□郭光磊

2014年9月底，中央全面深化改革領導小組第五次會議審議通過了有關農(nóng)民股份合作和農(nóng)村集體資產(chǎn)股份權能改革試點方案，提出“積極探索集體所有制的有效實現(xiàn)形式，不斷壯大集體經(jīng)濟實力，不斷增加農(nóng)民的財產(chǎn)性收入”。未來如何以市場化為方向，以產(chǎn)權改革為重點，加快推進體制改革和機制創(chuàng)新，激發(fā)農(nóng)村集體經(jīng)濟的內(nèi)生活力，逐步探索市場經(jīng)濟條件下集體經(jīng)濟的有效實現(xiàn)形式，維護和實現(xiàn)農(nóng)民的財產(chǎn)權利，是我們當前十分緊迫的任務。

1 農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀與困境

近年來，我國的農(nóng)村集體經(jīng)濟發(fā)展遇到了瓶頸，集體資產(chǎn)管理普遍陷入了困境，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.1 農(nóng)民專業(yè)化、市場化能力不足

當前農(nóng)民在面對市場方面存在兩個不對稱：第一個不對稱是信息不對稱，即與一般市場主體相比，農(nóng)民在擁有和獲得信息方面明顯不足，在準確分析判斷市場信息方面也存在很大的劣勢；第二個不對稱是能力不對稱，與一般市場主體相比，農(nóng)民在掌握和應用市場規(guī)則、開展專業(yè)化經(jīng)營運作、適應市場變化、及時開展改革創(chuàng)新方面存在能力上的不足。

1.2 集體經(jīng)濟內(nèi)部治理結(jié)構不完善

集體經(jīng)濟在市場經(jīng)濟條件下普遍表現(xiàn)出以下四個方面的不適應：首先是政社不分。黨政崗位與村合作社管理崗位存在人員交叉、財務不分、村務社務混為一談的現(xiàn)象，嚴重背離現(xiàn)代法人治理的要求。其次是產(chǎn)權不清晰。產(chǎn)權改革普遍缺乏深入，資源性資產(chǎn)基本沒有納入改革。再次是管理機制不完善。村集體資產(chǎn)經(jīng)營管理制度還不完善，重大事項民主決策機制、信息公開機制、財務審計機制等沒有得到很好的落實。最后是權責不明確。合作社管理者責權不統(tǒng)一，缺乏責任追究、經(jīng)營激勵等機制。

1.3 內(nèi)部監(jiān)督失靈與外部監(jiān)管不到位

監(jiān)督機制普遍失靈主要體現(xiàn)在兩方面：一方面是內(nèi)部監(jiān)督失靈。由于受到管理機制不科學、產(chǎn)權不明晰以及我國農(nóng)村治理傳統(tǒng)的影響，信息公開、民主監(jiān)督、民主決策等內(nèi)部監(jiān)督制度機制普遍流于形式。另一方面則是外部監(jiān)督不到位。農(nóng)業(yè)主管部門雖然獲得制度確認、擁有行政權力，但靠加強政府行政權力來加強監(jiān)管的路子走不通；各級經(jīng)管部門作為農(nóng)村集體資產(chǎn)管理部門雖然承擔著具體監(jiān)管職責，卻又沒有相應的執(zhí)法權限，導致管理權威下降、管理乏力。

1.4 二元體制阻礙農(nóng)村資源類資產(chǎn)進入市場

在二元體制之下，以土地為核心的農(nóng)村資源類資產(chǎn)在開發(fā)利用方面受到嚴格的限制，這使得土地因為無法有效對接其他市場要素而難以實現(xiàn)高效集約利用和科學的市場經(jīng)營，導致農(nóng)民無法充分享受土地收益。具體到集體資產(chǎn)經(jīng)營管理而言，土地作為最大的集體資產(chǎn)，其價值潛力長期被二元體制壓制，集體土地特別是集體經(jīng)營性建設用地等資源性資產(chǎn)既不能抵押、擔保、入股，又不能進入市場，導致相當一批集體經(jīng)濟組織一方面坐擁龐大的集體土地資產(chǎn)、另一方面又經(jīng)營困難的“捧著金碗討飯吃”的奇怪現(xiàn)象。

1.5 部門利益和條塊分割阻礙集體資源資產(chǎn)市場價值的發(fā)現(xiàn)

目前農(nóng)業(yè)、經(jīng)管、園林甚至水務都或多或少的涉及集體資產(chǎn)的管理職能，以產(chǎn)權改革為例，由于所涉資產(chǎn)分別涉及農(nóng)業(yè)和林業(yè)部門，盡管都屬于集體資產(chǎn)，但林權改革和集體產(chǎn)權改革卻要分別進行，而兩次改革的實際操作部門又都是經(jīng)管部門。由于集體所有制仍然沿襲了人民公社時期“三級所有、隊為基礎”的基本管理體制，各集體經(jīng)濟組織所有資產(chǎn)之間不允許流通，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)管部門也只負責本鄉(xiāng)鎮(zhèn)范圍內(nèi)集體資產(chǎn)的監(jiān)管，集體資產(chǎn)的跨區(qū)域整合和統(tǒng)籌使用根本沒有可能，統(tǒng)一規(guī)范的、標準化、市場化的監(jiān)管更是難以實行。

1.6 資產(chǎn)流動性差、不良資產(chǎn)占比過高成為痼疾

農(nóng)村集體資產(chǎn)當前普遍存在著經(jīng)營效益差、不良資產(chǎn)占比高、資產(chǎn)流動性差的問題。值得注意的是，近年來各地鄉(xiāng)鎮(zhèn)為了避免干部濫用、貪污，強化了監(jiān)管，制定了十分苛刻的集體資金使用管理制度，導致集體正常的再投資無法正常進行，事實上把集體資產(chǎn)管死了。多種原因共同作用，導致的最終結(jié)果就是集體資產(chǎn)經(jīng)營效益低下。

