吳崇宇+孫飛

摘要：以CPI為參照，通過完善生產環(huán)節(jié)價格指數(shù)消除生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的內容對應性問題，對我國生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)價格傳導機制進行再考察。利用Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl檢驗方法，通過MWALD檢驗對我國生產環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)的價格傳導效應進行了因果關系檢驗，并得出結論：我國從生產到消費的價格傳導機制并不暢通；從CPI到PPI的價格倒逼機制實際存在；進口商品價格指數(shù)變動沒有對國內價格指數(shù)產生明顯影響。

關鍵詞：生產；消費；價格傳導；消費者價格指數(shù)；生產者價格指數(shù)；農產品生產價格指數(shù)；服務業(yè)生產者價格指數(shù)；進口商品價格指數(shù)

中圖分類號：F014.31 文獻標識碼：A 文章編號：1007-2101（2015）01-0046-06

保持物價穩(wěn)定、有效控制通貨膨脹作為宏觀經濟的重要任務之一，長期以來都是學術界研究的重點課題之一。通貨膨脹的誘因來源于多方面，既有貨幣超發(fā)等需求因素，也有成本上漲等供給因素，還有通貨膨脹預期等心理因素，雖然不同研究對上述誘因的重要性持不同觀點，但供給因素可以引發(fā)通貨膨脹的觀點仍是被普遍接受的。不少學者以“產業(yè)鏈”理論為出發(fā)點，試圖通過觀察生產環(huán)節(jié)的價格變動情況來分析、預測消費價格（通過膨脹水平最常用的度量指標）變化趨勢。

目前此類研究，國內外普遍采用生產者價格指數(shù)（Producer Price Index，PPI）和消費者價格指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）作為生產環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)價格的代理變量，這樣，生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導機制研究就演變?yōu)镻PI與CPI的互動關系研究。我們需要注意到，這一轉變在使得理論研究更加精準、實證分析成為可能的同時，也因為價格指數(shù)統(tǒng)計性質等自身問題而影響研究結果，考慮到我國統(tǒng)計工作仍有待完善，這一問題在我國尤為突出。鑒于此，本文以價格指數(shù)的統(tǒng)計范圍、統(tǒng)計內容等問題為出發(fā)點，以構建精準、合理的價格指數(shù)體系為目標，對我國生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導機制進行再考察。

一、文獻綜述

國際學術界關于生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導機制的研究起步較早，經歷了“由單邊到雙邊”“由肯定到質疑”的深化與演變過程。

依據(jù)新古典經濟學理論，Silver和Wallace（1980）等學者較早提出，生產者價格波動，會經由“生產鏈”擴散至消費環(huán)節(jié)，最終影響消費者價格水平，即形成由生產到消費的單邊價格傳導機制。不少學者的實證研究結論支持了上述觀點，例如，Koutroumanidis、Zafeiriou和Arabatzis（2009）利用ECM和GETS模型研究希臘PPI和CPI之間的關系，發(fā)現(xiàn)二者存在協(xié)整和單向因果關系。

針對上述觀點，Colclough和Lange（1982）、Lown和Rich（1997）等學者認為生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導機制不僅僅呈現(xiàn)“單邊效應”，消費價格也可以影響生產價格。Colclough和Lange（1982）認為消費環(huán)節(jié)價格波動通過影響生產環(huán)節(jié)投入品價格進而影響生產環(huán)節(jié)價格。Lown和Rich（1997）從工資上升的角度論證了CPI波動可以影響PPI走勢。Caporale、Katsimi和Pittis（2002）Caporale等研究G7國家的情況發(fā)現(xiàn)，在法國和德國，價格傳導機制呈現(xiàn)PPI影響CPI的單邊傳導特征；在美國，價格傳導機制呈現(xiàn)CPI影響PPI的反向傳導特征；在意大利、日本和英國，價格傳導機制呈現(xiàn)雙向傳導特征。

