許港　韓先鋒　宋文飛

摘要：基于2005～2010年中國(guó)37個(gè)工業(yè)行業(yè)面板數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證考察。結(jié)果表明：我國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力在長(zhǎng)短期內(nèi)均表現(xiàn)出顯著的雙向因果關(guān)系，且具有相互促進(jìn)的累積循環(huán)效應(yīng)，從而為 “第四利潤(rùn)源”理論提供了實(shí)際證據(jù)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在“第四利潤(rùn)源”的驅(qū)使下，企業(yè)往往會(huì)更加注重自身信息化水平的提升，即存在一定的反哺效應(yīng)；中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力的互動(dòng)關(guān)系因行業(yè)差異而表現(xiàn)出顯著的異質(zhì)性特征。

關(guān)鍵詞：信息化水平；盈利能力；第四利潤(rùn)源；面板協(xié)整；誤差修正模型

中圖分類號(hào)：F426文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-8409（2014）05-0011-04

“第四利潤(rùn)源”理論認(rèn)為，信息技術(shù)的快速發(fā)展使得企業(yè)對(duì)基于市場(chǎng)信息的快速反應(yīng)系統(tǒng)的依賴程度不斷加深，由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可通過(guò)降低信息獲取成本和充分有效地利用信息資源而增加利潤(rùn)，從而使得信息化成為了繼物質(zhì)資源節(jié)約、勞動(dòng)節(jié)約、物流費(fèi)用節(jié)約之后的企業(yè)“第四利潤(rùn)源”。在當(dāng)前我國(guó)大力提倡提高信息化水平的背景下，“第四利潤(rùn)源”理論在我國(guó)是否成立，企業(yè)又該如何有效獲取“第四利潤(rùn)源”？信息化水平與盈利能力關(guān)系如何，是否會(huì)因行業(yè)個(gè)體不同而表現(xiàn)出異質(zhì)性特征？對(duì)這一系列問(wèn)題的解答無(wú)疑具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

1文獻(xiàn)回顧

理論界圍繞信息化水平與競(jìng)爭(zhēng)力或盈利能力等相關(guān)問(wèn)題展開(kāi)了系列研究。

國(guó)外研究方面，一種觀點(diǎn)認(rèn)為，信息化水平的提高對(duì)企業(yè)績(jī)效有促進(jìn)作用，即支持“第四利潤(rùn)源”理論。Hope認(rèn)為，信息化既改進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率和資源利用效率，又有利于促進(jìn)生產(chǎn)率整體提升[1]；Deweet等認(rèn)為信息化提高了信息在組織內(nèi)獲取、共享及傳播的有效程度，并最終提高企業(yè)績(jī)效[2]；Nevo等研究表明，信息技術(shù)有利于解決企業(yè)組織中存在的問(wèn)題，便于企業(yè)進(jìn)行有效擴(kuò)張[3]。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，信息化水平與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系是不確定的，即對(duì)“第四利潤(rùn)源”理論持懷疑態(tài)度。Tippins等研究發(fā)現(xiàn)，IT對(duì)于企業(yè)績(jī)效沒(méi)有直接的影響力[4]；Stratopoulos等認(rèn)為當(dāng)企業(yè)消化吸收信息技術(shù)的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致大量投資浪費(fèi)，進(jìn)而產(chǎn)生“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象[5]。

國(guó)內(nèi)研究方面，主要集中在對(duì)“第四利潤(rùn)源”理論的定性闡述。王世波等運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程模型的理論和方法，建立了企業(yè)信息化對(duì)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[6]；姜繼忱等提出了信息化通過(guò)優(yōu)化價(jià)值鏈進(jìn)而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的觀點(diǎn)[7]；徐建中闡述了信息化在企業(yè)生產(chǎn)、技術(shù)創(chuàng)新、外部響應(yīng)等方面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的促進(jìn)作用[8]。實(shí)證研究方面較少，蘭宜生等研究表明，企業(yè)績(jī)效不僅受到信息化變量的影響，而且也受到行業(yè)變量的顯著影響[9]；吳海民實(shí)證檢驗(yàn)了市場(chǎng)關(guān)系、交易成本和企業(yè)利潤(rùn)之間的內(nèi)在聯(lián)系，研究結(jié)果為有關(guān)“第四利潤(rùn)源”的理論探討提供了實(shí)際證據(jù)[10]。

