羅雪峰

博時在年初對整個2014年A股市場的看法是”勢戰(zhàn)“，其含義是成長股和新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢仍然存在，今后他們?nèi)匀痪S持這個看法

“在當(dāng)前的經(jīng)濟背景和市場認知下，在未來一到三個月，總體的操作建議是減少倉位的頻繁變動，利用相對穩(wěn)定的市場情緒做好相對收益，就有絕對收益，螞蟻腿也是肉，聚沙也可成塔。”博時基金公司宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春告訴《投資者報》記者。

一點一點做好相對收益，正是這樣的操作思路，盡管今年上半年滬指震幅不到10%，然而，博時基金公司給基民的回報并不低。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2014年1月1日至6月30日區(qū)間（以下簡稱“區(qū)間”），博時基金旗下一共有22只基金實施了分紅，分紅總額超過10億元。其中，博時第三產(chǎn)業(yè)成長基金以5.8億元的區(qū)間分紅總額位列全市場上半年基金分紅榜第七名。

22只基金分紅超10億

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，博時旗下已有22只基金實施了分紅，分紅總額為10.5億元。

從區(qū)間分紅情況來看，博時醫(yī)療保健行業(yè)基金分紅最多，每10份單位分紅1.3元。緊隨其后的是博時第三產(chǎn)業(yè)成長基金、博時大中華亞太精選基金、博時主題行業(yè)基金、博時回報成長配置基金，每10份單位分紅分別為0.99元、0.7元、0.53元、0.36元。此外，博時旗下的22只基金中，每10份單位分紅在0.1元以上的有13只，在實施分紅的基金中占比59%。

實施分紅的基金大都取得了不錯的業(yè)績。以在博時基金旗下每10份單位區(qū)間分紅額排第八名的博時亞洲票息收益為例，博時亞洲票息人民幣從2013年2月1日成立以來， 已取得12.24%的收益，高于同類平均水平。值得一提的是，該基金今年以來表現(xiàn)也很突出，收益率為6.21%，同類排名為前1/13。

“未來中國宏觀經(jīng)濟雖仍將面臨壓力，但出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率較低。亞洲信用市場中高收益?zhèn)鄬τ谕顿Y級在收益率上的優(yōu)勢或?qū)⒅饾u體現(xiàn)，特別是一些信用質(zhì)量穩(wěn)固、久期較短的中資高收益?zhèn)词乖诤暧^壓力仍然存在的情況下，隨著時間的推移，其收益穩(wěn)定性會逐步提高，無論從絕對回報還是從經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后回報的角度看都具備吸引力。”博時亞洲票息債券基金經(jīng)理何凱告訴《投資者報》記者。

下階段投資需要聚沙成塔

實施分紅后的博時基金并未懈怠。據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計，截至7月8日，博時旗下61只產(chǎn)品，近三個月的業(yè)績有57只為正收益。其中，博時穩(wěn)健回報債券（LOF）A最高，近三月的業(yè)績回報為6.77%。今年以來的業(yè)績回報為5.88%，在253只同類基金中排名前四分之一。

此外，近半年業(yè)績回報在7%以上的基金產(chǎn)品有20只，其中，博時抗通脹增強回報基金最高，近半年的業(yè)績回報為10.65%。今年以來的業(yè)績回報為10.3%，均在同類基金中排名前四分之一。

“博時在年初對整個2014年A股市場的看法是‘勢戰(zhàn)，其含義是成長股和新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢仍然存在。我們現(xiàn)在仍然維持這個看法，可以考慮在未來的三到六個月均將成長股作為底倉。今年創(chuàng)業(yè)板的特點是具備了一定的周期性，小市值股票的高貝塔更加明顯，在小股票調(diào)整時多考慮高彈性品種?！蔽壶P春告訴《投資者報》記者，今年以來市場的一大特點就是波動降低。市場波動的下降，一方面的確反映了現(xiàn)在經(jīng)濟的波動遠遠低于過去，另一方面則是因為越來越多股票的周期性在消失。其背后是對大量產(chǎn)業(yè)中長期看法的固化，這些固化的看法，可能需要較長時間基本面的改善，并且這些改善的邏輯需要不同于以往的“老路”才行。