王蓮女

摘要：近年來(lái)，隨著我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的迅速發(fā)展壯大，其不僅減緩了我國(guó)的相關(guān)勞動(dòng)崗位壓力，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)上也達(dá)到了“半壁江山”的地位，對(duì)活躍市場(chǎng)，促進(jìn)社會(huì)發(fā)展也起著舉足輕重的作用，尤其在浙江省，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)活躍。但是，浙江溫州、嘉興、杭州的民營(yíng)企業(yè)倒閉潮又在折射著我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的不對(duì)稱性，可以說(shuō)我國(guó)目前的金融環(huán)境對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)還有一定的距離，就是我們常說(shuō)到的“融資難、融資貴”等問(wèn)題。因此，本文主要從民營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)實(shí)融資困難上進(jìn)行淺談，以期做出一些淺陋的建議為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資工作提供一份參考資料。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè) 融資環(huán)境 優(yōu)化發(fā)展 建議

今年由馬云主要控股的阿里巴巴公司在美國(guó)紐交所成功上市，以每股美國(guó)存托股68美元的發(fā)行價(jià)，成為美國(guó)融資額最大的IPO。因此在這36年中，也可以說(shuō)是民營(yíng)企業(yè)的輝煌歷史。但是，從2011年起，浙江溫州的民間借貸危機(jī)陰魂未散，企業(yè)主跑路潮還未消停，以溫州、杭州和嘉興為核心的浙江民企再度引發(fā)金融瘟疫，企業(yè)互保危機(jī)加劇，隨時(shí)間推移涉及互保民企數(shù)量逐步增加，龐大互保鏈日益蠶食經(jīng)濟(jì)。浙江省很多民營(yíng)企業(yè)爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)。所以，在看到成功經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，我們更為重要的是對(duì)失敗經(jīng)驗(yàn)的探討工作。

一、民營(yíng)企業(yè)所存在的融資問(wèn)題

（一）自身劣勢(shì)的阻礙

目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)大部分屬于中小企業(yè)，在管理上多多少少都存在著混亂的現(xiàn)象，企業(yè)內(nèi)部的機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)與構(gòu)建不相合理，因此也就導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)較高與企業(yè)盈利空間不穩(wěn)定。以“溫州模式”為例，由于其大部分民企由家庭經(jīng)營(yíng)發(fā)展而來(lái)，在發(fā)展的過(guò)程中主要依靠到家族成員的“單打獨(dú)斗”，因此其企業(yè)管理模式較為傳統(tǒng)。這部分企業(yè)在形成一定規(guī)模后，由于在內(nèi)部機(jī)構(gòu)與員工分配體系上存在混亂，其全面的內(nèi)部控制工作將無(wú)法展開(kāi)，因此在經(jīng)營(yíng)管理上效率較為低下，再加上財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)長(zhǎng)時(shí)間由親屬把守，其對(duì)內(nèi)外的訊息公布幾乎處于停滯狀態(tài)，即使偶有公布也模糊難懂，這也導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理上存在著高風(fēng)險(xiǎn)性。因此，相對(duì)來(lái)說(shuō)民營(yíng)企業(yè)的融資工作存在著明顯的劣勢(shì)，無(wú)法取得資本市場(chǎng)與銀行的信任，從而導(dǎo)致企業(yè)融資工作無(wú)法進(jìn)行或者轉(zhuǎn)入“民間灰色融資”，前面所提到的“溫州模式”在這方面就是典型的代表。

（二）融資渠道有限，企業(yè)經(jīng)營(yíng)好時(shí)錦上添花，差時(shí)收縮壓貸

首先體現(xiàn)在銀行貸款方面，雖然中國(guó)人民銀行在近年來(lái)相繼出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)政策，希望我國(guó)各大商業(yè)銀行提高對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款力度。但是從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，我國(guó)各大商業(yè)銀行出于資金安全與盈利空間等方面的考量，在對(duì)民營(yíng)企業(yè)放貸業(yè)務(wù)上較為消極，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好時(shí)各銀行均上門(mén)愿意增加授信，而企業(yè)在轉(zhuǎn)型或創(chuàng)新未出效益時(shí)收縮壓貸。另外，我國(guó)商業(yè)銀行的票據(jù)承兌業(yè)務(wù)雖然已經(jīng)成熟發(fā)展，但其同樣也主要面對(duì)國(guó)企與部分民營(yíng)大企業(yè)，大部分民營(yíng)企業(yè)是無(wú)法取得銀行的真正信任，在票據(jù)承兌額度上的相關(guān)限制因素較多。即使是部分商業(yè)銀行有意識(shí)的向民營(yíng)企業(yè)拓展固定資產(chǎn)的貸款業(yè)務(wù)，但是就像之前所說(shuō)的，民營(yíng)企業(yè)自身存在著明顯的劣勢(shì)，在投資項(xiàng)目的審批上往往與銀行政策不相符合。再加上大部分商業(yè)銀行都會(huì)擔(dān)心為民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期貸款會(huì)帶來(lái)還貸風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的開(kāi)放基建工程與技改項(xiàng)目的貸款卡的較嚴(yán)。所以，從總體上來(lái)講，民營(yíng)企業(yè)的銀行貸款渠道較為狹小。

其次，我國(guó)證券市場(chǎng)在日常的運(yùn)作上，還沒(méi)有充分對(duì)各類企業(yè)的融資工作進(jìn)行多層次與全面的資本市場(chǎng)體系構(gòu)建。對(duì)于私人權(quán)益的資本市場(chǎng)，其資本供給方與需求方的連接上并不完美，因此我國(guó)長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)還不成熟。這也充分的表明，民營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行融資工作的相關(guān)機(jī)制還不成熟。