上述研究雖有助于認(rèn)識(shí)信息化水平與盈利能力的關(guān)系，但尚存在一定不足，主要體現(xiàn)在：一方面，國(guó)外學(xué)者的研究觀點(diǎn)尚存在較大爭(zhēng)議，未形成較為一致的研究結(jié)論；另一方面，國(guó)內(nèi)相關(guān)研究較少，尤其實(shí)證研究還不多見(jiàn)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究主要關(guān)注信息化對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力或績(jī)效的影響，很少涉及對(duì)二者之間互動(dòng)關(guān)系的考察。鑒于此，本文擬以中國(guó)工業(yè)37個(gè)細(xì)分行業(yè)為研究對(duì)象，分析中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間是否存在長(zhǎng)短期的互動(dòng)關(guān)系。

2模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說(shuō)明

2.1模型設(shè)定

對(duì)于模型（3），①H0：φi1=0，若φi1顯著，說(shuō)明誤差修正機(jī)制產(chǎn)生，則可判斷信息化水平對(duì)盈利能力存在長(zhǎng)期因果關(guān)系；②H0：φi2=0，若φi2顯著，則認(rèn)為信息化水平在短期中對(duì)盈利能力有因果關(guān)系。

對(duì)于模型（4），①H0：βi1=0，若拒絕βi1為零的原假設(shè)，說(shuō)明誤差修正機(jī)制產(chǎn)生，則可判斷盈利能力對(duì)信息化水平存在長(zhǎng)期因果關(guān)系；②H0：βi2=0，若拒絕βi2為零的原假設(shè)，則認(rèn)為盈利能力在短期中對(duì)信息化水平有因果關(guān)系。若βi1、βi2、φi1、φi2均顯著，則表示中國(guó)工業(yè)信息化水平和盈利能力存在長(zhǎng)期和短期的雙向因果關(guān)系。

2.2數(shù)據(jù)與變量說(shuō)明

本文選取了中國(guó)37個(gè)工業(yè)行業(yè)2005～2010年的面板數(shù)據(jù)。在中國(guó)工業(yè)39個(gè)行業(yè)中，由于“其他采礦業(yè)”和“廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)”數(shù)據(jù)缺失太多，故從樣本中剔除。因此，本文最終確定的研究對(duì)象為從“煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)”到“水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”共37個(gè)細(xì)分行業(yè)。對(duì)信息化水平和盈利能力變量的具體設(shè)定如下：

（1）信息化水平（Ⅱ）：參照波拉特的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)原理[11]，借鑒何偉[12]對(duì)中國(guó)工業(yè)行業(yè)信息化水平測(cè)算的做法，結(jié)合我國(guó)工業(yè)的具體特征，本文認(rèn)為行業(yè)的信息化水平是由行業(yè)全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、行業(yè)大中型企業(yè)數(shù)、行業(yè)總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、行業(yè)人均利潤(rùn)水平、行業(yè)固定資產(chǎn)年均余額、行業(yè)銷售額、行業(yè)總產(chǎn)值、行業(yè)新產(chǎn)品銷售收入、行業(yè)R&D人員全時(shí)當(dāng)量、行業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)等因素共同決定的。因此，運(yùn)用主成分分析法逐年對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行處理，進(jìn)而獲取2005～2010年37個(gè)細(xì)分行業(yè)信息化的主成分及綜合得分，并以各年信息化水平的綜合得分作為衡量各細(xì)分行業(yè)信息化水平的指標(biāo)。

