逯麗華

摘要：目前大多數(shù)集團(tuán)正處于財(cái)務(wù)核算到財(cái)務(wù)管理的升級(jí)階段，集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理是一種必然選擇。集團(tuán)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金管理能起到保障正常運(yùn)營與長足發(fā)展的指向。資金、預(yù)算、財(cái)務(wù)集中運(yùn)營的管理模式逐步成熟。集權(quán)式的集團(tuán)財(cái)務(wù)集中管理的優(yōu)勢日益突出。企業(yè)的發(fā)展既要靠自身的積累又要靠外部投資注資，企業(yè)合理的融資結(jié)構(gòu)應(yīng)由內(nèi)部融資和外部融資共同構(gòu)成。本文從分析集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)集中管理的必然趨勢入手，進(jìn)一步闡述融資管理的方法。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)融資 決策因素 管理策略

中國加入WTO為我國的企業(yè)帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)，現(xiàn)今國內(nèi)的市場環(huán)境日益復(fù)雜，市場競爭更加劇烈，國內(nèi)企業(yè)為了能夠獲得長足的發(fā)展，在增強(qiáng)自身市場競爭力的前提下，擴(kuò)大融資渠道，在競爭機(jī)制下，財(cái)務(wù)融資管理就提到了規(guī)范化的道路，發(fā)揮了關(guān)鍵的作用。

一、當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)融資的目的。

集團(tuán)企業(yè)融資是指集團(tuán)企業(yè)以自身的經(jīng)營狀況和資金狀況為依據(jù)，以企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)和預(yù)期收益為依托，以各種渠道與方式，向債權(quán)人或投資者募集生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需資金的行為。目的是為企業(yè)未來的經(jīng)營活動(dòng)和企業(yè)的長足發(fā)展積累必需的資金，為集團(tuán)企業(yè)提供“活性”資金?！盎钚再Y金”的來源表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是表內(nèi)資金來源總數(shù)增加。二是表外融資來源更為充分。三是資金來源渠道與總量不增加，通過轉(zhuǎn)換資產(chǎn)形式的方式提高企業(yè)的支付能力和購買力。四是可以開發(fā)新的機(jī)會(huì)成本項(xiàng)目，尋求資金來源的新途徑。

二、當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)融資時(shí)出現(xiàn)的問題。

盡管集團(tuán)融資渠道很多，但是集團(tuán)企業(yè)融資管理缺乏長遠(yuǎn)的發(fā)展的全局性的融資決策眼光，往往導(dǎo)致資金鏈斷裂，融資中出現(xiàn)的問題一般有五個(gè)方面。

（一）融資結(jié)構(gòu)不平衡

我國集團(tuán)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)存在比例失衡的問題。集團(tuán)企業(yè)融資的重點(diǎn)在發(fā)展外部資金，內(nèi)部資金鏈短缺，造成外源融資不能圓滿解決公司的內(nèi)部問題，造成內(nèi)外不能兼顧，融資沒有后勁，并且外源融資為企業(yè)籌措資金往往不能到位，其間接融資占了很大比重，直接融資發(fā)展緩慢。

（二）融資渠道單一化

集團(tuán)企業(yè)融資的主要途徑是銀行信貸。隨著金融的發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)結(jié)構(gòu)性融資轉(zhuǎn)型，間接融資逐步被直接融資所取代。許多融資渠道被開發(fā)出來，出現(xiàn)了債券發(fā)行、融資租賃、信托投資等。但是大部分集團(tuán)，在具體操作中還是以單一融資途徑為主，使得融資事業(yè)的進(jìn)程緩慢。

（三）缺乏良好的信用體系

良好的信用體系是建立金融市場長期發(fā)展的穩(wěn)定器。我國處于深化經(jīng)濟(jì)體制階段，還未能建立社會(huì)信用體系，缺乏企業(yè)信用的定義與衡量手段。集團(tuán)企業(yè)信用記錄缺失導(dǎo)致融資過程中需要大量的時(shí)間來甄別企業(yè)的信用，使得融資效率低下。

（四）融資成本高

銀行是高盈利的企業(yè)，在金融競爭加劇的當(dāng)下，銀行仍舊居于壟斷的地位，銀行貸款需要一定的存款回報(bào)、實(shí)物抵押資產(chǎn)抵押或第三方擔(dān)保。這些均可以增加企業(yè)的融資成本。

