亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        春秋航空:政府補(bǔ)貼扮靚業(yè)績(jī) 子公司經(jīng)營(yíng)不善凸顯管理風(fēng)險(xiǎn)

        2014-05-21 22:12:41趙琳
        股市動(dòng)態(tài)分析 2014年19期
        關(guān)鍵詞:非主流涂覆賬款

        趙琳

        2011年,光伏一夜入冬,使得2012年IPO暫停時(shí),不少光伏企業(yè)選擇了終止上市。但是,當(dāng)時(shí)依然有4家光伏企業(yè)選擇了堅(jiān)守。蘇州中來(lái)光伏新材股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中來(lái)光伏”)就是其中一家。隨著IPO重啟,這4家光伏企業(yè)再次沖刺IPO。4月21日,中來(lái)光伏率先出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)IPO預(yù)披露名單之中。

        根據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū),公司募集資金主要用于總計(jì)年產(chǎn)2800萬(wàn)平方米涂覆型太陽(yáng)能電池背膜擴(kuò)建項(xiàng)目以及太陽(yáng)能光伏新材料研發(fā)中心新建項(xiàng)目。

        盡管公司極力宣稱項(xiàng)目的發(fā)展前景良好,當(dāng)前光伏也確實(shí)已經(jīng)從寒冬中復(fù)蘇,但過(guò)去積累的諸多問(wèn)題仍然有待一一化解,不少公司的資金鏈依然十分緊張。招股說(shuō)明書(shū)顯示,公司2013年?duì)I業(yè)收入增幅達(dá)40%,但其2013年應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)高達(dá)1.9億元,比上年劇增90%。同時(shí),太陽(yáng)能電池背膜產(chǎn)品的價(jià)格一直在下滑,公司現(xiàn)有客戶高度集中,且涂覆型背膜存在環(huán)保隱患,屬于市場(chǎng)非主流產(chǎn)品,缺乏競(jìng)爭(zhēng)力,開(kāi)拓新客戶乏力。一位業(yè)內(nèi)人士表示,公司如此大張旗鼓的進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn),真不知道它們的產(chǎn)品以后賣給誰(shuí)。

        客戶集中 應(yīng)收賬款劇增

        根據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū),中來(lái)光伏欲通過(guò)深交所上市,擬發(fā)行不超過(guò)3200萬(wàn)股,所募資金將用于“年產(chǎn)1200萬(wàn)平方米涂覆型太陽(yáng)電池背膜擴(kuò)建項(xiàng)目”,“1600萬(wàn)平方米涂覆型太陽(yáng)能電池背膜擴(kuò)建項(xiàng)目”以及“太陽(yáng)能光伏新材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

        公開(kāi)資料顯示,公司主要從事太陽(yáng)能材料(塑料軟膜)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售;太陽(yáng)能技術(shù)服務(wù)、咨詢,主要產(chǎn)品為涂覆型太陽(yáng)電池背膜,是應(yīng)用在太陽(yáng)能電池組件上的關(guān)鍵封裝材料之一。報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)(詳見(jiàn)表一),特別是在2012年,光伏行業(yè)整體仍處于極度低迷之中,公司業(yè)績(jī)依然實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),實(shí)屬不易。

        然而,光伏回暖的2013年,公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)卻較營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)緩慢的多。使得投資者對(duì)其后續(xù)增長(zhǎng)的可持續(xù)性,以及進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的合理性存在巨大疑問(wèn)。

        盡管2013年光伏行業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)也頻繁推出各種政策,扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但從當(dāng)前的情況來(lái)看,審批慢,融資難依然嚴(yán)重制約著中國(guó)光伏大規(guī)模應(yīng)用市場(chǎng)的啟動(dòng)。國(guó)內(nèi)某知名光伏公司總監(jiān)歐陽(yáng)大華告訴記者,盡管2013年光伏行業(yè)較2012年改善很多,但是前面低迷了這么久,回到平穩(wěn)的軌道上還為時(shí)尚早,由于融資難等問(wèn)題,占2014年裝機(jī)容量大頭的分布式光伏遲遲難以鋪展開(kāi)來(lái)。

        據(jù)記者了解,美國(guó)將于6月份公布對(duì)華光伏“雙反”,此前歐盟的對(duì)華光伏產(chǎn)品的“雙反”已經(jīng)生效,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)最終裁決結(jié)果對(duì)中國(guó)不利。海外市場(chǎng)遇阻,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)培育尚需時(shí)間,2014年的市場(chǎng)預(yù)期并不樂(lè)觀。

        “亞瑪頓受尚德破產(chǎn)沖擊絕非個(gè)案,即便行業(yè)復(fù)蘇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回款的速度也非常慢”,歐陽(yáng)大華表示,“中來(lái)光伏的客戶高度集中,高增長(zhǎng)背后蘊(yùn)含巨大風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>

        記者注意到,報(bào)告期內(nèi),公司對(duì)前五名客戶的銷售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的比重分別是84.20%、82.26%和77.34%,其中對(duì)韓華新能源的銷售收入占當(dāng)期營(yíng)收總額的比重分別為41.66%、48.86%和33.98%。2012年度和2013年度,韓華新能源凈利虧損分別為15.63億元和8.74億元。與此對(duì)應(yīng)的是,中來(lái)光伏在業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)的同時(shí),應(yīng)收賬款也一路飆升。

        2012年度,公司的應(yīng)收賬款由2011年的2985萬(wàn)元增加到9169萬(wàn)元,增加207.2%;2013年應(yīng)收賬款增加不大,但應(yīng)收票據(jù)由2012年的895萬(wàn)元增加至8069萬(wàn)元,兩項(xiàng)合計(jì)同比增長(zhǎng)89.6%。

