賈瑤

摘要:人民幣的國(guó)際化自從被提出，就一直熱度不減。無(wú)論是學(xué)者還是普通民眾，都表現(xiàn)了極大的熱情。本文從人民幣國(guó)際化面臨的內(nèi)部和外部環(huán)境，人民幣國(guó)際化的利與弊以及人民幣國(guó)際化的具體做法三個(gè)方面探討這一問(wèn)題。

關(guān)鍵詞:人民幣國(guó)際化鑄幣稅利率市場(chǎng)化一攬子商品

一、人民幣國(guó)際化的內(nèi)外部環(huán)境

(一)人民幣國(guó)際化的內(nèi)部需求

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所2013年6月16日對(duì)外發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2013》指出，截至2012年末，我國(guó)的人民幣國(guó)際化指數(shù)（RII）已達(dá)0.87，相比2011年大幅增長(zhǎng)49%。在人民幣國(guó)際化趨勢(shì)如此強(qiáng)勁的勢(shì)頭下，許多人都希望人民幣可以國(guó)際化，從而進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。今年的人民幣對(duì)美元的匯率一路走軟，這主要是由于國(guó)家宏觀調(diào)控，而且被普遍認(rèn)為是暫時(shí)現(xiàn)象。就整體趨勢(shì)來(lái)看，從2005年實(shí)施匯改以來(lái)，人民幣兌美元已經(jīng)升值35%。由此帶來(lái)的出口產(chǎn)品價(jià)格升高導(dǎo)致我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫，許多沿海外貿(mào)企業(yè)由于銷售受阻而破產(chǎn)。大家普遍希望我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易和外匯儲(chǔ)備可以永久擺脫美國(guó)量化寬松政策的牢籠，取得一定的自主性。

(二)人民幣國(guó)際化的外部形勢(shì)

當(dāng)今的國(guó)際形勢(shì)對(duì)與人民幣國(guó)際化十分有利。倫敦金融城最新報(bào)告顯示，人民幣交易量和倫敦銀行所提供的人民幣產(chǎn)品都大幅攀升。外國(guó)對(duì)于人民幣的預(yù)期普遍較好，在國(guó)際貨幣普遍貶值的情況下，人民幣的幣值一直穩(wěn)定，各國(guó)對(duì)于人民幣的接受度也越來(lái)越高，這與政府一直致力于建立人民幣離岸金融中心和擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)等措施有關(guān)。與此同時(shí)，美國(guó)不負(fù)責(zé)任的量化寬松政策，引起了各國(guó)的憤怒。大部分國(guó)家都以美元為主要外匯儲(chǔ)備方式，量化寬松政策這種幾乎掠奪的方式導(dǎo)致了許多國(guó)家的巨大經(jīng)濟(jì)損失。各國(guó)都希望改變這種“一極多元”的貨幣格局。從歐盟、日本、和英鎊等的角度來(lái)看，人民幣國(guó)際化在短期也都是有利的。日本的經(jīng)濟(jì)自90年代之后就一蹶不振，近期日元的貶值也比較嚴(yán)重，而歐洲也面臨著嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)內(nèi)部發(fā)展不平衡，內(nèi)部矛盾很多，歐元的地位岌岌可危。美國(guó)作為最大的一極，美元國(guó)際化指數(shù)為52.34，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他國(guó)家。所以，就短期而言，人民幣國(guó)際化對(duì)于平衡各國(guó)力量，保證歐盟、日本等國(guó)在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的地位，從而聯(lián)合起來(lái)與美元抗衡都是有利的。

二、人民幣國(guó)際化的利與弊

(一)人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)

1、鑄幣稅

各國(guó)如果想通過(guò)人民幣交易，就得先購(gòu)買人民幣。此時(shí)，其實(shí)是增發(fā)人民幣，并輸往國(guó)外，換回國(guó)外的產(chǎn)品。但很顯然，人民幣的印制成本與面值相比是極低的。如果可以實(shí)現(xiàn)，則隨著國(guó)際使用人民幣交易的比例的增長(zhǎng)，我國(guó)獲得的鑄幣稅也會(huì)大幅增長(zhǎng)，我們幾乎可以從任何發(fā)展良好的經(jīng)濟(jì)體中獲益。

2、風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)

