乾鋼

金 融制度創(chuàng)新是上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)中備受關(guān)注的焦點(diǎn)。在當(dāng)前航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)艱難、融資額度受限、財(cái)務(wù)成本上升的背景下，研究上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的新政，拓寬融資渠道，靈活運(yùn)用多種手段降低財(cái)務(wù)成本具有重要意義。上海寶鋼航運(yùn)有限公司（寶鋼航運(yùn)）在這方面做出了有益的嘗試。

自貿(mào)區(qū)金融政策

去年12月2日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于金融支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》（央行30條），市場(chǎng)期盼多時(shí)的上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融政策浮出水面。央行30條在促進(jìn)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加大對(duì)跨境投資和貿(mào)易的金融支持，深化金融改革等方面邁出了重要步伐，人民幣國(guó)際化成為重要亮點(diǎn)。

2月20日，中國(guó)人民銀行上?？偛堪l(fā)布《中國(guó)人民銀行上海總部關(guān)于支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)大人民幣跨境使用的通知》，是對(duì)央行30條中關(guān)于“擴(kuò)大人民幣跨境使用”部分條款的進(jìn)一步解釋。

2月28日，國(guó)家外匯管理局上海市分局發(fā)布《國(guó)家外匯管理局上海市分局關(guān)于印發(fā)支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)外匯管理實(shí)施細(xì)則的通知》，對(duì)央行30條中關(guān)于“探索投融資匯兌便利”和“深化外匯管理改革”部分條款作進(jìn)一步解釋。

以上三個(gè)文件，從制度上明確了在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)開(kāi)展跨境人民幣融資的多種手段。

2月20日，寶鋼股份與工行上海市分行合作，完成首單跨境人民幣借款業(yè)務(wù)，取得較好的效果。此外，另有7家銀行與7家大企業(yè)“手拉手”完成雙向資金池的定向操作。

寶鋼航運(yùn)是寶鋼資源公司的旗艦子公司，是寶鋼集團(tuán)成建制的自營(yíng)船公司。寶鋼航運(yùn)注冊(cè)在洋山港，亦即上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)。自上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)成立起，寶鋼航運(yùn)依托母公司的資源，積極進(jìn)行航運(yùn)金融的探討與研究，先后與中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等主流大行的上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行進(jìn)行交流，專(zhuān)題策劃。

跨境人民幣融資

寶鋼航運(yùn)短期借款余額為1億元，3月份需歸還部分本息，之后資金將會(huì)出現(xiàn)短缺，因此嘗試跨境人民幣借款2000萬(wàn)元，期限1年，一方面為滿足資金需求，另一方面嘗試打通跨境人民幣融資業(yè)務(wù)通道，為今后開(kāi)展該業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)。

此次跨境人民幣借款是通過(guò)中國(guó)銀行向中行境外分行借入，借款總價(jià)包括三部分：一是境外分行最低凈得價(jià)格為借款額的4.3%；二是代扣代繳稅費(fèi)：10%的預(yù)提所得稅，5%的營(yíng)業(yè)稅，0.6%的稅金附加，即價(jià)稅合計(jì)15.6%；三是境內(nèi)支行的綜合收益費(fèi)0.2%。

寶鋼航運(yùn)的最終費(fèi)率約為5.3%，計(jì)算過(guò)程如下：4.3%/（1-10%-

5%-0.6%）+0.2%=5.295%，此價(jià)格比目前一年期短期借款基準(zhǔn)利率下浮10%還要低。

同時(shí)，中行境外分行還給予寶鋼航運(yùn)1億元的授信額度，可以用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，也可以用于償還原來(lái)貸款；可一次性提款，也可分批次提款，分批次提款時(shí)，按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情確定提款價(jià)格。后期寶鋼航運(yùn)將比較境內(nèi)外價(jià)格再確定融資渠道。此次操作中，可以從境外借入人民幣貸款用于置換原有境內(nèi)貸款是重大突破。一方面，可以突破境內(nèi)銀行貸款困難；另一方面，享受境外利率。唯一美中不足的是目前稅收還較高，較高的利差基本為中間稅費(fèi)所吞噬。

此外，寶鋼航運(yùn)與工商銀行對(duì)口合作支行簽訂船舶貸款合同。待上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)政策明朗后，通過(guò)策劃，實(shí)現(xiàn)船舶貸款額度與上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行的共享，既可以在原有支行提款，也可以在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行提款。寶鋼航運(yùn)將根據(jù)孰低原則進(jìn)行操作，預(yù)計(jì)會(huì)帶來(lái)較為明顯的財(cái)務(wù)成本節(jié)約。

另外，寶鋼航運(yùn)母公司寶鋼資源公司正研究雙向資金池運(yùn)作。一旦成功，寶鋼航運(yùn)依托于母公司平臺(tái)，將可以獲得關(guān)聯(lián)企業(yè)資金幫助，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。