楊凌子

摘要：地方政府債務(wù)的快速增長，與地方政府過多介入市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式密切相關(guān)，當(dāng)前，簡政放權(quán)的改革思路有利于逐步地去解決這個(gè)問題，但我們必須關(guān)注其中存在的顯性和隱性問題，正確應(yīng)對(duì)并及時(shí)化解日益龐大的地方政府債務(wù)所可能帶來的危機(jī)。

關(guān)鍵詞：政府債務(wù) 企業(yè)債 融資平臺(tái)

地方政府債務(wù)問題是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中亟待化解的風(fēng)險(xiǎn)性難題。雖然當(dāng)前不乏對(duì)地方政府融資平臺(tái)的爭(zhēng)議，對(duì)其快速增長的質(zhì)疑，但實(shí)事求是地看，地方政府融資平臺(tái)由來已久，無論是國家開發(fā)銀行設(shè)立后發(fā)放的“軟貸款”和“硬貸款”，還是商業(yè)銀行發(fā)放的普通貸款，對(duì)促進(jìn)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、改善人民居住環(huán)境，以及推動(dòng)各地經(jīng)濟(jì)增長有著毋庸置疑的作用。我們研究其問題和對(duì)策，不是完全地否認(rèn)其作用，而是為了更好地解決和化解地方政府融資平臺(tái)的過大、過度、不透明等問題，從而遵循“讓市場(chǎng)法無禁止則可為，讓政府法無授權(quán)即禁止”，有序釋放和緩解地方政府融資平臺(tái)之壓力。

一、現(xiàn)況之綜觀

根據(jù)國家審計(jì)署對(duì)地方政府總債務(wù)的審計(jì)，地方政府債務(wù)的余額在17.9萬億元左右，相對(duì)于2013年57.9萬億元[2]，地方政府債務(wù)的占GDP的比例為30.9%，少于歐盟《馬斯特里赫特條約》所規(guī)定的“公共債務(wù)不超過國民生產(chǎn)總值的60%”的要求。從總量上相當(dāng)于2013年末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額71.9萬億元的24.9%，如果剔除其中有現(xiàn)金流的能源、交通、供水等可盈利融資，這一比例將大大地下降。但有一點(diǎn)需要警惕，這就是相對(duì)2013年地方財(cái)政收入6.9萬億元來看，地方政府債務(wù)已是財(cái)政收入的2.6倍，即使加上2013年4.1萬億元的土地出讓收入，也不能超過地方政府債務(wù)的總水平。而且，從大多數(shù)的政府特別是2000多個(gè)縣一級(jí)政府來說，地方財(cái)政收入還只是一個(gè)吃飯財(cái)政，保持平衡尚捉襟見肘，利息償還需要借薪支付，更別說歸還債務(wù)。

二、地方政府債務(wù)這幾年快速增長的原因

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式所致

在政府主導(dǎo)型、投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，地方經(jīng)濟(jì)想得到快速的發(fā)展，就必須有大量的資金支持，不然，政府不但得不到本地百姓的民心和民意，也難以從政治上得到上級(jí)的賞識(shí)，從職位上得到職務(wù)的升遷。而且，地方政府間也出現(xiàn)大量的攀比現(xiàn)象，比較經(jīng)濟(jì)學(xué)的“比較”概念被不斷地灌輸給地方政府領(lǐng)導(dǎo)，產(chǎn)生了唯GDP論、經(jīng)濟(jì)慢發(fā)展無能論等一系列錯(cuò)誤的發(fā)展理念。

（二）擴(kuò)張刺激政策傳導(dǎo)