以美國(guó)量化寬松政策為例，美國(guó)通過(guò)量化寬松政策將國(guó)內(nèi)的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給其他國(guó)家。當(dāng)然，這種有意為之的做法是不道德的，也受到了國(guó)際的口誅筆伐。因?yàn)榧词箾](méi)有量化寬松政策，其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)變化而導(dǎo)致的美元價(jià)格波動(dòng)的影響，實(shí)際債務(wù)量會(huì)隨之改變（如果沒(méi)有量化寬松政策，我們承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而消失，可是，量化寬松讓這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為，并且不可逆轉(zhuǎn)。）。不可避免的，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)難免會(huì)有衰落和不景氣的時(shí)候，這是由經(jīng)濟(jì)周期決定的，我們無(wú)法避免。如果人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，在不采用增發(fā)貨幣損害其他國(guó)家利益的情況下，我們的債務(wù)量也會(huì)相對(duì)走低，可以避免出現(xiàn)內(nèi)憂外患的局面。也就是說(shuō)，采取正當(dāng)?shù)?、道德的方式，我們的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)因?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化而降低。

3、減少匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

盡管人民幣對(duì)于美元的匯率有過(guò)一段時(shí)間的穩(wěn)定，但是在金融危機(jī)爆發(fā)之后，美國(guó)策劃了讓人民幣升值，使得中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)空間越來(lái)越小，甚至倒閉。如果人民實(shí)現(xiàn)幣國(guó)際化，我們可以采用人民幣交易，從而擺脫美元的捆綁自由地進(jìn)行交易。此時(shí)，無(wú)論人民幣對(duì)于其他貨幣匯率變高還是變低都不是完全有害的。如果利率升高，會(huì)有鑄幣稅的實(shí)際收入增加作為彌補(bǔ)。匯率降低時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)的成本會(huì)降低，可以從國(guó)際貿(mào)易中獲利。 此時(shí)，匯率也可以成為一種調(diào)節(jié)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的手段。如果美元對(duì)于人民幣的貶值還不停止，隨著越南等國(guó)加工制造業(yè)的發(fā)展和我國(guó)勞動(dòng)成本升高，我國(guó)的出口貿(mào)易這輛馬車在短期之內(nèi)可能無(wú)法像以前一樣拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。人民幣國(guó)際化可能緩解這一問(wèn)題。此外，人民幣國(guó)際化也保護(hù)了我國(guó)財(cái)產(chǎn)的安全。我們的外匯儲(chǔ)備中有很大一部分是美元。美元貶值之后，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備大幅縮水，多年貿(mào)易順差積累下來(lái)的財(cái)富在一夜間蒸發(fā)，我國(guó)人民創(chuàng)造的財(cái)富不翼而飛。人民幣國(guó)際化后，我們就沒(méi)有必要也不會(huì)持有這么多的美元，這個(gè)問(wèn)題就迎刃而解。

(二)人民幣國(guó)際化的挑戰(zhàn)

人民幣國(guó)際化對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)一方面來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的影響，另一方面是由于我們自身能力的缺乏。

人民幣國(guó)際化之后，就與國(guó)際金融緊緊捆綁在一起。人民幣會(huì)隨國(guó)際市場(chǎng)的變動(dòng)而變動(dòng)，從而會(huì)對(duì)我們的生產(chǎn)生活產(chǎn)生影響。九十年代亞洲金融危機(jī)中，我國(guó)之所以獨(dú)善其身就是因?yàn)闆](méi)有放開(kāi)金融市場(chǎng)，而當(dāng)人民幣成為國(guó)際貨幣時(shí)，我們?cè)谟龅竭@樣的危機(jī)時(shí)，是否有恰當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)確保人民正常的生活，是否可以盡快恢復(fù)正常仍有待觀察。

人民幣國(guó)際化也增加了我國(guó)宏觀調(diào)控的難度。我國(guó)的金融市場(chǎng)開(kāi)放程度還很低，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控主要是通過(guò)調(diào)整法定準(zhǔn)備金率而不是基準(zhǔn)利率。之后，我們的宏觀調(diào)控應(yīng)該如何進(jìn)行？有效性如何？沒(méi)有人能給出確切的結(jié)論。

