何奎

我們要看到，在推進(jìn)國(guó)家文化中心建設(shè)過(guò)程中，尚未形成了一個(gè)相對(duì)成熟的包括政府、銀行、企業(yè)、社會(huì)等多元化融資主體在內(nèi)的多層次、寬領(lǐng)域、開(kāi)放型的投融資格局。如何進(jìn)一步破解文化企業(yè)“融資難”“融資貴”的問(wèn)題，如何進(jìn)一步通過(guò)資本的力量推動(dòng)國(guó)家文化中心建設(shè)，依舊是一個(gè)亟待破解的重要課題。

黨的十八屆三中全會(huì)發(fā)出了全面深化文化體制改革的動(dòng)員令，尤其是對(duì)進(jìn)一步拓展文化產(chǎn)業(yè)的投融資渠道提出了諸多新的政策措施，如“鼓勵(lì)非公有制文化企業(yè)發(fā)展，降低社會(huì)資本進(jìn)入門檻，允許參與對(duì)外出版、網(wǎng)絡(luò)出版，允許以控股形式參與國(guó)有影視制作機(jī)構(gòu)、文藝院團(tuán)改制經(jīng)營(yíng)。支持各種形式小微文化企業(yè)發(fā)展”；“建立多層次文化產(chǎn)品和要素市場(chǎng)，鼓勵(lì)金融資本、社會(huì)資本、文化資源相結(jié)合”等。 前不久，國(guó)務(wù)院又接連頒發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)文化創(chuàng)意和設(shè)計(jì)服務(wù)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2014]10號(hào)）和《關(guān)于加快發(fā)展對(duì)外文化貿(mào)易的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2014]13號(hào)）兩個(gè)文件，圍繞加強(qiáng)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重點(diǎn)文化企業(yè)的財(cái)稅支持和金融支持，出臺(tái)了一系列新政策。2014年7月23日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，針對(duì)緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題，提出了十條具體措施。這些政策“忽如一夜春風(fēng)來(lái)”，給文化產(chǎn)業(yè)注入了新的動(dòng)力和發(fā)展信心。

習(xí)近平總書記在2013年12月的中央政治局的第十二次集體學(xué)習(xí)上指出，提高國(guó)家文化軟實(shí)力，要努力夯實(shí)國(guó)家文化軟實(shí)力的根基，要努力傳播當(dāng)代中國(guó)價(jià)值觀念。國(guó)家文化中心作為國(guó)家賦予北京的重要功能和責(zé)任，不僅是一個(gè)城市功能的文化象征和文化符號(hào)，還強(qiáng)烈地彰顯了一個(gè)國(guó)家的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和文化軟實(shí)力。推進(jìn)國(guó)家文化中心建設(shè)，對(duì)推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮、增強(qiáng)國(guó)家文化軟實(shí)力、構(gòu)建社會(huì)主義核心價(jià)值體系具有主導(dǎo)作用。國(guó)家文化中心的建設(shè)，離不開(kāi)廣大文化企業(yè)的普遍參與，離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)杠杠的有力支撐。我們要看到，在推進(jìn)國(guó)家文化中心建設(shè)過(guò)程中，尚未形成了一個(gè)相對(duì)成熟的包括政府、銀行、企業(yè)、社會(huì)等多元化融資主體在內(nèi)的多層次、寬領(lǐng)域、開(kāi)放型的投融資格局。如何進(jìn)一步破解文化企業(yè)“融資難”“融資貴”的問(wèn)題，如何進(jìn)一步通過(guò)資本的力量推動(dòng)國(guó)家文化中心建設(shè)，依舊是一個(gè)亟待破解的重要課題。

一 、當(dāng)前國(guó)家文化中心建設(shè)中的文化企業(yè)融資模式

從主流融資路徑上看，在國(guó)家文化中心建設(shè)中，主要包括政府扶持資金、銀行質(zhì)押、股票融資、私募基金、天使投資等五種模式。

1. 政府扶持資金

中央宣傳文化專項(xiàng)資金主要用于資助大型國(guó)有出版?zhèn)髅狡髽I(yè)出版物的前期開(kāi)銷。國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金重點(diǎn)推進(jìn)文化體制改革的七大領(lǐng)域，一般要求有項(xiàng)目申請(qǐng)單位同時(shí)有一定比例的配套資金。國(guó)家出版基金面向具有重大文化積累和文化傳承價(jià)值的圖書出版項(xiàng)目。北京市的文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金主要面向京內(nèi)管轄的中小文化企業(yè)。