針對上述兩種觀點，Clark（1995）從PPI和CPI指數(shù)定義及統(tǒng)計范圍入手，指出PPI和CPI統(tǒng)計定義上的差異使得兩者呈現(xiàn)弱相關關系，即PPI上漲并不必然導致CPI上漲。Dion（1999）以及Dorestani和Arjomand（2006）的研究基本支持了該觀點。

在經濟運行面臨潛在通貨膨脹壓力的宏觀背景下，從2008年開始，國內學者開始聚焦研究我國生產環(huán)節(jié)價格指數(shù)PPI和消費環(huán)節(jié)價格指數(shù)CPI之間的動態(tài)關系，并掀起了一場頗具影響力的學術爭論。賀力平、樊綱、胡嘉妮（2008）在《消費者價格指數(shù)與生產者價格指數(shù)：誰帶動誰？》提出在所考察時期內（2001年1月—2008年7月），CPI是PPI變動的格蘭杰原因。劉鳳良、魯旭（2011）采用了不同的研究方法（以滯后期增廣的VAR為基礎，采用Bootstrap的Granger因果檢驗）支持了賀力平、樊綱、胡嘉妮（2008）的研究結論。上述研究結論被國內學術界形象地稱為CPI與PPI的“倒掛”現(xiàn)象，并引起了廣泛關注。

一方面，一些學者從理論分析的角度尋找PPI、CPI“倒掛”現(xiàn)象的內在原因。陳建奇（2008）研究認為非對稱供求結構是造成PPI和CPI“倒掛”的主要原因。王學慶（2009）認為，PPI統(tǒng)計內容大部分與CPI無關，而CPI統(tǒng)計內容接近70%與PPI無關，CPI與PPI之間只有少部分價格存在間接對應關系，PPI向CPI傳導缺乏理論依據(jù)。宋金奇、文博（2011）使用門限誤差修正模型分析發(fā)現(xiàn)：PPI高于CPI是一種常態(tài)，并不能以此斷定PPI超過CPI就會引起CPI進一步上漲。

另一方面，一些學者認為CPI與PPI的“倒掛”現(xiàn)象不能否定CPI與PPI的“傳導”機制，兩者同時存在。何光輝（2009）、徐偉康（2010）等人從技術層面對CPI與PPI的“倒掛”現(xiàn)象的唯一性和穩(wěn)定性提出質疑。徐偉康（2010）撰文在計量技術層面對賀力平、樊綱、胡嘉妮（2008）研究成果提出了質疑，并進一步得出結論：在短期和長期內，CPI和PPI互為對方的格蘭杰原因。①宋金奇、舒曉惠（2008）和董直慶、蔡玉程、謝加貞（2009）認為長期兩者存在雙向因果，短期內存在CPI向PPI的傳導。蘇梽芳、蔡經漢（2010），王曉芳、王永寧、李潔（2011）和桂文林、韓兆洲（2011）認為PPI和CPI的“傳導”與“倒掛”現(xiàn)象存在階段性交替出現(xiàn)特征。何光輝（2009）從譜分析原理出發(fā)，認為雖然總量水平之間關系不穩(wěn)定，只有CPI引導PPI，但是從趨勢分量還是周期分量來看，兩者均互為因果、協(xié)整一致。崔惠民、李文慶（2012）將研究視角擴展至通貨膨脹的不確定性上，發(fā)現(xiàn)從通脹不確定性視角來看，PPI和CPI是相互傳導的。

