劉正

原定于今年三季度成立的萬達金融集團，萬達集團董事長王健林日前證實，由于部分收購事宜尚未落聽，將推遲至今年底或明年成立。盡管如此，依然不能妨礙這個只在萬達預披露的招股說明書第154頁出現(xiàn)過一次的神秘集團，成為萬達第五大支柱產(chǎn)業(yè)。業(yè)內稱，鑒于金融行業(yè)普遍的高利潤率以及對資金資產(chǎn)的整合能力，金融集團一旦成立，有望拉升目前重資產(chǎn)開發(fā)商在利潤率方面的瓶頸。

目前，萬達集團官網(wǎng)顯示的支柱產(chǎn)業(yè)為商業(yè)地產(chǎn)、高級酒店、連鎖百貨、文化旅游。可以看出，萬達在擬上市前后對于支柱產(chǎn)業(yè)的調整主要有兩部分：傳統(tǒng)百貨業(yè)向零售及電子商務轉型，這一項轉型已經(jīng)隨著去年萬匯網(wǎng)的上線以及萬達與騰訊、百度聯(lián)手在港注冊的電商公司成立而展開；另外一項便是從萬達挖腳王貴亞開始便屢屢被傳出的金融集團。

對于萬達商業(yè)地產(chǎn)而言，由現(xiàn)任萬達高級副總裁、原中國建設銀行投資理財總監(jiān)兼投資銀行部總經(jīng)理王貴亞領銜的神秘金融集團到底能夠給萬達帶來什么？招股書顯示，今后萬達所有的控股、參股以及財務投資都由金融集團負責。

目前萬達商業(yè)地產(chǎn)的平均凈利率為15%左右，從既有傳統(tǒng)的支柱產(chǎn)業(yè)看，未來想要大幅度提高這一數(shù)據(jù)的難度頗大，而這也成為其招股說明書預披露后遭到質疑聲最多的一點。但如果金融集團可以從更高的層面整合萬達旗下的項目，雖然該集團并不在港上市公司的板塊中，卻可以實現(xiàn)普通投行所操盤的尋求萬達旗下其他合適優(yōu)質項目，并將其從資本市場外通過定增等方式向資本市場內運作，更大限度地提升萬達優(yōu)質資產(chǎn)的價值，進而快速提升利潤率，甚至能夠將該項業(yè)務流程化。

從萬達內部講，金融集團將扮演大財務管家的角色：其旗下的財務公司很有可能會統(tǒng)籌各子公司的現(xiàn)金流情況，一方面財務公司將有結余子公司的現(xiàn)金流調配至有需求的子公司，避免資金的浪費，同時節(jié)省整個集團的融資成本；另一方面，投資管理公司和資本管理中心更可能進行全球資本的運作。解釋，萬達的帝國大廈又將擎起“金融”這一頂梁柱。