孟凡霞 岳品瑜

將高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品的門(mén)檻從5萬(wàn)元降低到5000元以下，自掏腰包補(bǔ)貼將理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率從4.75%提升至7%……各種強(qiáng)力促銷(xiāo)手段齊下，團(tuán)購(gòu)理財(cái)獲得了不少投資者的青睞。但《北京商報(bào)》記者調(diào)查之后提醒：理財(cái)產(chǎn)品團(tuán)購(gòu)一直深陷輿論爭(zhēng)議之中，風(fēng)險(xiǎn)不可小視。

一年多之前橫空出世的余額寶猶如打開(kāi)了新世界的大門(mén)，短時(shí)間內(nèi)迅速點(diǎn)燃了草根一族的理財(cái)熱情。而如今余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率節(jié)節(jié)下跌，眾多投資者需要一個(gè)收益率較高又安全的投資途徑，團(tuán)購(gòu)理財(cái)借上了這輪?wèn)|風(fēng)。近日，多盈金融推出了理財(cái)產(chǎn)品團(tuán)購(gòu)服務(wù)平臺(tái)，這也是繼錢(qián)先生之后又一家打出團(tuán)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的網(wǎng)站。雖然團(tuán)購(gòu)理財(cái)概念近期風(fēng)生水起，但盈利模式、監(jiān)管政策等問(wèn)題也為這些團(tuán)購(gòu)理財(cái)網(wǎng)站的未來(lái)平添了不確定性。

市場(chǎng)現(xiàn)狀：團(tuán)購(gòu)理財(cái)網(wǎng)站風(fēng)生水起

受到余額寶等互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益走低的影響，團(tuán)購(gòu)銀行理財(cái)網(wǎng)站近期開(kāi)始有“結(jié)伴”運(yùn)行的跡象，雖然這種低門(mén)檻代購(gòu)銀行理財(cái)?shù)哪Ｊ絺涫芨鹘缳|(zhì)疑，但并沒(méi)有阻礙這些團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的發(fā)展。

繼錢(qián)先生之后，近期有一個(gè)名為多盈金融的理財(cái)產(chǎn)品團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站橫空出世。打開(kāi)多盈網(wǎng)網(wǎng)站，可以看到該平臺(tái)目前代購(gòu)的產(chǎn)品包括銀行理財(cái)、信托和資管等，多盈網(wǎng)代購(gòu)的銀行理財(cái)產(chǎn)品涵蓋杭州銀行、平安銀行、錦州銀行、天津銀行等多家股份制銀行以及城商行的產(chǎn)品。

5萬(wàn)元門(mén)檻阻礙了不少投資者購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品，多盈網(wǎng)這類(lèi)團(tuán)購(gòu)理財(cái)網(wǎng)站火爆的一大理由在于門(mén)檻低。多盈網(wǎng)目前正團(tuán)購(gòu)的杭州銀行“幸福99”豐裕盈家產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率為8%。從購(gòu)買(mǎi)記錄來(lái)看，截止11月1日，杭州銀行這款理財(cái)產(chǎn)品已有15人團(tuán)購(gòu)，投資者的購(gòu)買(mǎi)金額均在5000元以下，部分投資者還低于100元。

不過(guò)，多家銀行曾發(fā)公告撇清與這些團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的關(guān)系。此前，北京銀行、廣發(fā)銀行、中國(guó)銀行等多家銀行都曾發(fā)布聲明聲稱(chēng)并未授權(quán)錢(qián)先生代銷(xiāo)其銀行理財(cái)產(chǎn)品，也從未與其開(kāi)展任何形式的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作，客戶從其網(wǎng)站購(gòu)買(mǎi)的“理財(cái)產(chǎn)品”并非其銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品。該網(wǎng)站所列銀行理財(cái)產(chǎn)品“購(gòu)買(mǎi)輔助服務(wù)”、“受托購(gòu)買(mǎi)服務(wù)”及相關(guān)資金流向等內(nèi)容也從未得到銀行任何形式的授權(quán)和許可。

10月27日，平安銀行在官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)與多盈網(wǎng)從未展開(kāi)任何形式的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)合作。

但是上述發(fā)布公告的銀行理財(cái)產(chǎn)品依舊可以在錢(qián)先生以及多盈網(wǎng)網(wǎng)站看到。

運(yùn)作模式：非代銷(xiāo)而是代購(gòu)

雖然團(tuán)購(gòu)理財(cái)獲得了不少投資者的青睞，但值得注意的是，經(jīng)營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品團(tuán)購(gòu)時(shí)間較早的錢(qián)先生一直深陷輿論爭(zhēng)議之中。

對(duì)此，錢(qián)先生CEO張巖在接受記者采訪時(shí)表示，錢(qián)先生并非代銷(xiāo)模式，而是代購(gòu)。通過(guò)代購(gòu)，用戶無(wú)需開(kāi)戶便可以購(gòu)買(mǎi)任何銀行的理財(cái)產(chǎn)品。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，用戶將銀行卡內(nèi)的錢(qián)充值到與錢(qián)先生簽約的第三方支付平臺(tái)的虛擬賬戶中，再通過(guò)簽署電子協(xié)議“委托”平臺(tái)代為購(gòu)買(mǎi)選中的理財(cái)產(chǎn)品。購(gòu)買(mǎi)當(dāng)日，資金會(huì)進(jìn)入平臺(tái)的第三方賬戶，再通過(guò)公司的銀行賬戶進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。產(chǎn)品到期后，用戶的本金和收益則原路返還到用戶的第三方賬戶中。通過(guò)這種方式，在北京的投資者可以購(gòu)買(mǎi)外地一些城商行的高收益理財(cái)產(chǎn)品，一些銀行在某些地區(qū)發(fā)行的限地域高收益理財(cái)產(chǎn)品也能輕松買(mǎi)到，打破了銀行之間的壁壘。