張成思（2010）和崔惠民、李文慶（2012）等人進一步擴展了研究視角，立足上游、中游、下游全價格傳導鏈條，論證了價格傳導的雙向關系。張成思（2010）進一步將RMPI（原材料購進價格指數(shù)）和CGPI（企業(yè)商品交易價格指數(shù)）納入研究范圍，并闡述了一個較為完整的價格傳導鏈條：RMPI居于PPI的上游，PPI居于CGPI的上游，而CPI則處于鏈條的下游，對全鏈條價格指數(shù)的因果關系進行了研究，研究結果表明，我國上中下游價格存在長期均衡關系，并且上中游價格對下游價格具有顯著動態(tài)傳遞效應，而下游價格對中游價格以及中游價格對上游價格分別存在反向傳導的倒逼機制。楊宇、陸奇岸（2009），劉曉明（2011），李朝鮮、鄧潔（2012）均采用VAR模型分別以CPI、RPI（商品零售價格指數(shù)）；PPI，CPI、PPI、MPI；CPI、PPI、CGPI為研究對象，證明了上、中、下“傳導”關系存在，且部分存在著“倒掛”現(xiàn)象（楊宇、陸奇岸，2009）。

綜上所述，目前國內外學術界關于生產價格與消費價格之間的價格傳導效應的存在性以及方向性（是沿產業(yè)鏈單向傳導、逆向傳導還是雙向傳導）均存在分歧，且絕大多數(shù)學者均試圖以研究方法的更新和優(yōu)化解決上述分歧，但目前爭論仍然激烈。本文認為改進研究方法確實可以提高該項研究的科學性，但厘清相關價格指數(shù)概念及統(tǒng)計性質應該成為此類研究不可回避的前期，而且這一問題對統(tǒng)計工作相對滯后的我國而言尤為重要。鑒于此，本文從分析相關價格指數(shù)的概念和統(tǒng)計性質出發(fā)，重新構建科學的研究框架，對我國生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)價格傳導機制進行再考察。

二、對PPI、CPI定義及統(tǒng)計性質的考察

消費者價格指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）衡量與居民日常消費相關的商品和服務項目的價格。具體而言，我國CPI統(tǒng)計涉及食品、煙酒及用品、衣著、家庭設備用品及服務、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務、居住等八大類262個基本分類，基本涵蓋了城鄉(xiāng)居民的全部消費內容。相對于CPI統(tǒng)計而言，目前我國PPI統(tǒng)計工作還相當滯后，與國際上標準的統(tǒng)計規(guī)則仍存在相當大的差距。

根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局（Bureau of Labor Statistics）的定義，PPI是生產者價格指數(shù)（Producer Price Index）的縮寫，衡量國內生產者出廠產品的平均價格變動。從統(tǒng)計范圍來看，目前美國PPI涉及采礦業(yè)、加工業(yè)、農業(yè)（包括農、林、牧、漁等）、服務業(yè)、能源業(yè)和建筑業(yè)等行業(yè)，對第一、二、三產業(yè)價格均有涉及。②在價格傳導流程上，自1978年開始，美國勞工統(tǒng)計局啟動了生產過程（Stage-of-Processing，SOP）系統(tǒng)，將PPI涉及的產品按照生產過程進一步分為初級品（crude goods）、中間品（intermediate goods）和制成品（finished goods）③，并分別公布上述三種類型商品的生產者價格指數(shù)，進一步厘清了在PPI體系內部的價格傳導路徑。

相比美國等成熟市場經濟國家，我國生產者價格指數(shù)編制時間較晚，國家統(tǒng)計局直到1996年10月才正式對外公布生產者價格指數(shù)。雖然經過多次修訂完善，但一直以來我國僅采集并公布生產者價格指數(shù)中的工業(yè)品出廠價格指數(shù)④，因此在我國PPI通常特指工業(yè)品出廠價格指數(shù)而不是完整意義上的生產者價格指數(shù)。另外，目前我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)僅僅按照生產資料、生活資料；工業(yè)部門和工業(yè)行業(yè)進行了指數(shù)分類，并公布相應的細化指數(shù)，沒有按照SOP系統(tǒng)進行生產流程的指數(shù)細化，因而無法厘清工業(yè)品出廠價格指數(shù)內部的價格傳導路徑。通過對國際通行的PPI（指生產者價格指數(shù)）及我國PPI（特指工業(yè)品出廠價格指數(shù)）的比較研究，本文認為，將PPI作為生產環(huán)節(jié)價格衡量指標，需要注意三個主要問題。

