陳瑞蘭

（云南省木材檢查服務(wù)總站，云南 昆明 650021）

0 概述

隨著我國國民經(jīng)濟的不斷發(fā)展，小企業(yè)微型企業(yè)已成長為推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量之一，其自主創(chuàng)新能力在提高產(chǎn)業(yè)競爭力和促進科技進步中起到了重要作用，尤其是在建設(shè)創(chuàng)新型國家的過程中，小微企業(yè)更是發(fā)揮著獨特的作用。作為小微企業(yè)中的重要成員——科技型小微企業(yè)，更以其自身特有的創(chuàng)新性、高成長性而成為現(xiàn)代經(jīng)濟中的新生力量，對于國家科技水平和創(chuàng)新能力的提高起著一定的戰(zhàn)略作用，從而已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟持續(xù)增長和不斷創(chuàng)新的重要力量。當(dāng)今世界，一些主要國家為應(yīng)對金融危機，都把爭奪經(jīng)濟科技制高點作為戰(zhàn)略重點，把科技創(chuàng)新投資作為最重要的戰(zhàn)略投資，把發(fā)展高新技術(shù)及產(chǎn)業(yè)作為帶動經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略突破口。我國科技型小微企業(yè)取得令人矚目的成績，成為國民經(jīng)濟中的重要力量的同時，融資問題嚴(yán)重制約了它們的進一步發(fā)展。

1 科技型小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 科技型小微企業(yè)的融資需求特點

科技型小微企業(yè)具有技術(shù)更新快、信息傳遞快、運營周期短，高投入、高風(fēng)險、高回報等特點，決定了其融資需求的特征。

1）資金需求持續(xù)性強，頻率高。由于技術(shù)更新快，產(chǎn)品不斷升級換代，需要持續(xù)不斷地投入資金，以保持持續(xù)創(chuàng)新的動力和能力。

2）融資需求時效性強。由于不具有市場壟斷地位，對于市場變化敏感度較高，投資項目有較強的時效性，所以需要及時籌措投資項目所需資金。

3）單次融資量相對較小。盡管資金需求強烈，需要持續(xù)資金支持，但由于規(guī)模較小，單次融資資金額并不太大。

1.2 科技型小微企業(yè)的融資渠道

1）自籌資金，包括企業(yè)主個人財產(chǎn)、合伙人或股東的自有資金，以及向朋友借用的資金，還包括企業(yè)經(jīng)營性融資資金。

2）直接融資，是指通過金融市場如發(fā)行股票和債券等取得資金，也包括引入風(fēng)險投資資金。

3）間接融資，是指資金供求雙方通過金融中介間接實現(xiàn)資金融通的活動，典型的間接融資即是銀行貸款活動。

4）政策性融資，主要包括創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)新基金。目前我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)仍處于發(fā)展階段，對科技型小微企業(yè)的支持不足。

2 科技型小微企業(yè)融資所面臨的問題及原因分析

2.1 科技型小微企業(yè)融資所面臨的問題

2.1.1 內(nèi)部“造血功能”不足，融資能力有待提高

1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低。大量的應(yīng)收賬款占用了企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金，增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和融資負擔(dān)。

2）存貨周轉(zhuǎn)率偏低，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和融資負擔(dān)。

3）速動比率和現(xiàn)金流動負債比率較低。由于應(yīng)急償債能力不強，加之企業(yè)借款多半為短期借款，一旦失去銀行貸款，企業(yè)將出現(xiàn)財務(wù)危機。

2.1.2 外部融資能力較弱，融資渠道和方式單一

小規(guī)模決定了小微科技企業(yè)很難通過直接融資解決資金問題，而更多的是借助銀行等金融機構(gòu)進行的間接融資。

2.1.3 資本結(jié)構(gòu)不合理

由于其規(guī)模的制約，絕大多數(shù)此類企業(yè)的負債僅僅為銀行借款和商業(yè)信用，沒有長期負債，最佳資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值最大化無從談起。大多數(shù)小微科技企業(yè)負債率普遍偏高，使得外部融資更加困難。

2.1.4 籌資組合策略不合理

從嚴(yán)格意義上講，小微科技企業(yè)沒有長期負債。因此，長期資金有缺口，不易實現(xiàn)正常的籌資組合策略，所運用的籌資組合策略始終是冒險的籌資組合策略。

2.2 科技型小微企業(yè)融資難問題原因分析

2.2.1 科技型小微企業(yè)自身特點的局限

1）產(chǎn)品具有一定的科技含量，大多數(shù)企業(yè)具有1、2 項國家發(fā)明專利，企業(yè)被評為市級省級甚至是國家級高新技術(shù)企業(yè)，但是企業(yè)在實際經(jīng)營過程中，在專利產(chǎn)品的成果轉(zhuǎn)化過程中，科技產(chǎn)品的研制開發(fā)、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)均存在較高風(fēng)險，如發(fā)明產(chǎn)品生產(chǎn)成本的經(jīng)濟性、市場的推廣認(rèn)可度、無形資產(chǎn)的侵權(quán)問題等都存在較大的不可預(yù)測性。

