劉 瑩

(湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖南長沙 410205)

隨著經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，我國已成為世界銅生產(chǎn)、消費(fèi)大國，銅需求不斷增長，銅工業(yè)快速成長。作為重要的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，銅價的劇烈波動不僅帶來了極大的市場風(fēng)險(xiǎn)，給生產(chǎn)者、消費(fèi)者和相關(guān)利益者帶來了很大的不確定性，也將影響中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。如圖1所示，2001年到2013年上半年的銅價波動趨勢可以看出，我國銅價從2002年一路上漲，在2006年5月達(dá)到歷史最高值82000元/噸后，頻繁波動至2008年7月。在2008年此后的五個月內(nèi)，銅價從7月的63422元/噸暴跌至12月的22470元/噸，跌幅達(dá)到60%，2011年4月是第二高峰值。

圖1 2001－2013年滬銅價格走勢圖

銅作為基礎(chǔ)性原材料不僅具有資源屬性，還具有金融屬性，其價格的變動不僅牽動著全球經(jīng)濟(jì)的脈搏，同時也深刻影響著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。波動通過在上下游行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)各部門的傳導(dǎo)，顯著影響了國民經(jīng)濟(jì)復(fù)雜系統(tǒng)的穩(wěn)定。每一輪價格波動，都給有色金屬工業(yè)帶來了極大的困難和挑戰(zhàn)，也嚴(yán)重影響了我國資源安全保障。對使用銅作為原材料的企業(yè)來說，銅價波動會產(chǎn)生不良影響，因?yàn)閮r格波動可以轉(zhuǎn)化為原材料成本的波動。波動的原材料成本會削弱企業(yè)的盈利能力，限制企業(yè)原材料的選擇決策。提前收集銅價波動信息，能幫助企業(yè)管理或者至少控制價格波動風(fēng)險(xiǎn)。擬在原有研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討關(guān)鍵性因素與銅價的相關(guān)性，及這些因素如何通過相關(guān)指標(biāo)影響銅價波動，計(jì)算綜合警度，根據(jù)警限分級，分析銅價波動警情級別，提出相應(yīng)措施，并形成銅價波動預(yù)警反饋機(jī)制。

一、文獻(xiàn)綜述

早在1979年，美國NBER與美國國際經(jīng)濟(jì)循環(huán)研究中心合作，建立了“國際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)系統(tǒng)”。1978年，擁有西方20多個工業(yè)國家的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)建立了應(yīng)用先行指標(biāo)系統(tǒng)監(jiān)測成員國經(jīng)濟(jì)動向的機(jī)構(gòu)。20世紀(jì)90年代初期，美國地質(zhì)調(diào)查網(wǎng)(USGS)在哥倫比亞大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)周期研究中心的幫助下定期監(jiān)測美國金屬市場的波動變化，并定期計(jì)算和發(fā)布“金屬工業(yè)指數(shù)”。目前美國地質(zhì)調(diào)查網(wǎng)分別構(gòu)建了初級金屬、鋼鐵、銅、鋁等行業(yè)的先行指數(shù)，改進(jìn)后的新先行指數(shù)的先行期約為6－9個月，這些改進(jìn)后的先行指數(shù)可以為使用者提供一些關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)變動對金屬活動影響的早期信號。同時USGS也計(jì)算和公布了銅等金屬價格的先行指數(shù)，這些指數(shù)可以對金屬的價格指數(shù)增長率的變化給出預(yù)期，銅價先行指標(biāo)有有色金屬平均工作時間(除鋁)、有色產(chǎn)品新訂單、建筑產(chǎn)品公司標(biāo)準(zhǔn)普爾價格指數(shù)、LME銅價指數(shù)、新建私人住宅指數(shù)、美國10年期國庫券與聯(lián)邦基金利率之間的傳導(dǎo);一致指標(biāo)有工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、基本金屬總雇傭時間(除鋁)、精銅運(yùn)輸量;美國鋼鐵工業(yè)景氣指數(shù)由美國地質(zhì)調(diào)查網(wǎng)(USGS)每月定期公布，但其中不包括滯后指標(biāo)[1]。