2. 銀行質(zhì)押

北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心先后與北京銀行、交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為文化創(chuàng)意企業(yè)開(kāi)辟貸款綠色渠道，加大貸款力度。北京銀行“創(chuàng)意貸”產(chǎn)品已累計(jì)審批貸款1700余筆，達(dá)270多億元，占北京文創(chuàng)市場(chǎng)70%以上，不僅幫助華誼兄弟、光線傳媒、青青樹(shù)動(dòng)漫科技等一大批文化創(chuàng)意企業(yè)迅速成長(zhǎng)壯大，還打造了《第一書記》《西游記》《畫皮》《孔子》《葉問(wèn)》等一批影視文化精品。

3. 股票融資

上市成為眾多大型文化傳媒集團(tuán)和高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)的主流選擇。截至2011年，北京已經(jīng)有40多家文化傳媒企業(yè)或登錄國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，或登錄香港聯(lián)交所、美國(guó)納斯達(dá)克等海外資本市場(chǎng)，首發(fā)融資近400億元。

4. 私募基金

2008 年，民營(yíng)文化公司磨鐵獲得深圳基石創(chuàng)投 5000 萬(wàn)元投資，隨后獲得了鼎暉投資和基石創(chuàng)投共計(jì) 1 億元的第二輪風(fēng)投。 2013年，紅杉資本出資約1.5億元投向新經(jīng)典文化有限公司，用于重點(diǎn)版權(quán)和渠道建設(shè)。根據(jù)投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年至2012年間，國(guó)內(nèi)共有33家民營(yíng)文化企業(yè)累計(jì)獲VC/PE投資5.09億美元，平均單筆投資規(guī)模為1544萬(wàn)美元。

5. 天使投資

北京是全國(guó)最早引進(jìn)天使投資的城市。天使投資同時(shí)參與企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)和運(yùn)營(yíng)管理，逐漸扶植了一批知名文化企業(yè)。

二、當(dāng)前國(guó)家文化中心建設(shè)面臨的融資問(wèn)題

1. 政府投入相對(duì)有限

自啟動(dòng)國(guó)家文化中心建設(shè)以來(lái)，中央及北京市政府積極發(fā)揮財(cái)政金融手段的引導(dǎo)作用，通過(guò)財(cái)政撥款、貸款貼息、項(xiàng)目補(bǔ)貼、政府重點(diǎn)采購(gòu)等方式支持文化產(chǎn)業(yè)，且投入力度逐年有所增長(zhǎng)，但是，資金方面仍然存在較大缺口，北京市政府用于文化產(chǎn)業(yè)的投入在本級(jí)財(cái)政支出中仍有待提高。

2. 政策法規(guī)不完善

盡管當(dāng)前的增值稅、營(yíng)業(yè)稅政策對(duì)文化企業(yè)有優(yōu)惠，但優(yōu)惠空間不大，期限不長(zhǎng)。盡管對(duì)國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)的創(chuàng)意和設(shè)計(jì)產(chǎn)品出口實(shí)行增值稅零稅率，但同時(shí)一些重點(diǎn)文化企業(yè)將隨之減少出口退稅。現(xiàn)有法律法規(guī)對(duì)國(guó)有文化企業(yè)和民營(yíng)文化公司的法律主體地位的確認(rèn)是不對(duì)等的，對(duì)文化產(chǎn)業(yè)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入界定過(guò)嚴(yán)。

3. 社會(huì)資本進(jìn)入較難

2002年以來(lái)北京市多次出臺(tái)相關(guān)政策，降低產(chǎn)業(yè)投資準(zhǔn)入門檻，對(duì)非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了一些政策扶持。但由于文化產(chǎn)業(yè)涉及意識(shí)形態(tài)安全和國(guó)家文化安全，對(duì)民營(yíng)資本和外國(guó)資本的進(jìn)入總體保持“積極謹(jǐn)慎”的原則，這使得社會(huì)資本在進(jìn)入時(shí)依然面臨較大程度的產(chǎn)業(yè)壁壘，或在進(jìn)入后遭遇較明顯的“玻璃門”和“彈簧門”。

4. 資本市場(chǎng)門檻高

我國(guó)初步建立了包括主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)，但是上市融資的門檻過(guò)高、難度過(guò)大，對(duì)于大多數(shù)中小文化企業(yè)而言是可望而不可即。此外，受有關(guān)法律法規(guī)的限制和IPO退出渠道日益狹窄的影響，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資除對(duì)網(wǎng)絡(luò)傳媒比較感興趣外，對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的其他領(lǐng)域總體涉獵較少。北京有不少文化產(chǎn)業(yè)基金，但大部分是投向網(wǎng)游、電影、藝術(shù)品等盈利預(yù)期強(qiáng)、回報(bào)周期短的領(lǐng)域，向傳統(tǒng)紙媒和出版企業(yè)投資較少。

