凡志喜

醞釀近兩年之久的統(tǒng)一證券賬戶平臺(tái)終將于“十一”期間上線。與之相配套，中國(guó)證券登記結(jié)算公司24日公布新版《證券賬戶管理規(guī)則（修訂版）》，明確放開一人一戶限制，大幅降低投資者開戶費(fèi)和市場(chǎng)成本。這有望增加A股市場(chǎng)的開戶吸引力

“逐步放開一人一戶限制”，成為此次規(guī)則調(diào)整的一大亮點(diǎn)。這意味著投資者將可以開設(shè)多個(gè)證券賬戶。目前，A股投資者只能在滬深兩市各開一個(gè)賬戶。

A股“一人一戶”解禁

在8月22日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)透露統(tǒng)一證券賬戶平臺(tái)將于“十一”期間上線之后，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司于8月24日公布《證券賬戶管理規(guī)則（修訂稿）》，明確逐步放開一人一戶限制，投資者將可以開設(shè)多個(gè)證券賬戶，將于今年10月1日起實(shí)施。

本次發(fā)布的修訂稿中，包含了數(shù)項(xiàng)重大變化。首先是統(tǒng)一新開證券賬戶可使用時(shí)間。目前上海市場(chǎng)是T+1日可用，深圳市場(chǎng)是T+0日可用。此外，統(tǒng)一賬戶平臺(tái)上線后，開戶等賬戶業(yè)務(wù)的服務(wù)時(shí)間將統(tǒng)一延長(zhǎng)至17：00（上線初期將先延長(zhǎng)至16：00）。

而最重要的內(nèi)容是關(guān)于逐步放開一人一戶限制的內(nèi)容。修訂稿指出，在現(xiàn)行對(duì)證券公司、證券投資基金等特殊機(jī)構(gòu)放開一人一戶限制基礎(chǔ)上，在統(tǒng)一賬戶平臺(tái)上線初期將放開范圍逐步擴(kuò)大到普通機(jī)構(gòu)投資者和因滬港通交易需要的個(gè)人投資者，下一步再擇機(jī)盡快全面放開一人一戶限制。

修訂稿中還提出要統(tǒng)一并降低賬戶業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，減少賬戶業(yè)務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目，統(tǒng)一并大幅降低投資者的開戶費(fèi)用。盡管修訂稿并未體現(xiàn)具體的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)變化細(xì)則，但據(jù)新華社報(bào)道，中登公司將于近期公布規(guī)則指南，調(diào)整之后，滬深A(yù)股賬戶開戶費(fèi)用將定為40元，比現(xiàn)有的90元下降超過55%。

股民選擇更自主

此次修訂，中國(guó)結(jié)算以“一套規(guī)則”為原則，從統(tǒng)一新開賬戶可使用時(shí)間、放開一人一戶限制，到降低賬戶業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一中國(guó)結(jié)算柜臺(tái)賬戶業(yè)務(wù)等，都進(jìn)行了部署。

關(guān)于新開證券賬戶可使用時(shí)間，目前上海市場(chǎng)是開戶第二日可用，深圳市場(chǎng)是當(dāng)日可用，考慮到對(duì)新入市投資者需要進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估以及回訪確認(rèn)等情況，中國(guó)結(jié)算統(tǒng)一新開證券賬戶可使用時(shí)間為開戶第二日開通使用。

對(duì)于新賬戶規(guī)則實(shí)施前已開立證券賬戶的投資者，中國(guó)結(jié)算將為投資者配發(fā)一碼通賬戶。對(duì)于規(guī)則實(shí)施后新開戶投資者，將在投資者首次開戶時(shí)，為其開立一碼通賬戶和相應(yīng)的證券子賬戶。

據(jù)了解，中國(guó)結(jié)算將于近期配套發(fā)布統(tǒng)一適用的賬戶業(yè)務(wù)指南，全面統(tǒng)一不同市場(chǎng)賬戶業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)性要求。

券商競(jìng)爭(zhēng)加劇

隨著新規(guī)“一人一戶”的放開，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)不可避免的加劇，部分傭金高的區(qū)域性券商受到的波及比較大，對(duì)大型券商則機(jī)遇挑戰(zhàn)并存。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在其微博解釋稱，準(zhǔn)備放開的一人一戶限制是正在推進(jìn)的證券賬戶整合工作的一部分，每位投資者將擁有一個(gè)總賬戶和若干子賬戶。一碼通總賬戶下的子賬戶包括A股賬戶、B股賬戶、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)賬戶、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶以及根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立的其他證券賬戶。本次改革利于監(jiān)管與規(guī)范，也利于投資者操作。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，投資者開戶、轉(zhuǎn)戶限制的放開，對(duì)券商的主要產(chǎn)生三方面的影響。第一點(diǎn)，當(dāng)賬戶不再是障礙之時(shí)，投資者歷史上首次擁有了挑選不同券商服務(wù)的選擇權(quán)，各大券商之間的客戶流動(dòng)障礙將會(huì)被打破。這項(xiàng)看似很小的改變，卻可以直接加速證券行業(yè)優(yōu)勝劣汰，促使券商千方百計(jì)設(shè)法留住新老客戶，并能夠提高證券從業(yè)人員的服務(wù)水準(zhǔn)。第二點(diǎn)，放開一人一戶限制，將迫使券商資源重新整合，如券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受此影響或?qū)⒚媾R洗牌格局。第三點(diǎn)，將加速券商和互聯(lián)網(wǎng)的融合速度，互聯(lián)網(wǎng)金融因此將迎來一波強(qiáng)勁的發(fā)展機(jī)遇。

國(guó)泰君安研報(bào)表示，受益于“一人多戶”，投資者在不同券商間的遷徙能力將提升。投資者可以在不同券商間開立賬戶，而不用注銷之前券商賬戶；同時(shí)對(duì)現(xiàn)有券商的傭金議價(jià)能力提升。預(yù)計(jì)下半年券商爭(zhēng)搶客戶的競(jìng)爭(zhēng)將加劇，傭金率、用戶體驗(yàn)、渠道服務(wù)等將成為客戶選擇券商的關(guān)鍵?！耙淮a通”將加速行業(yè)傭金下滑，對(duì)行業(yè)影響中性偏空，并將改變行業(yè)格局。預(yù)計(jì)券商間經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加強(qiáng)：通過與騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，傭金率低廉的互聯(lián)網(wǎng)券商市場(chǎng)份額有望迅速提升。

“國(guó)金證券等互聯(lián)網(wǎng)券商收益較大”，大同證券首席策略分析師胡曉輝分析指出，該政策導(dǎo)致客戶可以開多個(gè)賬戶，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商來說優(yōu)勢(shì)明顯，目前不少大型券商也在積極布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

某券商人士指出，一人一戶放開可能沖擊最大的還是區(qū)域性券商，例如，西部證券、山西證券、太平洋證券、東北證券等區(qū)域性券商，這些券商傭金率相對(duì)也比較高。一人一戶放開，這些券商的區(qū)域性壟斷優(yōu)勢(shì)將很難存在，除此之外，傭金率也將進(jìn)一步下降。其表示，東吳證券雖然也是區(qū)域性券商，但是由于其地處江浙滬區(qū)域，此前競(jìng)爭(zhēng)已較為充分，本次影響不大。endprint