        這表明,作為配套廠商,中來(lái)光伏在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位,并沒(méi)有報(bào)表披露的那樣光鮮、有力。歐陽(yáng)大華更指出,中來(lái)光伏80%左右的業(yè)務(wù)來(lái)自前5大客戶,而這些都是光伏巨頭,公司只能忍受延期付款。

        產(chǎn)品非主流 開(kāi)發(fā)新客戶難

        此前,中來(lái)光伏董事長(zhǎng)林建偉表示,當(dāng)前中來(lái)光伏的全球市場(chǎng)占有率為6%-7%。這似乎是一個(gè)很不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

        然而,記者注意到,除了客戶集中,應(yīng)收賬款猛增外,背膜的售價(jià)也在逐年大幅下滑。報(bào)告期內(nèi),公司太陽(yáng)能電池背膜產(chǎn)品的平均售價(jià)分別為42.37元/平方米、31.80元/平方米和23.33元/平方米。雖然期間原材料價(jià)格也有大幅下降,公司成品率不斷提高,但毛利率還是由2011年的52.65%下滑至2013年的47.88%。

        更為致命的是,涂覆型背膜目前還是市場(chǎng)上非主流的應(yīng)用品種。據(jù)記者了解,背膜占光伏組件的成本只有3%~5%,客戶更換背膜不僅對(duì)降低總成本的效應(yīng)并不明顯,而且還存在較高的風(fēng)險(xiǎn)。在全球光伏市場(chǎng)上,涂覆型背膜還屬于非主流產(chǎn)品,占據(jù)的市場(chǎng)份額較小。

        業(yè)內(nèi)人士指出,由于業(yè)界對(duì)含氟材料在環(huán)保方面的擔(dān)憂,當(dāng)前技術(shù)成熟的復(fù)膜型背膜依然是主流產(chǎn)品,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)復(fù)膜型背膜的企業(yè)所需的氟膜和膠粘劑主要依賴進(jìn)口,導(dǎo)致制造成本高企,但由于背膜在光伏組件的成本構(gòu)成中占比很小,對(duì)組件企業(yè)并不具有實(shí)質(zhì)性的影響。一旦國(guó)內(nèi)氟膜和膠粘劑生產(chǎn)技術(shù)取得重大突破,復(fù)膜型背膜制造成本將大幅降低,對(duì)涂覆型背膜的市場(chǎng)銷售構(gòu)成強(qiáng)烈沖擊。

        或許是光伏組件企業(yè)對(duì)此也心知肚明,這導(dǎo)致中來(lái)光伏在開(kāi)拓新客戶時(shí)舉步維艱。公司在招股說(shuō)明書(shū)中稱,在報(bào)告期內(nèi),公司積極推進(jìn)與常州天合、英利綠色能源、浙江昱輝陽(yáng)光能源江蘇有限公司和上海比亞迪等大型組件企業(yè)的合作。但據(jù)知情人士透露,由于公司組件出貨量大,背膜在光伏組件的成本構(gòu)成中占比不高,而中來(lái)光伏的產(chǎn)品質(zhì)量遜于杜邦等國(guó)外公司,試用過(guò)之后并未與其展開(kāi)合作。

        猜你喜歡
        非主流涂覆賬款
        低溫球形顆粒表面噴霧冷凍涂覆液膜的生長(zhǎng)規(guī)律
        我國(guó)銀行應(yīng)收賬款管理研究——以A分行應(yīng)收賬款管理為例
        企業(yè)應(yīng)收賬款管理的探索與思考
        反思西方意識(shí)形態(tài)的歷史敘事——以近年來(lái)國(guó)內(nèi)非主流歷史話語(yǔ)為對(duì)象
        原道(2019年2期)2019-11-03 09:15:26
        應(yīng)對(duì)民企應(yīng)收賬款上升
        分形粗糙表面涂覆目標(biāo)太赫茲散射特性
        上市公司應(yīng)收賬款問(wèn)題探討
        微通道下費(fèi)托合成催化劑層涂覆厚度的數(shù)值研究
        瓦克研發(fā)出供電子產(chǎn)品使用的易涂覆型導(dǎo)熱膠粘劑
        電子世界(2015年24期)2015-01-16 03:19:36
        非主流折紙圖賞
        日韩AV无码一区二区三| 亚洲人成电影网站色| 亚洲第一se情网站| 国产精品黄网站免费观看| 放荡人妻一区二区三区| 亚洲熟女乱一区二区三区| 中文字幕色av一区二区三区| 开心婷婷五月激情综合社区| 免费无遮挡毛片中文字幕| 蜜桃在线高清视频免费观看网址| 77777_亚洲午夜久久多人| 人妻影音先锋啪啪av资源| 亚洲天天综合色制服丝袜在线| 高清不卡av在线播放| 女人18毛片a级毛片| 久久久亚洲色| 日本一本草久国产欧美日韩| 丰满少妇被爽的高潮喷水呻吟| 夜夜春亚洲嫩草影院| 亚洲不卡av不卡一区二区| 亚洲国产综合精品久久av| 亚洲美女自拍偷拍视频| 中文字幕肉感巨大的乳专区| 手机看片福利日韩| 亚洲一区二区女优视频| 色欲一区二区三区精品a片| 97久久香蕉国产线看观看| 国产精品系列亚洲第一| 亚州av高清不卡一区二区 | 国产乱老熟视频乱老熟女1| 91超精品碰国产在线观看| a级毛片100部免费看| 国产高清在线91福利| 曰日本一级二级三级人人| 国产成人av一区二区三区| 免费毛片视频网站| 亚洲福利一区二区不卡| 亚洲av综合色区| 久久香蕉国产精品一区二区三| 亚洲av无码一区二区三区在线| 亚洲一区二区情侣|