王燕青

（蘇州工業(yè)園區(qū)服務(wù)外包職業(yè)學院，江蘇 蘇州 215000）

科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系研究
——以高技術(shù)企業(yè)為例

王燕青

（蘇州工業(yè)園區(qū)服務(wù)外包職業(yè)學院，江蘇 蘇州 215000）

伴隨著科技企業(yè)的發(fā)展壯大，科技企業(yè)對于資金的需求越來越大。但是由于其高風險高投入的特性較難獲得金融資金的支持，科技企業(yè)面臨著較大的融資困境。因此，應(yīng)將科技與金融結(jié)合起來，以金融資金支持科技企業(yè)的發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新。文章主要以高技術(shù)企業(yè)為例，來研究科研金融與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系。

科技金融；技術(shù)創(chuàng)新；企業(yè)

技術(shù)創(chuàng)新能力的提升離不開金融資源的支持，但是技術(shù)創(chuàng)新因其無實質(zhì)資產(chǎn)而較難從銀行等金融機構(gòu)獲得有效的資金支持，科技金融正是在這樣的背景下應(yīng)運而生。政府不僅出臺了相關(guān)支持科技企業(yè)發(fā)展的政策，并設(shè)置了專門的資金池以便加大金融機構(gòu)對技術(shù)創(chuàng)新的支持力度。

1　科技金融與技術(shù)創(chuàng)新

在1994年之前，科技金融被簡單理解為“科技與金融的結(jié)合”，并沒有一個完整科學的定義。科技金融首次提出是在中國科技金融促進會首屆理事會上，至此科技金融開始作為一個獨立的科學概念并逐漸成為研究的熱點?？萍冀鹑谧罹叽硇缘母拍钍怯哨w昌文提出的，即“科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排”。在《科技金融》一書中還將科技金融從內(nèi)容結(jié)構(gòu)和參與主體兩個視角介紹了科技金融體系的構(gòu)成。從內(nèi)容上說，科技金融主要有科技保險、銀行科技貸、風險投資等組成；從參與主體來說，科技金融由主體、供體、政府及中介機構(gòu)組成。

創(chuàng)新理論最早是由熊彼特提出的，有關(guān)技術(shù)創(chuàng)新的定義國內(nèi)外也不盡相同。技術(shù)創(chuàng)新主要包括工藝創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和原有工藝、產(chǎn)品的顯著性技術(shù)變化。有關(guān)技術(shù)創(chuàng)新的測量主要有三種方法，分別是投入法、產(chǎn)出法和效率法，這三種方法可以結(jié)合起來使用。技術(shù)創(chuàng)新的投入指標主要有R&D經(jīng)費投入、新產(chǎn)品開發(fā)投入等；產(chǎn)出指標主要有新產(chǎn)品產(chǎn)值、專利數(shù)量、新產(chǎn)品銷售收入等。將投入法和產(chǎn)出法結(jié)合起來使用是最為常見的技術(shù)創(chuàng)新測量方法。

2　科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的理論關(guān)系

從理論上來說科技金融對技術(shù)創(chuàng)新有促進作用，一是科技金融解決了技術(shù)創(chuàng)新的融資難題，二是科技金融能甄別和篩選技術(shù)創(chuàng)新項目，三是科技金融可有效監(jiān)督技術(shù)創(chuàng)新活動。大部分的實證研究也證實了科技金融對技術(shù)創(chuàng)新有正向作用，但是也有部分研究證明風險投資對技術(shù)創(chuàng)新有反向作用。

科技企業(yè)的融資能力的大小主要是看企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力的高低，所以技術(shù)創(chuàng)新對科技金融的影響主要是其對金融資源的獲取能力的影響。一般認為，技術(shù)創(chuàng)新能力越高，其獲取科技金融資源的能力越強，因此從理論上來說技術(shù)創(chuàng)新對科技金融也是有促進作用的。

