孫宏廷

市場一如既往的弱，也沒有起來的節(jié)奏，整個5月就是軟件股稍微有點賺錢效應(yīng)，剩下的幾個漲價題材如鎳、農(nóng)藥等，也還湊合。進入6月，謹慎情緒有所抬頭，上證指數(shù)完全處于下風(fēng)，創(chuàng)業(yè)板的成交量也始終沒能夠有效放大，1350點也就是60日均線附近壓力較大。最近碰到私募的朋友，開場白已經(jīng)不是飯吃了嗎？而變成了：你還在交易嗎？為什么會這樣問，大家都知道，作為以交易型或者說做差價的私募來說，成交量才是最重要的，只要有量，他們就可以在里面折騰，但是如果成交量下跌到一定的程度，就沒法交易了。上證1000億的成交量是我認為能否操作的關(guān)鍵。在行情好的時候，我們能看到上證指數(shù)的成交量基本上是在1500億-2000億之間，當(dāng)然，指數(shù)漲的特別好的時候，或者權(quán)重股走強的時候，會到2000億上方，但是如果成交量在1000億甚至800億下方的時候，就沒法操作了。

同樣，我們看到，創(chuàng)業(yè)板的成交量也很關(guān)鍵，在目前的家數(shù)下，200億的成交量是必須的。1571點時創(chuàng)下的天量570億應(yīng)該在短期內(nèi)是很難被打破了。當(dāng)時市場的換手率到達了一個非常高的高度，而一般在200-400億是可以操作的階段，但這個也是市場游資相對操作比較多的時候，大的資金就很難了，畢竟市場的容量還是非常有限的。而創(chuàng)業(yè)板交易量一旦回到200億以下，就很難操作了。

不知道投資者會看盤后的成交回報嗎？我們傳統(tǒng)意義上一般認為，只有私募會進行短線的買賣操作，但現(xiàn)在很多公募基金的朋友告訴我們，他們現(xiàn)在也只做些短線的交易，能賺點就走了，中線的買了睡不著?？梢娛袌龅娜鮿菀呀?jīng)到了一個非常嚴重的程度。從空方的角度看，理由還是很多的，經(jīng)濟不行，限售股解禁，上市公司業(yè)績下滑，地產(chǎn)市場的不景氣開始引發(fā)市場更大的擔(dān)憂。還有一個最大的問題就是：國內(nèi)的小股票普遍的估值還是偏高，而接下來還有幾百家股票要上市，看看港股的估值，很多人擔(dān)心，小型股票的估值會往下走。這個時候，一有風(fēng)吹草動，就會有股票出現(xiàn)連續(xù)下跌的走勢，本周的華天酒店，多氟多等就是這樣的情況。

如果還要繼續(xù)做股票，我們要回頭看看美國股市在1960-1980年的走勢，在20多年的走勢中，道瓊斯指數(shù)一直在600-1000點左右的位子波動，就是上證指數(shù)將來對應(yīng)的2000點到3300點左右的位子，但是巴菲特卻取得了每年超過30%的收益，說明大的指數(shù)波動和你能否賺錢沒有直接的關(guān)系。在如今有接近3000家上市公司的市場中，選股已經(jīng)是最重要的因素了，我們推薦投資者在目前這個交易量的情況下，多花些時間去學(xué)習(xí)，看一些國外的關(guān)于選股方面的著作，像彼得·林奇的等等，好好學(xué)學(xué)選股，選擇好的公司，進行投資，這個才是未來的王道。