林然

本周雖只有三個(gè)交易日，但由于IPO重啟等利空，加上五一假期因素，市場(chǎng)呈繼續(xù)回調(diào)走勢(shì)，但結(jié)合各短線(xiàn)指標(biāo)看，市場(chǎng)恐慌情緒已經(jīng)得到相當(dāng)程度的宣泄，2000點(diǎn)仍是市場(chǎng)運(yùn)行的主軸，短期底部或已出現(xiàn)。在殺跌過(guò)程中，部分有明確增長(zhǎng)預(yù)期的公司也提供了較好的介入價(jià)位。

本周招商證券推薦了沃爾核材（002130），理由是看好公司因耐火線(xiàn)纜標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)而迎來(lái)的大機(jī)遇。

二級(jí)市場(chǎng)上，沃爾核材仍維持多頭走勢(shì)，中期均線(xiàn)向好，短線(xiàn)則受大盤(pán)影響出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，大盤(pán)企穩(wěn)后仍將有波段上行的動(dòng)力，可逢低逐步介入。

招商證券指出，沃爾核材今年的有三個(gè)看點(diǎn)：一個(gè)是陶瓷硅橡膠新品在高低壓市場(chǎng)的拓展順利，陶瓷云母帶產(chǎn)品訂單非常好。二是樂(lè)庭的整合效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，去年并表樂(lè)庭收入5億，凈利潤(rùn)1000萬(wàn)，其中包含2000萬(wàn)一次性的處置費(fèi)用。三是公司有動(dòng)力為第四期股權(quán)激勵(lì)解鎖釋放業(yè)績(jī)，扣非1.25億凈利潤(rùn)指標(biāo)，同比增長(zhǎng)50-60%確定性強(qiáng)。

從長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，國(guó)家推行70年電線(xiàn)電纜的使用標(biāo)準(zhǔn)，注重?zé)o鹵和阻燃。新標(biāo)準(zhǔn)從源頭上解決了電線(xiàn)短路引發(fā)起火的可能性，在歐洲、美國(guó)、日本推廣度很高，但在我國(guó)去年剛起步，目前只是推薦標(biāo)準(zhǔn)而非強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)。沃爾核材與中廣核將在各地區(qū)成立輻照加工中心，預(yù)計(jì)今年將有1-2 個(gè)項(xiàng)目落地。合資公司專(zhuān)門(mén)為中小電纜廠提供輻照加工業(yè)務(wù)，從而支持無(wú)鹵阻燃電纜的推行。招商證券測(cè)算，每年輻照加工與材料市場(chǎng)有百億規(guī)模，這給沃爾核材帶來(lái)充足的業(yè)績(jī)彈性。

據(jù)悉，我國(guó)建筑產(chǎn)權(quán)為70年，而埋在墻里的電線(xiàn)電纜設(shè)計(jì)壽命卻只有25年。針對(duì)這一問(wèn)題，國(guó)內(nèi)大型電纜廠商和科研院所共同提出電線(xiàn)電纜的70年使用標(biāo)準(zhǔn)。這一標(biāo)準(zhǔn)在去年年底已被住建部審查通過(guò)，并成為推薦性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

資料顯示，建筑用的線(xiàn)纜占整體成本的比重雖然低，但對(duì)建筑消防安全而言卻十分重要。消防部門(mén)的最新統(tǒng)計(jì)顯示大約40-50%的火災(zāi)事故因“電”而起。70年線(xiàn)纜標(biāo)準(zhǔn)關(guān)注“無(wú)鹵、阻燃”，從源頭降低火災(zāi)發(fā)生的可能性。此次通過(guò)的兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)分別為《建筑用0.6/1 kV 無(wú)鹵低煙阻燃電纜》和《建筑用750V 無(wú)鹵低煙阻燃電線(xiàn)》，即雙層共擠絕緣輻照交聯(lián)無(wú)鹵低煙阻燃電線(xiàn)電纜。

住建部標(biāo)準(zhǔn)定額研究所副處長(zhǎng)展磊此前介紹，之所以專(zhuān)門(mén)針對(duì)建筑領(lǐng)域制定電線(xiàn)電纜標(biāo)準(zhǔn)，主要是解決產(chǎn)品與建筑同壽命、耐久性問(wèn)題。電線(xiàn)電纜超期服役輕則短路、跳閘，嚴(yán)重的打火燃燒引發(fā)火災(zāi)，推薦性國(guó)標(biāo)公布后，70 年長(zhǎng)壽命電纜將被房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)選用。招商證券認(rèn)為，70年線(xiàn)纜推薦標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)出臺(tái)，未來(lái)國(guó)家強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)是發(fā)展趨勢(shì)，普通電線(xiàn)轉(zhuǎn)無(wú)鹵阻燃的安全線(xiàn)纜給沃爾核材提供發(fā)展機(jī)遇。

業(yè)績(jī)方面，招商證券給出沃爾核材2014、2015和2016 年EPS分別為0.23元、0.32元和0.42元。