國內(nèi)外對銅價波動的研究集中在Slade(1991)、Ferretti and Gilbert(2000)等基于生產(chǎn)定價、市場交易定價體系以及投機(jī)行為對銅價的影響[2－4]，Mei－ Hsiu Chen(2010)分析了經(jīng)濟(jì)周期及宏觀因素對銅價的影響[5]。Nathan Richard Fleming(2011)基于系統(tǒng)動力學(xué)的金屬鋁價格波動進(jìn)行仿真建模，該模型包括了金屬從在地面上發(fā)現(xiàn)到作為產(chǎn)品使用的全過程以及金屬產(chǎn)品最終處理或金屬回收的流量和存量，其中伴隨著價格、庫存、生產(chǎn)能力、訂單和其他變量[6]。國內(nèi)的研究集中在采用計(jì)量方法研究銅價與其他商品價格的傳導(dǎo)、期貨與現(xiàn)貨價格的傳遞效應(yīng)、原油及其他金屬品種與期銅價格的動態(tài)關(guān)系、美元匯率M2等因素分別對銅價的影響等方面[7－8]。Huang Jian － bo，CHEN Fang(2012)搜集了國家統(tǒng)計(jì)局《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》和中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)中銅工業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括其相關(guān)的上游和下游產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動以及宏觀經(jīng)濟(jì)活動的相關(guān)指標(biāo)構(gòu)建銅價波動預(yù)警指標(biāo)體系，得到先行指標(biāo)、一致指標(biāo)和滯后指標(biāo)[9]。由此研究中可知，該指標(biāo)體系并未考慮銅作為金屬資源的稀缺性指標(biāo)，同時忽略了一些銅價波動的關(guān)鍵性因素，如再生金屬的使用以及重大事件等因素。國內(nèi)學(xué)者對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行了預(yù)警研究，高鐵梅和孔憲麗等(2003)開發(fā)了中國鋼鐵工業(yè)景氣指數(shù)[10]。崔嘯和周克成(2011)運(yùn)用系統(tǒng)動力學(xué)方法模擬了北京市商品住宅市場，建立了房地產(chǎn)市場的模擬預(yù)警體系[11]。周德群和鞠可一(2013)對歷次石油價格波動過程展開預(yù)警分級研究，建立石油價格預(yù)警分級機(jī)制[12]。參考鋼鐵、石油等其他行業(yè)的相關(guān)分析和其他商品價格波動預(yù)警方法[13]，筆者加入影響銅價波動的關(guān)鍵性指標(biāo)，采用主成分分析預(yù)警指標(biāo)，計(jì)算出銅價波動的綜合警度，并確定警限分級，最后分析銅價波動的預(yù)警機(jī)制。

二、關(guān)鍵性指標(biāo)識別

如何應(yīng)對銅價波動風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵問題，中國銅價受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、突發(fā)事件、市場結(jié)構(gòu)等諸多不確定因素的影響，其波動的頻率與幅度并沒有遵循一定規(guī)律，因此預(yù)警銅價波動風(fēng)險(xiǎn)首先要識別影響我國銅價波動的關(guān)鍵性指標(biāo)。

圖2 銅價波動影響關(guān)系圖

從長期來說，銅價是由其供需基本面決定的，同時市場流動性、投機(jī)因素、突發(fā)事件等因素對銅價形成短期沖擊，總結(jié)影響銅價波動的指標(biāo)，分析各指標(biāo)與銅價之間以及各指標(biāo)之間的相互影響關(guān)系，可得圖2。

1、供需因素

Labys(2003)指出有色金屬的價格波動行為，從長期來講，是由金屬市場上供需基本面的失衡所決定的[14]。在完全競爭市場，原材料供給或者需求的變化將導(dǎo)致價格迅速而平滑地調(diào)整，例如，如果需求增加，價格將會增加，而增加的價格將同時導(dǎo)致需求減少和供給增加，直到達(dá)到新的平衡狀態(tài)。銅市場是不完全開放市場，其大多數(shù)交易都是依賴一體化組織，而且銅市場具有產(chǎn)能調(diào)整延遲，即供需變化對銅生產(chǎn)的影響會有時間延遲，進(jìn)而對銅價的影響有延遲，但是供給和需求的變化仍然是銅價波動的主要影響因素，銅產(chǎn)量、進(jìn)出口量、消費(fèi)量和庫存等均是供需因素的關(guān)鍵性指標(biāo)。國內(nèi)外對于銅供需基本面的研究也已經(jīng)比較深入，但是隨著循環(huán)經(jīng)濟(jì)的興起，再生金屬的使用比例逐漸增加，再生銅對銅供給以及對銅價的影響值得我們深入研究，在銅價波動預(yù)警的供需關(guān)鍵性指標(biāo)中應(yīng)加入再生銅的相關(guān)指標(biāo)。