（2）盈利能力 （CP），根據(jù)我國(guó)工業(yè)行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)特點(diǎn)，選取工業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率作為盈利能力的衡量指標(biāo)，原因在于該指標(biāo)不僅可反映企業(yè)投入的生產(chǎn)成本及費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)效益，也能反映企業(yè)降低成本所取得的經(jīng)濟(jì)效益。成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。

（3）行業(yè)特征虛擬變量。ZBH表示技術(shù)密集度的虛擬變量，如果i為中低技術(shù)行業(yè)則取值為1，如果i為高技術(shù)行業(yè)則取值為0。RD表示R&D程度的虛擬變量，如果i為高R&D行業(yè)則取值為1，如果i為中低R&D行業(yè)則取值為0。MON表示壟斷程度的虛擬變量，如果i為壟斷性行業(yè)則取值為1，如果i為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)則取值為0。

3實(shí)證分析

中國(guó)工業(yè)細(xì)分行業(yè)的Ⅱ和CP及其一階差分序列的LLC檢驗(yàn)，F(xiàn)isher-ADF檢驗(yàn)、Fisher-PP的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1?？芍凶兞烤椒€(wěn)。

誤差修正項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明當(dāng)信息化水平偏離均衡狀態(tài)時(shí)，誤差修正項(xiàng)對(duì)下一年度的信息化水平有直接影響。ΔCPit系數(shù)顯著為正，說(shuō)明短期內(nèi)盈利能力對(duì)信息化水平有促進(jìn)作用。

綜上可知，無(wú)論是長(zhǎng)期還是短期，我國(guó)工業(yè)行業(yè)均存在信息化水平與盈利能力的雙向因果關(guān)系，即存在長(zhǎng)期和短期的互動(dòng)關(guān)系。信息化水平與盈利能力相互促進(jìn)，具有顯著的累積循環(huán)效應(yīng)，也進(jìn)一步表明“第四利潤(rùn)源”理論在中國(guó)工業(yè)行業(yè)層面得到了驗(yàn)證。那么，信息化水平與盈利能力的互動(dòng)關(guān)系是否因行業(yè)不同而存在差異呢？尤其是二者的長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系又存在何種差異呢？為了回答這一問(wèn)題，本文進(jìn)一步從行業(yè)技術(shù)密集度按技術(shù)密集度劃分，高技術(shù)行業(yè)是指通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)為中低技術(shù)行業(yè)。、R&D強(qiáng)度按R&D強(qiáng)度劃分，高R&D強(qiáng)度行業(yè)是指醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)為中低R&D強(qiáng)度行業(yè)。、壟斷程度按行業(yè)壟斷程度，壟斷行業(yè)包括石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煙草制品業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料、電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)均為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。三個(gè)方面來(lái)揭示二者之間長(zhǎng)期互動(dòng)可能存在的行業(yè)異質(zhì)性特征，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3，其中模型ⅰ～ⅲ是信息化水平對(duì)盈利能力影響的異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果，模型ⅳ～ⅵ為盈利能力對(duì)于信息化水平影響的異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果。

由表3可知，模型ⅰ～ⅲ中信息化水平系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明信息化水平對(duì)盈利能力具有正向影響的結(jié)論是穩(wěn)健的，即“第四利潤(rùn)源”理論在中國(guó)工業(yè)行業(yè)層面得到檢驗(yàn)的結(jié)論是可靠的；模型ⅳ～ⅵ中盈利能力系數(shù)亦均顯著為正，表明盈利能力對(duì)信息化水平的提高具有促進(jìn)作用，即企業(yè)在獲取“第四利潤(rùn)源”的同時(shí)會(huì)投入更多的資源來(lái)改善自身的信息化水平，具有一定的反哺效應(yīng)。這充分佐證了二者相互促進(jìn)，具有累積循環(huán)效應(yīng)的結(jié)論。

