摘要:本文首先闡述了企業(yè)并購稅收籌劃的總體思路,并以此為基礎(chǔ),分別針對企業(yè)并購方式、現(xiàn)金并購支付方式、股權(quán)并購支付方式、承擔(dān)債務(wù)并購支付方式以及發(fā)行債券并購支付方式這五個層面,對企業(yè)并購稅收籌劃進(jìn)行了相應(yīng)分析。最后結(jié)合具體的并購案例,分析了稅收籌劃中各種并購方式的選擇。
關(guān)鍵詞:企業(yè)并購 稅收籌劃 分析
業(yè)并購的稅收籌劃是指并購雙方在稅法規(guī)定的范圍內(nèi),從稅收角度事先對并購方案進(jìn)行科學(xué)、合理的籌劃和安排,從而達(dá)到通過減輕稅負(fù)來降低并購成本,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體價值最大化。
一、企業(yè)并購稅收籌劃的總體思路
首先,注重稅收籌劃方案的合法性。稅收籌劃是企業(yè)在稅法規(guī)定范圍內(nèi)進(jìn)行的一種合理行為和正當(dāng)活動,具有明顯的合法性,并且被稅收政策允許和鼓勵,與偷稅漏稅有著本質(zhì)的區(qū)別。其次,樹立企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益最大化理念??傮w來說,稅負(fù)最輕的方案并不一定就是最佳的方案,只有能夠保證企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益最大化的方案,才是稅收籌劃的最優(yōu)方案。結(jié)合實(shí)際情況來看,稅收籌劃可能會導(dǎo)致總體稅負(fù)減輕的同時出現(xiàn)成本費(fèi)用上升的情況,或由于多種稅基之間相互關(guān)聯(lián)的現(xiàn)實(shí)狀況導(dǎo)致縮減了某種稅基同時增大了其他稅基,或者某項稅收籌劃使該稅種在某個納稅期限內(nèi)免稅的同時導(dǎo)致該稅種在今后一個甚至幾個納稅期內(nèi)繳納更多的稅,這就需要企業(yè)在實(shí)施稅收籌劃之前要考慮全局,在并購的稅收籌劃實(shí)際操作中要樹立整體觀念,進(jìn)行綜合考慮,由此實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益最大化。
二、企業(yè)并購稅收籌劃分析
(一)企業(yè)并購方式中的稅收籌劃??傮w而言,企業(yè)并購的方式可分為橫向并購、縱向并購和混合并購,這一劃分是根據(jù)并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)是否相同所決定的。橫向并購主要是企業(yè)通過對同行業(yè)中的其他企業(yè)進(jìn)行并購,一方面可實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),擴(kuò)大市場份額,另一方面還能夠減少競爭對手。橫向并購的案例比如國美并購永樂、大中;海爾并購紅星電器。從稅收籌劃的角度來看,橫向并購盡管沒有改變企業(yè)的經(jīng)營范圍,也沒有改變企業(yè)原有的納稅稅種與納稅環(huán)節(jié),但在協(xié)同效應(yīng)的作用下,仍然能夠在總體上減輕企業(yè)原有的稅賦??v向并購是指企業(yè)對上游的供應(yīng)廠商或下游的客戶進(jìn)行并購,從而實(shí)現(xiàn)協(xié)作化生產(chǎn)的目標(biāo)。從稅收角度來看,縱向并購不僅改變了企業(yè)規(guī)模,而且改變了企業(yè)的涉稅種類,因此需要結(jié)合具體情況對稅收籌劃進(jìn)行通盤考慮。具體而言,縱向并購會出現(xiàn)如下情形:由于原來的上游供應(yīng)商或下游的客戶(即企業(yè)購貨和銷貨)行為通過并購后被內(nèi)化,都成為企業(yè)內(nèi)部的購銷行為,因此使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了一體化和協(xié)作化生產(chǎn),從而減少了企業(yè)流轉(zhuǎn)稅納稅環(huán)節(jié)。混合并購是指參與并購各方從事業(yè)務(wù)類型互不相關(guān)的并購方式,又被稱為“復(fù)合并購”,由于混合并購在具體操作上又分為地域擴(kuò)張型混合并購、產(chǎn)品擴(kuò)張型混合并購以及純粹混合并購這三種類型,因此,在企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃時,和前文所述的縱向并購一樣,也需要針對具體的情況進(jìn)行具體分析。
