黃美祿

摘 要：中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要組成部分，在繁榮經(jīng)濟、增加就業(yè)、推動創(chuàng)新、維護穩(wěn)定等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。但中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題依然存在，這其中既有企業(yè)自身的問題，外部融資環(huán)境不完善也是重要原因。本文從企業(yè)自身和外部環(huán)境兩個方面客觀分析了制約中小企業(yè)融資的深層次原因，并提出拓寬融資渠道、構(gòu)建多層次的中小企業(yè)融資服務(wù)體系等政策建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；金融市場

中圖分類號：F830.31 文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（1）-0075-03

一、近年來國家支持中小企業(yè)融資的相關(guān)政策

為進一步促進中小企業(yè)發(fā)展，2009年9月，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，切實緩解中小企業(yè)融資困難問題。2011年10月12日和2011年2月1日，兩次國務(wù)院常務(wù)會議研究部署進一步支持小型和微型企業(yè)健康發(fā)展的財政和金融政策。近年來政策支持主要集中在以下方面：1、完善財稅支持政策。擴大中小企業(yè)專項資金規(guī)模，對小型微型企業(yè)三年內(nèi)免征部分管理類、登記類和證照類行政事業(yè)性收費。加快推進營業(yè)稅改征增值稅試點，完善結(jié)構(gòu)性減稅政策。2、努力緩解融資困難，建立小企業(yè)信貸獎勵考核制度。加快發(fā)展小金融機構(gòu)，適當(dāng)放寬民間資本、外資和國際組織資金參股設(shè)立小金融機構(gòu)的條件，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。支持小型微型企業(yè)上市融資。3、中央財政擴大技術(shù)改造資金規(guī)模，加快技術(shù)改造，提高裝備水平，提升創(chuàng)新能力。4、加強服務(wù)和管理。建立和完善4000個中小企業(yè)公共服務(wù)平臺。建立和完善小型微型企業(yè)分類統(tǒng)計調(diào)查、監(jiān)測分析和定期發(fā)布制度。加快企業(yè)信用體系建設(shè)，推進企業(yè)信用信息征集和信用等級評價工作。

為更有針對性地扶持中小企業(yè)，2011年，國家工信部、國家統(tǒng)計局、國家法改委和財政部聯(lián)合下發(fā)了《中小企業(yè)標(biāo)準規(guī)定》，把中小企業(yè)具體劃分為中、小、微三種類型。根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合各行業(yè)特點，對十六行業(yè)的具體劃分標(biāo)準進行了詳細規(guī)定。

二、金融業(yè)在支持中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用

人民銀行加強窗口指導(dǎo)作用，積極引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。為貫徹落實中央工作部署，2010年6月，人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會出臺了《關(guān)于進一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見》，進一步改進和完善中小企業(yè)金融服務(wù)，拓寬融資渠道，著力緩解中小企業(yè)（尤其是小企業(yè)）的融資困難，支持和促進中小企業(yè)發(fā)展。2011年9月，人民銀行又下發(fā)了《關(guān)于進一步加強信貸管理 扎實做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的通知》，要求金融機構(gòu)優(yōu)化信貸資金結(jié)構(gòu)配置，加大對中小企業(yè)的有效信貸投放，同時建立中小企業(yè)信貸政策導(dǎo)向效果評估制度，促進中小企業(yè)信貸政策有效傳導(dǎo)，提升中小企業(yè)信貸政策效果。

近年來金融支持中小企業(yè)發(fā)展具體表現(xiàn)在：1、各金融機構(gòu)設(shè)立專門的中小企業(yè)貸款部門或團隊，改善中小企業(yè)貸款管理方式。如中國工商銀行設(shè)立的“小企業(yè)信貸中心”。2、針對中小企業(yè)“短、頻、快”的融資需求特點，改進貸款審批方式，建立中小企業(yè)貸款快速通道。中行設(shè)立“信貸工廠”，建立工廠式、流水線化的授信審批模式，從授信業(yè)務(wù)發(fā)起到審批，實行一條龍式的高效服務(wù)。3、實行不同于大型企業(yè)貸款的考核機制，提高中小企業(yè)貸款的風(fēng)險容忍度。4、金融機構(gòu)開發(fā)了各具特色的中小企業(yè)金融產(chǎn)品。如建設(shè)銀行的“速貸通”、“誠貸通”、“小貸通”和網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)。5、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型農(nóng)村金融組織充分發(fā)揮“經(jīng)營機制靈活、管理鏈條短、距離市場近”的先天優(yōu)勢，積極為“三農(nóng)”和中小企業(yè)提供靈活、便利、高效的金融服務(wù)。6、人民銀行積極推動加快中小企業(yè)集合票據(jù)發(fā)行工作，多渠道滿足中小企業(yè)融資需求。

三、存在問題

上述各部門都采取了支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和措施，一定程度地緩解了中小企業(yè)融資難問題，但中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題依然存在。制約中小企業(yè)融資深層次問題在于：

