亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        2016整體風格仍偏向中小成長股

        2015-01-05 10:49:48羅文波
        股市動態(tài)分析 2015年50期
        關鍵詞:趨勢性偏向周期性

        羅文波

        從今年市場來看,雖然全市場都處在牛市之中,但是成長股仍然是這輪牛市的橋頭堡。我們認為,明年周期型行業(yè)缺乏趨勢性機會,整體風格仍然偏向中小成長股。

        明年風格仍偏向成長股

        穩(wěn)增長政策與需求端下滑的博弈決定大小盤風格轉換。2016年經濟環(huán)境的整體平淡,固定資產投資趨勢性下滑決定了整體周期性行業(yè)缺乏系統(tǒng)性投資機會。從今年市場來看,全年出現(xiàn)了比較明顯的三次藍籌與成長風格轉化。從時間段上都出現(xiàn)在市場處于下行的階段,可以說明,雖然全市場都處在牛市之中,但是成長股仍然是這輪牛市的橋頭堡。穩(wěn)增長政策的逐步加碼以及周期性行業(yè)利潤的快速下滑,導致了周期性行業(yè)在資金博弈之下缺乏趨勢性機會。從風險偏好角度上看,偏好周期藍籌股的投資者風險偏好較低,這就導致了在股災之后,成長性行業(yè)快速上漲之時,藍籌板塊仍然保持平穩(wěn)。除去救市資金的逆向投資穩(wěn)定作用,最重要的是情緒面未完全修復而風險偏好較低的投資者選擇觀望。因此,新增資金的入市是推動周期性行業(yè)上漲的源動力。從明年全年角度看,周期性行業(yè)缺乏趨勢性機會,整體風格仍然偏向中小成長股。

        盡管市場對中小成長股擔憂仍然集中在明年注冊制的推出,對市場中小成長股構成估值承壓。我們認為:(1)注冊制放開是有節(jié)奏和控制規(guī)模的,參照此前創(chuàng)業(yè)板開板之時,2009年10月30日華誼兄弟等28家公司作為創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司,總融資規(guī)模達到155億元,而當時中小板指并未對此有反應,僅在當年7月份調整之后繼續(xù)上漲,因此在市場整體趨勢走強之時,加之有節(jié)奏的發(fā)行速率,市場存量資金能夠消化掉供給增加對需求的沖擊;(2)在注冊制推行過渡階段,存量上市企業(yè)資本運作動力增強,尤其是中小企業(yè)及殼資源公司,將會加快產業(yè)鏈并購整合及市值管理運作,將會系統(tǒng)性提升中小企業(yè)尤其是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)整體估值水平,短期內或加快二級市場投資熱情,創(chuàng)業(yè)板整體估值未來或將呈現(xiàn)倒“U”型走勢。

        成長股仍是供給側改革的核心

        從資本市場配置角度來看,我們認為,中小市值成長股仍然是供給側改革的核心。

        資本市場上包括新三板分層制度改革、戰(zhàn)略新興板推出、注冊制改革等等都在融資層面刺激中小企業(yè)發(fā)展,也彰顯國家高層對新興產業(yè)的支持??申P注新興產業(yè)方向的TMT、環(huán)保、新能源等行業(yè)。

        對于整體周期性行業(yè),我們認為機會仍然在產能去化與穩(wěn)增長政策加碼之間。供給側改革削減過剩產能,需求端政策集中在對基礎設施建設的刺激。

        因此,從當前經濟形勢來看,政策預期對配置周期性行業(yè)影響更為明顯。我們仍然推薦供給收縮明顯的周期性行業(yè)。

        猜你喜歡
        趨勢性偏向周期性
        8~12歲兒童抑郁與認知重評的關系:悲傷面孔注意偏向的中介作用*
        心理學報(2022年1期)2022-01-21 02:50:24
        “偏向”不是好導向
        當代陜西(2020年23期)2021-01-07 09:25:24
        數(shù)列中的周期性和模周期性
        考核偏向:錯把經過當結果
        當代陜西(2019年12期)2019-07-12 09:12:02
        農產品流通競爭力的趨勢性和區(qū)域分異性
        一類整數(shù)遞推數(shù)列的周期性
        基于M—K方法及成分提取的海洋表層熱狀分析
        基于擴頻碼周期性的單通道直擴通信半盲分離抗干擾算法
        中國經濟發(fā)展新常態(tài)十大趨勢性變化及因應策略
        全球化(2015年9期)2015-02-28 12:40:07
        國內研發(fā)、對外開放與偏向性技術進步:以我國工業(yè)行業(yè)為例
        伊人加勒比在线观看视频| 国产国拍亚洲精品永久69| 亚洲一区二区三区美女av| 97超碰国产成人在线| √新版天堂资源在线资源| 久久精品国产一区二区电影| 亚洲免费无毛av一区二区三区| av网站免费在线浏览| 亚洲欧美乱日韩乱国产| 精品国产午夜福利在线观看| 99久久久精品国产性黑人| 国产自拍在线观看视频| 欧美日韩国产精品自在自线| 国产国拍亚洲精品mv在线观看 | 黄污在线观看一区二区三区三州| 特级毛片a级毛片100免费播放 | 动漫在线无码一区| 日本超骚少妇熟妇视频| 久久久久成人精品免费播放动漫| 国产va在线观看免费| 末成年女a∨片一区二区| 国内少妇自拍区免费视频| 男女上床视频在线观看| 精品一区中文字幕在线观看| 影音先锋女人av鲁色资源网久久| 亚洲AV成人无码国产一区二区| 日本一区中文字幕在线播放| 国产一二三四2021精字窝| 老头巨大挺进莹莹的体内免费视频| 国产欧美亚洲精品第二区首页| 人妖在线一区二区三区| 亚洲国产av玩弄放荡人妇| 国产成人精品午夜福利在线| 国产极品嫩模大尺度在线播放| 图片小说视频一区二区| 人人爽久久涩噜噜噜丁香| 岛国成人在线| 手机免费在线观看日韩av| 国产做无码视频在线观看| 国产精品久久久久国产a级| 日本岛国大片不卡人妻|