Ⅱ×ZBH系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明相對(duì)于中低技術(shù)行業(yè)，信息化水平對(duì)高技術(shù)行業(yè)盈利能力的促進(jìn)作用更為明顯。Ⅱ×RD和Ⅱ×MON未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明在考慮R&D強(qiáng)度和壟斷強(qiáng)度等行業(yè)特征時(shí)，信息化水平對(duì)盈利能力促進(jìn)作用的差異性并不顯著；CP×ZBH系數(shù)顯著為負(fù)，充分表明隨著技術(shù)密集度的提高，盈利能力對(duì)信息化水平的促進(jìn)作用不斷提高。在考慮R&D強(qiáng)度特征時(shí)，盈利能力對(duì)信息化水平促進(jìn)作用的差異性并不顯著。Ⅱ×MON影響系數(shù)顯著為正，說(shuō)明相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，盈利能力對(duì)壟斷性行業(yè)信息化水平的促進(jìn)作用更為明顯。

綜上所述，從行業(yè)異質(zhì)性角度考察發(fā)現(xiàn)，中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間的長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系存在顯著的異質(zhì)性特征。在技術(shù)密集度較高的行業(yè)，信息化水平對(duì)盈利能力的促進(jìn)作用更為顯著，在技術(shù)密集度較高、壟斷水平較高的行業(yè)，盈利能力對(duì)信息化水平的改善作用更為明顯，R&D強(qiáng)度則沒(méi)有顯著影響到二者之間的互動(dòng)關(guān)系。這充分說(shuō)明“第四利潤(rùn)源”理論成立是有條件的，企業(yè)獲取“第四利潤(rùn)源”后對(duì)自身信息化能力提升的力度也會(huì)因行業(yè)異質(zhì)而表現(xiàn)出較大差異。

4結(jié)論及政策建議

本文研究發(fā)現(xiàn)，從總體上來(lái)看，我國(guó)工業(yè)在長(zhǎng)期和短期均存在信息化水平和盈利能力的雙向因果關(guān)系，二者相互促進(jìn)，具有累積循環(huán)效應(yīng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，信息化水平與盈利能力之間的互動(dòng)關(guān)系存在顯著的行業(yè)異質(zhì)性特征。

上述研究結(jié)論具有很強(qiáng)的政策含義。首先，總體上看，中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間存在相互促進(jìn)的因果關(guān)系，說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)大力提高信息化水平對(duì)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力提升是有效的?？梢酝ㄟ^(guò)提高信息化水平來(lái)提升我國(guó)工業(yè)企業(yè)參與市場(chǎng)活動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并引導(dǎo)企業(yè)在提高自身盈利能力的同時(shí)，投入更多的資源以加強(qiáng)自身信息化水平建設(shè)，促進(jìn)二者之間的良性互動(dòng)。其次，由于信息化水平與盈利能力之間存在明顯的行業(yè)異質(zhì)性特征，應(yīng)針對(duì)不同行業(yè)的具體情況，實(shí)施差異化和有針對(duì)性的措施，諸如不斷加強(qiáng)信息化水平與盈利能力在技術(shù)密集度較高行業(yè)的良性互動(dòng)，努力發(fā)揮二者之間的正向累積循環(huán)效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)工業(yè)信息化水平改善和盈利能力提升的“雙贏”。

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（責(zé)任編輯：辜萍）

3實(shí)證分析

中國(guó)工業(yè)細(xì)分行業(yè)的Ⅱ和CP及其一階差分序列的LLC檢驗(yàn)，F(xiàn)isher-ADF檢驗(yàn)、Fisher-PP的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。可知所有變量均平穩(wěn)。

誤差修正項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明當(dāng)信息化水平偏離均衡狀態(tài)時(shí)，誤差修正項(xiàng)對(duì)下一年度的信息化水平有直接影響。ΔCPit系數(shù)顯著為正，說(shuō)明短期內(nèi)盈利能力對(duì)信息化水平有促進(jìn)作用。