（一）企業(yè)自身的問題

1、中小企業(yè)多處于競爭性行業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)含量低、抗風(fēng)險能力差，經(jīng)營風(fēng)險高，經(jīng)營行為短期化（一般只有3年-4年），有較高的倒閉或者破產(chǎn)的可能。按照10分為滿分打分，中國中小企業(yè)的平均健康指數(shù)為6.57分，處于亞健康狀態(tài)，而其內(nèi)部管理水平也處在中下游水平。浙江省的調(diào)查結(jié)果表明，二十世紀九十年代，70%左右的小企業(yè)在開業(yè)后的1-3年便倒閉破產(chǎn)。中小企業(yè)生命周期的短暫和經(jīng)營的不確定性，一定程度抑制了金融機構(gòu)的放貸意愿。

2、中小企業(yè)的規(guī)模和信用水平低下，制約其融資能力。人民銀行2009年對中小企業(yè)集中地區(qū)的調(diào)查表明，50%以上的中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全，60%以上的中小企業(yè)的信用等級在3B或3B以下，嚴重削弱了其融資能力。

3、缺少可供擔(dān)保抵押的財產(chǎn)，導(dǎo)致融資成本高，融資貴。由于銀行對中小企業(yè)固定資產(chǎn)抵押的偏好，一般不愿接受中小企業(yè)的流動資產(chǎn)抵押。而中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例小，特別是高科技企業(yè)，無形資產(chǎn)占有比較高的比例，缺乏可以作為抵押的不動產(chǎn)，風(fēng)險大，難以滿足金融機構(gòu)的放貸要求；即使金融機構(gòu)同意放貸，為了覆蓋高風(fēng)險，貸款利率上浮幅度高于大企業(yè)貸款。

另外，由于多數(shù)擔(dān)保貸款的期限在半年以內(nèi)，最長不超過一年；信用擔(dān)保機構(gòu)基本上只對短期的流動資金貸款而不對設(shè)備投資等長期性的貸款提供擔(dān)保，增加了中小企業(yè)的融資難度。繁雜的擔(dān)保手續(xù)，高昂的擔(dān)保費用，增加了企業(yè)的融資成本，影響了融資效率。

（二）外部融資環(huán)境的問題

1、融資渠道單一，嚴重依賴間接融資。根據(jù)《2011年社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，人民幣貸款占社會融資規(guī)模的58.3%，企業(yè)債券和股票融資占比僅為14%。在銀行貸款的市場份額中，四大國有商業(yè)銀行仍然占有70%以上。目前我國占企業(yè)總量0.5%的大型企業(yè)擁有50%以上的貸款份額，而占88.1%的小型企業(yè)的貸款份額不足20%。

2、資本市場發(fā)展落后，直接融資工具創(chuàng)新不足。從直接融資渠道上來看，主要有債券融資和股票融資兩種方式。從發(fā)行債券融資的情況看，國家對企業(yè)發(fā)行債券籌資的要求十分嚴格，目前只有少數(shù)經(jīng)營狀況好、經(jīng)濟效益佳、信譽良好的國有大型企業(yè)能通過債券市場融資；股票市場上，雖然創(chuàng)建了中小企業(yè)板市場及創(chuàng)業(yè)板市場，但對數(shù)量眾多的中小企業(yè)來說上市融資門檻仍然很高。據(jù)統(tǒng)計中小企業(yè)股票融資僅占國內(nèi)融資總量的1%左右，中小企業(yè)主要的籌資方式還是銀行借款。

3、信用擔(dān)保環(huán)境在一定程度上影響著中小企業(yè)的融資。全國中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)已達5547家，中小企業(yè)累計擔(dān)保額2.5萬億元，累計擔(dān)保戶數(shù)112萬戶。但仍不能有效滿足中小企業(yè)的擔(dān)保需求，迫切需要進一步加強信用擔(dān)保體系建設(shè)。盡管我國一些地方在嘗試建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，但都處于初級階段。

4、法律制度不完善是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因。國家各部門為支持中小企業(yè)發(fā)展做出了積極的不懈努力，一定程度上緩解了中小企業(yè)融資困難。但迄今為止我國還未出臺一部完整的有關(guān)中小企業(yè)的法律。

四、拓寬融資渠道、構(gòu)建多層次的中小企業(yè)融資服務(wù)體系

（一）加大銀行業(yè)組織機構(gòu)和產(chǎn)品創(chuàng)新，更好地為中小企業(yè)服務(wù)

1、加大組織機構(gòu)創(chuàng)新，大型銀行要進一步向下延伸服務(wù)網(wǎng)點，建立中小企業(yè)專營機構(gòu)，實現(xiàn)中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)的針對性服務(wù)。中小銀行要把支持地方經(jīng)濟發(fā)展，支持中小企業(yè)、私人企業(yè)以及個體工商戶作為工作重點，努力打造自身“服務(wù)中小企業(yè)”品牌。在加強監(jiān)管、風(fēng)險可控的前提下，適當(dāng)放開市場準入，鼓勵村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型農(nóng)村金融組織穩(wěn)步發(fā)展；支持符合條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。

