張智卓

中央經濟工作會議（中經會）周一閉幕，提出了明年五大經濟任務，包括去房地產庫存、化解產能過剩、去杠桿、降低企業(yè)成本，以及擴大有效供給。圣誕假期前港股交投淡靜，周二成交曾縮減至不足500億港元，為近十個月低位。恒指連續(xù)多日于21800點附近窄幅上落，周三終于突破20天線阻力，重返22000點關口之上。資金流方面，截至周三的過去5個交易日，累計有逾4900萬港元流出恒指好倉（認購證及牛證），同期有逾6800萬港元流入恒指淡倉（認沽證及熊證）。長假期臨近，市場氣氛轉趨淡靜，令引伸波幅下跌。恒指波幅指數（VHSI）在上周美國加息落實后出現下滑之勢，周三回落至20點水平之下。近日大多投資者選擇受引伸波幅影響較小的牛熊證及較貼價、年期較長的窩輪作短線部署。

中經會指出要通過幫助農村人口在城市安居置業(yè)，鼓勵地產開發(fā)商降低房價，促進房地產開發(fā)企業(yè)整合等來化解房地產庫存。市場預期明年將有具體配套措施推出，集中一、二線城市發(fā)展的內房龍頭如中海外（0688.HK）或將受惠。中海外銷售進度良好，早前上調全年銷售目標至1800億港元，今年首11個月合約物業(yè)銷售額累計約1656億港元，已完成全年目標逾九成。中海外在中經會期間顯著上升，股價由本月14日低位反彈逾6%，突破多條均線，或有望挑戰(zhàn)27元水平。

（作者系摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管）