綜上可知，無(wú)論是長(zhǎng)期還是短期，我國(guó)工業(yè)行業(yè)均存在信息化水平與盈利能力的雙向因果關(guān)系，即存在長(zhǎng)期和短期的互動(dòng)關(guān)系。信息化水平與盈利能力相互促進(jìn)，具有顯著的累積循環(huán)效應(yīng)，也進(jìn)一步表明“第四利潤(rùn)源”理論在中國(guó)工業(yè)行業(yè)層面得到了驗(yàn)證。那么，信息化水平與盈利能力的互動(dòng)關(guān)系是否因行業(yè)不同而存在差異呢？尤其是二者的長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系又存在何種差異呢？為了回答這一問(wèn)題，本文進(jìn)一步從行業(yè)技術(shù)密集度按技術(shù)密集度劃分，高技術(shù)行業(yè)是指通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)為中低技術(shù)行業(yè)。、R&D強(qiáng)度按R&D強(qiáng)度劃分，高R&D強(qiáng)度行業(yè)是指醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)為中低R&D強(qiáng)度行業(yè)。、壟斷程度按行業(yè)壟斷程度，壟斷行業(yè)包括石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煙草制品業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料、電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)均為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。三個(gè)方面來(lái)揭示二者之間長(zhǎng)期互動(dòng)可能存在的行業(yè)異質(zhì)性特征，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3，其中模型ⅰ～ⅲ是信息化水平對(duì)盈利能力影響的異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果，模型ⅳ～ⅵ為盈利能力對(duì)于信息化水平影響的異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果。

由表3可知，模型ⅰ～ⅲ中信息化水平系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明信息化水平對(duì)盈利能力具有正向影響的結(jié)論是穩(wěn)健的，即“第四利潤(rùn)源”理論在中國(guó)工業(yè)行業(yè)層面得到檢驗(yàn)的結(jié)論是可靠的；模型ⅳ～ⅵ中盈利能力系數(shù)亦均顯著為正，表明盈利能力對(duì)信息化水平的提高具有促進(jìn)作用，即企業(yè)在獲取“第四利潤(rùn)源”的同時(shí)會(huì)投入更多的資源來(lái)改善自身的信息化水平，具有一定的反哺效應(yīng)。這充分佐證了二者相互促進(jìn)，具有累積循環(huán)效應(yīng)的結(jié)論。

Ⅱ×ZBH系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明相對(duì)于中低技術(shù)行業(yè)，信息化水平對(duì)高技術(shù)行業(yè)盈利能力的促進(jìn)作用更為明顯。Ⅱ×RD和Ⅱ×MON未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明在考慮R&D強(qiáng)度和壟斷強(qiáng)度等行業(yè)特征時(shí)，信息化水平對(duì)盈利能力促進(jìn)作用的差異性并不顯著；CP×ZBH系數(shù)顯著為負(fù)，充分表明隨著技術(shù)密集度的提高，盈利能力對(duì)信息化水平的促進(jìn)作用不斷提高。在考慮R&D強(qiáng)度特征時(shí)，盈利能力對(duì)信息化水平促進(jìn)作用的差異性并不顯著。Ⅱ×MON影響系數(shù)顯著為正，說(shuō)明相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，盈利能力對(duì)壟斷性行業(yè)信息化水平的促進(jìn)作用更為明顯。

綜上所述，從行業(yè)異質(zhì)性角度考察發(fā)現(xiàn)，中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間的長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系存在顯著的異質(zhì)性特征。在技術(shù)密集度較高的行業(yè)，信息化水平對(duì)盈利能力的促進(jìn)作用更為顯著，在技術(shù)密集度較高、壟斷水平較高的行業(yè)，盈利能力對(duì)信息化水平的改善作用更為明顯，R&D強(qiáng)度則沒(méi)有顯著影響到二者之間的互動(dòng)關(guān)系。這充分說(shuō)明“第四利潤(rùn)源”理論成立是有條件的，企業(yè)獲取“第四利潤(rùn)源”后對(duì)自身信息化能力提升的力度也會(huì)因行業(yè)異質(zhì)而表現(xiàn)出較大差異。