2、流動性與投機(jī)因素

市場上面臨的各種不確定性，例如投機(jī)、經(jīng)濟(jì)沖擊、收儲、政治干涉以及市場結(jié)構(gòu)變化等，在一定程度上決定了金屬價格在短期的劇烈波動行為，但這些因素對金屬的影響程度如何，依然需要更為深入的研究。因此對于銅價波動預(yù)警的流動性因素應(yīng)該考慮貨幣量M2、美元指數(shù)，投機(jī)因素則應(yīng)該考慮銅基金持倉量以及股票價格指數(shù)。

3、重大事件

突發(fā)事件雖然不會改變銅價格變化的長期趨勢，但是會對其價格波動產(chǎn)生短期沖擊，例如銅生產(chǎn)、消費(fèi)國地震均會對銅產(chǎn)品價格產(chǎn)生波動。銅生產(chǎn)國地震對國家的供電、道路和建筑造成破壞，勢必引起供電中斷和交通阻塞，影響銅產(chǎn)量;銅生產(chǎn)國發(fā)生強(qiáng)烈地震會對國家經(jīng)濟(jì)、工業(yè)生產(chǎn)造成一定的損失，災(zāi)后重建勢必需要大量的原材料銅，本國銅需求量大幅增加，必然影響銅出口量，而全球銅需求量不減，因此銅價必然上升。中國作為銅進(jìn)口大國，銅主要生產(chǎn)國發(fā)生地震，勢必對銅供應(yīng)產(chǎn)生沖擊。

2012年3月26日全球最大產(chǎn)銅國智利中部馬烏萊地區(qū)發(fā)生里氏6.8級地震，當(dāng)月中國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口數(shù)量由2012年2月的63萬噸降至53萬噸，下降了15.9%，但是我國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口價格卻由同年2月的2.02千美元/噸上漲至 2.18千美元/噸，漲幅達(dá)7.9%;而2012年4月我國銅產(chǎn)品的進(jìn)口數(shù)量和進(jìn)口價格進(jìn)一步受到影響，我國精煉銅的進(jìn)口數(shù)量由3月的345667噸下降至4月的272903噸，降幅達(dá)到了21%，銅礦砂及其精礦4月的進(jìn)口數(shù)量也進(jìn)一步下降至47萬噸，銅礦砂及其精礦4月的進(jìn)口價格漲至2.54千美元/噸，漲幅達(dá)到16.5%。同樣2010年2月27日智利發(fā)生里氏8.8級地震，2010年3月中國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口數(shù)量也呈下降趨勢，由同年2月的57萬噸下降至54萬噸，而中國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口價格由2月1.87千美元/噸上升至3月的2千美元/噸，漲幅達(dá)7%。

4、其他因素

除了以上因素外，影響銅價波動的還有國際銅價，銅現(xiàn)貨價格與期貨價格聯(lián)系密切，國內(nèi)期貨市場與國外期貨市場具有很強(qiáng)的聯(lián)動性，同時原油和黃金的價格與銅價具有較強(qiáng)的聯(lián)動性，這幾個價格因素也是影響銅價波動的重要因素。還需要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)水平對銅價的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響到銅下游行業(yè)的需求，進(jìn)而影響銅價波動。

