前沿政策

■2015年中國將改善外商投資環(huán)境

2014年12月28日，全國商務工作會議在北京召開。2014年，中國利用外資水平持續(xù)提升，上海自由貿(mào)易試驗區(qū)推進制度創(chuàng)新，中韓、中澳自貿(mào)區(qū)結(jié)束實質(zhì)性談判，中美投資協(xié)定結(jié)束實質(zhì)性文本談判，中俄能源合作取得突破，亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導人非正式會議通過《亞太自貿(mào)區(qū)路線圖》。在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，商務發(fā)展正在進入一個增長動力重構(gòu)和發(fā)展方式轉(zhuǎn)換的新階段,2015年要實施新一輪高水平對外開放，突出創(chuàng)新驅(qū)動，培育競爭新優(yōu)勢，保持國內(nèi)外貿(mào)易和國際經(jīng)濟合作各項業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展。重點要抓好改善市場環(huán)境、改善外商投資環(huán)境、提升走出去水平、推進外貿(mào)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)、統(tǒng)籌多雙邊和區(qū)域合作。

中國吸收外資的實力和吸引力會增強，外資環(huán)境會更好,包括三資企業(yè)法修訂，放寬服務業(yè)市場準入，制造業(yè)進一步開放，上海自貿(mào)區(qū)擴容，新設(shè)天津、廣東、福建三地自貿(mào)區(qū)，以及沿江、沿邊的進一步開放，將優(yōu)化投資環(huán)境，并為吸收外資提供新舞臺。

2015年，商務部還將推進16個重要專項工作，包括規(guī)范促進電子商務發(fā)展、自主品牌出口增長、中非工業(yè)化伙伴、服務貿(mào)易振興、服務外包競爭力提升、京津冀市場一體化、長江經(jīng)濟帶商務引領(lǐng)、國家級經(jīng)濟開發(fā)區(qū)創(chuàng)新發(fā)展、全球價值鏈躍升、建營一體化、境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)創(chuàng)新。

■ 央行調(diào)整存款統(tǒng)計口徑 可釋放約5.5萬億元信貸額度

央行已下發(fā)文件，從2015年起將調(diào)整存款統(tǒng)計口徑，將原屬于同業(yè)存款項下的存款納入各項存款范圍。同業(yè)存款納入一般性存款，但暫不繳納存款準備金，這樣能夠擴大存貸比計算時的分母，降低銀行的存貸比，增加銀行的資金投放，體現(xiàn)貨幣政策追求一種更加穩(wěn)健又靈活的效率。工、農(nóng)、中、建等四大行的存貸比壓力本來就不高，因此，此舉對中小銀行，尤其同業(yè)業(yè)務較多的銀行較為有利，更具針對性。

央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計口徑后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業(yè)銀行降幅最高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億元的信貸額度空間，增強商業(yè)銀行的信貸投放能力。

年末，市場資金面一度緊張，不少機構(gòu)往往臨近收盤才能艱難平了“頭寸”。2014年11月外匯占款少增，資金外流增大，12月以來大量資金進入股市加劇了流動性緊張，年底往往是銀行“攬儲大戰(zhàn)”白熱化之時，各家銀行大力吸儲更是導致流動性收緊。存款統(tǒng)計口徑的調(diào)整，適度放松了銀行存貸比的壓力，但對市場流動性的影響并非很大。新納入范圍的存款暫不收存款準備金，但未說以后也不收取，為將來靈活調(diào)整留下了空間。

■三部門規(guī)范企業(yè)綠色采購構(gòu)建綠色供應鏈

2014年12月31日，商務部、環(huán)境保護部、工信部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)綠色采購指南（試行）》，指導企業(yè)實施綠色采購，構(gòu)建企業(yè)間綠色供應鏈，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，促進綠色流通和可持續(xù)發(fā)展。

十八屆四中全會明確提出，要“強化生產(chǎn)者環(huán)境保護的法律責任”。新修訂的《環(huán)境保護法》對企業(yè)的環(huán)境責任做出了一系列明確規(guī)定，旨在通過引導、推動企業(yè)實施綠色采購，倒逼原材料、產(chǎn)品和服務的供應商不斷提高環(huán)境管理水平，促進企業(yè)綠色生產(chǎn)，帶動全社會綠色消費，逐步引導和推動形成綠色采購鏈。

《指南》提出，一要明確綠色采購的理念和主要指導原則，推動企業(yè)將環(huán)境保護的要求融入采購全過程，努力實現(xiàn)經(jīng)濟效益與環(huán)境效益兼顧；二要引導、規(guī)范企業(yè)綠色采購全流程，包括引導企業(yè)樹立綠色采購理念、制定綠色采購方案，加強產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、包裝、物流、使用、回收利用等各環(huán)節(jié)的環(huán)境保護，更多采購綠色產(chǎn)品、綠色原材料和綠色服務，并根據(jù)供應商的環(huán)境表現(xiàn)采取區(qū)別化的采購措施等內(nèi)容；三要有效發(fā)揮政府部門和行業(yè)組織的指導、規(guī)范作用，推動建立綠色采購和供應鏈的管理體系、宣傳機制、信息平臺和數(shù)據(jù)等，為企業(yè)綠色采購提供保障和支撐。

