三一重工：行業(yè)估值提升

三一重工（600031）：2011 年以來，工程機械進入了超過三年的調(diào)整期，9家代表性的工程機械上市公司合計的營業(yè)收入下降為高峰期的50%左右，凈利潤下降為高峰期的 20%左右。

在下行周期中，三一重工的挖掘機、汽車起重機等產(chǎn)品繼續(xù)擴大市場份額。以挖掘機為例，公司在國內(nèi)的市場份額從2010年的8.5%，上升為2014年1-10月的15.1%。公司占9家工程機械企業(yè)的凈利潤比重保持在30%以上，2014年前3季度為39.7%。

12月4日晚間，公司公告其全資子公司三一智能與控股股東三一集團將參與發(fā)起設(shè)立民營銀行“三湘銀行”，這標志著公司向服務(wù)型高端制造業(yè)邁進。公司此前還公告了擬將挖掘機子公司在港交所 IPO 上市，收購集團持有的關(guān)鍵零部件子公司等。

當(dāng)前，國家強力推進“一帶一路”建設(shè)， 而由中國企業(yè)承建的大型項目采用中國工程機械產(chǎn)品的概率較高。2013年公司海外收入突破100億元，占比約30%，未來目標是50%以上。目前機械行業(yè)的整體估值水平已反映悲觀預(yù)期，關(guān)注行業(yè)估值提升行情。

操作策略：二級市場上，近期該股放量上漲，“天量”成交預(yù)示股價或已見底，可逢低關(guān)注。

中集集團：業(yè)績持續(xù)增長

中集集團（000039）：隨著集裝箱利潤占比下降，能源化工裝備、海工裝備、物流、金融業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)發(fā)展，中集集團已顯著地降低了對單一業(yè)務(wù)的依賴度。2014年，公司在集裝箱利潤率處于低位、天然氣裝備有所下滑的情況下，依靠海工的扭虧為盈、車輛業(yè)務(wù)增長，總的主營業(yè)務(wù)利潤仍有希望實現(xiàn)50%或以上的增長。

集裝箱需求已從底部恢復(fù)，2014年利潤沒有實現(xiàn)增長有行業(yè)特殊原因， 2015年的利潤率具有向上彈性；中期來看，更新需求推動集裝箱銷量創(chuàng)歷史新高是大概率事件。公司結(jié)合船舶海工研究院和融資租賃公司，整合國內(nèi)制造資源，實施的超大型集裝箱船融資租賃項目共計20億美元，通過收取租金和合同轉(zhuǎn)讓，2015年開始貢獻業(yè)績。

我國將出資400億美元設(shè)立“絲路基金”，加速互聯(lián)互通建設(shè)，同時加快與周期國家的自貿(mào)協(xié)議談判，有利于包括集裝箱、道路運輸車輛、能源化工裝備、空港設(shè)備等在內(nèi)的物流裝備需求。今年9月23日，深圳市許勤市長到中集集團聽取前海項目匯報，指出深圳市通過發(fā)展海洋產(chǎn)業(yè)，努力成為21世紀海上絲綢之路的重要樞紐和戰(zhàn)略基地。而中集集團有意聯(lián)合各方資源和優(yōu)勢，憑借前海政策便利，先行先試打造國際級海洋金融服務(wù)中心。

操作策略：二級市場上，目前該股正式啟動，短期或有調(diào)整，但可以逢低關(guān)注。

皖新傳媒：傳媒板塊集體異動

皖新傳媒（601801）：過去三年公司內(nèi)部經(jīng)歷了大刀闊斧的改革，通過對內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、績效考核等各方面的梳理實現(xiàn)了公司從傳統(tǒng)國企向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)型， 公司市場競爭力明顯提升。

除做強傳統(tǒng)新華書店業(yè)務(wù)之外，公司14年開始借助外力尋求傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外的突破。公司成為騰訊微信實體書店O2O項目唯一的合作伙伴，未來將共同在全國范圍內(nèi)推廣；另外， 公司投資財經(jīng)出版商藍獅子，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)規(guī)劃，公司未來將著重發(fā)展教育行業(yè)。公司擁有穩(wěn)定客戶群以及全省數(shù)百家門店的網(wǎng)點，借助資本的手段，可快速切入教育行業(yè)并給予持續(xù)發(fā)展動力。

公司戰(zhàn)略清晰，執(zhí)行力強，綜合能力極大提升。文化消費、現(xiàn)代物流以及教材教輔發(fā)行業(yè)務(wù)是公司未來業(yè)績中的穩(wěn)定器，而教育服務(wù)業(yè)務(wù)則提供業(yè)績的彈性，外延發(fā)展戰(zhàn)略將加快該業(yè)務(wù)增長。未考慮O2O項目帶來的業(yè)績增量。

