金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距影響的實(shí)證分析
——以甘肅省為例

蘭州商學(xué)院隴橋?qū)W院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系 趙芳

本文首先介紹選題的切入點(diǎn)和研究意義、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)述評(píng)，然后詮釋了甘肅省金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距的基本發(fā)展概況。用1997～2012年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，對(duì)變量進(jìn)行了相應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明金融發(fā)展規(guī)模和城鄉(xiāng)收入差距之間存在顯著的長(zhǎng)期關(guān)系，二者為正相關(guān)。因此，應(yīng)加大金融改革力度，穩(wěn)定農(nóng)村金融資源，提升金融中介效率，把握信貸投放方向，維持物價(jià)基本穩(wěn)定，將通貨膨脹控制在適宜的水平，改善農(nóng)村金融環(huán)境。

金融發(fā)展 城鄉(xiāng)收入差距 甘肅省

1 引言

近30多年以來，中國(guó)的GDP增速為年均9.8%，這導(dǎo)致了中國(guó)居民整體生活水平不斷提高。但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)副產(chǎn)品表現(xiàn)為城鄉(xiāng)收入差距的急劇擴(kuò)大，城市居民收入增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)，在蛋糕做大的同時(shí)，如何更合理地分配蛋糕成了社會(huì)各界關(guān)心的話題。金融處在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心位置，因此，金融發(fā)展如何影響甘肅省城鄉(xiāng)收入差距的？二者之間的數(shù)量關(guān)系如何？金融支持的力度加大能降低甘肅省城鄉(xiāng)差距的程度嗎？對(duì)這些問題的研究就變得迫在眉睫。

20世紀(jì)90年代初，國(guó)內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響。Aghion和Bolton(1997)以信貸市場(chǎng)不完善的為假設(shè)，借用資本的邊際效益遞減和資本積累的涓滴效應(yīng)等理論，實(shí)證研究的結(jié)論是金融發(fā)展的程度與資本的邊際效益存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。Maurer和Haber(2003)分析了金融發(fā)展與收入之間的傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展導(dǎo)致收入差距擴(kuò)大的金融發(fā)展有害的觀點(diǎn)。lyigun和Owen(2004)通過比較發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展與收入分配，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與收入分配呈現(xiàn)倒U型曲線特征。Patrick Hoonah(2004)以一些有代表性的國(guó)家數(shù)據(jù)為依據(jù)，用相應(yīng)的金融發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行計(jì)量分析。發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展深度和貧困指數(shù)負(fù)相關(guān)。Clarke等(2006)的研究則表明金融發(fā)展有利于降低基尼系數(shù)。Townsend和Ueda(2011)優(yōu)化了傳統(tǒng)的G-J模型。通過構(gòu)建動(dòng)態(tài)計(jì)量模型，研究了金融深化與收入分配的關(guān)系，并提出了合理的發(fā)展路徑，認(rèn)為隨著金融的發(fā)展，收入不平等的情況也在加劇。

國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究方面，張立軍、湛泳(2006)運(yùn)用相應(yīng)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，以農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展概況為切入點(diǎn)，實(shí)證結(jié)果表明農(nóng)村金融的發(fā)展竟然導(dǎo)致了城鄉(xiāng)收入差距的進(jìn)一步擴(kuò)大。葉志強(qiáng)等(2011)采用面板數(shù)據(jù)，較早地對(duì)金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距的機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，但兩者之間不存在協(xié)整關(guān)系，也就說二者之間不存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。陳龍飛(2012)建立的省級(jí)動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，得出我國(guó)金融發(fā)展顯著拉大了城鄉(xiāng)收入差距。初曉寧(2010)認(rèn)為城鄉(xiāng)金融發(fā)展不平衡是城鄉(xiāng)收入差距的格蘭杰原因，且與城鄉(xiāng)收入差距的拉大間有明顯的惡性循環(huán)現(xiàn)象。楊軍(2012)指出我國(guó)的金融發(fā)展正處于初級(jí)階段，必然造成城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大。戴建芬(2011)—泰爾指數(shù)為衡量城鄉(xiāng)收入差距的指標(biāo)，證實(shí)了在我國(guó)金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距間同樣存在倒“U”型關(guān)系。

已有代表性的文獻(xiàn)表明，學(xué)者們就金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系已達(dá)成某些共識(shí)。金融發(fā)展促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，兩者之間也存在單項(xiàng)或雙向的因果關(guān)系。但是對(duì)落后地區(qū)，尤其是甘肅省的金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系的研究較少，因此，試圖以甘肅省相應(yīng)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)為依據(jù)，通過實(shí)證方法分析金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系，進(jìn)而豐富、完善該領(lǐng)域的研究成果。