其實(shí)，人民幣國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)的核心問(wèn)題是中國(guó)現(xiàn)在是否具備讓人民幣國(guó)際化的金融實(shí)力：一方面，是否有能力保護(hù)我國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)安全，另一方面，是否有能力管理一種國(guó)際貨幣。但是，在我看來(lái)，現(xiàn)在來(lái)自國(guó)際的阻力相對(duì)較小，推進(jìn)人民幣國(guó)際化是一個(gè)較有利的時(shí)期。機(jī)會(huì)錯(cuò)失之后就不會(huì)再來(lái)，而且，很難有什么特別完美的時(shí)機(jī)，許多東西都需要在摸索中學(xué)習(xí)。與西方國(guó)家相比，我國(guó)的金融已經(jīng)比較落后，如果還止步不前，那么，以后差距只會(huì)越來(lái)越大。通過(guò)離岸中心，逐步開(kāi)放金融市場(chǎng)，在摸索中學(xué)習(xí)，不失為一種更好的選擇。

三、人民幣國(guó)際化的具體措施

之前可能是我們自己一廂情愿的想法。很顯然，即使歐盟和日本不反對(duì)，但對(duì)這種顯然會(huì)影響到美國(guó)金融霸主的地位的做法，美國(guó)不可能坐視不管。我們是否有機(jī)會(huì)繞開(kāi)美國(guó)，成立起獨(dú)特的人民幣體系。具體，我們又應(yīng)該怎么做呢？

(一)一攬子商品的具體內(nèi)容

張五常教授提出了對(duì)于實(shí)行人民幣國(guó)際化的具體做法。對(duì)內(nèi)，人民幣盯住一攬子商品，主要是與人民生活密切相關(guān)的生活必需品，如大米，豬肉。對(duì)外，人民幣國(guó)際化，利率自由浮動(dòng)。保證人民幣對(duì)內(nèi)幣值穩(wěn)定，對(duì)外，隨國(guó)際市場(chǎng)自由變動(dòng)。這種方法非常具有創(chuàng)造性，最重要的是為人民幣國(guó)際化找出了一條具體、可行的道路。

這種方法是很有實(shí)踐意義。首先，國(guó)內(nèi)外采用不同的方式，很好的適應(yīng)了我國(guó)當(dāng)前金融不發(fā)達(dá)的現(xiàn)狀，也適應(yīng)了我國(guó)公有制為主體，與其他國(guó)家在調(diào)控經(jīng)濟(jì)的方法和重點(diǎn)上有差異的特點(diǎn)，減少了調(diào)控的壓力和阻力，降低調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)。其次，將人民幣與生活必需品掛鉤，有效地從根本上保證了物價(jià)水平，保證了人們的正常生活不會(huì)因?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化而長(zhǎng)生劇烈的變化。最后，從國(guó)際來(lái)看，對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了很好的保護(hù)作用。因?yàn)檫@種做法有效擺脫了美國(guó)以及其他國(guó)家對(duì)于我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的控制。國(guó)外即使采取了措施，但是也不會(huì)立刻就影響到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和政治穩(wěn)定。

(二)對(duì)于一攬子商品的進(jìn)一步思考

即使采用一攬子商品的做法，來(lái)自各個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)并未消失。美國(guó)一直在防范中國(guó)的崛起，這種觸及到美國(guó)引以為自豪的金融領(lǐng)域的行為必然會(huì)遭到美國(guó)的沉重打壓。當(dāng)然，美國(guó)作為金融業(yè)的鼻祖，金融手段非常老道，如果美國(guó)通過(guò)向中國(guó)傾銷糧食（美國(guó)確實(shí)有這樣的實(shí)力）來(lái)擾亂中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也是有可能的。首先，一定會(huì)有人低價(jià)買進(jìn)糧食來(lái)囤積和倒賣，為了支持這一部分市場(chǎng)的需求，就會(huì)有一部分的人民幣被動(dòng)增發(fā)。而實(shí)際上，這部分糧食是超過(guò)市場(chǎng)需求的，必然會(huì)積壓，最終，這部分增發(fā)的貨幣只能是推動(dòng)其他商品價(jià)格的上漲。即使是生活必須品的價(jià)格不變，但是，在生活水平發(fā)展到今天的程度，其他的商品價(jià)格上漲一樣會(huì)嚴(yán)重影響人們的生活，也影響人們的生產(chǎn)積極性和社會(huì)穩(wěn)定。其次，也可能會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差。國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格等都會(huì)上漲，出口企業(yè)的成本大幅提高，利潤(rùn)會(huì)收縮。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的人們也傾向于購(gòu)買更便宜的外國(guó)商品，從而會(huì)影響到我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)，也影響到就業(yè)。對(duì)于美國(guó)，即使是在傾銷糧食中收入較低，甚至是虧損都沒(méi)有關(guān)系。因?yàn)樗耆梢詮膶?duì)中國(guó)的出口貿(mào)易和占領(lǐng)原來(lái)中國(guó)的出口市場(chǎng)中獲得補(bǔ)償。雖然從長(zhǎng)期來(lái)看，貿(mào)易逆差會(huì)進(jìn)一步將多發(fā)的人民幣向國(guó)外疏散，但是在此過(guò)程中產(chǎn)生的危害就可能已經(jīng)造成了無(wú)法彌補(bǔ)的損失了。

