看多方：短線或存反彈生機

繼4月25日市場收出中陰線以后，4月28日市場再度出現(xiàn)向下殺跌。其中上證指數(shù)早盤小幅低開，經(jīng)過短暫反彈過后便展開了猛烈的下跌態(tài)勢。板塊方面：各版塊之間全線飄綠，其中以科技類為首的中小盤品種成為當(dāng)日殺跌的主要元兇，而銀保券等權(quán)重藍籌板塊跌破較小，起到了一定的護盤作用。

早盤市場在2011點附近止跌，對于現(xiàn)在的市場來說，保住2000點至關(guān)重要，原因在于：2000點之下由于市場陷入蕭條，包括IPO以及優(yōu)先股在內(nèi)的措施都比較難以施行；市場繼續(xù)大幅下跌將會對經(jīng)濟起到副作用；截至28日，包括經(jīng)濟增加值以及PMI在內(nèi)的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)都有好轉(zhuǎn)的跡象，市場過度悲觀。

上證指數(shù)截至4月28日依舊處于下降趨勢當(dāng)中，不適合中期投資者入場操作，短線操作上：指數(shù)向下殺跌過程中即將到達2000點強支撐，若指數(shù)回落至2000點左右，短線技術(shù)盤可做一把超跌反彈，但是切記要快進快出，不可戀戰(zhàn)。

持平方：震蕩格局中等待入場信號

4月25日市場出現(xiàn)全面下挫，兩市只有十分之一的股票在上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的調(diào)整幅度最大，達到了2%；而調(diào)整的原因仍然是市場對于“轟炸式”的IPO預(yù)披露恐慌所致。

后市大盤處于上下兩難的境地。一方面，行情在回調(diào)之中頻頻遭遇政策面的托底，這說明大盤回落的可能性不大；另一方面，雖然有政策護盤、但效應(yīng)局部，且經(jīng)濟增速回落不支持大盤出現(xiàn)持續(xù)反彈。操作上，我們認為大盤目前難以擺脫區(qū)間牛皮盤整的格局，繼續(xù)縮量盤整。

未來一段時間內(nèi)市場可能呈現(xiàn)強勢震蕩格局，而方向的選擇需要等待未來超出預(yù)期的信號出現(xiàn)。在此背景下，建議在資產(chǎn)配置上可以緊抓“微刺激+大消費+真成長”關(guān)鍵詞。

看空方：利空突襲重壓股指

近期，IPO重啟預(yù)期、財政貨幣政策堅持現(xiàn)有政策基調(diào)、第二波樓市降價浪潮來襲以及近期美國科技股屢遭血洗這四大利空重壓A股。

經(jīng)過上周破位下行后，4月28日大盤再次變本加厲加速向下殺跌，創(chuàng)業(yè)板指也在五連陰后，加速向年線邁進。主板與創(chuàng)業(yè)板共同下跌，意味著盤中系統(tǒng)性風(fēng)險再次釋放，投資者須警惕手中個股破位后持續(xù)下跌的風(fēng)險。

從盤面來看，權(quán)重與題材共同下挫，讓盤中個股“血腥”異常，其中下跌最慘烈、主力砸盤最兇狠、跳水面積最大再次集中在業(yè)績“地雷股”上。如中房股份、川化股份等股票，一季度業(yè)績?yōu)樨?，便被主力打至跌停板；綜合來看，在資金有限與IPO來勢兇猛下，系統(tǒng)性風(fēng)險還有待釋放，而空頭殺跌目標將會在前期政策底2000點附近，創(chuàng)業(yè)板指卻極有向年線邁進。

本刊評析：震蕩筑底是主旋律

受IPO重啟預(yù)期消息影響，4月28日市場繼續(xù)走低，創(chuàng)業(yè)板更是大幅跳水， 繼上周五（4月25日）之后， 盤中再次出現(xiàn)急跌。對于創(chuàng)業(yè)板，隨著新股發(fā)行的臨近，對于高估值個股的打壓逐步升溫，而在前期大幅走高的基礎(chǔ)上，很多創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)急跌，短期損失慘重。整個指數(shù)看，短期調(diào)整仍未到位，還需一段時間的整理，但在連續(xù)急跌后，風(fēng)險釋放逐步接近尾聲。

經(jīng)過八個交易日的連續(xù)回落，分析認為大盤短期的調(diào)整已經(jīng)暫時告一段落，其原因有四個，一是定向降準、二是國務(wù)院力挺優(yōu)先股、 三是匯豐PMI初值現(xiàn)拐點預(yù)期、四是外圍市場走高，這些因素均對市場構(gòu)成正面影響。因此預(yù)測指數(shù)在2050附近有支撐，本周有望逐步回升。

中長期看，在宏觀經(jīng)濟較弱，政策沒有太大調(diào)整的情況下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不會得到改觀，周期股難有顯著表現(xiàn)，上證指數(shù)或?qū)⒔?jīng)歷一段窄幅震蕩的整理過程。endprint