2 甘肅省城鄉(xiāng)收入和金融發(fā)展的概況分析

2.1 甘肅省城鄉(xiāng)收入概況分析

2014年，甘肅省面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和艱巨繁重的改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，牢牢把握穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和“三期疊加”的階段性特征，結(jié)合“3341”項(xiàng)目工程建設(shè)和“1236”扶貧攻堅(jiān)行動(dòng)的文件精神，統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改革力度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等各項(xiàng)工作。甘肅省統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，全年甘肅省的GDP為6835.27億元，增幅為8.9%。其中，三大產(chǎn)業(yè)的增幅一次為5.6%、9.2%、9.5%，其中金融業(yè)增加值達(dá)到了355.81億元，增長(zhǎng)率達(dá)到驚人的19.5%，房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)了5.4%。三次產(chǎn)業(yè)的增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重依次為：13.2%、42.8%、44.0%。第一、二、三產(chǎn)業(yè)2014年的三次產(chǎn)值都有明顯的提高，呈現(xiàn)出以第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，第一、二產(chǎn)業(yè)為協(xié)助發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

近年來，甘肅和全國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣快速發(fā)展的同時(shí)，城鎮(zhèn)居民可支配收入也增速明顯，2014年，甘肅省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為20804元，比上年增長(zhǎng)了9.7%；同時(shí)，城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出15507元，增長(zhǎng)率達(dá)到了10.6%；城鎮(zhèn)的恩格爾系數(shù)為36.8%。與此同時(shí)，農(nóng)村居民人均純收入僅為5736元，人均生活消費(fèi)支出也只有5272元，；農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)比上年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。這表明甘肅省農(nóng)村的收入差距有增大趨勢(shì)，而且農(nóng)民的收入消費(fèi)水平相對(duì)較低，甘肅省居民收入的快速增長(zhǎng)反映出發(fā)展成果更多更公平，惠及全體人民，但與全國(guó)平均水平相比，甘肅省居民收入一直在全國(guó)后位。從各市、州城鎮(zhèn)居民可支配收入增長(zhǎng)情況看，2012年，金昌、嘉峪關(guān)、酒泉3個(gè)市居民可支配收入都超過2萬元，居前3位，蘭州、白銀也高于全省水平，其余9個(gè)市、州都低于全省平均水平，各市、州居民收入差異很大。收入增長(zhǎng)速度排在前五位的分別是甘南、臨夏、金昌、武威、隴南5個(gè)市州。甘肅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)雖然導(dǎo)致了城鄉(xiāng)收入都在增加，但兩者的收入差距在逐步拉大。

2.2 甘肅省金融發(fā)展概況分析

2014年，甘肅省金融機(jī)構(gòu)響應(yīng)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在金融資源配置，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面穩(wěn)步推進(jìn)，甘肅省在“3341”項(xiàng)目建設(shè)，“1236”扶貧開發(fā)，經(jīng)濟(jì)適用房。在“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域加大了金融支持的力度，金融服務(wù)引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平顯著提升，甘肅省金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。

2014年全省金融運(yùn)行的主要特點(diǎn)：各項(xiàng)貸款保持均衡快速增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款保持高位運(yùn)行，短期貸款波動(dòng)下滑。票據(jù)融資增勢(shì)強(qiáng)勁，小微企業(yè)貸款供需兩旺，民生領(lǐng)域信貸投放突出；各項(xiàng)存款增勢(shì)趨緩，企業(yè)存款增量突出，儲(chǔ)蓄存款持續(xù)分流，財(cái)政性存款增長(zhǎng)較快，地方性法人金融機(jī)構(gòu)存款快速增長(zhǎng)；各項(xiàng)存款增勢(shì)趨緩，“前高后低”態(tài)勢(shì)明顯，2014年末，全省金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額11075.78億元，同比增長(zhǎng)25.54%，比上年末提高2.95個(gè)百分點(diǎn)。甘肅省大型商業(yè)銀行占據(jù)了整個(gè)銀行業(yè)的一半。2012年所有銀行機(jī)構(gòu)中，有31.35%是大型商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)總額占整個(gè)銀行業(yè)金融資產(chǎn)總額中的比重為49.22%，相關(guān)領(lǐng)域從業(yè)人員的比重為 58.51%。而截至2012年年底，從外資銀行的統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，并無一家外資銀行入駐甘肅??；同時(shí)，信托公司也僅有甘肅省信托投資有限責(zé)任公司一家。證券業(yè)方面，證券公司和期貨公司的分公司在甘肅省各有一家，但還沒有基金公司。證券和期貨的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員的規(guī)模也相對(duì)較小，有很大的發(fā)展空間。就保險(xiǎn)業(yè)來看，甘肅省的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)模同樣也相對(duì)較小，甘肅省的保險(xiǎn)密度為616元/人，與全國(guó)1064.4元相比，差距較大。甘肅省金融市場(chǎng)在融資結(jié)構(gòu)上發(fā)展得較不均衡，是以間接融資為主，直接融資相輔之。但是，城鎮(zhèn)化在建設(shè)中由于對(duì)資金量的巨額需求以及回收期限較長(zhǎng)，對(duì)于間接融資的主要來源者——商業(yè)銀行而言，并不是其主要的信貸對(duì)象。因此，以間接融資作為主要資金來源并不是長(zhǎng)久之計(jì)。只有積極發(fā)展直接融資市場(chǎng)，進(jìn)一步優(yōu)化金融市場(chǎng)的融資結(jié)構(gòu)，才能提高金融結(jié)構(gòu)對(duì)城鎮(zhèn)化發(fā)展的支持力度。