2008年國際金融危機(jī)后，刺激經(jīng)濟(jì)增長成為了中央政府和地方政府的共識(shí)，中央政府一度放松了對(duì)地方政府經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的抑制，特別是2009年，金融監(jiān)管部門全力推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行超規(guī)模的信貸投放，甚至采取了行政的手段，凱恩斯的擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)學(xué)成為了主流，從而使地方政府有機(jī)會(huì)、有條件擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，尋求本地經(jīng)濟(jì)總量的做大。反過來，地方政府融資平臺(tái)的出現(xiàn)無疑是成了地方債務(wù)越演越烈的導(dǎo)火索，根據(jù)我們對(duì)地方政府融資平臺(tái)企業(yè)債務(wù)的研究，截止國際金融危機(jī)爆發(fā)前的2008年9月，地方政府的企業(yè)債務(wù)累計(jì)僅發(fā)行了735億元，而到了2014年4月初，地方政府的企業(yè)債發(fā)行累計(jì)已達(dá)到1.35萬億元。

（三）逐利性資金推動(dòng)

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行、信用違約事件多發(fā)、證券市場(chǎng)投資低迷等背景下，不僅銀行本身的信貸投放偏好于地方政府，而且，相對(duì)充裕的社會(huì)資金也在尋求更安全的投資渠道。各方都形成了簡單的共識(shí)，即政府融資平臺(tái)是以政府信用為保障的，特別是相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)的政府平臺(tái)，是一種最為安全的信貸或者投資渠道；兩方面的合力形成了地方政府債務(wù)的日趨膨脹。如社會(huì)各類資金通過債務(wù)、信托、PE等向所謂的政府平臺(tái)集聚，連近年來受百姓歡迎的高收益理財(cái)產(chǎn)品，很大一部分也是直接或者間接地投向了政府平臺(tái)。同樣以地方政府的企業(yè)債為例，僅江蘇一個(gè)省，發(fā)行總量就近2400億元，占全國市場(chǎng)份額的18%，而且不僅江蘇13個(gè)省轄市全部有政府平臺(tái)的企業(yè)債發(fā)行，而且，在52個(gè)縣級(jí)市和縣中，有30個(gè)政府發(fā)行企業(yè)債，數(shù)量之多、范圍之廣窺見一斑。

（四）地方政府缺乏風(fēng)控機(jī)制

從一定程度上看，地方政府黨政領(lǐng)導(dǎo)往往是幾年換一屆，而地方政府債務(wù)的存續(xù)期限很大部分是5年以上，即使是短期的貸款也是借新續(xù)舊，超過了其在職的任期，職位存續(xù)期限與債務(wù)存續(xù)期限錯(cuò)配，導(dǎo)致新一屆政府不很關(guān)心上一屆存量債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)是否可控，只考慮本屆政府基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)和成效，在主觀上忽視存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，盲目加大新的地方政府債務(wù)，從而屆屆積累，規(guī)模日趨膨大。

三、地方政府債務(wù)中存在的幾個(gè)問題

（一）融資來源的不透明性

除了銀行的正常間接融資，通過企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等直接融資之外，在現(xiàn)實(shí)中還存在這樣的一個(gè)問題，就是一些地方政府特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)政府，有通過所在地企業(yè)先行向貸款然后歸集運(yùn)作的現(xiàn)象，盡管這為金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所禁止，但事實(shí)上還是存在的。由于難以清晰地了解這部分的負(fù)債情況，所以無論審計(jì)部門還是其他部門，都無法得到了一個(gè)確切的總量，但這種現(xiàn)象的存在和不透明性無疑放大了地方政府債務(wù)的還款風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

（二）使用用途的不規(guī)范性

從政府融資平臺(tái)的類別看，往往是種類繁多，有城市建設(shè)投資公司、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)開發(fā)投資公司、國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、公有資產(chǎn)經(jīng)營公司、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司等等。但事實(shí)上，有一部分只是地方政府的融資渠道，其所融得的資金并不是運(yùn)用于相應(yīng)的項(xiàng)目，或者只是一部分用在開發(fā)和建設(shè)上，另一部分則假借平臺(tái)的名義，用于償還舊債本息、支付拖欠的工程款，甚至等米下鍋，用于發(fā)放政府部門工作人員的工資獎(jiǎng)金。

