孫宏廷

上證指數(shù)依舊在1970-2170點年初的區(qū)間內(nèi)波動，還是沒看出有突破的跡象，成交量的萎縮導(dǎo)致市場對上證的關(guān)注度始終沒法上來。我們看到增量資金都在創(chuàng)業(yè)板里面，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅上揚，但成交量已經(jīng)比前期有了大幅度的提高，前期低的時候只有150億左右，現(xiàn)在已經(jīng)有300億的量能了。所以，如果現(xiàn)在堅持在炒作第一線的，應(yīng)該多關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的個股。題材方面，我們還是看好泛科技股的表現(xiàn)，如智能手機的產(chǎn)業(yè)鏈，新能源產(chǎn)業(yè)鏈，進口軟件替代，文化傳媒和生物科技等?？傊?，七大新興產(chǎn)業(yè)中都會有機會，關(guān)鍵在于精選標的。問題就來了，兩市這么多股票，如何選擇能夠獨立于大盤走強的股票是一門學(xué)問，需要花大量的精力去研究和實踐。

研究資本市場這些年來，越來越感覺國內(nèi)資本市場，最有意思和最令人流連忘返的就在以下兩個地方：一個是并購重組，包括以前流行的借殼重組，現(xiàn)在流行的增發(fā)收購，另外一個是新股發(fā)行制度的改革，新股的發(fā)行和上市。從業(yè)這些年，我們不斷看到新股發(fā)行制度在變化，也不斷有一級市場和二級市場投資者的博弈，管理層和投資者的博弈。對新股的認識始終處于一個逐步上升的過程中，尤其是這兩年國內(nèi)新股停發(fā)階段，美股的新股上市和港股的新股上市，都被資金爆炒，從中可以看出，有一批資金是專門做新股套利的，海外活躍的資金，也有國內(nèi)出海的身影。筆者創(chuàng)作的在網(wǎng)絡(luò)上被轉(zhuǎn)載最多的就兩個PPT文件，一個是《如何閱讀研究報告》，另外一個就是《新股的申購和二級市場炒作》，以后可以多說一些新股的內(nèi)容。現(xiàn)在國內(nèi)新股要重新發(fā)了，而且過渡到常態(tài)化發(fā)行，相信部分資金會回來，繼續(xù)參與新股投資。

新股改革始終是民間議論最多的地方，自從1月份新股重啟以來，又有了新的問題。老股轉(zhuǎn)讓，這是赤裸的套現(xiàn)啊，于是有人看不下去了，現(xiàn)在對老股轉(zhuǎn)讓有了嚴格的限制。以前可以超募資金，于是13年那些手上有錢的都開始并購，現(xiàn)在超募又有了限制，有很多要求。以前不能募集資金來償付銀行貸款，補充流動資金等，現(xiàn)在又開始允許一定的額度來完成上述兩項指標。于是出現(xiàn)一個很奇怪的現(xiàn)象，就是：新股募集資金的調(diào)整。為什么？因為你的發(fā)行市盈率不能超過行業(yè)平均，否則要解釋，而發(fā)行股數(shù)你也沒法調(diào)整，那么唯一可以調(diào)整的就是募集資金。大家都想多要點錢，于是行業(yè)好的，如環(huán)?？萍嫉?，募集資金可以向上調(diào)整。行業(yè)不行的，就只能往下調(diào)了。和我們關(guān)系密切的是網(wǎng)上打新股，原來只要有1天的市值，現(xiàn)在要發(fā)行前20個交易日的平均市值，而每周都有新股發(fā)行，那么股票要一直放著了。說了這么多，到底要不要參加打新呢？當然要！而且要積極參與。