3 實(shí)證結(jié)果及分析

3.1 指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來源

3.1.1 指標(biāo)選取

城鄉(xiāng)收入差距的衡量方面，基尼系數(shù)沒有現(xiàn)成的數(shù)據(jù)，泰爾指數(shù)的計(jì)算過于繁瑣，該指標(biāo)也不一定契合甘肅省的省情。本文選用甘肅省歷年人均城鎮(zhèn)可支配收入與人均農(nóng)村可支配收入的差額來表示(in)。依據(jù)學(xué)術(shù)界的通俗做法，金融支持指標(biāo)可以從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率三個(gè)方面來設(shè)置。金融結(jié)構(gòu)用直接融資/間接融資來衡量；金融效率用貸款/儲(chǔ)蓄和GDP/資本來衡量。金融規(guī)模用M2/GDP和金融相關(guān)比率表示。

指標(biāo)選取應(yīng)把科學(xué)性、數(shù)據(jù)的可得性和研究地區(qū)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況相結(jié)合。甘肅省金融體系主要是以商業(yè)銀行為主，股票、證券、基金、金融衍生工具領(lǐng)域的發(fā)展較為落后，因此，甘肅省金融發(fā)展應(yīng)主要考慮金融規(guī)模方面，因此本文選取了貸款融資率指標(biāo)(LOAN)，LOAN=銀行貸款余額/GDP。

3.1.2 數(shù)據(jù)來源

甘肅省城鎮(zhèn)收入方面的數(shù)據(jù)主要來源于歷年甘肅省統(tǒng)計(jì)年鑒，金融發(fā)展的數(shù)據(jù)來源是歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》，有些指標(biāo)的數(shù)據(jù)經(jīng)計(jì)算得出，表1為變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

3.2 實(shí)證分析

3.2.1 ADF和Johansen檢驗(yàn)

傳統(tǒng)的計(jì)量分析存在很多缺陷，如果不對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，時(shí)間序列數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)所謂的“偽回歸”問題，因此，在進(jìn)行回歸分析之前，需對(duì)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性做出檢驗(yàn)，我們采用常用的ADF檢驗(yàn)方法。

變量的原始數(shù)據(jù)可能是非平穩(wěn)的，但如果經(jīng)過差分后，變量之間滿足同階單整時(shí)，就可以繼續(xù)研究這些變量是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，這就是協(xié)整分析，協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)與估計(jì)目前有許多技術(shù)方法，如Engfe-Granger兩步法、Johansen極大似然法、頻域非參數(shù)譜回歸法等。每個(gè)檢驗(yàn)方法的適用范圍和研究重點(diǎn)有所不同。考慮文中數(shù)據(jù)的特點(diǎn)和學(xué)者們的普遍做法，我們采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法。

表2 變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

表2給出了變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)的結(jié)果，可以看出，in和loan變量的原始數(shù)據(jù)都存在單位根，這說明變量數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)性的，如上文所示，繼續(xù)對(duì)這些變量進(jìn)行一階差分，一階差分后發(fā)現(xiàn)兩個(gè)變量都不存在單位根，變成了平穩(wěn)的數(shù)據(jù)序列。即滿足一階單整，結(jié)合上文分析，若變量間滿足同階單整，就可以繼續(xù)檢驗(yàn)它們是否存在協(xié)整關(guān)系。