4結(jié)論及政策建議

本文研究發(fā)現(xiàn)，從總體上來(lái)看，我國(guó)工業(yè)在長(zhǎng)期和短期均存在信息化水平和盈利能力的雙向因果關(guān)系，二者相互促進(jìn)，具有累積循環(huán)效應(yīng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，信息化水平與盈利能力之間的互動(dòng)關(guān)系存在顯著的行業(yè)異質(zhì)性特征。

上述研究結(jié)論具有很強(qiáng)的政策含義。首先，總體上看，中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間存在相互促進(jìn)的因果關(guān)系，說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)大力提高信息化水平對(duì)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力提升是有效的?？梢酝ㄟ^(guò)提高信息化水平來(lái)提升我國(guó)工業(yè)企業(yè)參與市場(chǎng)活動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并引導(dǎo)企業(yè)在提高自身盈利能力的同時(shí)，投入更多的資源以加強(qiáng)自身信息化水平建設(shè)，促進(jìn)二者之間的良性互動(dòng)。其次，由于信息化水平與盈利能力之間存在明顯的行業(yè)異質(zhì)性特征，應(yīng)針對(duì)不同行業(yè)的具體情況，實(shí)施差異化和有針對(duì)性的措施，諸如不斷加強(qiáng)信息化水平與盈利能力在技術(shù)密集度較高行業(yè)的良性互動(dòng)，努力發(fā)揮二者之間的正向累積循環(huán)效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)工業(yè)信息化水平改善和盈利能力提升的“雙贏”。

參考文獻(xiàn)：

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（責(zé)任編輯：辜萍）

3實(shí)證分析

中國(guó)工業(yè)細(xì)分行業(yè)的Ⅱ和CP及其一階差分序列的LLC檢驗(yàn)，F(xiàn)isher-ADF檢驗(yàn)、Fisher-PP的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1?？芍凶兞烤椒€(wěn)。

誤差修正項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明當(dāng)信息化水平偏離均衡狀態(tài)時(shí)，誤差修正項(xiàng)對(duì)下一年度的信息化水平有直接影響。ΔCPit系數(shù)顯著為正，說(shuō)明短期內(nèi)盈利能力對(duì)信息化水平有促進(jìn)作用。

綜上可知，無(wú)論是長(zhǎng)期還是短期，我國(guó)工業(yè)行業(yè)均存在信息化水平與盈利能力的雙向因果關(guān)系，即存在長(zhǎng)期和短期的互動(dòng)關(guān)系。信息化水平與盈利能力相互促進(jìn)，具有顯著的累積循環(huán)效應(yīng)，也進(jìn)一步表明“第四利潤(rùn)源”理論在中國(guó)工業(yè)行業(yè)層面得到了驗(yàn)證。那么，信息化水平與盈利能力的互動(dòng)關(guān)系是否因行業(yè)不同而存在差異呢？尤其是二者的長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系又存在何種差異呢？為了回答這一問(wèn)題，本文進(jìn)一步從行業(yè)技術(shù)密集度按技術(shù)密集度劃分，高技術(shù)行業(yè)是指通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)為中低技術(shù)行業(yè)。、R&D強(qiáng)度按R&D強(qiáng)度劃分，高R&D強(qiáng)度行業(yè)是指醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)為中低R&D強(qiáng)度行業(yè)。、壟斷程度按行業(yè)壟斷程度，壟斷行業(yè)包括石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煙草制品業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料、電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)，其他行業(yè)均為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。三個(gè)方面來(lái)揭示二者之間長(zhǎng)期互動(dòng)可能存在的行業(yè)異質(zhì)性特征，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3，其中模型ⅰ～ⅲ是信息化水平對(duì)盈利能力影響的異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果，模型ⅳ～ⅵ為盈利能力對(duì)于信息化水平影響的異質(zhì)性估計(jì)結(jié)果。