2）發(fā)展歷史短、規(guī)模較小，企業(yè)資產(chǎn)積累有限，在企業(yè)資產(chǎn)負債表中可用于向金融機構(gòu)抵押貸款的固定資產(chǎn)金額較少，因此擬通過固定資產(chǎn)抵押向金融機構(gòu)獲得貸款就存在較大難度。

3）相比于國有大中型企業(yè)，大多為科技改進服務(wù)行業(yè)，并非是國家的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)起步的基礎(chǔ)條件較為薄弱，且企業(yè)的發(fā)展階段大多處于初創(chuàng)期或發(fā)展期，有些甚至處于種子期，這一發(fā)展階段的企業(yè)抵御市場風(fēng)險的能力往往較弱，且企業(yè)市場競爭力也較為有限。

4）因為受到財力、物力和人力資源的限制，內(nèi)部管理水平經(jīng)營決策能力財務(wù)控制能力等方面存在一定問題，部分科技型小微企業(yè)的財務(wù)狀況不透明，報表不規(guī)范，企業(yè)信息透明度較低，且沒有或者缺乏良好的信用記錄，因而造成銀行或其他金融機構(gòu)貸款顧慮。

以上原因致使科技型小微企業(yè)的貸款風(fēng)險往往高于金融機構(gòu)貸款的平均風(fēng)險水平。

2.2.2 科技型小微企業(yè)融資存在體制性障礙

處于初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)各項投入多以專利技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)為主，固定資產(chǎn)投入相對缺乏，沒有可供抵押擔(dān)保的固定資產(chǎn)。企業(yè)的這種資產(chǎn)狀況與金融機構(gòu)貸款流程要求的未來還款能力、現(xiàn)金流的穩(wěn)定性、未來貸款風(fēng)險的可預(yù)測性和控制性相違背。

即便目前在一些較為發(fā)達的省、市已開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，但貸款資金規(guī)模偏小，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押環(huán)節(jié)較多，在實際評估過程中知識產(chǎn)權(quán)評估作價的操作難度也較大，而且具備開展這一融資形式的中介機構(gòu)數(shù)量也較少，因此知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款往往是杯水車薪，不能滿足當(dāng)前科技型小微企業(yè)的融資需求。

2.2.3 多層次的資本市場發(fā)展緩慢

我國已經(jīng)形成包括股票市場、債券市場、外匯市場、期貨市場和同業(yè)拆借市場等在內(nèi)的金融市場格局。但科技型小微企業(yè)的融資還是困難，首先是金融機構(gòu)貸款，如上所述不適合科技型小微企業(yè)自身的發(fā)展特點。其次是證券市場融資，主板市場的要求嚴(yán)格，門檻過高，尚處于初創(chuàng)階段科技型小微企業(yè)望塵莫及。創(chuàng)業(yè)板市場為小微企業(yè)提供直接融資的渠道，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會，但創(chuàng)業(yè)板在實際操作的過程中依然存在著僧多粥少的問題。

2.2.4 科技投資缺乏健全的金融政策扶持機制

目前我國尚缺乏針對促進科技型中小企業(yè)發(fā)展的較為完善成熟的政策性金融服務(wù)體系，雖然國內(nèi)已有多種類型的中小企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)，對部分中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的促進作用，但都是部門性或地方性組織，存在規(guī)模較小財力有限、覆蓋面較窄的問題，遠未形成區(qū)域性全國范圍的政策性金融扶持機制，難以滿足科技型小微企業(yè)全面發(fā)展的需求。

3 解決科技型小微企業(yè)融資難問題對策與途徑

3.1 加強政府引導(dǎo)作用

1）加大財政資金支持力度，逐步擴大中央財政預(yù)算扶持科技型小微企業(yè)發(fā)展的資金規(guī)模，加大國家財政和地方財政對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金和科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金等政府引導(dǎo)基金的投資規(guī)模和投資力度，形成全國范圍和區(qū)域范圍的政策性金融扶持體制，從而擴大引導(dǎo)基金的覆蓋面和扶持面。

2）以政府的科技經(jīng)費作為配套資金和種子資金，吸引國內(nèi)社會資金海外資金和國內(nèi)外風(fēng)險投資資金。加大政策支持力度，支持在本區(qū)域內(nèi)建立更多的民營風(fēng)險投資基金和科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。設(shè)立科技型小微企業(yè)自主創(chuàng)新基金，從而引導(dǎo)金融機構(gòu)風(fēng)險投資公司將資金投向極具發(fā)展?jié)摿Φ男∥⒖萍计髽I(yè)群體，以期吸引更多的社會資金，凸顯出自主創(chuàng)新基金的杠桿效應(yīng)。