問題1：我國PPI沒有按照SOP系統(tǒng)進行生產流程的指數(shù)細化，因而無法厘清PPI體系內部的價格傳導路徑，造成PPI出現(xiàn)價格漲跌疊加現(xiàn)象，高估了我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)變動幅度。所謂價格漲跌疊加現(xiàn)象是指由于我國PPI沒有區(qū)分不同生產流程產品，將各流程工業(yè)產品（包括初級品、中間品、制成品）價格直接納入PPI統(tǒng)計，忽略了從初級品到中間品再到制成品的價格傳導，重復疊加了上述三個生產流程的價格波動，進而高估了我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)變動幅度。⑤

問題2：我國PPI僅指工業(yè)品出廠價格指數(shù)，而沒有將農業(yè)和服務業(yè)價格納入考查范圍，因此其代表性非常有限，與下游居民消費價格指數(shù)的相關性較低。劉華文（2009）認為，從統(tǒng)計工作實際操作層來看，目前我國工業(yè)消費品占居民消費價格指數(shù)40%左右，也就是說從統(tǒng)計上來看，目前我國CPI統(tǒng)計內容僅有40%與PPI有關。

問題3：由于進出口的存在，從生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)產品（服務）的對應性出現(xiàn)了偏差。如果說問題1、2是我國PPI統(tǒng)計制度產生的特有問題，那么問題3則是所有生產環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)價格傳導研究都需要注意的普遍性問題。具體而言，PPI著眼于生產環(huán)節(jié)，其產品生產于國內，但是消費于國內及國外（出口品）；相反，CPI著眼于消費環(huán)節(jié)，其消費的產品與服務消費于國內，但生產于國內及國外（進口品），因此，PPI涉及的出口品無CPI，CPI涉及的出口品（服務）與PPI無關，兩者非一一對應關系。

上述問題的存在，使得我國生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導研究不得不面臨兩大潛在問題：一是PPI作為生產環(huán)節(jié)價格度量指標的準確性問題，二是PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應性問題。前者主要由問題1引起，而后者主要由問題2和問題3引發(fā)。PPI作為生產環(huán)節(jié)價格度量指標的準確性問題可能造成生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導效應大小的偏差，而PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應性問題則直接關系到生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導效應的存在性，顯然解決后者的意義更大，而且目前作為研究者，我們也不得不很遺憾地承認，建立SOP系統(tǒng)區(qū)分PPI體系的初級品、中間品、制成品價格是一項復雜而繁重的統(tǒng)計工程，需要在我國統(tǒng)計工作在不斷提升、優(yōu)化的過程中加以解決，短期內在缺少SOP系統(tǒng)支持的情況下，研究者很難通過研究設計解決該問題。因此，本文的研究設計主要著眼于解決PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應性問題，并以此為基礎構建本文的研究框架。

三、實證研究設計及研究方法介紹

關于問題2和問題3引發(fā)的PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應性問題對我國生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導研究的影響程度，王學慶（2009）給出了一個詳細的描述。王學慶（2009）經過對統(tǒng)計內容的全面比較發(fā)現(xiàn)，70%以上的PPI統(tǒng)計內容與CPI無直接上下游關系，其中，超過55%的PPI統(tǒng)計內容與CPI完全無關。另外，相應地，接近70%的CPI統(tǒng)計內容與PPI無關。鑒于此，本文認為現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)的我國PPI到CPI的價格傳導效應不存在，可能是源于價格傳導本身不暢，也可能是源于兩個價格指數(shù)統(tǒng)計指標自身的相關性較低。因此，準確地考察從PPI到CPI的價格傳導效應，首先要強化統(tǒng)計指標的關聯(lián)性，最大限度排除由于統(tǒng)計指標自身低相關性造成價格傳導效應缺失的可能性。