2 大資產(chǎn)管理背景下的農(nóng)村集體資產(chǎn)管理

2.1 大資產(chǎn)管理時代已經(jīng)到來

國家金融監(jiān)管部門近年來密集發(fā)布并實施了一系列涉及金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的政策法規(guī)：相繼放寬了商業(yè)銀行設立基金管理公司、國內(nèi)期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務、證投基金管理公司進入股權投資（PE）領域、券商資管業(yè)務、私募證投基金、保險資產(chǎn)管理以及信貸資產(chǎn)證券化試點等業(yè)務限制。

目前，市場上包括商業(yè)銀行、證券機構、基金管理公司、保險公司、信托公司、私募機構、第三方理財機構，以及各種資產(chǎn)管理公司和投資公司等在內(nèi)的絕大多數(shù)金融機構都已經(jīng)獲得了經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務的資格。尤其是近年來，依托互聯(lián)網(wǎng)思維開展小額投資、眾籌金融等業(yè)務，使得普通老百姓的散錢、小錢也可通過資產(chǎn)管理實現(xiàn)財富化，在這種形勢下，更加多元化、大眾化的大資產(chǎn)管理正在形成，我國正迎來“大資產(chǎn)管理時代”。

2.2 大資產(chǎn)管理意味著什么

2.2.1 服務主體更加多元化。基于監(jiān)管部門逐步放開行業(yè)準入，這意味著未來資管市場將打破現(xiàn)有幾大金融機構壟斷的局面，相關服務主體將更加多元化。

2.2.2 服務形式和產(chǎn)品選擇更加多樣化、人性化。隨著金融機構在資管市場的競爭更加激烈，金融機構將不得不大幅提高服務質(zhì)量和水平，設計更多樣、更加符合個性化需求的產(chǎn)品。

2.2.3 服務對象大眾化。融資管理未來的定位將會從服務高端轉(zhuǎn)向服務大眾，這意味著資管服務的門檻將會大幅降低，普通的老百姓將有望成為資管機構的服務對象。

2.2.4 投資方式更加綜合化。相關資管產(chǎn)品將會更加豐富多樣，未來的財富管理將由個性化單一投資選擇轉(zhuǎn)向綜合運用金融工具和手段的社會化管理。這也意味著未來的投資決策本身將會更加的專業(yè)化、復雜化。

2.3 大資產(chǎn)管理下的集體資產(chǎn)管理面臨的挑戰(zhàn)

伴隨著更多金融機構和金融產(chǎn)品進入資管市場，整個市場內(nèi)部的差異將更加顯著、整體風險將會大幅增加，通過科學的決策和產(chǎn)品組合來實現(xiàn)風險管控的難度將進一步加大，而農(nóng)民對此顯然是力不從心的。要解決這個問題，就必須借助專業(yè)機構的市場能力來彌補農(nóng)民自身的能力不足，而這就必然需要通過市場化的方式，建立農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的委托代理結(jié)構。

3 農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的市場化構想

借助金融通道跨越二元鴻溝、對接市場資源，最大限度發(fā)現(xiàn)集體資產(chǎn)的市場價值，我們認為應當以構建農(nóng)村集體資產(chǎn)委托代理結(jié)構為基礎，按照資產(chǎn)證券化的思路，推動農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的市場化進程，包括三大要點：

3.1 完善集體資產(chǎn)內(nèi)部法人治理結(jié)構

要在基本完成村級產(chǎn)權制度改革的基礎上，按照“歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢”的現(xiàn)代產(chǎn)權制度要求，從實際出發(fā)，深化改革、完善并推動落實包括財務管理、合同管理、民主決策、民主監(jiān)督、獎懲激勵等各項制度，進一步規(guī)范集體經(jīng)濟組織的內(nèi)部法人治理結(jié)構。要創(chuàng)新思路，探索“政經(jīng)分離”的科學方式，逐步實現(xiàn)社務和村務分開、資產(chǎn)和人事分離，以達到現(xiàn)代法人治理結(jié)構的基本要求。

3.2 推動資產(chǎn)管理的的信托化和委托化

要在充分尊重農(nóng)村基本經(jīng)濟制度和農(nóng)民意愿的前提下，以集體經(jīng)濟組織為主體，通過將集體資產(chǎn)托管給專業(yè)的機構管理，借助金融等市場化機制，建立委托代理結(jié)構，分離資產(chǎn)所有權和經(jīng)營權，推動農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的信托化和委托化，利用專業(yè)機構的市場能力優(yōu)勢彌補農(nóng)民自身的能力不足，從而用市場化的方式實現(xiàn)在大資產(chǎn)管理背景下有效抓住機遇、全面提高農(nóng)村資產(chǎn)管理水平的目標。

3.3 通過資產(chǎn)證券化跨越二元體制的鴻溝

在推動農(nóng)村集體資產(chǎn)信托化和委托化的基礎上，進一步推進農(nóng)村集體資產(chǎn)證券化進程。按照金融監(jiān)管部門的要求，借助資產(chǎn)證券化通道，依照規(guī)范的程序，對農(nóng)村集體資產(chǎn)進行標準化改造，將一定期限內(nèi)的農(nóng)村集體資源、資產(chǎn)的經(jīng)營收益權轉(zhuǎn)化為符合金融市場要求的有價金融票據(jù)，通過相應的金融市場向社會發(fā)售，從而合法地跨越二元制度鴻溝，用市場的方式最大程度發(fā)現(xiàn)集體資產(chǎn)價值。