（三）隱性債務(wù)的問題不容忽視

隨著城市建設(shè)的加快，道路交通工程、市政工程成為了各地政府的投入重頭，而從很大程度上來說，這些工程屬于公益性的無現(xiàn)金流項(xiàng)目，而工程本身有一定的利潤空間，各建筑商、各工程隊(duì)爭(zhēng)相奪取，帶資入場(chǎng)，政府項(xiàng)目的工程余款分多年支付，日積月累，這一數(shù)字逐年增多，成為地方政府長期的隱性負(fù)債。

四、化解地方政府債務(wù)的建議

無論是從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)還是發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)看，適度的、可控的地方融資規(guī)模有利于地方政府提供更好的公共服務(wù)，但不同地區(qū)、不同區(qū)域的政府財(cái)力、信用環(huán)境存在著較大的差異，地方政府融資平臺(tái)蘊(yùn)藏著很大的風(fēng)險(xiǎn)差異，所以有必要對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行規(guī)整和化解，并接受各方的監(jiān)督約束。

（一）加大外部管理和自我約束

地方政府債務(wù)規(guī)模過大、增速過快，與原先政府過分追求GDP，速成城市基礎(chǔ)設(shè)施外在形象等息息相關(guān)，雖然中央從2009年3月起已知曉個(gè)中弊端，也采取了各種行政措施。但由于慣性使然，地方政府對(duì)GDP的追求，地方官員因GDP的升遷，不可能在短時(shí)期內(nèi)全盤改變。因此，建議必須自上而下，加大相關(guān)制度的頂層設(shè)計(jì)，特別是要建立科學(xué)合理的風(fēng)控制度，建立風(fēng)險(xiǎn)的終身追求制度，減少地方政府的盲目投資沖動(dòng)，把對(duì)地方政府的政治考核和績效考核，更多導(dǎo)向民生福祉。同時(shí)，地方人大必須加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)的預(yù)算管理，要有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行總量控制、償還壓力測(cè)試，監(jiān)督其債務(wù)盲目擴(kuò)張，用債務(wù)公開審議機(jī)制來確保人大的權(quán)威性和代表性。

（二）提高地方政府融資的透明度

雖然中央到地方出臺(tái)了一系列的政策性意見和文件，要求地方政府全面統(tǒng)計(jì)債務(wù)情況。但不容忽視的是，地方政府對(duì)債務(wù)較為敏感，無論是向上級(jí)政府的數(shù)據(jù)報(bào)送，還是對(duì)金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查，都是遮遮瞞瞞，能少報(bào)盡可能少報(bào)。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、揭示隱性風(fēng)險(xiǎn)、制定應(yīng)對(duì)預(yù)案等產(chǎn)生了諸多不利。因此，中央政府應(yīng)對(duì)當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行徹底的清查與歸類，通過經(jīng)濟(jì)和行政的手段進(jìn)行問責(zé)，限制一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，對(duì)隱瞞不報(bào)的地方政府采取嚴(yán)厲而高壓的政法手段進(jìn)行責(zé)任追究。

（三）差別化銀行融資方式

地方政府融到資金，一類是用于可產(chǎn)生現(xiàn)金流的項(xiàng)目，如供水、能源電力、高速公路等，另一類則是公益性的項(xiàng)目，如市區(qū)道路建設(shè)、雨污分流、園林綠化等。目前，在地方政府的債務(wù)中，兩類項(xiàng)目都采取了銀行融資的方式，這個(gè)容易產(chǎn)生有現(xiàn)金流的項(xiàng)目被用到了公益性項(xiàng)目上，或者公益性項(xiàng)目被有現(xiàn)金流項(xiàng)目來包裝擔(dān)保。對(duì)此，我們建議對(duì)這兩類項(xiàng)目應(yīng)差別化銀行融資方式，對(duì)有現(xiàn)金流的項(xiàng)目，依舊可由商業(yè)銀行來進(jìn)行承接借貸；對(duì)公益性的項(xiàng)目，則考慮由國家開發(fā)銀行之類的政策性銀行來專門處理，從而從整體上來確保地方政府融資平臺(tái)貸款能夠得到有效的獨(dú)立監(jiān)管。

