馬化騰不要過(guò)多解讀拆股意圖

3月19日，借公布2013財(cái)年業(yè)績(jī)，騰訊總裁劉熾平突然宣布，將現(xiàn)有股份以1:5的比例分拆，待5月14日股東大會(huì)通過(guò)后生效。簡(jiǎn)單計(jì)算，騰訊股價(jià)將在拆股后除以5至每股百余港元。管理層解釋是為了降低投資門檻和便利員工激勵(lì)。

騰訊公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官馬化騰攜管理層共同解釋了騰訊未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)劃。劉熾平承認(rèn)，人民銀行暫停虛擬信用卡和二維碼支付情有可原，騰訊積極與監(jiān)管層面溝通，希望在理解監(jiān)管要求后改善支付細(xì)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)管理，繼續(xù)“謹(jǐn)慎”創(chuàng)新。

馬化騰解釋說(shuō)：“拆股除了能滿足更多投資者的需求，客觀上也是為了滿足員工激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)需要。希望外界不要過(guò)分解讀。”

在回答記者的提問(wèn)時(shí)，劉熾平首次公開(kāi)描繪了正在申請(qǐng)的民營(yíng)銀行愿景；他說(shuō)：“作為主要的參股方，騰訊正在緊鑼密鼓地申請(qǐng)整體銀行牌照，希望建立以消費(fèi)金融為特色的新型銀行。在成為‘體制內(nèi)’的金融機(jī)構(gòu)后，微信支付可以接入金融系統(tǒng)，并以此為橋梁強(qiáng)化與其他銀行的合作?！?/p>

一位要求匿名的資深基金經(jīng)理分析，騰訊突然拆股可能是為了防范阿里巴巴上市后可能帶來(lái)的投資分流效應(yīng)；股份拆小后，更有利散戶投資。至于互聯(lián)網(wǎng)金融，經(jīng)歷虛擬信用卡風(fēng)波，騰訊將解決移動(dòng)支付難題寄希望于獲得銀行牌照，在此之前，微信只會(huì)扮演信息渠道和理財(cái)平臺(tái)的角色，規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

同日，騰訊聯(lián)合創(chuàng)始人之一，現(xiàn)任首席技術(shù)官?gòu)堉緰|將在3月20日和9月20日辭任執(zhí)行董事和首席技術(shù)官職務(wù)，轉(zhuǎn)任騰訊學(xué)院的榮譽(yù)院長(zhǎng)。

意外拆股

過(guò)去一年多，騰訊股價(jià)從250港元扶搖直上，投資者憧憬微信支付和手機(jī)游戲增長(zhǎng)，52周最高沖上646港元。以每手100股計(jì)算，最低投資門檻動(dòng)輒6萬(wàn)港元，令大部分散戶望而卻步。

馬化騰解釋說(shuō)：“在港股歷史上，騰訊目前的股價(jià)是罕見(jiàn)的，拆股除了能滿足更多投資者的需求，客觀上也是為了滿足員工激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)需要。希望外界不要過(guò)分解讀。”

日前，阿里巴巴集團(tuán)決定啟動(dòng)擱置多時(shí)的上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)最快4月就會(huì)向紐約交易所或納斯達(dá)克交易所提交上市申請(qǐng)。市場(chǎng)擔(dān)心，阿里超過(guò)150億美元的IPO會(huì)大量分流對(duì)騰訊的投資。有外資機(jī)構(gòu)主管向記者表示，騰訊代表手游和移動(dòng)支付的未來(lái)，但阿里是當(dāng)之無(wú)愧的電商領(lǐng)先者，難以評(píng)估誰(shuí)的增長(zhǎng)空間更大，鑒于投資單一產(chǎn)業(yè)的金額限制，分流在所難免，畢竟全球市場(chǎng)是互通的。

