楊陽

“改革”這個詞在近期券商的策略報告中多次被提及。

7月，A股迎來了久違的藍籌行情。隨著改革深化、央企改革以及各地方的國企改革推進釋放制度紅利、滬港通國際化等利好帶動，藍籌股被徹底激活。

對于8月的行情，市場人士普遍看好。也因此，投資者對市場有了更多的期望。在此背景下，關于8月選擇怎樣的主題投資成為十分重要的一環(huán)。

記者綜合多家券商最新研報后發(fā)現(xiàn)，改革成為其普遍提及的主題投資關鍵詞。具體而言，投資者可關注國企混合所有制改革，其主要板塊集中在銀行保險券商、龍頭地產(chǎn)汽車家電等以及國有股份占比較高的國企改革類板塊如公共事業(yè)、交通運輸?shù)人{籌低估值板塊。除此之外，滬港通、京津冀、軍工和新能源汽車等也是關注的重點之一。

改革為矛轉型為盾

東方證券的研報直接以“配置：改革為矛，轉型為盾，主戰(zhàn)場在新型城鎮(zhèn)化”作為標題。其指出，隨著新一輪改革紅利的逐步釋放，勞動、知識、技術、管理、資本等生產(chǎn)要素將進一步解放，這也意味著我們應該從短周期的復蘇轉向關注中長期經(jīng)濟轉型的結構變化，這也將帶來估值修復的機會，建議關注低估值藍籌。同時，關注新興產(chǎn)業(yè)鏈的演化，尤其是以新能源、新能源汽車、智能化制造等代表轉型方向的產(chǎn)業(yè)鏈。

而在主題方面，東方證券認為，需要“兩條腿走路”——一條抓住新型城鎮(zhèn)化建設和PPP新型基建方向，關注京津冀一體化及工業(yè)用地優(yōu)化；一條抓住改革，關注包括石油石化、電信、電力、軍工等領域內的國企混合所有制改革等。

國企改革利好權重藍籌

東北證券預計8月市場整體仍將以震蕩向上的形態(tài)來演繹，后期上證指數(shù)年內新高可期、新高之后仍可期。東北證券指出，經(jīng)濟微企穩(wěn)和政策穩(wěn)增長的持續(xù)，有利于市場環(huán)境的良性；國企改革以及滬港通等推進，有望以拾階而上的形式逐步形成有利于低估值藍籌股估值修復的正向反饋機制。

在投資主線上，東北證券提示投資者可重點圍繞兩條主線：第一是國際化，包括滬港通和QFII擴容；第二是改革，主要是國企改革。國企改革利好權重藍籌，值得中長期挖掘改革主線。投資者重點關注國企占比高，同時估值較低的行業(yè)板塊，如國防軍工，鐵路、高速公路、運輸設備、港口等國有股份占比也很高。結合估值，推薦機場、石油開采、鐵路運輸、高速公路、電力等。另外，8月后期可加強對超跌成長股的挖掘如軍工、自動化、醫(yī)療、信息安全等主題，具有較高的反彈動力。

區(qū)域主題熱點再放光彩

除國企改革外，華泰證券在研報中特別提到了“滬港通”和關注京津冀和海西的主題投資機會。

華泰證券建議投資者關注京津冀一體化第三波投資機會。目前京冀合作加快，將帶動其第三波熱度。在北京的支持和河北自身的積極推動下，京津冀一體化繼續(xù)加速，一體化規(guī)劃也有望加速推出，這將繼續(xù)支撐京津冀的主題熱度。華泰證券建議關注京津冀地產(chǎn)、建材、鋼鐵、環(huán)保、港口等行業(yè)的相關個股，如華夏幸福、廊坊發(fā)展、榮盛發(fā)展、冀東水泥、河北鋼鐵、唐山港、天津港、先河環(huán)保、雪迪龍等。

此外，近期福建平潭封關帶動海西自貿區(qū)熱度上升。平潭作為對臺貿易的實驗區(qū)，與福州、廈門一起申請海西自貿區(qū)作為對外開放的窗口，也是海上絲綢之路的重要部分，未來相關利好政策有望推出帶動該主題熱度。華泰證券建議關注平潭發(fā)展、陽光城、泰禾集團、建發(fā)股份、廈門國貿、福建高速、廈門空港等。

而“滬港通”的投資機會則包括：1、A股相對港股估值偏低的方向，包括銀行、保險、交運、食品、能源；2、港股稀缺的品種，如中藥、白酒、軍工、機械、電氣設備、家電；3、符合QFII投資風格的方向，包括銀行、白電、白酒、水泥、汽車。

鐵路電信軍工可能更快

中信建投證券指出，目前來看，最重要的就是國有企業(yè)改制，就策略角度而言，鐵路、電信、軍工等行業(yè)的動作可能會比較快，這些行業(yè)有可能伴隨著改革而活化，它們的經(jīng)營目標會變換成利潤導向，這樣對于資本市場的投資者來說肯定還是一個福音。

中信建投證券同時指出，在擁抱大時代的前提下人口結構在變化，需求在升級，服務業(yè)肯定是迎來大的發(fā)展時代。綜觀行業(yè)的變革也在開啟，非?？春眯碌闹鲗Мa(chǎn)業(yè)的浪潮就是信息產(chǎn)業(yè)、高端制造和新能源的革命。

此外，中信建投證券還表示，目前傳統(tǒng)的賣商品已經(jīng)轉向了賣消費、服務的過程，智慧生活和社會服務業(yè)將會迎來一個大的變革，這個變革過程中肯定會催生出非常優(yōu)質的行業(yè)和公司，這其中智能家居、智能汽車、在線教育、醫(yī)療等一些產(chǎn)業(yè)值得去關注。