但實(shí)際上，此類(lèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站不采取代銷(xiāo)模式，與監(jiān)管政策的限制也不無(wú)關(guān)系。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》，客戶購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、與銀行簽署理財(cái)協(xié)議等基本流程，并通過(guò)銀行正規(guī)銷(xiāo)售渠道。也就是說(shuō)，目前理財(cái)產(chǎn)品必須通過(guò)銀行銷(xiāo)售。

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)一直未放開(kāi)，一是因?yàn)殂y行具有強(qiáng)大的銷(xiāo)售能力，不愁賣(mài)不出去；二是具有網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)的大銀行并不希望放開(kāi)，這樣容易造成客戶和存款的流失。但郭田勇表示，未來(lái)借助互聯(lián)網(wǎng)渠道銷(xiāo)售是一個(gè)方向。

盈利模式：團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站如何生財(cái)

在互聯(lián)網(wǎng)金融日益蓬勃的今天，團(tuán)購(gòu)理財(cái)模式面臨著前輩“寶寶”軍團(tuán)與高收益之王P2P的前后夾擊。對(duì)此，團(tuán)購(gòu)理財(cái)網(wǎng)站不惜倒貼錢(qián)打出名號(hào)，擴(kuò)大客戶數(shù)量，增強(qiáng)客戶黏性。例如，錢(qián)先生近期就一直在以補(bǔ)貼的形式推出秒殺理財(cái)產(chǎn)品。

記者看到，浦發(fā)銀行的一款隨心享盈7天理財(cái)產(chǎn)品，原本預(yù)期年化收益率只有4.75%，錢(qián)先生自掏腰包補(bǔ)貼2.25%，讓該款理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率提升至7%，這在當(dāng)前的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)無(wú)疑非常具有吸引力。

那么問(wèn)題來(lái)了：錢(qián)先生網(wǎng)站所展示的理財(cái)產(chǎn)品收益率與銀行官網(wǎng)所公布的一模一樣，而不算理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)方也就沒(méi)有任何代銷(xiāo)費(fèi)用。那么錢(qián)先生這類(lèi)網(wǎng)站究竟依靠什么盈利呢？

對(duì)此，張巖表示，“錢(qián)先生的定位還是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，作為互聯(lián)網(wǎng)公司，最重要的不是掙到了多少錢(qián)，也不是有多少利潤(rùn)，而是到底為多少客戶提供了滿意的服務(wù)，這樣公司的價(jià)值才會(huì)得到很大提升。隨著我們?yōu)楦嗫蛻籼峁┝烁嗟睦碡?cái)服務(wù)之后，我們的盈利模式是水到渠成，自然會(huì)產(chǎn)生大量的盈利模式。比如說(shuō)未來(lái)我們的廣告業(yè)務(wù)，也許我們會(huì)代理更多的基金產(chǎn)品或者是其他產(chǎn)品，它可能有一些代銷(xiāo)的手續(xù)費(fèi)等”。

監(jiān)管問(wèn)題：或成團(tuán)購(gòu)理財(cái)隱憂

雖然錢(qián)先生等一眾團(tuán)購(gòu)理財(cái)網(wǎng)站采用的是代購(gòu)模式而非代銷(xiāo)，但不可否認(rèn)的是，在中國(guó)目前的監(jiān)管環(huán)境下，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)類(lèi)似網(wǎng)站采取一刀切式的禁入政策，那么團(tuán)購(gòu)理財(cái)模式將面臨極大的不確定性。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》規(guī)定，銀行理財(cái)產(chǎn)品單一客戶銷(xiāo)售起點(diǎn)金額不得低于5萬(wàn)元；客戶首次購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售也不能進(jìn)行任何委托和外包。

多盈金融回應(yīng)道，現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)針對(duì)這塊尚無(wú)明確的規(guī)定還處于灰色地帶，這也正是創(chuàng)新的空間。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)以一種包容的態(tài)度讓市場(chǎng)去探索和發(fā)展，看市場(chǎng)的反應(yīng)然后再根據(jù)創(chuàng)新的市場(chǎng)表現(xiàn)制定新的規(guī)范。

從目前來(lái)看，錢(qián)先生以及多盈網(wǎng)這類(lèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站運(yùn)行一年多以來(lái)，暫時(shí)并未受到監(jiān)管層的約束。多盈網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，雖然有部分銀行給他們打電話溝通相關(guān)事情，但目前監(jiān)管層并沒(méi)有直接找他們，也沒(méi)有接到監(jiān)管層的任何通知。

不過(guò)，有知情人士也表示，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度非常強(qiáng)硬，網(wǎng)站也只能砍掉這塊業(yè)務(wù)。

對(duì)此，張巖表示，傳統(tǒng)的監(jiān)管一定會(huì)滯后于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，因此傳統(tǒng)的監(jiān)管和法律不適用于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行監(jiān)管和在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上進(jìn)行監(jiān)管，我覺(jué)得應(yīng)該有新的思路，而且要符合互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)本身的發(fā)展。建議監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該把原來(lái)傳統(tǒng)的監(jiān)管、傳統(tǒng)對(duì)線下O2O，以人來(lái)做服務(wù)載體的業(yè)務(wù)和在互聯(lián)網(wǎng)上以機(jī)器、電腦來(lái)做載體的服務(wù)分開(kāi)進(jìn)行監(jiān)管。