江瑜盈

近段時(shí)間，中國(guó)人民銀行表示，2014年中國(guó)將繼續(xù)擴(kuò)大人民幣跨境使用，并完善相關(guān)政策，人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)定推進(jìn)。另一方面，美儲(chǔ)聯(lián)召開(kāi)1月28-29日貨幣政策會(huì)議后美指迅速反彈。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合最近表現(xiàn)略為疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看其漲勢(shì)仍然有限。

美元指數(shù)走勢(shì)震蕩

美聯(lián)儲(chǔ)于2月20日凌晨三點(diǎn)公布了1月28-29日貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要文件，其內(nèi)容表明，內(nèi)部官員高度統(tǒng)一“減”QE。在紀(jì)要聲明公布之后，美指迅速反彈，但不過(guò)綜合近期持續(xù)走軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其漲勢(shì)仍然有限。

“與會(huì)者同意，隨著失業(yè)率接近6.5%這個(gè)水平，聯(lián)儲(chǔ)決策委員會(huì)對(duì)前瞻指引進(jìn)行調(diào)整，以便為閾值被突破之后，其就聯(lián)邦基金利率所做出的決定提供更多信息這樣一個(gè)做法，將很快變成恰當(dāng)?shù)摹！逼鋬?nèi)容顯示，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債計(jì)劃的前景并未有改變，但“多名”聯(lián)儲(chǔ)決策者表示，考慮到“經(jīng)濟(jì)前景可感知改變的缺失，應(yīng)該有一個(gè)明確的假定，傾向于繼續(xù)維持在每一次的聯(lián)儲(chǔ)決策會(huì)議中將債券采購(gòu)項(xiàng)目規(guī)模減少100億美元的削減步伐”。

不過(guò)與此同時(shí)，會(huì)議紀(jì)要也顯示，在美國(guó)失業(yè)率持續(xù)快速下降的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)已經(jīng)把修正利率政策前瞻指引提上了議事日程。同時(shí)，已有少數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員指出美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比此前各界預(yù)期的時(shí)間更早地開(kāi)始加息。雖然這只是少部分美聯(lián)儲(chǔ)成員的觀點(diǎn)，但提前加息一狀況被破天荒地提出，仍使市場(chǎng)投資者感到稍許的意外。

有“美聯(lián)儲(chǔ)口舌”之稱的華爾街記者Jon Hilsenrath認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明美聯(lián)儲(chǔ)在年初對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法是樂(lè)觀的。不過(guò)，他認(rèn)為近期出爐的一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)損及美聯(lián)儲(chǔ)的熱情。在失業(yè)率逼近6.5%加息門(mén)檻的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)仍然沒(méi)能在何時(shí)開(kāi)始加息上達(dá)成一致。

最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，高盛指出，美國(guó)冬季零售銷(xiāo)售與氣候相關(guān)，寒冷天氣打壓消費(fèi)欲，美國(guó)2月14日當(dāng)周API原油庫(kù)存意外減少47.3萬(wàn)桶；新西蘭第四季度輸出PPI季率下降0.4%，因電價(jià)下跌。

多方看淡歐元兌美元后市

數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元匯價(jià)在2月19日紐元時(shí)段走低，自此前錄得的七周高位水平回落，而在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要并進(jìn)一步確認(rèn)了縮減量化寬松購(gòu)債措施的預(yù)期之后，歐元兌美元跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但盡管如此，歐元兌美元至少在短線有進(jìn)一步走強(qiáng)的動(dòng)力。

德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼此前已指出，推動(dòng)歐元區(qū)通脹率走低的因素主要是油價(jià)的回落，并非因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期再度惡化，因而，通脹走低也不意味著通縮風(fēng)險(xiǎn)的抬頭。由此透露的歐洲央行政策前景料對(duì)歐元匯價(jià)有提振作用。因而，在更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，歐元兌美元仍有可能再度走強(qiáng)。

巴克萊資本指出，歐元兌美元貨幣互換掉期交易市場(chǎng)中美元融資壓力持續(xù)下降，因有越來(lái)越多的證據(jù)顯示歐元區(qū)銀行業(yè)去杠桿化正在持續(xù)。巴克萊稱，由于歐元兌美元基準(zhǔn)掉期正接近更加關(guān)鍵的水平，顯示去杠桿化效應(yīng)可能即將結(jié)束。隨著這種效果的淡化，背離的增長(zhǎng)和貨幣政策前景可能導(dǎo)致歐元兌美元加速下滑。

蘇格蘭皇家銀行表示，歐元可能依然強(qiáng)勁，即使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，歐洲央行（ECB）試圖放寬貨幣政策。

德意志銀行駐紐約的G10外匯策略全球主管Alan Ruskin指出，歐元兌美元此前上漲或許從長(zhǎng)期角度更能說(shuō)明問(wèn)題，美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，海外投資者在12月賣(mài)出將近1，200億美元美國(guó)資產(chǎn)。美國(guó)股市2013年資金凈流出規(guī)模高達(dá)2，140億美元。而形成鮮明對(duì)比的是，歐元區(qū)吸引到1，110億歐元的資金流入股市。同時(shí)歐元區(qū)在2013年錄得創(chuàng)紀(jì)錄的2，160億歐元經(jīng)常帳盈余，而美國(guó)則為赤字近4，000億美元。

人民幣加速國(guó)際化進(jìn)程

中國(guó)人民銀行2月19日發(fā)布消息顯示，2014年要繼續(xù)擴(kuò)大人民幣跨境使用，完善相關(guān)政策，加快推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，轉(zhuǎn)變跨境資本流動(dòng)管理方式。

中國(guó)央行副行長(zhǎng)胡曉煉出席2014年跨境人民幣業(yè)務(wù)暨有關(guān)監(jiān)測(cè)分析工作會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)要增強(qiáng)主動(dòng)性，結(jié)合中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和整體戰(zhàn)略布局，更有針對(duì)性地開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)工作。

而最新由中國(guó)銀行發(fā)布的2013年第四季度跨境人民幣指數(shù)也創(chuàng)下228點(diǎn)的歷史新高，意味著人民幣國(guó)際化再度提速。根據(jù)國(guó)際清算銀行公布的市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果，人民幣已成為第九大外匯交易貨幣，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)也顯示，人民幣已躋身全球第八大支付結(jié)算貨幣。這樣的一個(gè)基礎(chǔ)上央行認(rèn)為今年可能會(huì)繼續(xù)的擴(kuò)大人民幣的跨境使用來(lái)完善這些相關(guān)的政策。

從會(huì)議上透露出的消息顯示，央行今年將繼續(xù)穩(wěn)步拓展雙邊貨幣合作，暢通互換資金動(dòng)用渠道；以及加快推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，轉(zhuǎn)變跨境資本流動(dòng)管理方式；逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間；進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策委員會(huì)咨詢議事職能。

另外，據(jù)媒體報(bào)道，反映我國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”的直接投資流量表再次遞交了亮眼的成績(jī)單。國(guó)家外匯管理局最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年第四季度，境外投資者對(duì)我國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)直接投資流入227.43億元人民幣，流出112.49億元人民幣，凈流入114.94億元人民幣，這與三季度末相比，大幅攀升。這反映出境外資本對(duì)我國(guó)金融投資熱情高漲，與此同時(shí)，我國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與全球投資活躍度有所上升，“走出去”步伐不斷加快。endprint