對(duì)此，劉熾平不以為然。他表示，互聯(lián)網(wǎng)的精神不是競(jìng)爭(zhēng)，同行加入只會(huì)增加整個(gè)行業(yè)的吸引力。騰訊目前現(xiàn)金流高達(dá)60億美元，每年還有數(shù)十億美元入賬，我們并不急于并購(gòu)，而是帶著開(kāi)放的態(tài)度與其他互聯(lián)網(wǎng)公司合作，最終分享收益。

過(guò)去半年內(nèi)，騰訊先后透過(guò)現(xiàn)金、換股和交換資產(chǎn)的方式入股華南城、大眾點(diǎn)評(píng)、嘀嘀打車、京東和搜狗。一名外資投行分析員表示，騰訊正在剝離盈利能力較差的非核心資產(chǎn)，從B2C電子商務(wù)到搜索業(yè)務(wù)，以便更專注于手機(jī)游戲和支付業(yè)務(wù)。既然自己不擅長(zhǎng)，騰訊就收取股息來(lái)分享收益，所付出的代價(jià)僅僅是開(kāi)放微信支付接口。

2013 全年，騰訊實(shí)現(xiàn)總收入604億元，按年增長(zhǎng)38%；但由于游戲市場(chǎng)的淡季因素和推廣費(fèi)用增加，第四季經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)環(huán)比下降1%，利潤(rùn)率從三季度的31%降至28%。

銀行牌照化解支付難題？

過(guò)去一周，人行先后暫停騰訊與中信銀行合作推出的虛擬信用卡和二維碼線上線下支付，還出臺(tái)了《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》和《手機(jī)支付業(yè)務(wù)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》草案?；ヂ?lián)網(wǎng)金融遭遇“寒冬”。

劉熾平透露，騰訊在過(guò)去幾天持續(xù)保持與人行等監(jiān)管部門的溝通，監(jiān)管大方向上仍然支持支付創(chuàng)新，“但由于二維碼和虛擬信用卡缺乏統(tǒng)一的安全標(biāo)準(zhǔn)，我們理解并支持央行的舉動(dòng)?！钡?，從理財(cái)通的平臺(tái)反饋來(lái)看，客戶對(duì)于綜合金融服務(wù)的需求很大，騰訊正在申請(qǐng)的民營(yíng)銀行或可滿足這方面的訴求。

“央行監(jiān)管的核心是任何支付手段都不能跳過(guò)銀行賬戶，除非第三方支付機(jī)構(gòu)自己也成為一家銀行。多如牛毛的第三方支付一旦跳出監(jiān)管，就可能演變?yōu)榈叵洛X莊，進(jìn)而造成客戶資金沉淀和所謂資金池。”前述基金經(jīng)理認(rèn)為，騰訊有了銀行牌照后，可仿照日本的7-11銀行開(kāi)展基于互聯(lián)網(wǎng)的狹義銀行業(yè)務(wù)（Narrow Banking)，專攻支付業(yè)務(wù)。只有成為銀行，才可以獲得最終結(jié)算賬戶，也給銀聯(lián)分一杯羹，換取更寬松的監(jiān)管環(huán)境。

具體來(lái)說(shuō)，在起步階段，騰訊的銀行可以吸收其他銀行的活期存款轉(zhuǎn)移到自身的賬戶，直接完成支付或幫助客戶在銀行同業(yè)間結(jié)算。等到客戶關(guān)系網(wǎng)建立后，結(jié)合京東電商業(yè)務(wù)，就可以提供消費(fèi)金融貸款甚至理財(cái)中介服務(wù)。

“微信支付與銀行間不是惡性競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。規(guī)劃中的民營(yíng)銀行將建立一座高效的橋梁，來(lái)連接銀行、商戶和消費(fèi)者。只有進(jìn)入體制內(nèi)，才能更全面地提供消費(fèi)金融服務(wù)。可以確定的是，騰訊的銀行會(huì)堅(jiān)持互聯(lián)網(wǎng)基因，是‘空中銀行’和實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的結(jié)合體?！眲肫秸f(shuō)。

（本刊編輯）