5. 評(píng)估擔(dān)保體系不健全

現(xiàn)有的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系存在著較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性、經(jīng)營(yíng)性缺陷，不便甄別和評(píng)估文化企業(yè)的信用。文化產(chǎn)業(yè)擁有的專利權(quán)、專有出版權(quán)、著作權(quán)、影視改編權(quán)、網(wǎng)游視頻改編權(quán)價(jià)值不菲，但是缺乏專門的這類“軟資產(chǎn)”的評(píng)估實(shí)體機(jī)構(gòu)和專業(yè)化人才?，F(xiàn)有的政策性擔(dān)保公司可擔(dān)保的貸款額度大，但融資費(fèi)用高、工作效率低；民營(yíng)擔(dān)保公司雖然費(fèi)用低，但可擔(dān)保的貸款額度有限，融資成本也較高。

三、完善文化企業(yè)融資模式，加快加強(qiáng)國(guó)家文化中心建設(shè)

1. 完善財(cái)政稅收政策

一是加大財(cái)政投入。一方面，財(cái)政部國(guó)有資本預(yù)算金、文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金、國(guó)家出版基金等中央財(cái)政資金要繼續(xù)加大北京市的文化項(xiàng)目投入力度，優(yōu)先安排具有戰(zhàn)略性、支撐性、帶動(dòng)性的重大項(xiàng)目。另一方面，北京市政府要進(jìn)一步擴(kuò)大文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金規(guī)模，擴(kuò)大覆蓋面，引導(dǎo)帶動(dòng)更多社會(huì)資金參與項(xiàng)目建設(shè)。

二是加大稅收優(yōu)惠力度。在增值稅方面，對(duì)圖書、報(bào)紙、雜志、音像制品及電子出版物等產(chǎn)品在制作、出版、發(fā)行、進(jìn)口環(huán)節(jié)進(jìn)一步降低現(xiàn)行13%的稅率；在所得稅上，對(duì)于高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新能力強(qiáng)的文化傳媒企業(yè)，提高其被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的比例，適用15%的優(yōu)惠稅率。

三是試點(diǎn)文化產(chǎn)業(yè)彩票。借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)發(fā)行彩票募集文化發(fā)展基金的辦法，試點(diǎn)政府發(fā)行文化事業(yè)彩票，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)。

2. 積極穩(wěn)妥吸引社會(huì)資本

一是合理放寬民營(yíng)資本準(zhǔn)入。對(duì)于導(dǎo)向正確、成長(zhǎng)性好、創(chuàng)新能力強(qiáng)的中小型民營(yíng)文化企業(yè)，進(jìn)一步放開(kāi)其與國(guó)有資本之間的選題策劃、內(nèi)容制作、欄目設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的合作限制。對(duì)于導(dǎo)向正確、規(guī)模較大、資產(chǎn)較優(yōu)、資信較好的大型民營(yíng)文化企業(yè)，逐步頒發(fā)新聞出版資格許可證，按照屬地管理的原則，納入當(dāng)?shù)爻霭婀芾眢w系。

二是積極引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者。在確保國(guó)家文化安全的前提下，有條件、有步驟地允許境外著名文化企業(yè)集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，參與國(guó)有文化企業(yè)改制上市、兼并重組，探索實(shí)行特殊管理股制度，完善現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理水平。例如，可采取中外合資、中方控股的辦法成立合資公司，設(shè)立由中方代表?yè)?dān)任的首席內(nèi)容官，參照中國(guó)法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，中方對(duì)內(nèi)容導(dǎo)向具有一票否決權(quán)。

3. 優(yōu)化銀行融資體系

一是探索建立文化銀行。鼓勵(lì)有條件、有實(shí)力的北京市屬商業(yè)銀行探索建立“文化銀行”的商業(yè)模式，創(chuàng)新業(yè)務(wù)審批機(jī)制，完善內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，對(duì)文化企業(yè)服務(wù)專營(yíng)金融機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化監(jiān)管，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)撥備、不良資產(chǎn)核銷等差異化監(jiān)管，提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，提高服務(wù)文化企業(yè)的專業(yè)化水平和綜合能力。

二是完善質(zhì)押體系。金融機(jī)構(gòu)要積極探索版權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、藝術(shù)品經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押、融資租賃等貸款品種，逐步擴(kuò)大收益權(quán)質(zhì)押貸款的適用范圍，延長(zhǎng)回款周期，提高融資額度，更好地滿足企業(yè)融資需求。

三是完善融資配套服務(wù)。制定《北京市文化企業(yè)投資目錄》，構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目推介平臺(tái)，公開(kāi)披露文化產(chǎn)業(yè)信息，搭建銀行、企業(yè)定期交易平臺(tái)，解決銀行、企業(yè)信息不對(duì)稱問(wèn)題。