未來一段時間內(nèi)，工業(yè)企業(yè)的利潤增長都將面臨壓力。有四個原因：一是勞動力成本、資金成本繼續(xù)上升不可避免；二是未體現(xiàn)在國家統(tǒng)計局統(tǒng)計范圍之內(nèi)的中小企業(yè)經(jīng)營狀況比規(guī)模以上企業(yè)更為困難；三是現(xiàn)在部分工業(yè)行業(yè)庫存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節(jié)，消化這些庫存需要時間，會對企業(yè)經(jīng)營造成壓力；四是房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續(xù)低迷，與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)難以回升。

■ 《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》2015年1月1日起實施

2014年12月31日，為適應金融資產(chǎn)管理公司集團化、多元化發(fā)展的監(jiān)管需要，實現(xiàn)對資產(chǎn)公司的有效監(jiān)管，銀監(jiān)會與財政部、人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布 《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》，于2015年1月1日起正式實施，對資產(chǎn)公司集團綜合經(jīng)營及集團管控從監(jiān)管制度上進行了規(guī)范。《辦法》分為十一章，共一百六十五條，主要包括總則、公司治理、風險管理、內(nèi)部交易管理、特殊目的實體管理、資本充足性管理、財務穩(wěn)健性管理、信息資源管理、信息披露、監(jiān)管罰則和附則等內(nèi)容?！掇k法》的出臺和正式實施將有利于建立對資產(chǎn)公司的集團監(jiān)管框架，將現(xiàn)有審慎監(jiān)管延伸至資產(chǎn)公司整個集團范圍，擴大監(jiān)管協(xié)調(diào)，增加監(jiān)管職能，從制度上確保資產(chǎn)公司集團審慎經(jīng)營，防范風險傳遞和外溢。

近年來，在銀監(jiān)會與有關(guān)部門的共同推動下，資產(chǎn)公司的商業(yè)化改革轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進，市場化發(fā)展道路已經(jīng)確立，并已成為我國金融體系的重要組成部分，在防范化解金融風險和維護金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要作用。資產(chǎn)公司已全資或控股成立了多家金融類和非金融類子公司，經(jīng)營范圍涵蓋金融領(lǐng)域與非金融領(lǐng)域，初步形成了集團化經(jīng)營的格局。

■人民幣2014年對美元貶值0.36%5年來首現(xiàn)“年度貶值”

2014年12月31日，是2014年最后一個交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.1190，雖然較上一交易日升值34基點，但從全年看，人民幣對美元匯率貶值0.36%，這是人民幣匯率自2010年重啟匯改以來首次出現(xiàn)年度貶值。2月中旬起，人民幣即期匯率一路走貶至6.25上方，僅用了兩個月時間就將2012年10月以來的升值幅度全部抹平。6月重啟的升值行情，在最近一個月再次被打斷，12月單月人民幣對美元匯率貶值幅度超過1%。

美國經(jīng)濟復蘇、美元走強是人民幣匯率貶值的直接原因。2014年非美貨幣均出現(xiàn)大幅貶值，人民幣貶值幅度最小。近幾年，人民幣對美元一直保持單邊升值態(tài)勢，自2010年以來，人民幣對美元的年度走勢均表現(xiàn)為升值，2010年人民幣對美元升幅為3%，2011年為4.86%，2012年仍然大幅升值3.06%，2013年升值幅度有所收窄，為0.25%。

對于2015年人民幣匯率走勢，人民幣還將面臨更大的貶值壓力。人民幣告別長期單邊升值模式，進入雙向波動“新常態(tài)”。2015年中國經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，全球貨幣政策的分化會進一步利多美元而利空非美貨幣。2015年將是堅持“匯改”方向的一年，人民幣也將告別長期升值通道，雙向波動將加劇，總體相對美元偏弱，呈現(xiàn)出可控的貶值態(tài)勢。

■工業(yè)利潤減速趨勢明顯市場呼吁貨幣進一步寬松

2014年12月29日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6761.2億元，同比下降4.2%，降幅比10月擴大2.1個百分點。工業(yè)利潤減速趨勢明顯，與當前工業(yè)企業(yè)面臨的融資難、融資貴問題關(guān)系密切，調(diào)控當局有必要進一步寬松貨幣。

11月工業(yè)利潤降幅有所擴大的主要原因有：工業(yè)銷售增長進一步減緩，當月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比增長3%，增速比10月回落2.3個百分點，呈現(xiàn)進一步放緩趨勢；價格降幅擴大使盈利空間進一步縮小，工業(yè)品出廠價格、原材料購進價格雙雙持續(xù)走低，特別是煤炭、原油等上游基礎(chǔ)產(chǎn)品價格回落到近年來低位；主要采礦和原材料行業(yè)利潤下降明顯，減少利潤402.3億元，而全部規(guī)模以上工業(yè)利潤減少額為293億元。