中國一線城市房價開始反彈，速度驚人，統(tǒng)計局發(fā)布的70個城市商品住宅價格指數(shù)全線上漲，深圳樓市上演半年漲一半的神話；另一極的四線或五線城市樓市卻陷入冰窟，經(jīng)過一輪又一輪的房價上漲博弈之后，樓市呈現(xiàn)一個冰火兩重天的境地。最近去一些小城市，看到當(dāng)?shù)貥鞘写媪糠窟^剩，開發(fā)商心急如焚，熬不住的開發(fā)商就變成了“某跑跑”。地方政府無奈，因為土地財政仍然是他們經(jīng)濟上主要來源。

問題出在哪里？是不是依然按照傳統(tǒng)的寬貨幣做法就能解決問題呢？事實證明，這只會導(dǎo)致熱點城市房價冒火，最終政府還得把它澆滅下去。因為資本的本性是追逐利潤，這里的利潤當(dāng)然是差價。房地產(chǎn)只是他們賺錢的工具和媒介，而這類投資者我們稱之為投機者。他們不關(guān)心房屋的居住價值，只關(guān)注是否能夠“升值”，這種“升值”的預(yù)期和現(xiàn)實都支撐著大量的資本介入熱點城市，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場出現(xiàn)兩難，如果采取打壓措施，會導(dǎo)致市場萎縮，危及整個市場，不打不壓則會導(dǎo)致泡面經(jīng)濟的生成，從而將實業(yè)連根基都拔掉。

就這些城市而言，雖然這些小城市存量過剩，但房價卻紋絲不動，原因是開發(fā)商拿地成本高，如果說賣不掉等死，降價則會推倒這個多米諾骨牌，在這種狀態(tài)下，購房者買不起，也不愿意買，開發(fā)商的現(xiàn)金流斷流，利潤難以實現(xiàn)，地方政府依靠的金土地母雞，下蛋效率降低了，債務(wù)問題也就出來了，這是一個多方都輸?shù)木置?，問題是什么導(dǎo)致小城市房價的多輸?shù)木置婺兀?/p>

事實的真相可能很復(fù)雜，但整體上來說可能這些城市的房地產(chǎn)價值被透支的結(jié)果。在一輪又一輪的牛市過程中，很多居民擁有多套房，但新來的居民又被相對的高房價阻止在購房者行列之外，再加上一窩蜂式開發(fā)，導(dǎo)致樓市存量逐漸過剩。大量的農(nóng)田變成了鴿子房，城市也在無限膨脹中遇到了邊界。當(dāng)年只要買套房一賣就賺錢的時代，至少在這些中小城市已經(jīng)一去不復(fù)返了。

盡管樓市可以自娛自樂地變成金融資本自動增值，但房屋的真實功能畢竟是給人居住。然而，這些城市的常住人口其實是向熱點城市轉(zhuǎn)移的，大多數(shù)的居民只是將之作為一個家鄉(xiāng)的落腳點，而不是長期居住的房屋。對于居住的需求也并非如同熱點城市那樣急迫。因此，無論從供給還是從需求角度，抑或從金融投機的角度，這些城市的房地產(chǎn)市場都是陷入了僵局。

更重要的是，房地產(chǎn)市場的繁榮是基于實業(yè)繁榮基礎(chǔ)之上的。溫州和鄂爾多斯市之所以出現(xiàn)短暫的樓市崩潰現(xiàn)象，大資本惡炒當(dāng)然是直接的原因，但大資本之所以惡炒房地產(chǎn)，其實還是實業(yè)和產(chǎn)業(yè)凋敝的結(jié)果，這些資金從實業(yè)中被擠出來，變成投機資本，結(jié)果加速了當(dāng)?shù)胤績r泡沫化過程，隨著實業(yè)越來越蕭條，房地產(chǎn)繁榮根基以及后續(xù)資金的機會越來越少，最終導(dǎo)致市場崩潰，債務(wù)危機爆發(fā)。

中國房地產(chǎn)問題其實還是一個社會公正問題，當(dāng)房地產(chǎn)作為一種財富分配的機制時，加速了貧富分化的進程，而大量的不公正獲得住房的房嬸房叔出現(xiàn)，導(dǎo)致人們對于房地產(chǎn)創(chuàng)富創(chuàng)貧機制的普遍質(zhì)疑。而政策扶持房地產(chǎn)市場發(fā)展的合理性也受到了挑戰(zhàn)。

這些城市房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的問題可能是無解的，危機可能是一種重置資源配置和價格的解決途徑，最后的清算還原可能是還原房地產(chǎn)本色最自然的辦法。地方政府的赤膊上陣救市只會延長這種危機爆發(fā)的時間，但卻會帶來更嚴(yán)重的后果。盡管人們從情感角度不希望這種危機的爆發(fā)，但我們已經(jīng)基本上錯過了消除這些危機的最佳時機。當(dāng)下我們應(yīng)當(dāng)跳出土地財政思考和房價投機的基本邏輯定勢，例如，吸引更多的人口回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，振興實業(yè)，從根基上來恢復(fù)房地產(chǎn)市場的基本功能，解除地方對于房地產(chǎn)過度的依賴癥，還原房地產(chǎn)市場的本色，或有可能從事實上消除房地產(chǎn)市場的危機引發(fā)的一系列危機。