羅雪峰

在華富的平臺上，基金經(jīng)理屢屢被換，業(yè)績卻難有表現(xiàn)。但是經(jīng)理們到了其它公司，有的業(yè)績卻大為改觀。何以至此？華富模棱兩可地回復(fù)稱，“與多方面因素和市場偶然性影響有關(guān)。”

“基金經(jīng)理選擇離開一家公司，受到個人生活選擇、個人職業(yè)發(fā)展選擇、行業(yè)選擇、公司考核等各方面因素的影響，基金經(jīng)理在每個階段的投資成績，有其辛勤勞作的必然性，也有市場變化的偶然性，任何一家公司都希望能形成一套成熟的人才培養(yǎng)、組隊、激勵、共贏的機制，華富基金也在不斷嘗試和構(gòu)建這套機制，以爭取優(yōu)秀人才隊伍的穩(wěn)健發(fā)展。”6月24日下午2點，華富基金公司在給《投資者報》的回函中如此表示。

據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計顯示，華富基金公司有4只股基前后經(jīng)歷了23位基金經(jīng)理管理，在同類基金公司中排名比較靠后。同時，走馬燈般更換基金經(jīng)理的效果也不佳，他們屢屢處于業(yè)績排名倒數(shù)位置。是什么原因?qū)е氯A富基金公司的基金經(jīng)理流動性高？又是什么原因?qū)е掠械幕鸾?jīng)理水平發(fā)揮失常？為核實相關(guān)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，并探究其背后原因，6月23日上午，《投資者報》就相關(guān)問題致函華富基金公司，并得到相關(guān)回復(fù)。

4只股基歷經(jīng)23位管理人

鐵打的營盤流水的兵。對于華富基金旗下的5只偏股型基金產(chǎn)品（以下簡稱“股基”）來說，是再恰當(dāng)不過的比喻。

據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計，華富基金旗下目前共有5只股基，除了華富量子生命力的兩位基金經(jīng)理朱蓓和孔慶卿是由公司內(nèi)部提撥，目前尚無變動外，其他4只股基前后經(jīng)歷了23位基金經(jīng)理。其中華富成長趨勢歷經(jīng)了7位基金經(jīng)理人，平均任職年限1.21年，在華富旗下5只股基中變動最為頻繁。

從實際變動效果來看，華富成長趨勢的變動效果也并不理想。其第一任基金經(jīng)理為趙密，任職時間為2007年3月19日至7月19日，正趕上大牛市，任職時間僅僅4個月，任職總回報8.32%，在同類92只基金產(chǎn)品中排名倒數(shù)第一；與趙密差不多同時期共同管理的林樹材最為悲催。任職時間為2007年4月3日至5月12日，任職時間一個月零9天，任職總回報在同類93只基金產(chǎn)品中排名也是倒數(shù)第一；沈雪峰接替他管理了一年時間至2008年5月15日，任職總回報10.21%，在同類100只基金產(chǎn)品中排名第84位，依舊靠后。

上述三位基金經(jīng)理托牛市的余蔭至少全是正收益，華富成長趨勢后續(xù)又換了4位基金經(jīng)理，但從任職回報來看并不見起色。接過沈雪峰指揮棒的是吳圣濤，任職時間為2008年3月6日至2009年9月15日，任職時間一年半，任職總回報-33.24%，在同類121只基金產(chǎn)品中排名第117位；之后接任的陳德義也不靈，其任職時間為2009年9月8日至2013年1月16日，任職時間三年多，任職總回報-22.03%，在同類194只基金產(chǎn)品中排名第176位，繼續(xù)位列同類后四分之一。

現(xiàn)任的兩位基金經(jīng)理是王光力和龔煒。Wind資料顯示，兩人都是2012年9月以后加入華富基金的，其中龔煒現(xiàn)任華富基金投研總監(jiān)、基金投資部總監(jiān)，王光力則任華富基金研究發(fā)展部副總監(jiān)。不過，盡管這兩位在華富基金職務(wù)不低，但從2013年10月18日至今、兩人共同管理華富成長趨勢的任職回報來看卻并不高，只有-6.55%。

旗下基金經(jīng)理頻現(xiàn)“南橘北枳”奇怪現(xiàn)象

橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳，葉徒相似，其實味不同。讓人驚奇的是，這種南橘北枳的自然現(xiàn)象竟然也出現(xiàn)在華富基金旗下的某些前任基金經(jīng)理身上。

還是以華富趨勢成長為例。先來看沈雪峰，別看她在華富基金旗下業(yè)績并不出色，但跳槽去了華安基金后，2008年10月11日至2010年4月21日管理華安寶利配置1年又192天，卻取得了61.68%的任職回報，排名領(lǐng)先同業(yè)平均水平；類似的案例同樣發(fā)生在吳圣濤身上，他離職去了東吳基金公司后管理的東吳新經(jīng)濟也一度排名領(lǐng)先。

除了這種“南橘北枳”的奇怪現(xiàn)象，華富基金旗下基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品數(shù)量也差異頗大，有的基金經(jīng)理一個人管理著12只產(chǎn)品（A/B/C分類計算），如胡偉；有的則只管理著1只產(chǎn)品，如王光力、劉文正、孔慶卿。

“胡偉目前共管理固定收益類6個產(chǎn)品（分級類基金歸屬為一個產(chǎn)品由基金經(jīng)理來投資管理），固定收益類基金的投資風(fēng)格接近，產(chǎn)品趨同性強，而業(yè)內(nèi)各家公司的固收投資人員相比權(quán)益類偏少，因此管理多個產(chǎn)品的情況比較普遍?！比A富基金公司告訴《投資者報》記者，據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，華富的投資團隊經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整后，有一段趨于穩(wěn)定。在現(xiàn)有的團隊管理下，2013年公司整體產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)出色，固定收益類綜合凈值增長9.19%，全行業(yè)排名第2，權(quán)益類綜合凈值增長率28.57%，全行業(yè)排名第7。

但如今來看這個“光環(huán)”正在成為歷史?！锻顿Y者報》查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，盡管目前債市正經(jīng)歷著一輪慢牛行情，但華富基金旗下由胡偉與龔煒共同管理的華富恒鑫債基卻面臨著成為公募基金史上“最年輕”的轉(zhuǎn)型基金的命運。

據(jù)華富恒鑫債基一季報顯示，該基金AC類份額一季度凈值僅微幅上漲了0.6%和0.4%，大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。而從規(guī)模來看，截至3月31日，該基金資產(chǎn)凈值僅剩1677萬份，與成立時規(guī)模3.25億份相比，贖回比例高達(dá)95%。

顯然，這只去年12月18日才成立的債基，業(yè)績不如人意。

公開資料還顯示，目前華富基金旗下一共是8位基金經(jīng)理，除了龔煒來華富基金之前在天治基金旗下?lián)芜^基金經(jīng)理職務(wù)，剩下的7位全是由華富基金公司內(nèi)部提拔?！皩τ诨鸾?jīng)理的投資成績，華富基金做到優(yōu)勝劣汰，獎懲分明，以激勵基金經(jīng)理為持有人獲取更優(yōu)異的收益?！比A富基金如是模棱兩可地說。