令狐建強(qiáng)

摘要：在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，推行利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然結(jié)果。利率市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響越來(lái)越受到人們關(guān)注。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在利率市場(chǎng)化的沖擊下將會(huì)面臨十分緊迫的形勢(shì)。面對(duì)利率市場(chǎng)化，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司如何做出有效地應(yīng)對(duì)，如何把握利率市場(chǎng)化的發(fā)展機(jī)遇，如何更好地為企業(yè)集團(tuán)服務(wù)，是其面臨的重大課題。本文將深入探討企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司 利率市場(chǎng)化趨勢(shì) 影響和機(jī)遇 對(duì)策

一、引言

所謂利率市場(chǎng)化是指利率的由市場(chǎng)的供求狀況決定。利率市場(chǎng)化包括利率決定方式市場(chǎng)化與利率管理方式市場(chǎng)化兩個(gè)方面。在1996年銀行業(yè)間同業(yè)拆借利率放開(kāi)之后，利率市場(chǎng)化也逐漸開(kāi)始推行。由于當(dāng)時(shí)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的烙印還比較深，利率市場(chǎng)化在當(dāng)時(shí)并未體現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)。在我國(guó)加入WTO以后，受到國(guó)際國(guó)內(nèi)因素的影響，利率市場(chǎng)化的呼聲越來(lái)越高，而且我國(guó)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了改革開(kāi)放二十多年的積累和發(fā)展，已經(jīng)具備了逐漸推行利率市場(chǎng)化的條件。一方面，我國(guó)此時(shí)的通貨膨脹得到有效控制，經(jīng)濟(jì)基本面較好，另一方面，我國(guó)的金融體制改革也取得了一定的發(fā)展。在這樣的背景下，我國(guó)的利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。特別是2012年中國(guó)人民銀行在年中兩次降息，已經(jīng)讓金融機(jī)構(gòu)感受到了劇烈的震動(dòng)。對(duì)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司而言，由于其規(guī)模較小，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，這種震動(dòng)更加明顯。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，如何制定新的發(fā)展戰(zhàn)略，充分利用自己的優(yōu)勢(shì)，克服自己的劣勢(shì)，迎接利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)，值得企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司從業(yè)者思考。

二、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)帶給企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響和機(jī)遇

（一）利率市場(chǎng)化趨勢(shì)帶給企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響

1、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的影響

我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司主要經(jīng)營(yíng)短期存貸款業(yè)務(wù)。隨著利率市場(chǎng)化趨勢(shì)的加強(qiáng)，市場(chǎng)決定利率的能力越來(lái)越強(qiáng)，因此，短期存貸款業(yè)務(wù)的存貸款利率的波動(dòng)性也越來(lái)越大。因而，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司之間為了在這種環(huán)境下獲得生存和發(fā)展，開(kāi)展了更加激烈的與商業(yè)銀行間競(jìng)爭(zhēng)行為。因而，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司而言，他們更希望得到政策性盈利機(jī)制。利率市場(chǎng)化降低了政策的影響因素，從短期來(lái)看，加劇了競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)有一批財(cái)務(wù)公司因?yàn)槁浜蟮墓芾眢w制以及較低的抗風(fēng)險(xiǎn)能力被市場(chǎng)淘汰，會(huì)對(duì)社會(huì)造成的一定的不穩(wěn)定因素，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，利率市場(chǎng)化對(duì)于實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置有著更為重要的意義。因此，利率市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司而言，既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。

2、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司外匯業(yè)務(wù)的影響

由于我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司大多外匯資產(chǎn)規(guī)模不大，所以，利率市場(chǎng)化不會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)公司的外匯業(yè)務(wù)造成直接的影響，但也會(huì)造成相關(guān)的間接影響。第一，外匯利率市場(chǎng)化在很早之前就出現(xiàn)了。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司為了攬儲(chǔ)，就會(huì)采用較高的存款利率吸引存款。第二，為了獲得較高的存款利率或者獲得較低的外匯貸款利率，一般存貸款企業(yè)會(huì)把結(jié)算或存款業(yè)務(wù)放在銀行，這種情形將影響到企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的存款量和結(jié)算量。

3、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)將會(huì)讓企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)管理面臨新的挑戰(zhàn)

（1）利率市場(chǎng)化將會(huì)降低企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的議價(jià)能力

在利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的議價(jià)能力將會(huì)降低，如果長(zhǎng)期處于這種劣勢(shì)地位，將會(huì)嚴(yán)重的削弱企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，降低收益獲得的能力，從而阻礙其發(fā)展。

