王柄根

九月A股上漲氣勢(shì)如虹，私募基金亦取得極佳的月度收益。本刊依據(jù)融智評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，排名前十的私募基金（非結(jié)構(gòu)化）產(chǎn)品月度收益率均超過(guò)15%。

由于各私募基金凈值披露時(shí)點(diǎn)不盡一致，因此月度平均收益率尚待進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，但根據(jù)已有數(shù)據(jù)來(lái)看，九月份大部分私募基金產(chǎn)品凈值都呈現(xiàn)加速上行趨勢(shì)。

私募基金做多熱情并未隨股指的快速上行而減退，在此前的一項(xiàng)調(diào)查中，近9成的私募基金已表示國(guó)慶長(zhǎng)假期間會(huì)繼續(xù)“持股過(guò)節(jié)”，僅有約1成的私募基金表示采取“持幣過(guò)節(jié)”的謹(jǐn)慎態(tài)度。

十月份存在諸多因素影響股指走向，本刊記者在調(diào)查采訪中了解到，大部分私募基金在諸多因素中重點(diǎn)關(guān)注滬港通的實(shí)施和改革進(jìn)展，并認(rèn)為十月份繼續(xù)做多仍是首選。

“紅動(dòng)云上1期”月度領(lǐng)先

九月上證指數(shù)以2220.1點(diǎn)開盤，并在9月30日收于2363.87點(diǎn)，月度漲幅6.47%。從盤面看，個(gè)股行情精彩紛呈，以新股、并購(gòu)重組題材為代表的股票上演漲停潮，多股月度翻倍。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月26日“紅動(dòng)云上1期”以30.49%的過(guò)往近一月收益率暫時(shí)位居私募基金月度排名第一?！凹t動(dòng)云上1期”的基金經(jīng)理為黃華，于2014年7月4日成立，為備案私募基金。盡管成立時(shí)間較短，“紅動(dòng)云上1期”的凈值增長(zhǎng)卻頗為“駭人”——至9月26日，該產(chǎn)品誕生尚不足百日，單位凈值已增長(zhǎng)到1.5943元。

事實(shí)上，“紅動(dòng)云上1期”的凈值在9月22日曾一度達(dá)到1.6419元，為其成立以來(lái)的最高值。由于是新近成立，該基金的操作策略和操作風(fēng)格尚不明晰，目前僅知其為股票策略型基金，初始規(guī)模為3000萬(wàn)元。

有私募業(yè)界人士指，“紅動(dòng)云上1期”的“出生時(shí)點(diǎn)”非常好，恰是大盤上漲的前夜，這為該基金凈值快速增長(zhǎng)提供了條件。

積極做多仍是私募主流

7月份以來(lái)的快速上行行情已持續(xù)3個(gè)月，股指累計(jì)漲幅亦不小，進(jìn)入十月后，操作策略上是否應(yīng)趨于謹(jǐn)慎？

從目前觀察到的私募基金操作策略和對(duì)外表述的觀點(diǎn)來(lái)看，私募基金整體并未因指數(shù)的快速上行而趨于謹(jǐn)慎，積極做多仍是大部分私募的首選。這也同時(shí)說(shuō)明，大多數(shù)私募基金仍堅(jiān)定看好市場(chǎng)的中長(zhǎng)期行情，不會(huì)因短期因素而稍有改變。

據(jù)融智評(píng)級(jí)此前的一項(xiàng)調(diào)查顯示，對(duì)于國(guó)慶長(zhǎng)假，88%私募表示會(huì)持股過(guò)節(jié)，12%私募則表示將持幣過(guò)節(jié)。

“目前的倉(cāng)位為100%，因?yàn)橹兄靼迨袌?chǎng)背離基本面太多了，調(diào)整的時(shí)間太長(zhǎng)了，新一輪牛市已經(jīng)開啟，這一點(diǎn)在最近得到驗(yàn)證，從上漲幅度和成交量上都得到驗(yàn)證。創(chuàng)業(yè)板雖然炒得很高了，但新技術(shù)、新概念層出不窮，熱度還在。”峻谷投資總經(jīng)理李樹偉表示，10月份的股市依然看漲，至少是主板市場(chǎng)會(huì)漲，因此堅(jiān)持持股為主的操作策略。

銀石投資總經(jīng)理丘海云認(rèn)為國(guó)慶前后市場(chǎng)人氣活躍，受益滬港通政策刺激市場(chǎng)仍將繼續(xù)看好，繼續(xù)延續(xù)市場(chǎng)短期看10月無(wú)憂，不過(guò)四季度應(yīng)當(dāng)警惕指數(shù)上漲過(guò)快所導(dǎo)致的回調(diào)確認(rèn)。

滬港通：會(huì)不會(huì)“見光死”？

十月份市場(chǎng)期待已久的滬港通或?qū)⒊尚?，這顯然也是私募基金十月最關(guān)注的重大事件。市場(chǎng)上近期有聲音指滬港通很可能會(huì)“見光死”，行情或因滬港通的實(shí)際實(shí)施而止步，理由在于市場(chǎng)所期待的利好兌現(xiàn)后，短期內(nèi)會(huì)缺乏上行動(dòng)力。不過(guò)，這一觀點(diǎn)并未得到大部分私募的認(rèn)同。

“不要把滬港通這個(gè)工具看得太重，A股市場(chǎng)該怎樣漲還會(huì)怎么漲。因?yàn)榱鬟M(jìn)來(lái)的那部分資金不是主流，A股是以中國(guó)投資者為主體，不會(huì)因?yàn)檫@些資金進(jìn)來(lái)而改變。滬港通是3000億人民幣可以流通，A股是20萬(wàn)億流通市值，3000億不能改變什么。滬港通是讓國(guó)內(nèi)跟香港的資金能夠相互流動(dòng)，但是滬港通只是一個(gè)工具，并不是靠這個(gè)就能夠解決問(wèn)題的。初期海外資金對(duì)A股的興趣可能會(huì)大一些，即使出現(xiàn)見光回調(diào)，回調(diào)的幅度是非常有限的，回不到原來(lái)的狀態(tài)。有兩種情況，一種是它根本不會(huì)回調(diào)，橫盤一下就大漲，這種情況概率不小。另一種是真的出現(xiàn)了獲利回吐，回調(diào)的幅度也是有限的，不會(huì)改變未來(lái)慢牛的局勢(shì)?！?景泰利豐投資董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)張英飚如是表示。

前海一線總經(jīng)理胡志忠認(rèn)為這波以滬港通為基礎(chǔ)的藍(lán)籌行情，會(huì)反復(fù)延續(xù)至10月后，且行情可能會(huì)超預(yù)期，海外機(jī)構(gòu)的操作習(xí)慣和藍(lán)籌股的低估值是推動(dòng)上漲的根本因素。

基于私募基金規(guī)模的增長(zhǎng)，私募基金整體積極做多的態(tài)度也意味著市場(chǎng)行情不會(huì)就此終結(jié)——最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年8月31日，已完成登記的私募基金管理人超過(guò)4000家，管理規(guī)模達(dá)到22571億元。私募基金在A股市場(chǎng)所扮演的角色已不容忽視，其話語(yǔ)權(quán)仍處于不斷增強(qiáng)之中。