（四）拓寬地方政府融資渠道

地方政府融資要更多地向公益性、社會(huì)化的項(xiàng)目傾斜，整個(gè)過程除了要有科學(xué)民主的決策之外，還要杜絕非正規(guī)融資和“隱性負(fù)債”，要多鼓勵(lì)地方政府通過公開市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)債，發(fā)生設(shè)立項(xiàng)目投資基金多元化引資，利用基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化項(xiàng)目進(jìn)行存量資產(chǎn)融資，讓政府的歸政府，讓企業(yè)的歸企業(yè)，通過外部購買人和持有者的監(jiān)督，更好發(fā)揮政府融資的固有作用。

五、結(jié)束語

地方政府債務(wù)是多年來各方作用的一個(gè)產(chǎn)物，其產(chǎn)生有一定的歷史背景和諸多原因，化解債務(wù)也需要一定的時(shí)間和過程，嚴(yán)格規(guī)范的監(jiān)督管理、公開透明的制度建設(shè)、分類對(duì)待的借款渠道、循序漸進(jìn)的多元籌措，是解決地方政府債務(wù)問題的重要策略和方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]《42萬億城鎮(zhèn)化需求金施壓地方融資，財(cái)政部推行公私合作借力民資》（華爾街見聞）

[2]中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局（www.stats.gov.cn）

[3]中國貨幣網(wǎng)（www.chinamoney.com.cn）

[4]巴曙松.地方債務(wù)問題應(yīng)當(dāng)如何化解[J].西南金融，2011年10期

四、化解地方政府債務(wù)的建議

無論是從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)還是發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)看，適度的、可控的地方融資規(guī)模有利于地方政府提供更好的公共服務(wù)，但不同地區(qū)、不同區(qū)域的政府財(cái)力、信用環(huán)境存在著較大的差異，地方政府融資平臺(tái)蘊(yùn)藏著很大的風(fēng)險(xiǎn)差異，所以有必要對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行規(guī)整和化解，并接受各方的監(jiān)督約束。

（一）加大外部管理和自我約束

地方政府債務(wù)規(guī)模過大、增速過快，與原先政府過分追求GDP，速成城市基礎(chǔ)設(shè)施外在形象等息息相關(guān)，雖然中央從2009年3月起已知曉個(gè)中弊端，也采取了各種行政措施。但由于慣性使然，地方政府對(duì)GDP的追求，地方官員因GDP的升遷，不可能在短時(shí)期內(nèi)全盤改變。因此，建議必須自上而下，加大相關(guān)制度的頂層設(shè)計(jì)，特別是要建立科學(xué)合理的風(fēng)控制度，建立風(fēng)險(xiǎn)的終身追求制度，減少地方政府的盲目投資沖動(dòng)，把對(duì)地方政府的政治考核和績效考核，更多導(dǎo)向民生福祉。同時(shí)，地方人大必須加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)的預(yù)算管理，要有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行總量控制、償還壓力測(cè)試，監(jiān)督其債務(wù)盲目擴(kuò)張，用債務(wù)公開審議機(jī)制來確保人大的權(quán)威性和代表性。

（二）提高地方政府融資的透明度

雖然中央到地方出臺(tái)了一系列的政策性意見和文件，要求地方政府全面統(tǒng)計(jì)債務(wù)情況。但不容忽視的是，地方政府對(duì)債務(wù)較為敏感，無論是向上級(jí)政府的數(shù)據(jù)報(bào)送，還是對(duì)金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查，都是遮遮瞞瞞，能少報(bào)盡可能少報(bào)。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、揭示隱性風(fēng)險(xiǎn)、制定應(yīng)對(duì)預(yù)案等產(chǎn)生了諸多不利。因此，中央政府應(yīng)對(duì)當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行徹底的清查與歸類，通過經(jīng)濟(jì)和行政的手段進(jìn)行問責(zé)，限制一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，對(duì)隱瞞不報(bào)的地方政府采取嚴(yán)厲而高壓的政法手段進(jìn)行責(zé)任追究。