（2）利率市場(chǎng)化趨勢(shì)將會(huì)影響到企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的成本管理

在利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，銀行間的存貸款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來(lái)越激烈。由于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司規(guī)模小，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)小，既需要與大型商業(yè)銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，又需要加大成本控制力度，這會(huì)讓財(cái)務(wù)公司在發(fā)展中無(wú)法發(fā)揮自身的特點(diǎn)，從而無(wú)法獲得良好的發(fā)展。

（3）利率市場(chǎng)化趨勢(shì)將會(huì)影響到企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)決策

在利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，財(cái)務(wù)公司不僅需要保持自主議價(jià)權(quán)，還需要加強(qiáng)內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，以維護(hù)企業(yè)利益。在這種趨勢(shì)下，傳統(tǒng)的人脈因素的影響將會(huì)弱化，取而代之的是市場(chǎng)決定機(jī)制。

（4）利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司需要提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力

利率市場(chǎng)化會(huì)給企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)更高的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司需要積極應(yīng)對(duì)，以防范風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這種風(fēng)險(xiǎn)的增大對(duì)財(cái)務(wù)公司而言，未必是壞事。相反，較高的風(fēng)險(xiǎn)能更好的激發(fā)財(cái)務(wù)公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理制度進(jìn)行完善，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，從而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）利率市場(chǎng)化趨勢(shì)帶給企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的機(jī)遇

1、反應(yīng)靈活、程序便捷

財(cái)務(wù)公司的規(guī)模比較小，對(duì)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的比較了解，因此，在進(jìn)行業(yè)務(wù)決策時(shí)，可以采取更為簡(jiǎn)便的方式。相較于銀行的復(fù)雜的程序和手續(xù)而言，財(cái)務(wù)公司具有先天的優(yōu)勢(shì)。

2、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可以為集團(tuán)內(nèi)企業(yè)提供幅度更大的存貸款利率優(yōu)惠

這會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)公司的利益造成影響，但由于財(cái)務(wù)公司本質(zhì)上屬于集團(tuán)公司，因此，雖然降低了財(cái)務(wù)公司的收益，但是卻能更好的為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)其他企業(yè)提供金融服務(wù)。

三、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對(duì)策

（一）建立健全利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

建立健全利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，不僅要關(guān)注利率市場(chǎng)化的最新政策動(dòng)向，也要形成具有自身特色的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的核心是對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。利率市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別擁有很多種方法，財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)掌握利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的定價(jià)方法，增加風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究能力。

（二）創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

在利率市場(chǎng)化的背景下，財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理體系應(yīng)當(dāng)進(jìn)行淘汰。財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新利率市場(chǎng)化的資產(chǎn)負(fù)債管理，賦予資產(chǎn)運(yùn)作主體新的職能，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的良好對(duì)接。

（三）財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)選擇與企業(yè)集團(tuán)擁有良好關(guān)系的銀行進(jìn)行合作

一方面降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，可以利用企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模獲得更好的議價(jià)能力，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）提升金融服務(wù)水平

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司提升金融服務(wù)水平，一方面是指提升金融服務(wù)意識(shí)，另一方面是加強(qiáng)硬件的建設(shè)，如構(gòu)建相應(yīng)的金融服務(wù)交易平臺(tái)，提高金融交易的便利性，讓集團(tuán)成員企業(yè)愿意將資金集中存放于財(cái)務(wù)公司，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下實(shí)現(xiàn)效益最大化，而不是靠行政推動(dòng)資金集中。

（五）拓展財(cái)務(wù)公司的盈利渠道

財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)的盈利模式是賺錢(qián)存貸款利率差。在利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，企業(yè)集團(tuán)公司應(yīng)當(dāng)加快盈利模式轉(zhuǎn)型，拓展盈利渠道。利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司而言，既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇，財(cái)務(wù)公司只有拓展盈利渠道，才能真正實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

（六）加快培養(yǎng)高素質(zhì)的利率管理人才

充分研究利率市場(chǎng)化后的定價(jià)問(wèn)題，對(duì)財(cái)務(wù)公司的盈利能力進(jìn)行科學(xué)的預(yù)算，以提高在市場(chǎng)環(huán)境下的反應(yīng)能力，不斷適應(yīng)變化著的市場(chǎng)。

四、結(jié)束語(yǔ)

利率市場(chǎng)化趨勢(shì)對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司提出了更高的要求。當(dāng)前，對(duì)利率市場(chǎng)化的研究大多還只是停留在理論層面。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司具有自身的獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化趨勢(shì)上應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身客觀實(shí)際采取不同的對(duì)策，以把握住利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下的發(fā)展機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

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