時(shí)，國(guó)際磷肥市場(chǎng)報(bào)價(jià)連番走低，以至國(guó)內(nèi)磷銨出口受阻，內(nèi)銷壓力加大。復(fù)合肥企業(yè)普遍采用以銷定產(chǎn)的模式操作，如今只保持著三成左右的開(kāi)工率，即使近期出臺(tái)了淡儲(chǔ)新價(jià)，也沒(méi)能帶來(lái)理想的訂單量，復(fù)合肥企業(yè)可謂前途未卜。若指望工業(yè)肥采購(gòu)成為尿素利好支撐，恐怕也要等到復(fù)合肥企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額大量賒銷的時(shí)候。

11月28日印度本年第9輪尿素招標(biāo)結(jié)束，IPL公司公布尿素投標(biāo)最低到岸價(jià)為254.44美元/噸，由Dreymoor公司供貨，送到印度東海岸，此價(jià)位折合中國(guó)離岸價(jià)245美元/噸。單從貿(mào)易商標(biāo)價(jià)來(lái)看，似乎還是差強(qiáng)人意的。至少?gòu)闹袊?guó)現(xiàn)有港存情況以及美元匯率上漲的角度分析，國(guó)內(nèi)廠商尚能接受245美元/噸的離岸價(jià)，折算人民幣集港價(jià)1420元/噸。而當(dāng)前國(guó)內(nèi)主流集港價(jià)恰好為1410-1420元/噸，所以在報(bào)盤方面少了一些競(jìng)價(jià)意識(shí)，多了一些共同進(jìn)退的觀念。不過(guò)，這樣的投標(biāo)價(jià)顯然高于印度采購(gòu)商的預(yù)期，恐怕會(huì)在近日進(jìn)行還盤。而結(jié)果很可能是在打壓部分價(jià)格后少量采購(gòu)一部分，成交量有可能在50萬(wàn)噸左右，剩下的高價(jià)貨則有可能被忽略；更有一種極端的可能是印度不做還盤而直接流標(biāo)，理由便直接言明價(jià)格過(guò)高。另外，2016年尿素出口關(guān)稅自11月初磷復(fù)肥會(huì)議后就再?zèng)]被提及，一般情況下會(huì)在12月中旬明朗，根據(jù)年內(nèi)尿素出口量以及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)考慮，樂(lè)觀預(yù)期關(guān)稅或?qū)⑦M(jìn)行小幅下調(diào)，這也給本輪印度找招標(biāo)壓價(jià)增加了籌碼。

綜上所述，國(guó)內(nèi)尿素當(dāng)前依然缺少利好支撐。農(nóng)業(yè)淡儲(chǔ)推遲且商家進(jìn)一步博弈出廠價(jià)；工業(yè)復(fù)合肥原料采購(gòu)或推遲到12月下旬；印度最新一輪尿素招標(biāo)高于其預(yù)期價(jià)位，近日或還盤或流標(biāo)，預(yù)計(jì)中國(guó)尿素離岸價(jià)至少要跌至242美元/噸左右。粗略估算國(guó)內(nèi)尿素噸價(jià)仍有30元左右的下滑空間。

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