三、預(yù)警指標(biāo)分析

根據(jù)現(xiàn)有研究和上節(jié)對銅價波動關(guān)鍵性指標(biāo)分析，并考慮指標(biāo)與銅價波動的相關(guān)性，從供給因素、需求因素、成本因素、宏觀因素、國際價格因素、市場流動性與投機(jī)因素和突發(fā)因素七個方面挑選指標(biāo)。指標(biāo)篩選過程中考慮到再生產(chǎn)品對銅價影響日益密切，加入了廢銅的相關(guān)指標(biāo)，衡量再生銅對銅價波動的影響。由于劇烈地震在銅生產(chǎn)國智利、秘魯，以及銅消費(fèi)大國中國均有發(fā)生，因此筆者在銅生產(chǎn)消費(fèi)國發(fā)生7.0級以上地震時取1，未發(fā)生地震時取0來構(gòu)建地震指標(biāo)，以衡量地震對銅價的影響。

表1 中國銅價波動預(yù)警初選關(guān)鍵性指標(biāo)

由于銅價波動初選預(yù)警指標(biāo)眾多，而且指標(biāo)之間具有較強(qiáng)的相關(guān)性，使得指標(biāo)體系非常繁雜，因此運(yùn)用主成分分析法進(jìn)行指標(biāo)降維。初選的銅價波動預(yù)警指標(biāo)過多過雜，無法準(zhǔn)確把握影響銅價波動的關(guān)鍵因子，應(yīng)用主成分分析法把大量相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)分別轉(zhuǎn)換成少數(shù)的、意義更加明確、能起決定作用而且能夠綜合反映銅價波動的預(yù)警指標(biāo)。

假如對該問題的研究涉及p個指標(biāo)，記為X1，X2，…，Xp，由這個p隨機(jī)變量構(gòu)成的隨機(jī)向量為 X=(X1，X2，…，Xp)，設(shè) Xi=(x1i，x2i，…，xni)'，xni代表第 n個樣本在第 i個(i=1，2，…，p)指標(biāo)上的觀測值，則第i個主成分就可以表示為Pi=a1iX1+a2iX2+K+apiXp，第i個主成分Pi是X1，X2，…，Xp的所有線性組合中方差第i大的，在進(jìn)行主成分分析時采用相關(guān)系數(shù)矩陣，即先求標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)值的相關(guān)系數(shù)矩陣Rp×p，再求矩陣R的特征值，筆者根據(jù)特征值大于1的要求來選取主成分個數(shù)[15]。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)，銅價開始出現(xiàn)暴漲暴跌，因此筆者選取表1中指標(biāo)在2008年1月至2012年12月的時間序列，計(jì)算指標(biāo)的增長率序列，應(yīng)用SPSS軟件對增長率序列進(jìn)行主成分分析，對數(shù)據(jù)進(jìn)行適用性檢驗(yàn)得到KMO值為0.852，說明非常適合做主成分分析，提取了5個主成分，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到80.819%，說明這5個主成分保留了大部分原始變量的信息，具有很好的代表性，得到旋轉(zhuǎn)成分矩陣如表2所示。

表2 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

1 2 3 4 5 X10 0.184 0.711 0.152 0.085 0.267 X11 0.837 0.226 0.213 －0.005 0.012 X12 0.879 0.241 0.169 －0.112 0.178 X13 0.456 0.080 0.189 0.377 0.418 X14 0.903 0.349 0.076 0.084 0.005 X15 0.131 －0.008 0.094 －0.884 0.049 X16 0.886 0.154 0.067 0.086 0.122 X17 0.877 0.299 －0.071 0.063 0.038 X18 0.861 0.168 0.154 0.078 0.189 X19 0.843 0.389 0.001 －0.023 －0.064 X20 0.876 0.340 0.029 0.044 －0.056 X21 0.843 0.249 －.064 0.137 －0.018 X22 0.891 0.390 0.038 0.039 －0.034 0.006 0.068 －0.116 －0.135 0.843 X23

由旋轉(zhuǎn)后的因子提取結(jié)果可知，共提取了5個因子，如表3所示，根據(jù)每個因子中載荷系數(shù)絕對值最高的指標(biāo)，列出每個因子包含的警兆指標(biāo)，并分別給五個因子命名。結(jié)果表明，產(chǎn)量、成本、國際價格和流動性因子的警兆指標(biāo)是與中國銅價波動聯(lián)系最為緊密的，其方差貢獻(xiàn)率達(dá)到42.569%，其他因素依次是需求消費(fèi)因子、出口因子、工業(yè)增加值因子和地震因子。

