投資要點：

1、進口替代空間廣闊。

2、技術(shù)變革降低成本。

成型設(shè)備自給率較低，進口替代空間廣闊。從原絲到復(fù)合材料過程中所需設(shè)備主要有兩類，一是碳纖維生產(chǎn)時加熱所需的氧化爐和碳化爐，二是后端復(fù)合材料成型所需的各種加工設(shè)備。根據(jù)業(yè)內(nèi)草根調(diào)研，國內(nèi)碳纖維專用裝備以引進和仿制為主，對外依賴度偏高。比如熱加工設(shè)備多采用DESPATCH和EISENMANN，多軸織物廠主要采用KARLMAYER設(shè)備。隨著國內(nèi)設(shè)備技術(shù)進步，未來有望憑借性價比優(yōu)勢逐步實現(xiàn)進口替代。

成型工藝的“變革”助力碳纖維實現(xiàn)低成本短周期生產(chǎn)。CFRP的成本下行依賴于兩種途徑：一是降低原材料碳纖維的成本；二是降低復(fù)合材料成型的制造成本，傳統(tǒng)的熱壓罐成型工藝中制造成本占比80%，而原材料碳纖維的成本僅為20%，因此降低復(fù)合成型的制造成本作用更為顯著。相比預(yù)浸料熱壓罐成型。目前業(yè)內(nèi)正在興起的HP-RTM、SMC、LFT等工藝成型周期短（幾分鐘），尤其是HP-RTM生產(chǎn)工藝技術(shù)，其成型周期可以縮短到3分鐘以內(nèi)，極大提高了生產(chǎn)效率，降低了成本。

碳纖維成本趨勢性下降，下游應(yīng)用日益普及，看好垂直一體化發(fā)展的復(fù)合材料公司。此外，具備技術(shù)實力的設(shè)備生產(chǎn)商也有望憑借性價比優(yōu)勢順利實現(xiàn)進口替代。重點推薦國內(nèi)碳纖維熱工設(shè)備龍頭楚江新材、收購國內(nèi)航空復(fù)合材料龍頭企業(yè)中航復(fù)材的南通科技、高舉高打的碳纖維明日之星康得新、碳纖維復(fù)材業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打的金發(fā)科技。