3　科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的實證研究

根據(jù)科技金融的內(nèi)容結(jié)構(gòu)，科技金融可分為市場和公共科技金融兩個維度。本文選取R&D內(nèi)部經(jīng)費為中的政府資金為公共科技金融測量指標，以R&D內(nèi)部經(jīng)費支出中的其他資金為市場科技金融的測量指標。同時，本文采用投入法和產(chǎn)出法相結(jié)合的方式來綜合測量技術(shù)創(chuàng)新，選取新產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)費作為投入指標，選取新產(chǎn)品銷售收入和申請書作為產(chǎn)出指標。考慮到技術(shù)創(chuàng)新對科技金融資源獲取影響的滯后性，因均采用前三年的數(shù)據(jù)來測量技術(shù)創(chuàng)新。本文選取了2009年至2012年省級高技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)，共篩選出121個有效樣本。

3.1科技金融對技術(shù)創(chuàng)新的影響

本文采用SPSS對技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)變量進行KMO和Bartlett的球形檢驗，結(jié)果為0.767，表明所選取的技術(shù)創(chuàng)新變量有顯著的相關(guān)性，適合進行因子分析。同時，采用主成分分析法對技術(shù)創(chuàng)新的測量指標提取主成分，共提取1個因子，其方差貢獻率為95.752%，通過主成分因此可測得技術(shù)創(chuàng)新的測量值。

將公共科技金融與技術(shù)創(chuàng)新、市場科技金與技術(shù)創(chuàng)新分別作Pearson相關(guān)分析，相關(guān)系數(shù)分為為0.864、0.881，表明在0.01水平上科技金融與技術(shù)創(chuàng)新之間有顯著的相關(guān)關(guān)系。

本文以公共科技金融與市場科技金融為解釋變量，技術(shù)創(chuàng)新為被解釋變量，回歸結(jié)果如下所示：在0.001的顯著水平上，公共科技金融和市場科技金融對技術(shù)創(chuàng)新均有顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的回歸方程為：

技術(shù)創(chuàng)新=12.990+1.207×公共科技金融+0.903×市場科技金融

由上述公式可知，科技金融對技術(shù)創(chuàng)新有正向促進作用。

3.2技術(shù)創(chuàng)新對科技金融的影響

對技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)變量進行KMO和Bartlett的球形檢驗，結(jié)果為0.753，表明所選取的技術(shù)創(chuàng)新變量有顯著的相關(guān)性，適合進行因子分析。同時，采用主成分分析法對技術(shù)創(chuàng)新的測量指標提取主成分，共提取1個因子，其方差貢獻率為95.863%，通過主成分因此可測得技術(shù)創(chuàng)新的測量值。

將公共科技金融與技術(shù)創(chuàng)新、市場科技金與技術(shù)創(chuàng)新分別作Pearson相關(guān)分析，相關(guān)系數(shù)分別為0.882、0.873，表明在0.01水平上技術(shù)創(chuàng)新科技金融與之間有顯著的相關(guān)關(guān)系。

本文以技術(shù)創(chuàng)新為解釋變量，公共科技金融為被解釋變量，回歸結(jié)果如下所示：在0.001的顯著水平上，公共科技金融對技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的回歸方程為：

公共科技金融=0.771+0.290×技術(shù)創(chuàng)新

由上述公式可知，技術(shù)創(chuàng)新對公共科技金融有正向促進作用。

本文以技術(shù)創(chuàng)新為解釋變量，市場科技金融為被解釋變量，回歸結(jié)果如下所示：在0.001的顯著水平上，市場科技金融對技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的回歸方程為：

市場科技金融=6.666+0.476×技術(shù)創(chuàng)新

由上述公式可知，技術(shù)創(chuàng)新對市場科技金融有正向促進作用。

4　結(jié)論

由上述實證表明：公共科技金融與市場科技金融對技術(shù)創(chuàng)新有正向促進作用，技術(shù)創(chuàng)新對公共科技金融與市場科技金融均有正向促進作用。因此，要加強科技金融對技術(shù)創(chuàng)新的支持力度，同時科技企業(yè)需通過技術(shù)創(chuàng)新能力的不斷提升來提高對科技金融資源的獲取能力。

主要參考文獻

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10.3969/j.issn.1673-0194.2015.21.067

F062.4

A

1673-0194（2015）21-0130-02

2015-09-08