（三）差別化銀行融資方式

地方政府融到資金，一類是用于可產(chǎn)生現(xiàn)金流的項(xiàng)目，如供水、能源電力、高速公路等，另一類則是公益性的項(xiàng)目，如市區(qū)道路建設(shè)、雨污分流、園林綠化等。目前，在地方政府的債務(wù)中，兩類項(xiàng)目都采取了銀行融資的方式，這個(gè)容易產(chǎn)生有現(xiàn)金流的項(xiàng)目被用到了公益性項(xiàng)目上，或者公益性項(xiàng)目被有現(xiàn)金流項(xiàng)目來包裝擔(dān)保。對(duì)此，我們建議對(duì)這兩類項(xiàng)目應(yīng)差別化銀行融資方式，對(duì)有現(xiàn)金流的項(xiàng)目，依舊可由商業(yè)銀行來進(jìn)行承接借貸；對(duì)公益性的項(xiàng)目，則考慮由國家開發(fā)銀行之類的政策性銀行來專門處理，從而從整體上來確保地方政府融資平臺(tái)貸款能夠得到有效的獨(dú)立監(jiān)管。

（四）拓寬地方政府融資渠道

地方政府融資要更多地向公益性、社會(huì)化的項(xiàng)目傾斜，整個(gè)過程除了要有科學(xué)民主的決策之外，還要杜絕非正規(guī)融資和“隱性負(fù)債”，要多鼓勵(lì)地方政府通過公開市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)債，發(fā)生設(shè)立項(xiàng)目投資基金多元化引資，利用基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化項(xiàng)目進(jìn)行存量資產(chǎn)融資，讓政府的歸政府，讓企業(yè)的歸企業(yè)，通過外部購買人和持有者的監(jiān)督，更好發(fā)揮政府融資的固有作用。

五、結(jié)束語

地方政府債務(wù)是多年來各方作用的一個(gè)產(chǎn)物，其產(chǎn)生有一定的歷史背景和諸多原因，化解債務(wù)也需要一定的時(shí)間和過程，嚴(yán)格規(guī)范的監(jiān)督管理、公開透明的制度建設(shè)、分類對(duì)待的借款渠道、循序漸進(jìn)的多元籌措，是解決地方政府債務(wù)問題的重要策略和方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]《42萬億城鎮(zhèn)化需求金施壓地方融資，財(cái)政部推行公私合作借力民資》（華爾街見聞）

[2]中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局（www.stats.gov.cn）

[3]中國貨幣網(wǎng)（www.chinamoney.com.cn）

[4]巴曙松.地方債務(wù)問題應(yīng)當(dāng)如何化解[J].西南金融，2011年10期

四、化解地方政府債務(wù)的建議

無論是從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)還是發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)看，適度的、可控的地方融資規(guī)模有利于地方政府提供更好的公共服務(wù)，但不同地區(qū)、不同區(qū)域的政府財(cái)力、信用環(huán)境存在著較大的差異，地方政府融資平臺(tái)蘊(yùn)藏著很大的風(fēng)險(xiǎn)差異，所以有必要對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行規(guī)整和化解，并接受各方的監(jiān)督約束。