(二)現(xiàn)金并購支付方式的稅收籌劃?,F(xiàn)金并購指并購企業(yè)通過支付現(xiàn)金的方式取得被并購企業(yè)的控制權(quán),同時也是企業(yè)并購中最直接、最簡單的一種并購方式?,F(xiàn)金并購至少可以采用如下兩種稅收籌劃方式:第一,在現(xiàn)金并購方式的運(yùn)行過程中,一般不會造成股權(quán)稀釋。鑒于分期付款能夠為企業(yè)提供一個安排期間收益的良好彈性空間,并購雙方為了減輕被并購公司股東的稅務(wù)負(fù)擔(dān),可以經(jīng)由有效協(xié)商,采用分期付款的支付方式來進(jìn)行并購,從而使企業(yè)支付較少的稅額來增加利潤。第二,被并購企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)重新評估之后,往往能夠獲得資產(chǎn)價值增值,這就意味著能夠借此為并購方帶來更多的折舊抵減額,未來年度的稅前利潤由此可以被抵減得更多,從而增加了企業(yè)的利潤。此外還需注意,在現(xiàn)金購買資產(chǎn)并購方式條件下,被并購企業(yè)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中,會涉及到增值稅這一稅種,應(yīng)稅貨物需要按照適用稅率來繳納增值稅。這就相當(dāng)于增加了企業(yè)的并購成本,由此增加了被并購企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。
(三)股權(quán)并購支付方式的稅收籌劃。資本市場發(fā)展的比較成熟和穩(wěn)定是采用股權(quán)并購的重要前提。股權(quán)式并購主要體現(xiàn)為如下兩種形式,一是并購企業(yè)按照標(biāo)準(zhǔn)把被并購企業(yè)的資產(chǎn)折算成被并購企業(yè)的股份之后,再由并購企業(yè)通過相應(yīng)的股份與被并購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行置換,從而實(shí)現(xiàn)并購行為。二是并購企業(yè)為了換取被并購企業(yè)的股權(quán),采取向被并購企業(yè)的股東發(fā)行股票來實(shí)現(xiàn)并購目的。由于實(shí)施股權(quán)并購方式的并購企業(yè)并不需要對被并購企業(yè)支付大量現(xiàn)金,因此盡管會導(dǎo)致并購企業(yè)的控制權(quán)稀釋,但至少不會增加其短期財務(wù)風(fēng)險。在股權(quán)并購支付方式下,在企業(yè)并購符合特殊性稅務(wù)處理規(guī)定的前提下,可以按賬面價值確定并購方股權(quán)支付和相應(yīng)的被并購方資產(chǎn)交換的計稅基礎(chǔ),企業(yè)對相應(yīng)的交易可免除繳納企業(yè)所得稅。
(四)承擔(dān)債務(wù)并購支付方式的稅收籌劃。承擔(dān)債務(wù)并購這一方式一般發(fā)生在優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)的過程中,是指劣勢企業(yè)(被并購企業(yè))的企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債在大體相等的前提下,優(yōu)勢企業(yè)(并購企業(yè))為了獲得被并購企業(yè)的所有權(quán),在接受其資產(chǎn)的同時對其債務(wù)進(jìn)行承擔(dān)的一種并購方式。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,在企業(yè)合并中,對于并購企業(yè)而言,要以被并購企業(yè)的原賬面凈值作為成本核算的基礎(chǔ),以此來確定接受被并購企業(yè)的全部資產(chǎn)成本。對于被并購企業(yè)而言,如果被并購企業(yè)的凈資產(chǎn)接近零,也就是說被并購企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債數(shù)額基本相等,其全部資產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓過程中可視為公允價值處置進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,不存在對資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得進(jìn)行計算,被并購企業(yè)的股東所持有的舊股視為無償放棄。