田磊

伴隨著滬港通已進(jìn)入交易的第四周，有關(guān)深港通啟動(dòng)的呼聲也越來越高，雖然官方回應(yīng)目前深港通仍在討論階段，但根據(jù)目前市場上發(fā)布的公開消息，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為深港通最快或?qū)⒃诿髂晟习肽觊_啟。也許，當(dāng)下眼光更遠(yuǎn)的投資者們可將目光投向與香港隔河相望的深圳，不妨考慮一下深港通開通以后所帶來的機(jī)會(huì)。

創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

不同于上海證交所主要集中了國有銀行和大型工業(yè)企業(yè)，深證綜合指數(shù)成分股中科技股、消費(fèi)股和醫(yī)療保健股占到大約半數(shù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，深證A股今年平均上漲60.7%，高達(dá)262只股票上漲翻番。無疑深圳、香港交易所的互聯(lián)互通機(jī)制將使海外投資者獲得一個(gè)新的投資深圳股市的渠道。

但是值得注意的是相比低市盈率藍(lán)籌股占較大比例的滬市，深市掛牌的中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值較高，對(duì)香港投資者吸引力或相對(duì)不足。有分析人士認(rèn)為若深港通開通，短期而言，深市中小板及創(chuàng)業(yè)板市場會(huì)承受較大心理壓力。雖然從中長期看，兩地市場連通會(huì)使相同屬性的股票估值趨近，但由于兩地在投資者結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資本流動(dòng)便利性等諸多方面存在差異，估值趨近程度和緩急均有待觀察。

機(jī)構(gòu)人士亦表示，有關(guān)深港通的相關(guān)消息放出后，投資者需高度重視創(chuàng)業(yè)板短期風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，代表中國新經(jīng)濟(jì)、新商業(yè)模式的公司在中小板及創(chuàng)業(yè)板較多，這些公司的真正成長性如何，將決定中小板和創(chuàng)業(yè)板的未來。而在港股市場上，創(chuàng)業(yè)板一直面臨股票流動(dòng)性差、交投不活躍的情況，如果內(nèi)地投資者在兩地市場連通刺激下涌入港股創(chuàng)業(yè)板，則港股創(chuàng)業(yè)板估值有望向深圳顯著靠攏。“深圳創(chuàng)業(yè)板的估值最終是由其公司質(zhì)素和投資者偏好決定，未必會(huì)以港股創(chuàng)業(yè)板的估值作為標(biāo)桿，但不應(yīng)忽視深圳創(chuàng)業(yè)板的短期風(fēng)險(xiǎn)?！痹摲治鋈耸客瑫r(shí)表示。

三條主線挖掘個(gè)股

那么，深港通若開啟，深市哪些個(gè)股最受利好呢？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新接受媒體采訪時(shí)曾表示“深港通”同樣會(huì)優(yōu)先開放大盤藍(lán)籌股，不過，“深港通”的交易標(biāo)的確實(shí)會(huì)比滬港通更加多樣化，尤其會(huì)給內(nèi)地投資者帶來更大的想像空間。他認(rèn)為按照港股的估值習(xí)慣，“深港通”可能利好深交所的大盤藍(lán)籌股、金融股及網(wǎng)絡(luò)概念股等。

事實(shí)上，由于A股和港股估值水平不同，無論是滬港通還是未來可能開啟的深港通，都可能引導(dǎo)資金朝同一公司股權(quán)的估值洼地流動(dòng)，因此，從這個(gè)角度看AH差價(jià)明顯的個(gè)股有望因溢價(jià)收窄而帶來一定的投資機(jī)會(huì)。

記者梳理同時(shí)在深交所和港交所上市的公司共計(jì)有17家。在這17家A+H上市公司中，目前A股較H股折價(jià)多的股票僅剩萬科A。收盤情況顯示，12月15日的收盤情況看萬科A收?qǐng)?bào)11.03元，公司H股收盤價(jià)16.28港元，A股折價(jià)率為12.01%。其余16只同時(shí)在深交所和港交所上市的公司中，A股股價(jià)均高于H股股價(jià)。其中，溢價(jià)率最高的是浙江世寶，高達(dá)356.09%。

另外，值得注意的是，假設(shè)深港通仿照滬港通，試點(diǎn)初期選股范圍取自深證100、深證300的成分股，那么深市中的低估值、高成長白馬股則值得重點(diǎn)關(guān)注。其中，估值低于港股、全球可比公司以及分紅收益率較高的公司均是較好的投資標(biāo)的，目前來看，深市中的銀行、地產(chǎn)、家電、食品飲料等板塊均孕育著投資機(jī)會(huì)。

最后，不容忽視的是在滬港通開閘之際就有券商指出A股獨(dú)有稀缺品種有望獲得更多增量資金的支持，從而也具備估值抬升的潛力，這一邏輯同樣適用于深港通可選標(biāo)的，那么深市A股中的白酒股，中藥個(gè)股也就面臨著較好的投資機(jī)遇，投資者可重點(diǎn)關(guān)注洋河股份、云南白藥等標(biāo)的投資價(jià)值。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>