（一）加大外部管理和自我約束

地方政府債務(wù)規(guī)模過大、增速過快，與原先政府過分追求GDP，速成城市基礎(chǔ)設(shè)施外在形象等息息相關(guān)，雖然中央從2009年3月起已知曉個(gè)中弊端，也采取了各種行政措施。但由于慣性使然，地方政府對(duì)GDP的追求，地方官員因GDP的升遷，不可能在短時(shí)期內(nèi)全盤改變。因此，建議必須自上而下，加大相關(guān)制度的頂層設(shè)計(jì)，特別是要建立科學(xué)合理的風(fēng)控制度，建立風(fēng)險(xiǎn)的終身追求制度，減少地方政府的盲目投資沖動(dòng)，把對(duì)地方政府的政治考核和績效考核，更多導(dǎo)向民生福祉。同時(shí)，地方人大必須加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)的預(yù)算管理，要有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行總量控制、償還壓力測(cè)試，監(jiān)督其債務(wù)盲目擴(kuò)張，用債務(wù)公開審議機(jī)制來確保人大的權(quán)威性和代表性。

（二）提高地方政府融資的透明度

雖然中央到地方出臺(tái)了一系列的政策性意見和文件，要求地方政府全面統(tǒng)計(jì)債務(wù)情況。但不容忽視的是，地方政府對(duì)債務(wù)較為敏感，無論是向上級(jí)政府的數(shù)據(jù)報(bào)送，還是對(duì)金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查，都是遮遮瞞瞞，能少報(bào)盡可能少報(bào)。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、揭示隱性風(fēng)險(xiǎn)、制定應(yīng)對(duì)預(yù)案等產(chǎn)生了諸多不利。因此，中央政府應(yīng)對(duì)當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行徹底的清查與歸類，通過經(jīng)濟(jì)和行政的手段進(jìn)行問責(zé)，限制一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，對(duì)隱瞞不報(bào)的地方政府采取嚴(yán)厲而高壓的政法手段進(jìn)行責(zé)任追究。

（三）差別化銀行融資方式

地方政府融到資金，一類是用于可產(chǎn)生現(xiàn)金流的項(xiàng)目，如供水、能源電力、高速公路等，另一類則是公益性的項(xiàng)目，如市區(qū)道路建設(shè)、雨污分流、園林綠化等。目前，在地方政府的債務(wù)中，兩類項(xiàng)目都采取了銀行融資的方式，這個(gè)容易產(chǎn)生有現(xiàn)金流的項(xiàng)目被用到了公益性項(xiàng)目上，或者公益性項(xiàng)目被有現(xiàn)金流項(xiàng)目來包裝擔(dān)保。對(duì)此，我們建議對(duì)這兩類項(xiàng)目應(yīng)差別化銀行融資方式，對(duì)有現(xiàn)金流的項(xiàng)目，依舊可由商業(yè)銀行來進(jìn)行承接借貸；對(duì)公益性的項(xiàng)目，則考慮由國家開發(fā)銀行之類的政策性銀行來專門處理，從而從整體上來確保地方政府融資平臺(tái)貸款能夠得到有效的獨(dú)立監(jiān)管。

（四）拓寬地方政府融資渠道

地方政府融資要更多地向公益性、社會(huì)化的項(xiàng)目傾斜，整個(gè)過程除了要有科學(xué)民主的決策之外，還要杜絕非正規(guī)融資和“隱性負(fù)債”，要多鼓勵(lì)地方政府通過公開市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)債，發(fā)生設(shè)立項(xiàng)目投資基金多元化引資，利用基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化項(xiàng)目進(jìn)行存量資產(chǎn)融資，讓政府的歸政府，讓企業(yè)的歸企業(yè)，通過外部購買人和持有者的監(jiān)督，更好發(fā)揮政府融資的固有作用。

五、結(jié)束語

地方政府債務(wù)是多年來各方作用的一個(gè)產(chǎn)物，其產(chǎn)生有一定的歷史背景和諸多原因，化解債務(wù)也需要一定的時(shí)間和過程，嚴(yán)格規(guī)范的監(jiān)督管理、公開透明的制度建設(shè)、分類對(duì)待的借款渠道、循序漸進(jìn)的多元籌措，是解決地方政府債務(wù)問題的重要策略和方向。

參考文獻(xiàn)：

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