（三）民間互保鏈條過(guò)于復(fù)雜，日益蠶食經(jīng)濟(jì)

互保是相互保險(xiǎn)的簡(jiǎn)稱，是指對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)具有同一保障需求的個(gè)人或團(tuán)體，采取互助合作的組織形式，滿足各成員對(duì)保險(xiǎn)保障需求的保險(xiǎn)形成，在為民營(yíng)企業(yè)提供資金保障的同時(shí)，還分散了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，因此互保模式在推出伊始就得到廣大企業(yè)家與金融學(xué)者的認(rèn)可。但是，作為一把“融資雙刃劍”，其優(yōu)點(diǎn)越大所暴露的缺點(diǎn)也就越明顯，由于處于互保鏈條上的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了“抱團(tuán)融資”，當(dāng)某一企業(yè)出現(xiàn)還貸危機(jī)時(shí)，鏈條上的企業(yè)同樣會(huì)受到牽連，而這種牽連似乎是無(wú)止境的，處于復(fù)雜交錯(cuò)的網(wǎng)狀形態(tài)。例如，在2011年，以天煜建設(shè)為開(kāi)始的危機(jī)就波及了浙江多家民營(yíng)企業(yè)續(xù)貸與還貸危機(jī)，下面以一張圖（圖一）來(lái)簡(jiǎn)要說(shuō)明。

圖一，浙江民營(yíng)企業(yè)互保危機(jī)波及鏈條

二、優(yōu)化我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的相關(guān)建議

（一）提高內(nèi)部管理水平

民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展到一定規(guī)模后，一定要及時(shí)的對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理體制進(jìn)行改革與構(gòu)建，完善企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的構(gòu)建工作。在充分考察自身實(shí)際情況的前提下，對(duì)企業(yè)的內(nèi)部控制制度、激勵(lì)制度以及財(cái)務(wù)管理體系等進(jìn)行完善，加強(qiáng)企業(yè)監(jiān)督制度的構(gòu)建工作。引入人才招聘制度，做好工作人員的全面分配。使企業(yè)朝著健康與穩(wěn)定的方向發(fā)展。

在企業(yè)制度的建立上，要盡量的朝著多元化、社會(huì)化的方向進(jìn)行全面的發(fā)展與規(guī)劃。不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而真正的保證到企業(yè)管理的合理性、科學(xué)性以及持續(xù)性，提高企業(yè)在市場(chǎng)上的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略性競(jìng)爭(zhēng)能力。對(duì)于家族式管理模式的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)展到一定的規(guī)模后一定要向資本化與社會(huì)化的管理方式轉(zhuǎn)變，積極的向現(xiàn)代化企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)理念進(jìn)行學(xué)習(xí)與借鑒。另外，對(duì)于財(cái)務(wù)工作，一定要提高透明力度，分清個(gè)人或者家族財(cái)產(chǎn)與企業(yè)資金。從而朝著一個(gè)現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)變，取得商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的信任，不斷優(yōu)化自身的融資環(huán)境。

（二）加強(qiáng)融資渠道的拓展

對(duì)于融資渠道的拓展，這已經(jīng)不是某個(gè)民營(yíng)企業(yè)可以掌握。因此，我國(guó)國(guó)家政府要加強(qiáng)帶頭作用，對(duì)我國(guó)金融體系進(jìn)行深化改革與創(chuàng)新。降低非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入門(mén)檻，特別是私營(yíng)銀行的引入。另外，對(duì)于我國(guó)目前的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，同樣要提高商業(yè)化與市場(chǎng)化的改革工作。在我國(guó)社會(huì)主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的大背景下，提高其安全性、經(jīng)濟(jì)性以及流動(dòng)性的原則，在融資工作上，切忌出現(xiàn)“姓公”與“姓私”的歧視。與此同時(shí)，還要建立健全中小企業(yè)的金融服務(wù)體系，解決民營(yíng)企業(yè)立項(xiàng)融資的阻力。例如，對(duì)于我國(guó)興起的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，我國(guó)國(guó)家政府一定要提高指引力度，不斷完善其經(jīng)營(yíng)管理與業(yè)務(wù)探索。

（三）減少“互保融資模式”，提高企業(yè)正常的融資渠道

在去年，作客第六屆WTO與金融工程國(guó)際會(huì)議暨第一屆全球浙商創(chuàng)新論壇的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)?wù)?、美?guó)斯坦福大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師邁倫·斯科爾斯就提出，銀行利用“互保模式”來(lái)放貸并不符合市場(chǎng)規(guī)律，這種模式不但起不到降低風(fēng)險(xiǎn)的作用，還會(huì)提高經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。因此，他提出一個(gè)新的建議，浙江幾大商業(yè)銀行業(yè)可以形成組織出資的形式，通過(guò)建設(shè)專業(yè)性的機(jī)構(gòu)為銀行提供信用評(píng)估，從而降低目前“互保模式的依賴”，同時(shí)，他還建議企業(yè)不要過(guò)多的依賴銀行，要多利用資本市場(chǎng)的融資渠道。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)目前的融資環(huán)境還較為惡劣。因此，民營(yíng)企業(yè)一定要做好自身的經(jīng)營(yíng)管理工作，全面取得商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的信任。而國(guó)家政府則要提高扶持力度，不斷優(yōu)化我國(guó)的融資渠道與環(huán)境。

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