3.2 加強和改善銀行等金融機構(gòu)對科技型小微企業(yè)提供金融服務(wù)的機制和體制

1）金融機構(gòu)內(nèi)部管理中應(yīng)進一步加強信貸企業(yè)成本核算機制，建立惡意違約的懲罰機制和行之有效的激勵機制等。還應(yīng)建立高效的審批機制，因地制宜地調(diào)整工作流程，簡化審批程序，減少審批環(huán)節(jié)，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上盡可能的放低門檻。

2）金融機構(gòu)加強對貸款企業(yè)經(jīng)營過程的監(jiān)管力度，實施低門檻放貸，高門檻監(jiān)管，提高企業(yè)上報審查和實地調(diào)查的頻率，做到隨時動態(tài)監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營情況和資產(chǎn)財務(wù)狀況，從而盡可能降低金融壞賬的發(fā)生。

3）政府應(yīng)積極鼓勵支持銀行和其他金融機構(gòu)開展工業(yè)產(chǎn)權(quán)非專利技術(shù)和股權(quán)等無形資產(chǎn)的質(zhì)押貸款，開展融資租賃公司理財賬戶托管等多種為科技型小微企業(yè)服務(wù)的融資業(yè)務(wù)。應(yīng)學(xué)習(xí)借鑒美國硅谷銀行模式，在明確信貸政策導(dǎo)向的基礎(chǔ)上探索設(shè)立中國的科技銀行。鼓勵民間資本積極參股地方區(qū)域性的科技型小微企業(yè)金融機構(gòu)，大力發(fā)展小額貸款公司和村鎮(zhèn)銀行，并發(fā)展民營的中小銀行。

3.3 加快構(gòu)建支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的多層次資本市場

1）應(yīng)在明確自主創(chuàng)新型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上積極配合創(chuàng)業(yè)板的運作，配合證監(jiān)會做好上市篩選工作，走出一條即可加強風(fēng)險預(yù)防和控制又盡可能降低科技型企業(yè)上市門檻的有效路徑，使更多符合條件的企業(yè)能夠通過上市渠道獲得融資。應(yīng)加快科技型小微企業(yè)板的規(guī)模建設(shè)，鼓勵各種類型的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)加大對其的投資力度。

2）在完善創(chuàng)業(yè)投資和融資租賃政策的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和融資租賃企業(yè)，鼓勵相關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會資金設(shè)立主要支持科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，積極發(fā)展股權(quán)投資基金，在已開展的創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險引導(dǎo)基金、科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和科技小企業(yè)孵化器等工作的基礎(chǔ)上建立全方位的科技企業(yè)上市融資支持系統(tǒng)，構(gòu)建包括政府資金、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金、并購基金、銀行貸款科技保險等在內(nèi)的全方位支持系統(tǒng)，繼續(xù)擴大發(fā)展風(fēng)險投資基金、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資公司、私人股權(quán)基金等多種資本市場主體。

3.4 制定有利于科技型小微企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)

我國制定的《國務(wù)院關(guān)于進一步促進中小型企業(yè)發(fā)展的若干意見》、《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，《中小企業(yè)發(fā)展專項資金管理辦法》等均為小微企業(yè)的發(fā)展融資提供了有力地支持和保障。還應(yīng)針對科技型小微企業(yè)出臺相應(yīng)的法律法規(guī)和制度，如科技型小微企業(yè)融資法、科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保法、科技型小微企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押管理辦法等，明確規(guī)范科技型小微企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和保障措施。降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻，盡可能減少對科技型小微企業(yè)的排擠，營造公開公平的市場競爭環(huán)境，從而切實在制度上扶持發(fā)展。

3.5 發(fā)揮信用信息服務(wù)在科技型小微企業(yè)融資中的作用

科技型小微企業(yè)欲進入資本市場必須要有一定信用作為保障，消除融資各方的風(fēng)險顧慮，因此應(yīng)成立行業(yè)協(xié)會。在行業(yè)協(xié)會的具體操作下聯(lián)合工商、稅務(wù)、銀行等系統(tǒng)，共同建立一套包括對科技型小微企業(yè)的注冊資產(chǎn)監(jiān)管財務(wù)信息管理信用記錄收集與規(guī)范管理等完善的企業(yè)信用制度服務(wù)平臺。建立企業(yè)征信系統(tǒng)，為科技型小微企業(yè)融資提供方便快捷的查詢服務(wù)。構(gòu)建起守信受益失信懲戒的信用約束機制，在增強信用意識的同時，推進科信用制度建設(shè)，建立和完善信用信息征集機制和評價體系，提高融資信用等級，以便于企業(yè)獲得更多的融資機會。

通過以上辦法，切實緩解科技型小微企業(yè)融資難問題，從而推動我國科技型小微企業(yè)的長足發(fā)展，促進技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進步和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造，對促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快產(chǎn)業(yè)升級、促進國民經(jīng)濟發(fā)展和綜合國力的提高都將具有深刻而長遠的影響。