從研究設計上，本文秉承以CPI為參照，通過完善生產環(huán)節(jié)價格指數(shù)消除生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的內容對應性問題。具體而言，針對問題2，本文認為構建從生產到消費的價格傳導體系，必須將農產品生產價格指數(shù)和服務業(yè)生產價格指數(shù)納入研究框架；針對問題3，本文認為需要將進口品價格指數(shù)納入研究框架，以完善CPI統(tǒng)計范圍對應的生產環(huán)節(jié)的價格體系。

農產品生產價格指數(shù)（Agricultural Production Price index，APPI）是反映一定時期內，農產品生產者出售農產品價格水平變動趨勢及幅度的相對數(shù)。我國農產品生產價格指數(shù)涉及農、林、牧、漁四大類（包括幾十種小類）農產品價格，調查范圍涵蓋全國27 000個農業(yè)生產經營單位。雖然國內不習慣將農產品價格指數(shù)視為PPI的組成部分，但是作為PPI逐步完善的重要標志，從2003年第二季度開始，國家統(tǒng)計局定期按季發(fā)布全國農產品生產價格指數(shù)。

相對于農產品生產價格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)而言，我國服務業(yè)生產價格者指數(shù)發(fā)展嚴重滯后，目前尚處于空白⑥。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的定義，服務業(yè)生產者價格指數(shù)（Services Producer Price Indices，SPPI），用于測度一定時期內國內所生產的服務產出價格的平均變化，是生產者價格指數(shù)體系的重要組成部分。美國勞工統(tǒng)計局1985年1月發(fā)布了第一個SPPI——鐵路運輸業(yè)價格指數(shù)，截至目前，美國SPPI目前所涵蓋金融保險業(yè)、交通運輸業(yè)、信息與通信行業(yè)等八類服務業(yè)。雖然我國在統(tǒng)計制度上并沒有SPPI內容，但為了構建較為完善的研究體系，本文考慮運用第三產業(yè)GDP平減指數(shù)作為SPPI的代替指標。雖然目前我國家統(tǒng)計局并未直接公布第三產業(yè)GDP平減指數(shù)，但是，第三產業(yè)的名義增加值、按不變價格計算的同比增長率卻逐季發(fā)布，根據(jù)“增加值名義同比增長率=不變價格計算的增加值同比增長率+價格變動率”這一基本公式，本文可以近似地估算出第三產業(yè)同比價格變動率，即第三產業(yè)GDP平減指數(shù)。

從20世紀90年代開始，我國海關總署就開始發(fā)布進口商品價格指數(shù)（Import price index，IPI），反映一定時期內一個我國進口商品價格的變動趨勢。根據(jù)國際通行做法，我國進口商品價格指數(shù)衡量的是進口商品到岸價格（出口商品價格指數(shù)衡量的是出口商品離岸價格）。雖然進口商品價格指數(shù)考察的是進口商品到岸價格，包含了運費成本，但是為了強化其與消費環(huán)節(jié)的對接，以及與上述其他幾個指數(shù)的可比性，本文認為仍需要將匯率和關稅納入考慮范圍對該指數(shù)進行修正。首先，海關總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計司司長鄭躍聲（2013）指出，目前我國進出口貿易中，以美元計價成交和以美元向海關申報的報關記錄占8成以上，以美元值統(tǒng)計匯總的結果受匯率因素的影響最小，進口商品均以美元計價（2013年開始，海關總署增加了進口商品的人民幣計劃），鑒于消費環(huán)節(jié)進口商品均以人民幣計價，匯率因素直接影響到進口商品在國內消費環(huán)節(jié)的價格水平，因此本文首先用人民幣對美元匯率對出口商品價格指數(shù)進行了修正。同樣，鑒于消費環(huán)節(jié)進口商品均包含了進口關稅成分，因此，本文再次用進口關稅平均水平的變動率對出口商品價格指數(shù)進行了修正。進行兩次修正后，出口商品價格指數(shù)與農產品生產價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)、第三產業(yè)GDP平減指數(shù)的可比性較為接近，同時，與CPI的關聯(lián)性也進一步提升。