2、加大金融產(chǎn)品和機制創(chuàng)新，探索發(fā)展多元化的中小企業(yè)融資路徑。金融機構(gòu)要繼續(xù)改進對中小企業(yè)的信貸管理模式，制定區(qū)別于大中型企業(yè)的信貸評審機制。同時，探索擴展抵押和擔(dān)保品范圍，推動動產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、林權(quán)、保函、出口退稅池等質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，發(fā)展保理、福費廷、票據(jù)貼現(xiàn)、供應(yīng)鏈融資等金融產(chǎn)品。

（二）進一步完善資本市場，拓寬符合中小企業(yè)資金需求特點的多元化的直接融資渠道

1、完善中小企業(yè)股權(quán)融資機制。引導(dǎo)更多社會民間資本參與發(fā)起風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資和天使基金，鼓勵風(fēng)險投資和私募股權(quán)基金等設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，逐步建立以政府資金為引導(dǎo)、民間資本為主體的創(chuàng)業(yè)資本籌集機制和市場化的創(chuàng)業(yè)資本運作機制，完善創(chuàng)業(yè)投資退出機制。加大中小企業(yè)上市前期輔導(dǎo)培育力度，支持自主創(chuàng)新和有發(fā)展前景的中小企業(yè)發(fā)行上市。積極發(fā)展中小板市場，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，努力擴大中小企業(yè)上市規(guī)模。積極推進證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點，適時將試點擴大到其他具備條件的國家級高新技術(shù)園區(qū)，改善科技型中小企業(yè)融資環(huán)境。

2、逐步擴大中小企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行規(guī)模。積極推進短期融資券、中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)發(fā)行工作，適當(dāng)簡化審批手續(xù)，對中小企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具實行綠色通道。加快出臺《中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點辦法》，盡快推出中小企業(yè)私募債試點項目，支持非上市中小微企業(yè)非公開發(fā)行債券，彌補債券市場制度空白。

3、大力發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)。支持金融租賃公司按照“商業(yè)持續(xù)”原則，開展中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新。完善融資租賃公示登記系統(tǒng)，加強融資租賃公示系統(tǒng)宣傳，提高租賃物登記公信力和取回效率，為中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

4、探索利用保險資金促進中小企業(yè)發(fā)展，鼓勵保險機構(gòu)針對中小企業(yè)特點創(chuàng)新各類保險產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，進一步拓寬保險營銷渠道，根據(jù)不同企業(yè)的資信等級設(shè)置浮動費率。繼續(xù)落實對中小企業(yè)投保出口信用保險的保費補貼政策，鼓勵中小企業(yè)通過出口信用保險進行保單融資。鼓勵保險資金參與投資中小企業(yè)項目，購買中小企業(yè)集合債券和集合票據(jù)等。

（三）出臺配套政策措施，促進金融加大對中小企業(yè)的支持力度

1、完善健全中小企業(yè)融資獎勵考核制度。對風(fēng)險管理能力高、資本和撥備實力強、中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展良好的商業(yè)銀行實行差異化監(jiān)管，適當(dāng)提高中小企業(yè)不良貸款比率容忍度。把商業(yè)銀行支持中小企業(yè)納入地方政府考核體系，與財政資金分存業(yè)務(wù)比例掛鉤，支持和引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的融資服務(wù)力度。

2、推進中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，規(guī)范擔(dān)保機構(gòu)的市場準入與退出、內(nèi)部管理與控制、風(fēng)險防范與損失分擔(dān)機制、行業(yè)自律與監(jiān)管等，引導(dǎo)擔(dān)保行業(yè)健康發(fā)展。

（四）加快利率市場化改革步伐，建立中小企業(yè)貸款的風(fēng)險收益匹配機制

金融機構(gòu)作為一個企業(yè)，其目標(biāo)是追求利潤最大化，如果中小企業(yè)貸款風(fēng)險大于收益，金融機構(gòu)就沒有動力給中小企業(yè)貸款；如果中小企業(yè)貸款收益大于風(fēng)險，銀行的逐利性自然會驅(qū)動金融機構(gòu)進入中小企業(yè)市場。因此，加快推進利率市場化改革進程、賦予金融機構(gòu)自主定價權(quán)，建立風(fēng)險與收益相匹配的制度機制，是解決中小企業(yè)融資問題的重要內(nèi)容。

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The Study on the Service for Small and Medium-sized Enterprises Financing

HUANG Meilu

（Qingdao Municipal Sub-branch PBC， Qingdao 266071）

Abstract：Small and medium-sized enterprises are the important part of the national economy and social development in China， and plays an increasingly important role in booming the economy， increasing the employment， promoting the innovation， and maintaining the stability and so on. But the problems that small and medium-sized enterprises have difficulties in financing and the cost of financing is high have still existed， which results from not only the enterprises themselves but also imperfect external financing environment. The paper objectively analyzes the deep reasons which restrict the financing of small and medium-sized enterprises from two aspects of the enterprises themselves and the external environment， and puts forward policy recommendations such as broadening the financing channels and constructing a multi-level financing service system for small and medium-sized enterprises.

Keywords： small and medium-sized enterprise； financial market

責(zé)任編輯、校對：楊振峰