表3 指標(biāo)因子提取結(jié)果

四、警度分析與警限確定

根據(jù)主成分得分系數(shù)計(jì)算五個因子的得分，并根據(jù)主成分權(quán)重，將五個因子加權(quán)，得出綜合警度指標(biāo)，將綜合警度指標(biāo)與銅價波動率比較如圖3所示。

圖3 綜合警度指標(biāo)與銅價波動率

如圖3所示，2008年1月、2月的綜合警度值分別為0.103和0.653，均超過重警警限，這是因?yàn)?007年就已出現(xiàn)的美國的次貸危機(jī)導(dǎo)致了美國房地產(chǎn)行業(yè)崩潰，股價大跌，市場流動性出現(xiàn)危機(jī)，最終引發(fā)了全球的金融危機(jī)，這大大影響了原材料行業(yè)的供需平衡，導(dǎo)致2008年3月開始的一輪銅價暴跌，2008年9月跌幅更是達(dá)到32.48%，下跌趨勢一直延續(xù)到12月。2011年3月、4月的綜合警度值分別為0.235和－0.752，都大大超過了重警警限，由于2011年2月11日智利發(fā)生了6.8級地震，智利作為全球最大的銅生產(chǎn)國，地震的發(fā)生必然影響產(chǎn)量，同年3月11日在日本發(fā)生了9.0級強(qiáng)震并引發(fā)海嘯，地震發(fā)生對日本經(jīng)濟(jì)造成了重創(chuàng)，日本是主要的精煉銅生產(chǎn)國和銅精礦進(jìn)口國，這一突發(fā)事件勢必對銅價造成重大影響。

由此可知，銅價波動綜合警度指標(biāo)不僅能反映銅供需、宏觀經(jīng)濟(jì)水平以及國際市場的變化，還能反映突發(fā)事件的影響，因此該警度指標(biāo)能及時反映銅市場變化，預(yù)警銅價波動風(fēng)險(xiǎn)。

表4 警度指標(biāo)警限分級

根據(jù)銅價波動警度指標(biāo)值的表現(xiàn)，以及伴隨的銅價波動趨勢，將警限分為無警、輕警、中警和重警四級，并分別劃定警限值，根據(jù)綜合警度指標(biāo)落入警限分級的不同階段來判定不同的警情級別，其具體說明如表4所示。

五、中國銅價波動預(yù)警機(jī)制運(yùn)行

銅價波動預(yù)警是一個系統(tǒng)的過程，銅現(xiàn)貨價格很大程度上由期貨價格決定，因此國際金融市場上的各相關(guān)因素的變化都將影響中國銅價波動，進(jìn)而影響中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)，因此形成中國銅價波動預(yù)警機(jī)制至關(guān)重要。完整的預(yù)警機(jī)制需要收集信息、分析警兆、預(yù)報(bào)警度，并采取風(fēng)險(xiǎn)處理措施，如圖4所示。

圖4 預(yù)警機(jī)制示意圖

1、信息收集機(jī)制

銅價波動預(yù)警首先需要對相關(guān)信息進(jìn)行收集和傳遞，比如國際政治經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生重大變化，銅產(chǎn)品生產(chǎn)消費(fèi)國發(fā)生地震等災(zāi)害，國內(nèi)宏觀政策出現(xiàn)調(diào)整等，此時應(yīng)密切關(guān)注影響銅價波動的關(guān)鍵性因素，分析關(guān)鍵性因素出現(xiàn)是否出現(xiàn)異常波動，是否會影響銅價。

2、警兆分析機(jī)制

如果確定某些關(guān)鍵性因素發(fā)生異常變化，則應(yīng)該具體分析警兆指標(biāo)，比如國際金融機(jī)構(gòu)在期貨市場進(jìn)行銅投機(jī)炒作時，首先必然會一邊在期銅市場做多，一邊在現(xiàn)貨市場囤積庫存，同時制造題材，在媒體中進(jìn)行大規(guī)模唱多的宣傳造勢，引起機(jī)構(gòu)和個體投資者的心理恐慌，加大期銅市場的供需矛盾預(yù)期，推高期銅價格來獲取利益。因此分析期貨庫存、基金持倉以及股價指數(shù)等相關(guān)警兆指標(biāo)的變化，可以判斷銅價未來可能的波動。為防范國際金融勢力對銅的炒作，我國企業(yè)應(yīng)積極進(jìn)行套期保值，利用期貨合約轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險(xiǎn)。