本文構建了包含農產品生產價格指數(shù)（APPI）、工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）、第三產業(yè)GDP平減指數(shù)（SPPI）、進口商品價格指數(shù)（IPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）的研究體系，其中前4個指數(shù)代表生產環(huán)節(jié)的價格水平，CPI則代表了消費環(huán)節(jié)的價格水平。CPI、PPI、APPI數(shù)據(jù)來自中經網統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫；SPPI為筆者依據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)推算；IPI數(shù)據(jù)來自海關總署。于數(shù)據(jù)的樣本區(qū)間，鑒于農產品生產價格指數(shù)公布時間較晚，且農產品生產價格指數(shù)和第三產業(yè)GDP平減指數(shù)均有季度同比增長率一種數(shù)據(jù)形式，因此本文將樣本區(qū)間定為2002年1季度—2013年2季度，指標數(shù)據(jù)采用季度同比增長率的形式，這樣樣本區(qū)間內共有46個季度。

作為時間序列變量的研究，本文首先需要對各個變量進行平穩(wěn)性檢驗，這是時間序列問題研究的基礎，也是本文選擇研究方法的重要依據(jù)。為了提升檢驗結果的可信性，本文采用了ADF（Augmented Dickey-Fuller）檢驗和PP（Phillips-Peron）檢驗兩種檢驗方法，報告了檢驗方程的三種可能形式的檢驗結果，并將檢驗結果繪制成表1。表1的結果表明，API、CPI、PPI和IPI均為平穩(wěn)序列，但SPPI則是明顯的非平穩(wěn)序列，進一步檢驗顯示，其一階差分后平穩(wěn)，即為I（1）。

價格傳導機制研究作為時間序列數(shù)據(jù)的因果檢驗的一種具體表現(xiàn)形式，Granger因果檢驗是該問題常用的研究方法。但是Granger因果檢驗方法并沒有解決非平穩(wěn)、同階單整、不協(xié)整的時間序列以及非平穩(wěn)、非同階單整的時間序列（本文研究對象時間序列屬于該類型）的問題。Dolado和Lutkepohl（1996）指出對于非平穩(wěn)序列而言，基于傳統(tǒng)VAR模型的Granger因果檢驗得到的？字2結果具有非標準漸進性，這可能使得Granger因果檢驗結果失效。同時，對于非平穩(wěn)、同階單整、不協(xié)整的時間序列以及非平穩(wěn)、非同階單整的時間序列而言，不存在Johansen協(xié)整關系，因此也就不能構建基于VEC模型的Granger因果檢驗。針對上述問題，Toda和Yamamoto（1995）最早提出了一種不受時間序列平穩(wěn)性和協(xié)整關系影響的、持續(xù)穩(wěn)健性且漸進性的改良Granger因果檢驗，這種方法通常被稱為Toda-Yamamoto檢驗方法。

對于一個p階的VAR模型而言，其中yt、？淄、？著t均為n維向量，Ar是一個之后階為r的n×n維矩陣。

yt=？淄+A1yt-1+…+Apyt-p+？著t

Toda和Yamamoto（1995）研究指出，對于上述VAR模型可以構建一個如下的VAR模型的變形形式，其中，p仍為原來VAR模型的滯后階數(shù)，而d則表示對于模型中所有非平穩(wěn)時間序列而言，使其平穩(wěn)的最大差分變換次數(shù)。

yt=？淄′+A1′yt-1+…+Ap′yt-p+…+Ap+d′yt-p-d+？著t′

對于上述方程組，Toda和Yamamoto（1995）認為要檢驗向量yt中第j個元素是否是第k個元素的Granger原因，只需要對方程（yt中的第k個元素為因變量）中的自變量yt中第j個元素的前p階進行wald檢驗即可，如果wald檢驗的原假設被拒絕，那么Granger因果關系存在，否則，Granger因果關系不存在。上述wald檢驗被稱為修正的wald（The Modified Wald，MWALD）檢驗。針對Toda-Yamamoto檢驗方法，Dolado和Lutkepohl（1996）給出了更為簡便的優(yōu)化意見，即只需要對原來的p階的VAR模型擴展1階滯后階，而不是d階滯后階，因此也有學者將上述檢驗稱為Toda-Yamamoto- Dolado-Lutkepohl檢驗方法。