（五）可資抵債資產(chǎn)少

銀行在融資中，集團(tuán)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中，只有固定資產(chǎn)的房屋和無形資產(chǎn)的土地屬于銀行抵押融資，銀行按一定評(píng)估再打折后作為的融資額度實(shí)際上只能達(dá)到資產(chǎn)的三分之一左右，流動(dòng)資產(chǎn)的融資包括應(yīng)收賬款質(zhì)押存貨質(zhì)押、供應(yīng)鏈上的融資等。

三、集團(tuán)企業(yè)融資的管理策略。

集團(tuán)企業(yè)最終要實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)，必須結(jié)合自身資金運(yùn)行情況，建立科學(xué)的融資規(guī)劃，多途徑對(duì)集團(tuán)融資統(tǒng)籌規(guī)劃。具體運(yùn)作中考慮預(yù)算途徑，綜合集團(tuán)和子公司的融資規(guī)模、融資方式融資進(jìn)度制定出合理易于實(shí)施的融資組合方案，制定集團(tuán)的融資策劃。

（一）融資管理目標(biāo)和內(nèi)容

集團(tuán)企業(yè)融資管理目標(biāo)要發(fā)揮集團(tuán)共同的力量，擴(kuò)展融資途徑，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為集團(tuán)的運(yùn)營提供充足的資金支持。具體內(nèi)容：制定融資政策、規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)、落實(shí)融資主體、選擇融資方式、監(jiān)控融資過程、考察融資效果。

（二）集團(tuán)企業(yè)融資應(yīng)運(yùn)用不同的融資策略，所取得資金合理分配促進(jìn)企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展

集團(tuán)企業(yè)融資來源一般是低風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益資本。隨著企業(yè)銷售規(guī)模的快速增長，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將逐漸降低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也逐漸降低，這樣集團(tuán)企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)合理避稅，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，進(jìn)而提高企業(yè)利潤。

（三）負(fù)債融資管理的加強(qiáng)

集團(tuán)企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有充分的防范措施。集團(tuán)企業(yè)是自主經(jīng)營，運(yùn)用的好成為企業(yè)發(fā)展規(guī)模提高經(jīng)濟(jì)效益的有力杠桿。建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制和財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)。制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。負(fù)債經(jīng)營能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)還要承擔(dān)負(fù)債帶來的籌資風(fēng)險(xiǎn)損失。一定要做到適度負(fù)債經(jīng)營。

（四）加強(qiáng)日常融資管理，控制融資風(fēng)險(xiǎn)

定期編制融資管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理。收集整理宏觀經(jīng)濟(jì)信息和政策。提前做好預(yù)測，收集審核各分、子公司的資金收支預(yù)算，及時(shí)準(zhǔn)確編制好集團(tuán)資金預(yù)算，報(bào)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)審批后，按照預(yù)算安排資金，可以合理減少閑置資金，提高資金的利用率。保障集團(tuán)資金各個(gè)項(xiàng)目正常運(yùn)作。發(fā)揮集團(tuán)資金的整合優(yōu)勢。 采取各種措施開展銀企談判。定時(shí)做好集團(tuán)融資匹配分析，宏觀調(diào)控集團(tuán)資金緊張的實(shí)際情況。定期進(jìn)行貸款擔(dān)保和銀行保函的清理工作。嚴(yán)格按照審批程序辦理，并對(duì)子公司的各類銀行保函進(jìn)行匯總分析清理嚴(yán)格控制集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）探索新的融資渠道

隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入，經(jīng)濟(jì)競爭的加劇，資本市場的逐步完善，新的融資渠道逐步發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)可以在國家政策允許范圍內(nèi)，采取轉(zhuǎn)換債券。認(rèn)證股票等其他融資方式，降低集團(tuán)融資成本。

總之，集團(tuán)企業(yè)融資管理是一個(gè)動(dòng)態(tài)的管理過程，集團(tuán)企業(yè)決策者要充分認(rèn)識(shí)到融資管理重要性。加強(qiáng)財(cái)務(wù)集中管理，創(chuàng)新有效的管理模式，優(yōu)化資源配置，降低風(fēng)險(xiǎn)。增強(qiáng)集團(tuán)活力，提高集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益。滿足集團(tuán)資金需求，不斷解決融資管理中出現(xiàn)的各種問題，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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