牛熊道

通過(guò)背離來(lái)判斷市場(chǎng)是否運(yùn)行過(guò)度以及是否可能反轉(zhuǎn)，是十分常見(jiàn)的做法。不過(guò)這種做法代價(jià)非常高。

我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，動(dòng)能背離（比如通過(guò)MACD來(lái)衡量）是市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的必要條件，但絕對(duì)不是充分條件。所謂必要條件是指，除了在極其罕見(jiàn)的V型反轉(zhuǎn)中，絕大部分行情反轉(zhuǎn)都是首先出現(xiàn)一次或多次動(dòng)能背離（比如價(jià)格不斷創(chuàng)新高，而MACD柱線的峰值不斷下降）。

但動(dòng)能背離絕對(duì)不是充分條件。以上升趨勢(shì)為例，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)能背離，將會(huì)有三種方式來(lái)修正這種背離：1） 價(jià)格上漲速度變慢；2） 回調(diào)；3） 反轉(zhuǎn)。在趨勢(shì)的整個(gè)生命周期中，可能會(huì)發(fā)生N次回調(diào)，但反轉(zhuǎn)只有最后那一次。這意味著單獨(dú)依據(jù)動(dòng)能背離來(lái)判斷市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的成功率相當(dāng)之低。美股的走勢(shì)很好地說(shuō)明了這一點(diǎn)——市場(chǎng)在動(dòng)能持續(xù)背離中不斷創(chuàng)出新高。

如果你刻意去尋找動(dòng)能背離，將會(huì)陷入一種思維定勢(shì)，總想去做逆勢(shì)交易。對(duì)于絕大部分人來(lái)講，專(zhuān)注于逆勢(shì)必然會(huì)讓賬戶(hù)歸零，因?yàn)槟鎰?shì)的成功率非常低。而且，一般人很難頻繁轉(zhuǎn)換思路，形成逆勢(shì)思維定勢(shì)之后，你可能會(huì)錯(cuò)過(guò)那些真正可能給你帶來(lái)交易利潤(rùn)的順勢(shì)機(jī)會(huì)。

當(dāng)市場(chǎng)在動(dòng)能背離之后的確掉頭，你以為自己“終于”正確了一回，但實(shí)際上很可能只是回調(diào)而不是反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)很快就創(chuàng)出新高（以上升趨勢(shì)為例）。你的空頭頭寸原本可能已經(jīng)有一些浮贏，但由于期待市場(chǎng)徹底反轉(zhuǎn)，沒(méi)有即時(shí)鎖定利潤(rùn)，大部分情況下最終都會(huì)以虧損收?qǐng)觥?/p>

那么動(dòng)能背離信號(hào)是否毫無(wú)用處呢？當(dāng)然不是。當(dāng)趨勢(shì)發(fā)生動(dòng)能背離，至少我們知道接下來(lái)進(jìn)入回調(diào)（包括橫向調(diào)整）的概率很高。另外，當(dāng)我們依據(jù)價(jià)格形態(tài)判斷市場(chǎng)可能發(fā)生反轉(zhuǎn)，可以看看動(dòng)能是否支持這一判斷。換句話說(shuō)，我認(rèn)為動(dòng)能背離只能作為一個(gè)輔助指標(biāo)，在整個(gè)判斷體系中所占的權(quán)重應(yīng)該保持在非常低的水平。