四、從生產到消費價格傳導機制的再考察

根據(jù)Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl檢驗方法的基本思想，本文首先構建了包含APPI、CPI、PPI、SPPI、IPI等5個時間序列變量的VAR模型，并且依據(jù)準則確定其最優(yōu)滯后階（最優(yōu)階數(shù)見表2，檢驗結果見表3）?？紤]到本文變量采用了季度同比數(shù)據(jù)，因此最大之后階數(shù)不宜過大，即不易超過4階（1年）。表2給出了隨著最大滯后階數(shù)的變化，幾種信息準則給出的模型最優(yōu)滯后階數(shù)。從表2可以看出，隨著最大滯后階數(shù)的變化，LR、FRE、AIC等準則確定的模型最優(yōu)滯后階數(shù)也發(fā)生相應的變化，相反，SC和HQ信息準則穩(wěn)定地認為模型最優(yōu)滯后階數(shù)為1階，因此，本文以SC和HQ信息準則為標準，將初步的VAR模型的滯后階數(shù)設定為1階。

考慮到本文時間序列中唯一一個不平穩(wěn)序列SPPI經過階差分后平穩(wěn)，因此本文中使得所有非平穩(wěn)序列變?yōu)槠椒€(wěn)的最大差分次數(shù)d應為1，這樣無論是依據(jù)Toda 和Yamamoto（1995）的方法還是依據(jù)Dolado和Lutkepohl（1996）的方法，本文僅需對原VAR模型進行1階擴展即可。對于VAR模型擴展后得到的方程組，本文采用似無關（Seemingly Unrelated Regressions，SUR）回歸方法對方程組進行了估計，并對估計結果進行以基于修正的wald檢驗（MWALD檢驗）為基礎的Granger因果關系檢驗，檢驗結果如表3。

根據(jù)基于MWALD檢驗的Granger因果檢驗結果，本文可以得到以下三點結論：（1）從國內市場生產到消費的價格傳導來看，目前農業(yè)、工業(yè)、服務業(yè)等生產環(huán)節(jié)產品價格變動均無法顯著傳導至消費環(huán)節(jié)的價格體系，影響CPI的變動；相反，消費環(huán)節(jié)CPI的變動卻能明顯影響農產品生產價格變動，形成價格“倒逼”現(xiàn)象。（2）在國內市場生產環(huán)節(jié)內部存在兩個價格傳導機制：一是服務業(yè)生產價格變動能夠影響農產品生產價格變動；二是農產品生產價格變動能夠影響工業(yè)品出廠價格變動。（3）從國內外市場來看，進口商品價格指數(shù)變動并沒有對國內市場的生產、消費環(huán)節(jié)的價格指數(shù)產生明顯的影響，相反，服務業(yè)生產價格指數(shù)（SPPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）的變動卻能影響進口商品價格指數(shù)走勢，說明中國對世界市場價格形成機制的影響力顯著增強。

五、研究結論

本文從PPI與CPI的定義及統(tǒng)計性質出發(fā)，著重分析了PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應性問題，并以此為基礎構建本文的研究框架。另外，本文依據(jù)Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl因果檢驗方法，對我國生產環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導機制進行的實證分析，并得到以下研究結論。目前我國從生產環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)的價格傳導機制并不暢通，即生產環(huán)節(jié)價格波動不能顯著地影響消費環(huán)節(jié)價格波動。相反，消費環(huán)節(jié)價格波動可直接影響到農業(yè)生產價格，而農民生產價格又可以影響農業(yè)品出廠價格，因此間接地證明了從CPI到PPI的價格倒逼機制的存在。另外，從國內外市場來看，進口商品價格指數(shù)變動并沒有對國內市場的生產、消費環(huán)節(jié)的價格指數(shù)產生明顯的影響，相反，服務業(yè)生產價格指數(shù)（SPPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）的變動卻能影響進口商品價格指數(shù)走勢，說明中國對世界市場的影響力顯著增強。

