杜瑤

《動態(tài)》：最近四維圖新（002405）發(fā)布2014年半年度業(yè)績快報(bào)。2012年以后公司業(yè)績長期處于較為低迷的狀態(tài)，本次快報(bào)是否能傳遞給我們一些利好消息呢？

孔銘：是的。我查閱了這次四維圖新發(fā)布的半年度業(yè)績快報(bào)了解到，2014年1-6月四維實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.51億元，較去年同期增長27.38%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤0.36億，同比增長141.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.59億元，同比增長25.25%，基本符合公司預(yù)期。

2012年，四維圖新業(yè)績下滑較快，從2013年下半年開始慢慢復(fù)蘇。在我看來，2014年公司業(yè)績開始向好，說明在經(jīng)歷了艱難的2013年之后，目前公司盈利水平開始進(jìn)入上升軌跡。

《動態(tài)》：在您看來，推動公司業(yè)績上升的主要動力是什么呢？

孔銘：我認(rèn)為，公司業(yè)績提升主要系車載導(dǎo)航電子地圖收入實(shí)現(xiàn)大幅增長。我了解到，公司營業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)同比增長141.76%，主要系公司美系、歐系汽車客戶的銷量提高所帶來的高毛利導(dǎo)航電子地圖收入占比的提升。

我覺得，地圖是本地化O2O的底層平臺和入口。隨著智能終端普及率的上升，基于移動端的O2O將爆發(fā)出比PC端O2O更大的商業(yè)價(jià)值，其本質(zhì)在于拉近了商家與客戶，使得商家在廣告促銷上更精確，同時(shí)客戶基于本地化O2O搜索可以更快捷的找到商家。未來在移動端O2O的商業(yè)王國中，地圖將扮演重要的“入口”功能，因而包括阿里、騰訊、百度、谷歌、蘋果等IT巨頭都在地圖領(lǐng)域投入巨大。而四維圖新在電子地圖上表現(xiàn)出的不凡業(yè)績，是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的，將有力推動四維的發(fā)展，確立行業(yè)地位。

另外，不僅僅是公司車載電子地圖業(yè)務(wù)，我了解到，報(bào)告期內(nèi)公司車聯(lián)網(wǎng)及編譯服務(wù)領(lǐng)域收入也在持續(xù)保持穩(wěn)步增長。

《動態(tài)》：您剛才提到了車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，能否給我們簡單介紹一下？目前四維圖新的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有何利好消息推動呢？

孔銘：車聯(lián)網(wǎng)是一個比較寬泛的概念。它的現(xiàn)有模式可分為由車廠主導(dǎo)，與汽車控制系統(tǒng)緊密聯(lián)結(jié)，能實(shí)現(xiàn)復(fù)雜功能的前裝車聯(lián)網(wǎng)模式；主要由創(chuàng)業(yè)公司推動，能監(jiān)測部分汽車數(shù)據(jù)的后裝OBD模式；由互聯(lián)網(wǎng)巨頭主導(dǎo)，主要關(guān)注車載娛樂系統(tǒng)，本質(zhì)為車上移動互聯(lián)網(wǎng)模式。

四維圖新在車廠前裝車聯(lián)網(wǎng)市場競爭優(yōu)勢明顯，通過前裝車聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)更多控制功能，通過引入移動互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容資源和社交平臺，為用戶提供更佳服務(wù)。我認(rèn)為，四維圖新將是車聯(lián)網(wǎng)市場爆發(fā)過程中受益最大的核心標(biāo)的。

目前公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)除了我前面提到的車載導(dǎo)航產(chǎn)品外，還包括消費(fèi)電子產(chǎn)品、動態(tài)交通信息、車聯(lián)網(wǎng)及地圖編譯服務(wù)、在線服務(wù)及行業(yè)應(yīng)用等幾大類。其中前裝車載導(dǎo)航產(chǎn)品平穩(wěn)增長，受益部分德系車品牌由高德切換到四維，2014年或有高增長；消費(fèi)電子是此前拖累公司業(yè)績的罪魁禍?zhǔn)祝壳坝绊懸盐⒑跗湮?；車?lián)網(wǎng)和其他互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)將成為公司未來重要增長點(diǎn)。

同時(shí)，今年以來的政策也表明政府在積極推動整個車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)。我了解到，國家頒布的《道路運(yùn)輸車輛動態(tài)監(jiān)督管理辦法》將正式實(shí)施，《辦法》規(guī)定，已經(jīng)進(jìn)入運(yùn)輸市場的重型載貨汽車和半掛牽引車，各地應(yīng)合理制訂安裝計(jì)劃，確保于2015年12月31日前全部安裝、使用衛(wèi)星定位裝置，并接入道路貨運(yùn)車輛公共平臺。隨著車輛監(jiān)控的逐步落地，未來基于以導(dǎo)航定位為核心的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)落地進(jìn)程將加快。這無疑將利好四維圖新的業(yè)務(wù)發(fā)展。

《動態(tài)》：記者了解到，今年騰訊入股四維圖新。這將對公司產(chǎn)生哪些影響呢？

孔銘：據(jù)我了解，四維圖新于今年5月5日公告宣布與騰訊簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，騰訊同意以人民幣12億元受讓四維圖新11.28%的股份。

在我看來，與騰訊的合作，一方面從國企改革機(jī)制上激發(fā)公司經(jīng)營活力，另一方面將打通公司2B、2C端的圖商業(yè)務(wù)服務(wù)。騰訊移動端的強(qiáng)大應(yīng)用流量將激活四維數(shù)據(jù)活性，未來公司有望實(shí)現(xiàn)成為內(nèi)容、數(shù)據(jù)、服務(wù)為一體的全方位車聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。同時(shí)，與騰訊的聯(lián)合可幫助公司從前裝走向后裝，從安全服務(wù)、導(dǎo)航服務(wù)走向娛樂生活服務(wù)，完善公司車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

另外，由于微信在移動互聯(lián)網(wǎng)中舉足輕重的地位，使得目前移動互聯(lián)格局分為騰訊和非騰訊。跟騰訊合作，將大幅提升公司想象空間，并且這樣的合作是有股權(quán)性質(zhì)的。未來以微信為主導(dǎo)的移動互聯(lián)格局確立，而因此提供底層數(shù)據(jù)平臺的四維將因此受益。

《動態(tài)》：公司2012年以來也遇到了許多發(fā)展瓶頸，比如說諾基亞產(chǎn)品銷量下滑帶來的業(yè)績大跌等，現(xiàn)在對公司的發(fā)展是否依然存在影響呢？

孔銘：諾基亞曾經(jīng)是四維圖新的大客戶之一。我了解到，2013年諾基亞中國區(qū)的智能手機(jī)銷量延續(xù)了2012年以來的大幅下降趨勢，直接導(dǎo)致公司在消費(fèi)電子領(lǐng)域的導(dǎo)航電子地圖收入由2012年的1.71億元大幅下降至2013年的0.54億元，同比下降68.5%。雖然公司在車載領(lǐng)域的導(dǎo)航電子地圖收入同比增長9.6%，但消費(fèi)電子領(lǐng)域的收入下滑仍拖累導(dǎo)航電子地圖整體收入下滑13.0%。

2012年導(dǎo)航電子地圖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了公司61.1%的毛利潤，因此來自諾基亞的收入大幅下滑是拖累公司業(yè)績的主因。但是從2013年開始，消費(fèi)電子導(dǎo)航電子地圖收入占比已經(jīng)逐漸降低，我認(rèn)為2014年其對公司的業(yè)績影響將變得微乎其微。