4. 拓展多層次融資渠道

一是加大股票融資力度。繼續(xù)支持北京市的大型國(guó)有文化傳媒集團(tuán)和骨干文化企業(yè)在主板和境外上市；適當(dāng)放寬中小文化企業(yè)的盈利要求和規(guī)模限制，支持更多有潛力的中小文化企業(yè)在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開(kāi)展交易。

二是加大債券融資力度。大力推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，設(shè)立一個(gè)專門面向文化產(chǎn)業(yè)的SPV公司，構(gòu)建基于未來(lái)現(xiàn)金流、收益權(quán)、版權(quán)等為基礎(chǔ)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)池，再通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估、上市發(fā)行等方式探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化。鼓勵(lì)大型文化傳媒集團(tuán)發(fā)行企業(yè)債、公司債、集合信托、集合債。鼓勵(lì)有條件的中小文化傳媒企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)、短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)等。

三是加大PE/VC融資力度。合理放寬準(zhǔn)入條件，明確投資權(quán)利，鼓勵(lì)更多的PE/VC投資文化產(chǎn)業(yè)的新媒體、新業(yè)態(tài)，鼓勵(lì)更多的PE/ VC投資資源豐厚、品牌響亮、成長(zhǎng)性好、發(fā)展穩(wěn)健的傳統(tǒng)紙媒企業(yè)和印刷復(fù)制企業(yè)。

四是探索互聯(lián)網(wǎng)融資。借鑒國(guó)外文化企業(yè)的P2P融資模式，以版權(quán)、專利、商標(biāo)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物的反擔(dān)保方式，通過(guò)與北京本土P2P平臺(tái)易和第三方支付平臺(tái)，共同打造“投融?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。圍繞一批有潛力的電影、話劇、網(wǎng)游產(chǎn)品，圍繞一批富有創(chuàng)意、市場(chǎng)意識(shí)強(qiáng)的創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)，積極探索基于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)特質(zhì)的眾籌融資模式。

5. 創(chuàng)新評(píng)估擔(dān)保機(jī)制

一是探索文化評(píng)估業(yè)務(wù)。完善文化產(chǎn)品價(jià)值評(píng)估機(jī)制，在全國(guó)率先建立專門的文化企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)著作權(quán)、改編權(quán)、品牌授權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)潛在價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估，制定一套文化產(chǎn)品的市場(chǎng)估值指標(biāo)體系，按照公允價(jià)值在適度區(qū)間內(nèi)對(duì)虛擬資產(chǎn)及其成長(zhǎng)性開(kāi)展第三方評(píng)估，建立一個(gè)公開(kāi)、公平、自由競(jìng)價(jià)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值估值市場(chǎng)。完善北京產(chǎn)權(quán)交易所、文化產(chǎn)權(quán)交易所功能，完善著作權(quán)、企業(yè)品牌、專利等登記、評(píng)估、托管、質(zhì)押、流轉(zhuǎn)和變現(xiàn)的管理辦法。

二是探索文化信用業(yè)務(wù)。參照標(biāo)準(zhǔn)普爾等國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，在全國(guó)率先建立權(quán)威、客觀、獨(dú)立的北京市文化企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)不同類型、不同規(guī)模、不同成長(zhǎng)性的文化企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，完善文化產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)體系。

三是探索文化擔(dān)保業(yè)務(wù)。設(shè)立更多專業(yè)性強(qiáng)、綜合實(shí)力強(qiáng)的中小文化企業(yè)擔(dān)保公司，提高專業(yè)化服務(wù)水平；政府應(yīng)加大中小文化企業(yè)專項(xiàng)擔(dān)保資金支持力度，明確擔(dān)保業(yè)務(wù)補(bǔ)貼及補(bǔ)助認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，提高擔(dān)保覆蓋面，服務(wù)更多實(shí)力較弱、成長(zhǎng)性好、市場(chǎng)估值高的中小企業(yè)。

四是探索文化保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。探索開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)險(xiǎn)，演藝、會(huì)展、動(dòng)漫、游戲、各類出版物的印刷、復(fù)制、發(fā)行和廣播影視產(chǎn)品完工險(xiǎn)、損失險(xiǎn)等新型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司投資文化企業(yè)的債權(quán)和股權(quán)，引導(dǎo)符合條件的保險(xiǎn)公司參與文化產(chǎn)業(yè)投資基金。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司探索開(kāi)展信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，完善國(guó)家重點(diǎn)文化出口企業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目的出口信用保險(xiǎn)服務(wù)。

（作者單位：北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，中國(guó)出版集團(tuán)公司。本文系首都師范大學(xué)文化研究院一般研究項(xiàng)目《國(guó)家文化中心的區(qū)域格局研究》之結(jié)項(xiàng)成果，項(xiàng)目編號(hào)：ICS-2012-B-08）