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所以，在糧食方面可能有必要建立貿(mào)易壁壘，另一個(gè)問(wèn)題出現(xiàn)了，我國(guó)本身的糧食生產(chǎn)情況是否支撐得起作為與人民幣掛鉤的商品。我國(guó)的農(nóng)業(yè)現(xiàn)狀是人均耕地面積小，耕地分布不集中，耕地的品質(zhì)差異大，機(jī)器化水平低。之前的大豆和玉米有很大一部分是從外國(guó)尤其是美國(guó)進(jìn)口，我們是否有自己生產(chǎn)的實(shí)力，或者，是否有一個(gè)很好的貿(mào)易伙伴愿意長(zhǎng)期以合理的價(jià)格供應(yīng)。糧食的生產(chǎn)天生就受到氣候等的影響，而豬肉等的市場(chǎng)供求變化有很劇烈。如果價(jià)格固定下來(lái)，那么這些商品的生產(chǎn)又該受什么因素調(diào)節(jié)？怎樣調(diào)節(jié)？在這個(gè)過(guò)程中，我們?cè)鯓硬拍茏柚挂恍┤硕诜e等投機(jī)行為，從而保證我國(guó)市場(chǎng)上糧食的正常供應(yīng)。

此外，很關(guān)鍵的一點(diǎn)是，糧食不同于黃金這樣的硬通貨，可以測(cè)量純度。糧食的品質(zhì)差異極大，不同品質(zhì)的糧食應(yīng)該如何制定價(jià)格？因?yàn)闆](méi)有適當(dāng)?shù)臋C(jī)制，一旦價(jià)格確定下來(lái)，只有一個(gè)結(jié)果，就是糧食的品質(zhì)會(huì)急劇下降，我們可能再也見(jiàn)不到品質(zhì)好的無(wú)公害的糧食了。在人們對(duì)于品質(zhì)要求越來(lái)越高的今天，這樣的供需矛盾又該如何解決？

(三)解決措施

慶幸的是，情況并不像想象的那樣糟糕，我們?nèi)匀挥修k法應(yīng)對(duì)。

1、應(yīng)該使糧食的生產(chǎn)集團(tuán)化

這樣國(guó)家可以通過(guò)控制幾家集團(tuán)來(lái)控制糧食的供應(yīng)，降低了調(diào)控的難度。同時(shí)也便于糧食質(zhì)量檢測(cè)。我認(rèn)為這是一種比較有效的控制糧食產(chǎn)量，保證糧食質(zhì)量，防止國(guó)內(nèi)投機(jī)行為，保證國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定的方法。同時(shí)，還要防范這些企業(yè)過(guò)于強(qiáng)大，脫離國(guó)家的控制。

2、應(yīng)當(dāng)通過(guò)恰當(dāng)?shù)耐饨环椒ǎ恍﹪?guó)家建立一種長(zhǎng)期、穩(wěn)定、互利的友好關(guān)系

因?yàn)椴豢赡芩械谋匦杵范加晌覀冏约荷a(chǎn)，通過(guò)建立長(zhǎng)期堅(jiān)固的關(guān)系有利于減少不必要的損失，也可以有效防范來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的安全、穩(wěn)定。

我們應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)懂金融且懂中國(guó)國(guó)情的人才，積極防范美國(guó)等對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的干預(yù)。

最后，更加深遠(yuǎn)的問(wèn)題是，人民幣國(guó)際化之后，我們的哪些方面需要調(diào)整？我們可能需要一個(gè)與原來(lái)差異比較大的新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。這個(gè)模式又是什么樣的？

四、結(jié)束語(yǔ)

人民幣國(guó)際化的前景是光明的，但是在實(shí)現(xiàn)之前還有很長(zhǎng)的路要走。隨著我國(guó)發(fā)展，許多障礙會(huì)被逐步掃清，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也會(huì)跨上一個(gè)新臺(tái)階。

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