雖然協(xié)整檢驗(yàn)的方法很多，但有些檢驗(yàn)對(duì)樣本容量有嚴(yán)格的要求，有些檢驗(yàn)對(duì)變量的數(shù)字特征要求嚴(yán)格。由于本文數(shù)據(jù)的樣本容量較少，因此，采用對(duì)數(shù)據(jù)容量要求不太嚴(yán)格的Johnsen協(xié)整檢驗(yàn)方法。

表3 變量的協(xié)整檢驗(yàn)

表3的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，在5%顯著性水平下，根據(jù)特征值和跡統(tǒng)計(jì)量提供的信息，明顯拒絕了不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，但無法拒絕至多存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系的假設(shè)，這表示變量之間存在一個(gè)長(zhǎng)期的穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

3.2.2 實(shí)證結(jié)果

金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距之間到底是什么樣的數(shù)量關(guān)系呢？表4給出了標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整方程。

表4 標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整向量

從該實(shí)證結(jié)果中可以看出，金融發(fā)展程度和城鄉(xiāng)收入差距之間是正相關(guān)的，也就是說在甘肅省金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大不是減少了城鄉(xiāng)收入差距，而是進(jìn)一步拉大了城鄉(xiāng)收入差距程度。金融發(fā)展水平每提高1%，城鄉(xiāng)收入差距將增加1.98%。這可能是金融發(fā)展進(jìn)一步促進(jìn)城市的發(fā)展，而農(nóng)村的非正規(guī)金融發(fā)展較慢，這制約了甘肅省農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)

格蘭杰因果檢驗(yàn)主要檢驗(yàn)變量間是否存在單項(xiàng)或雙向的因果關(guān)系，本文運(yùn)用Eviews6.0軟件，對(duì)甘肅省城鄉(xiāng)收入差距和金融發(fā)展兩個(gè)指標(biāo)是否存在因果關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。

表5 格蘭杰因果檢驗(yàn)

從表5的實(shí)證結(jié)果可以看出，甘肅省明顯拒絕了金融發(fā)展不是城鄉(xiāng)收入差距的格蘭杰原因，也就是金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距關(guān)系顯著，但無法拒絕“城鄉(xiāng)收入差距不是金融發(fā)展的”假設(shè)，因此，兩者之間表現(xiàn)出單向的因果關(guān)系。

4 結(jié)論及對(duì)策建議

從以上的實(shí)證結(jié)果可以看出，金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距的指標(biāo)在水平值時(shí)都是不平穩(wěn)數(shù)據(jù)，但經(jīng)過一階查分后，變量數(shù)據(jù)通過了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，Johansen檢驗(yàn)表明變量間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整方程顯示，金融發(fā)展水平每提高1%，城鄉(xiāng)收入差距就會(huì)增加1.98%。這可能和金融發(fā)展進(jìn)一步促進(jìn)城市的發(fā)展，而農(nóng)村的非正規(guī)金融發(fā)展較慢有關(guān)。從格蘭杰因果檢驗(yàn)中可以看出，變量間存在單向因果關(guān)系，金融發(fā)展確實(shí)影響了城鄉(xiāng)收入差距，而不能拒絕城鄉(xiāng)收入差距不是金融發(fā)展的格蘭杰原因。因此，我們提出如下對(duì)策建議：

第一，加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的完善應(yīng)從灌溉、交通、教育、衛(wèi)生等重點(diǎn)領(lǐng)域著手。以此來提高農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和附加值，提高農(nóng)民文化和職業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)城鄉(xiāng)一體化和聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，加快農(nóng)村各個(gè)方面的發(fā)展步伐。第二，完善農(nóng)村社會(huì)保障體系。農(nóng)民看病住院都離不開完整的農(nóng)村醫(yī)療保險(xiǎn)體系，農(nóng)民老有所依老有所養(yǎng)也離不開農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的建立和完善，應(yīng)建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系,改變農(nóng)村、農(nóng)民、農(nóng)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的現(xiàn)狀，使農(nóng)民能夠做到風(fēng)險(xiǎn)分散甚至規(guī)避。第三，政府加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)貸款的支持。甘肅省在農(nóng)業(yè)貸款方面，應(yīng)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，合理優(yōu)化配置資源的同時(shí)，加大對(duì)農(nóng)村地區(qū)的政策扶持力度和金融資源的優(yōu)先配置，在稅收、準(zhǔn)入門檻等方面給予一定的政策優(yōu)惠，大力發(fā)展各種針對(duì)農(nóng)村、農(nóng)業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)，解決農(nóng)村對(duì)大額資金的需求問題。

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參考文獻(xiàn)

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A

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