注釋：

①賀力平、樊綱、胡嘉妮（2010）撰文對上述質疑給予了全面回應，改進了計量方法，但其結果依然支持其原有結論，所不同的是，他們進一步認為，CPI與其構成部分之間“天然地”存在協(xié)整關系，并是一個反映最終消費需求的重要指標。

②雖然美國PPI指數(shù)中涉及服務業(yè)的內容不斷擴展，但目前仍不全面。

③根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的定義，初級品是指未經加工、不能直接出售給消費者的產品。中間品是指經過初步加工但仍需進一步加工的、以生產資料形式出售給生產者的產品。制成品是指可以直接出售給最終需求者（包括消費者和生產者）的產品。

④目前，我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)調查范圍為5萬多家企業(yè)的4 000多種工業(yè)產品，涉及9 500多種規(guī)格，占工業(yè)品銷售額近一半。從行業(yè)分類看來，工業(yè)39個大類全部在調查覆蓋范圍內，191個中類覆蓋了188個（劉華文，2009）。

⑤本文舉例說明上述價格漲跌疊加現(xiàn)象，假設PPI中的初級品價格上漲m個百分點，這在一定程度可以傳導至中間品的價格變動；假設中間品價格上漲n個百分點（n>m>k），其中k個百分點是由初級品價格上漲傳導效應引發(fā)，而n-k則是中間品自身的價格上漲，而k個百分點的中間品價格上漲又可以一定程度傳導至制成品，引起制成品k個百分點價格上漲（k>k）。這樣，在無區(qū)分的PPI統(tǒng)計下，初級品m個百分點由于價格傳遞的效應，共被統(tǒng)計為m+k+k個百分點的價格上漲，產生了價格漲跌疊加現(xiàn)象。

⑥2001年之前，國家統(tǒng)計局曾在《中國統(tǒng)計年鑒》上連續(xù)公布過服務項目價格指數(shù)年度變動率，該指數(shù)調查范圍包括家庭服務及加工維修服務、醫(yī)療保健服務、個人服務、車輛使用及維修費、市區(qū)和城市間交通費、通信服務、學雜托幼費、文娛費、旅游和租房價格。但從2002年開始，國家統(tǒng)計局不再公布該項價格指數(shù)，但目前部分省市（如廣東）仍然逐年公布該指數(shù)。

參考文獻

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責任編輯、校對：武玲玲

⑥2001年之前，國家統(tǒng)計局曾在《中國統(tǒng)計年鑒》上連續(xù)公布過服務項目價格指數(shù)年度變動率，該指數(shù)調查范圍包括家庭服務及加工維修服務、醫(yī)療保健服務、個人服務、車輛使用及維修費、市區(qū)和城市間交通費、通信服務、學雜托幼費、文娛費、旅游和租房價格。但從2002年開始，國家統(tǒng)計局不再公布該項價格指數(shù)，但目前部分省市（如廣東）仍然逐年公布該指數(shù)。

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責任編輯、校對：武玲玲

⑥2001年之前，國家統(tǒng)計局曾在《中國統(tǒng)計年鑒》上連續(xù)公布過服務項目價格指數(shù)年度變動率，該指數(shù)調查范圍包括家庭服務及加工維修服務、醫(yī)療保健服務、個人服務、車輛使用及維修費、市區(qū)和城市間交通費、通信服務、學雜托幼費、文娛費、旅游和租房價格。但從2002年開始，國家統(tǒng)計局不再公布該項價格指數(shù)，但目前部分省市（如廣東）仍然逐年公布該指數(shù)。

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