操作策略：二級市場上，近期傳媒板塊股票整體異動，該股近期放量，有突破平臺的態(tài)勢，中短線可保持關(guān)注。

國藥股份：期待國企整合改革

國藥股份（600511）：麻醉藥業(yè)務(wù)優(yōu)勢繼續(xù)鞏固。前三季度，公司的麻藥批發(fā)業(yè)務(wù)估計收入增速15%-20%，高于醫(yī)藥行業(yè)增速，麻藥平臺定位清晰，預(yù)計未來將通過參股更多麻藥工業(yè)，整合麻藥二級分銷商，加強麻藥產(chǎn)業(yè)鏈控制力。參股公司青海制藥受產(chǎn)品提價推動，收入大幅度增長，貢獻投資收益增量。公司今后將通過多種方式進一步做大做強麻藥產(chǎn)業(yè)鏈。

公司具備打通處方藥網(wǎng)售各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)的優(yōu)勢。首先，公司在北京各大醫(yī)院具有藥品純銷基礎(chǔ)，有利于和這些醫(yī)院及相關(guān)醫(yī)師簽約進行在線藥事服務(wù)；其次，公司和許多跨國藥企有產(chǎn)品代理合作關(guān)系，可以給電商平臺提供多種高毛利率的新特藥；同時，公司的國藥商城已經(jīng)與全國402家連鎖客戶開展了業(yè)務(wù)合作，基本建成全國零售直供網(wǎng)絡(luò)；國藥商城通過線上、線下營銷相結(jié)合，吸引了3，000多家用戶注冊。

央企改革有望帶來新的發(fā)展機遇。公司隸屬中國醫(yī)藥集團。中國醫(yī)藥集團是六家央企改革試點集團之一，主要在混合所有制和管理層激勵方面進行試點。國藥股份作為集團下屬企業(yè)之一，近年來經(jīng)營積極穩(wěn)健進取，有望在改革試點中獲得更大發(fā)展空間。

操作策略：二級市場上，近期公司股價走勢上升，屬于慢牛股，可逢低關(guān)注。

豫能控股：打造中原省級電力平臺

豫能控股（001896）：公司是河南省唯一省級資本控股的電力上市公司，目前控股在運火電裝機容量 190 萬千瓦。河南省火電機組利用率受外電沖擊的影響已充分反映，最壞時期已經(jīng)過去，公司在運機組地處河南省負荷中心，未來利用率提升可期，同時煤價的大幅下降已充分消化電價下調(diào)影響，公司火電機組利潤水平仍有望繼續(xù)增長，主業(yè)經(jīng)營進入最好時期。

2014年4月9日披露非公開發(fā)行預(yù)案， 擬募集資金不超過20.92億，收購控股股東所持有的新鄉(xiāng)中益、鶴壁鶴淇兩個在建火電項目股權(quán)和項目后續(xù)建設(shè)投入，從而邁出規(guī)模擴張第一步。兩在建項目地處豫北地區(qū)，靠近煤炭大省山西，是河南省煤價洼地，建成后盈利能力將大大超出目前公司在運機組，此外國家大型煤炭物流儲配基地的建設(shè)對4臺在建機組乃至公司體內(nèi)在運機組構(gòu)成長期利好，未來盈利有望超預(yù)期。

根據(jù)控股股東投資集團長遠發(fā)展戰(zhàn)略，將以公司為未來電力資產(chǎn)的整合平臺，實現(xiàn)集團電力資產(chǎn)證券化。集團旗下不乏具備特色、盈利能力超強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。未來隨著上述資產(chǎn)的持續(xù)注入，將為公司火電資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴張進一步打開空間。

操作策略：二級市場上，去年以來公司股價趨勢上行，后市可逢低關(guān)注，順勢而為。

東方金鈺：股價呈現(xiàn)圓弧底

東方金鈺（600086）：受益于消費升級與投資需求驅(qū)動，公司所處珠寶首飾行業(yè)將持續(xù)高景氣。另外，隨著公司黃金租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，在黃金價格大幅波動的情況下，公司主要的黃金業(yè)務(wù)業(yè)績將穩(wěn)健增長。

公司計劃通過自建旗艦店、加盟商開店和合作經(jīng)營等多種方式，在珠寶首飾消費集中區(qū)域完善銷售渠道的布局，建設(shè)遍及全國主要區(qū)域的市場營銷體系。2013年，公司推進銷售網(wǎng)點布局，在拉薩、長沙、麗江等地新開了一批銷售專柜和加盟店。重點項目北京珠寶專營店完成升級改造，已經(jīng)于13年9月重新開業(yè)。徐州珠寶專營店完成選址、裝修、鋪貨工作，于11月28日順利開業(yè)，從而穩(wěn)步推進全國一線和二三線城市銷售布點，重點項目建設(shè)初步見效。

公司遵循完善珠寶產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)開始組建翡翠加工廠，還計劃收購一家鑲嵌加工廠和一家黃金加工廠，進一步整合翡翠、黃金、鉆石首飾等產(chǎn)品線，逐步形成原材料采購交易、設(shè)計加工、批發(fā)零售、加盟連鎖等上中下游一體化經(jīng)營。

操作策略：二級市場上，公司股價呈現(xiàn)圓弧底形態(tài)，若放量突破頸線，強勢可期，建議關(guān)注。