由表3可知，模型ⅰ～ⅲ中信息化水平系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明信息化水平對(duì)盈利能力具有正向影響的結(jié)論是穩(wěn)健的，即“第四利潤(rùn)源”理論在中國(guó)工業(yè)行業(yè)層面得到檢驗(yàn)的結(jié)論是可靠的；模型ⅳ～ⅵ中盈利能力系數(shù)亦均顯著為正，表明盈利能力對(duì)信息化水平的提高具有促進(jìn)作用，即企業(yè)在獲取“第四利潤(rùn)源”的同時(shí)會(huì)投入更多的資源來(lái)改善自身的信息化水平，具有一定的反哺效應(yīng)。這充分佐證了二者相互促進(jìn)，具有累積循環(huán)效應(yīng)的結(jié)論。

Ⅱ×ZBH系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明相對(duì)于中低技術(shù)行業(yè)，信息化水平對(duì)高技術(shù)行業(yè)盈利能力的促進(jìn)作用更為明顯。Ⅱ×RD和Ⅱ×MON未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明在考慮R&D強(qiáng)度和壟斷強(qiáng)度等行業(yè)特征時(shí)，信息化水平對(duì)盈利能力促進(jìn)作用的差異性并不顯著；CP×ZBH系數(shù)顯著為負(fù)，充分表明隨著技術(shù)密集度的提高，盈利能力對(duì)信息化水平的促進(jìn)作用不斷提高。在考慮R&D強(qiáng)度特征時(shí)，盈利能力對(duì)信息化水平促進(jìn)作用的差異性并不顯著。Ⅱ×MON影響系數(shù)顯著為正，說(shuō)明相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，盈利能力對(duì)壟斷性行業(yè)信息化水平的促進(jìn)作用更為明顯。

綜上所述，從行業(yè)異質(zhì)性角度考察發(fā)現(xiàn)，中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間的長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系存在顯著的異質(zhì)性特征。在技術(shù)密集度較高的行業(yè)，信息化水平對(duì)盈利能力的促進(jìn)作用更為顯著，在技術(shù)密集度較高、壟斷水平較高的行業(yè)，盈利能力對(duì)信息化水平的改善作用更為明顯，R&D強(qiáng)度則沒(méi)有顯著影響到二者之間的互動(dòng)關(guān)系。這充分說(shuō)明“第四利潤(rùn)源”理論成立是有條件的，企業(yè)獲取“第四利潤(rùn)源”后對(duì)自身信息化能力提升的力度也會(huì)因行業(yè)異質(zhì)而表現(xiàn)出較大差異。

4結(jié)論及政策建議

本文研究發(fā)現(xiàn)，從總體上來(lái)看，我國(guó)工業(yè)在長(zhǎng)期和短期均存在信息化水平和盈利能力的雙向因果關(guān)系，二者相互促進(jìn)，具有累積循環(huán)效應(yīng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，信息化水平與盈利能力之間的互動(dòng)關(guān)系存在顯著的行業(yè)異質(zhì)性特征。

上述研究結(jié)論具有很強(qiáng)的政策含義。首先，總體上看，中國(guó)工業(yè)信息化水平與盈利能力之間存在相互促進(jìn)的因果關(guān)系，說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)大力提高信息化水平對(duì)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力提升是有效的?？梢酝ㄟ^(guò)提高信息化水平來(lái)提升我國(guó)工業(yè)企業(yè)參與市場(chǎng)活動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并引導(dǎo)企業(yè)在提高自身盈利能力的同時(shí)，投入更多的資源以加強(qiáng)自身信息化水平建設(shè)，促進(jìn)二者之間的良性互動(dòng)。其次，由于信息化水平與盈利能力之間存在明顯的行業(yè)異質(zhì)性特征，應(yīng)針對(duì)不同行業(yè)的具體情況，實(shí)施差異化和有針對(duì)性的措施，諸如不斷加強(qiáng)信息化水平與盈利能力在技術(shù)密集度較高行業(yè)的良性互動(dòng)，努力發(fā)揮二者之間的正向累積循環(huán)效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)工業(yè)信息化水平改善和盈利能力提升的“雙贏”。

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（責(zé)任編輯：辜萍）