黃歡

4月10日，“滬港通”正式獲批。從對(duì)“滬港通”股票范圍的規(guī)定來(lái)看，上交所引導(dǎo)資金流向藍(lán)籌股的意圖較為明顯，畢竟滬市的定位是藍(lán)籌股市場(chǎng)。有人說(shuō)，藍(lán)籌股的春天要來(lái)了

近日備受市場(chǎng)關(guān)注的滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)（簡(jiǎn)稱“滬港通”）一事，終于在4月10日獲批。受此影響，滬市A+H股出現(xiàn)大漲行情。

滬港通刺激A+H股飆漲

“國(guó)六條”剛發(fā)布不久，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)4月10日上午10點(diǎn)40分在博鰲亞洲論壇突然宣布：“我們將積極創(chuàng)造條件，建立上海與香港股票市場(chǎng)交易機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放和健康發(fā)展。”緊接著，當(dāng)天下午1點(diǎn)多，證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告稱，上海證交所和香港聯(lián)交所將允許兩地投資者通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。

這一枚“重磅利好”，砸得市場(chǎng)暈暈乎乎的走起一輪點(diǎn)數(shù)可觀的上攻。券商、保險(xiǎn)、A+H概念股等板塊飆漲，帶動(dòng)大盤直線沖高漲幅近2%，有券商甚至指出股市要上漲10%至20%。

據(jù)了解，滬股通總額度為3000億人民幣，每日額度為130億人民幣， 港股通總額度為2500億人民幣，每日額度為105億人民幣。聯(lián)合公告指定的滬股通股票范圍是上證180與上證380的成分股，以及上交所上市的A+H股。試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會(huì)要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于50萬(wàn)人民幣的個(gè)人投資者。

滬港通到底是啥？簡(jiǎn)而言之就是內(nèi)地投資者可以通過(guò)上證所投資在港交所上市的股票，而港交所投資者也可通過(guò)港交所買賣上證所股票。從試點(diǎn)初期安排來(lái)看，不論是買賣滬市A股還是港交所H股，都只有在限定范圍之內(nèi)的股票能實(shí)現(xiàn)互通。

4月10日下午，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在博鰲論壇上表示，現(xiàn)在進(jìn)行滬港通是因?yàn)楹献鳁l件已經(jīng)成熟。他分析，這個(gè)滬港通的最好優(yōu)勢(shì)在于，它能在不改變現(xiàn)有法律和投資者交易習(xí)慣基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)買賣雙方股票，也就能為內(nèi)地市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期投資資金。

多項(xiàng)投資機(jī)會(huì)來(lái)臨

“滬港通”開(kāi)通的消息一經(jīng)放出，滬指當(dāng)日漲幅1.38%，香港市場(chǎng)方面恒生中型股和小型股均實(shí)現(xiàn)1.6%的漲幅，恒生大型股上漲1.40%。有分析人士表示，“港股通”的開(kāi)啟可能重構(gòu)藍(lán)籌股的估值，投資風(fēng)格也可能會(huì)隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變。

“滬港通的政策平臺(tái)有助于提升藍(lán)籌股的估值水平，并為今年藍(lán)籌股T+0制度的實(shí)施和MSCI指數(shù)首次納入A股的執(zhí)行打開(kāi)了想象空間?！毙耪\(chéng)基金數(shù)量投資總監(jiān)吳雅楠表示，經(jīng)濟(jì)層面的“微刺激”加上資本市場(chǎng)頻傳利好，政策紅利開(kāi)始改變投資者的悲觀預(yù)期，再加上藍(lán)籌股估值便宜，市場(chǎng)參與藍(lán)籌股的熱情明顯升高。

富國(guó)中國(guó)中小盤基金經(jīng)理張峰表示，滬港通試點(diǎn)預(yù)期，直接刺激了金融和資源類的藍(lán)籌板塊。中長(zhǎng)期來(lái)看，滬港股市互通有助于促進(jìn)資金流動(dòng)，令A(yù)股定價(jià)更趨于開(kāi)放。根據(jù)目前的信息，滬港兩市的大中型股票、以及A/H同步上市的股票，將納入第一步互通名單。

嘉實(shí)泰和基金經(jīng)理張弢認(rèn)為，從實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)角度，無(wú)關(guān)藍(lán)籌股好與不好，更多是推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)更加健康發(fā)展。“因?yàn)榻鹑谫Y金融通，金融又是整個(gè)社會(huì)上最重要的生產(chǎn)要素，滬港通推出是有利于整個(gè)社會(huì)資源再分配的過(guò)程，是普惠整個(gè)經(jīng)濟(jì)的。但市場(chǎng)可能會(huì)階段性把它作為一個(gè)主題去炒作?！?/p>

“滬港通”的開(kāi)通令藍(lán)籌股受到市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí)也給基金投資、尤其是以上交所藍(lán)籌股為主要投資標(biāo)的的指數(shù)型基金帶來(lái)政策“紅利”。南方380指數(shù)基金經(jīng)理柯曉先生表示，從政策層面看，滬港通總額度5500億元，其中滬股通額度為3000億元，主要投資于在上交所上市的個(gè)股，更準(zhǔn)確地說(shuō)是投資上證180指數(shù)和380指數(shù)成分股，因此對(duì)相關(guān)的指數(shù)基金是一個(gè)非常重要的利好。

游戲規(guī)則要弄清

隨著“滬港通”的推出，很多投資者摩拳擦掌欲到香港投資。但港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)游戲規(guī)則、投資理念不同，一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)不得不防，這是有前車之鑒的。2007年9月，當(dāng)時(shí)的中國(guó)銀行行長(zhǎng)、現(xiàn)在的證監(jiān)會(huì)主席肖綱在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，中國(guó)銀行天津分行將在天津?yàn)I海新區(qū)推出“港股直通車”項(xiàng)目，內(nèi)地人可以直接買港股。

聽(tīng)到港股直通車即將開(kāi)通的消息，北京一資深股民王先生興致勃勃地開(kāi)了港股戶。然而，隨著港股直通車叫停，金融危機(jī)來(lái)襲，虧損巨大。王先生表示，由于很多投資者都像他一樣不熟悉游戲規(guī)則就投錢進(jìn)去導(dǎo)致摔了個(gè)大跟頭。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄指出，相對(duì)于內(nèi)地，香港市場(chǎng)在多方面表現(xiàn)得更成熟，但是投資者不要想當(dāng)然地把港股當(dāng)成了“熱土”，而是需要謹(jǐn)慎對(duì)待， 尤其是在內(nèi)地習(xí)慣了炒垃圾股的投資者， 面對(duì)“更為垃圾”的“仙股”更需要慎之又慎。所謂“仙股”，指的是價(jià)格已經(jīng)低于1元，因此只能以分作為計(jì)價(jià)單位的股票。業(yè)內(nèi)人士稱，香港人對(duì)“仙股”的理解可能有兩個(gè)含意，一是它特別便宜，每股只有幾毛錢，甚至幾分錢；二是有時(shí)股價(jià)會(huì)飆升，“哪天得道會(huì)雞犬升天而成仙”。

李大霄接著說(shuō)，“香港股市發(fā)展這么多年，股民炒‘仙股經(jīng)歷過(guò)慘痛的教訓(xùn)，所以一般都不敢買‘仙股，要買也是奔著藍(lán)籌股去，比如長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、和記黃埔、新鴻基地產(chǎn)等知名大型企業(yè)。而且港股中多是機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于炒作‘仙股也有很多陷阱，內(nèi)地投資者一定要注意?！眅ndprint