3、警限分級機(jī)制

警兆指標(biāo)出現(xiàn)異常波動時，則應(yīng)計(jì)算警度值，根據(jù)警度值落入哪個警限分級階段中，判斷警情級別。

4、風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制

根據(jù)銅價波動的警情級別采取不同的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，警情級別為輕警時，企業(yè)可以通過積極調(diào)整庫存降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);中警時，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該判斷是否處于經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)折階段，考慮是否調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，防止市場供需矛盾惡化，進(jìn)一步引起價格暴漲暴跌;重警時，政府相關(guān)部門應(yīng)采取一定措施防止形勢惡化，比如在市場預(yù)期低迷，價格過度下滑時，出臺刺激消費(fèi)需求的相關(guān)政策，幫助穩(wěn)定市場。

在預(yù)警機(jī)制的各個環(huán)節(jié)應(yīng)該形成傳遞與反饋機(jī)制，相關(guān)部門和企業(yè)經(jīng)營者根據(jù)不同警情變化積極調(diào)整政策措施與經(jīng)營決策。

六、結(jié)論與建議

銅價波動并不是一個單純的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相互作用的結(jié)果，筆者對中國銅價波動進(jìn)行了關(guān)鍵性因素識別，分析了供給因素、需求因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、流動性因素、國際價格因素，以及突發(fā)因素等關(guān)鍵性指標(biāo)，創(chuàng)新地加入了再生銅、地震等對銅價影響深遠(yuǎn)的關(guān)鍵性指標(biāo)。運(yùn)用主成分分析方法得到方差貢獻(xiàn)率最高的，即與中國銅價波動聯(lián)系最為緊密的第一主成分——產(chǎn)量、成本、國際價格和流動性因子，得到其他因子依次是需求消費(fèi)因子、出口因子、工業(yè)增加值因子和地震因子。

根據(jù)主成分得分系數(shù)計(jì)算出銅價波動警度指標(biāo)，確定警限，根據(jù)警情級別分析其可能的內(nèi)在含義，提出應(yīng)該采取的相應(yīng)措施，并形成銅價波動的預(yù)警反饋機(jī)制，幫助行業(yè)以及企業(yè)經(jīng)營者根據(jù)警情級別及早進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，政府相關(guān)部門也可以及時調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，規(guī)避銅價波動風(fēng)險(xiǎn)。

銅是重要的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，我國銅消費(fèi)約占全球四分之一，我國的產(chǎn)量無法滿足本國消費(fèi)量，未來隨著我國工業(yè)化進(jìn)程推進(jìn)，我國部分有色金屬供求矛盾將呈進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢。為防范其價格波動風(fēng)險(xiǎn)，對相關(guān)部門、行業(yè)及企業(yè)提出以下建議:國際方面，鼓勵國內(nèi)企業(yè)融入國際期貨市場，積極參與套期保值，探索爭取定價權(quán)。同時密切關(guān)注國際市場動態(tài)，推進(jìn)海外資源開發(fā)，鼓勵國內(nèi)礦業(yè)公司參與海外聯(lián)合并購，出臺如進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收優(yōu)惠專項(xiàng)政策，加強(qiáng)海外開發(fā)的相關(guān)服務(wù)工作。國內(nèi)生產(chǎn)方面，淘汰落后產(chǎn)能，加強(qiáng)自身的生產(chǎn)能力，提高產(chǎn)業(yè)集中度，鼓勵突破核心關(guān)鍵技術(shù)，穩(wěn)步提高國內(nèi)銅供給水平，降低國內(nèi)精銅產(chǎn)品的進(jìn)口比重，減少我國進(jìn)口價格受制于人的風(fēng)險(xiǎn)。提高再生金屬使用比例，開辟新的有色金屬資源供給保障領(lǐng)域。

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