采用該方式后,由于被并購企業(yè)及其股東不用繳納所得稅,并且,如果被并購企業(yè)中有很大數(shù)額的計息債券作為其債務(wù),則并購企業(yè)可以由此獲得債務(wù)利息抵稅,從而產(chǎn)生相應(yīng)的節(jié)稅利益。因此,在承擔(dān)債務(wù)并購這種并購方式下,無論是對于并購企業(yè)而言,還是對于被并購企業(yè)而言,均能明顯減輕稅收負(fù)擔(dān)。
(五)發(fā)行債券并購支付方式的稅收籌劃。發(fā)行債券并購方式對并購雙方都能夠?qū)崿F(xiàn)一定的節(jié)稅功能,是指并購企業(yè)為了取得被并購企業(yè)的所有權(quán),采用向被并購企業(yè)或被并購企業(yè)的股東發(fā)行并購企業(yè)債券的一種并購方式。對于被并購企業(yè)而言,一方面,被并購企業(yè)獲得了現(xiàn)金支付的延期,這也就意味著被并購企業(yè)獲得了由相應(yīng)稅款資金產(chǎn)生的時間價值,另一方面,被并購企業(yè)在發(fā)行債券時具有一定程度的靈活性,無論是債券的到期時間,還是債券的付息方式,均可以根據(jù)被并購企業(yè)財務(wù)的現(xiàn)實(shí)狀況和實(shí)際需要來進(jìn)行確定。對于并購企業(yè)而言,不僅可以通過推遲現(xiàn)金支付時間來避免資金周轉(zhuǎn),從而降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,而且由這一并購方式產(chǎn)生的債券利息還能夠作為財務(wù)費(fèi)用,在企業(yè)所得稅稅前進(jìn)行扣除,使企業(yè)獲得債券利息的抵稅效益,由此增加企業(yè)的利潤。
三、企業(yè)并購稅收籌劃案例分析
例:A企業(yè)為并購方,B企業(yè)為被并購方,雙方經(jīng)營領(lǐng)域不同,B企業(yè)因經(jīng)營不善,面臨困境,已資不抵債。并購發(fā)生時,B企業(yè)各項資產(chǎn)的評估情況如表1所示。
并購方案有三種,方案一為股權(quán)并購支付方式,具體的并購策略是A企業(yè)用900萬元的股權(quán)以及500萬元的現(xiàn)金并購B企業(yè),B企業(yè)破產(chǎn)。方案二為現(xiàn)金并購支付方式,A企業(yè)支付5 000萬元的現(xiàn)金,B企業(yè)宣告破產(chǎn)。方案三為承擔(dān)債務(wù)并購支付方式,A企業(yè)承擔(dān)B企業(yè)的全部負(fù)債。假設(shè)并購當(dāng)日A企業(yè)股本為50 000萬股,并購前后市價分別為5元/股、5.2元/股。并購次年利潤為5 000萬元,每年以9%的速度增長。經(jīng)計算,方案一中,并購的總成本為185.91萬元(其中營業(yè)稅72.5萬元、增值稅14.42萬元、城建稅及教育費(fèi)附加8.69萬元、未來五年利潤支付股利的現(xiàn)值98.22萬元、承擔(dān)B企業(yè)未彌補(bǔ)虧損限額抵扣7.92萬元)。方案二中并購的總成本為100.11萬元(其中營業(yè)稅72.5萬元;增值稅14.42萬元;城建稅及教育費(fèi)附加8.69萬元;企業(yè)所得稅25萬元;折舊抵免額折現(xiàn)抵扣20.5萬元)。方案三的并購成本為0。通過上述企業(yè)并購中稅收的籌劃,發(fā)現(xiàn)方案三的稅負(fù)最輕,故可選擇方案三并購方式。
四、結(jié)語
綜上,當(dāng)前我國稅收制度正處于不斷完善發(fā)展和變化中,稅收籌劃的動態(tài)性變化特征決定了其將會隨著稅收政策法規(guī)的變化產(chǎn)生動態(tài)調(diào)整。因此,還需要密切關(guān)注政策法規(guī)的變動,對企業(yè)稅收籌劃方式進(jìn)行及時調(diào)整和更新。S
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作者簡介:
李瑩,女,長安大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院碩士。研究方向:經(jīng)濟(jì)、管理。