文 楊凱

創(chuàng)業(yè)融資，眾籌之下有勇夫

文 楊凱

2014上半年，國(guó)內(nèi)眾籌領(lǐng)域就發(fā)生1423起融資事件，募集總金額18791.07萬(wàn)元人民幣。

從創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的組織說(shuō)起

作為創(chuàng)業(yè)者，參加各種創(chuàng)業(yè)活動(dòng)、創(chuàng)業(yè)大賽自然不會(huì)陌生，來(lái)自五湖四海的創(chuàng)業(yè)者聚集在一起，為一個(gè)目標(biāo)高談闊論也好，爭(zhēng)論的面紅耳赤也罷，多種多樣活動(dòng)不僅僅豐富了他們的經(jīng)歷，更讓其學(xué)到了不少知識(shí)，而那樣高漲的氛圍與熱情不是身臨現(xiàn)場(chǎng)的人是難以想象的。

數(shù)周前，上海市科技創(chuàng)業(yè)中心組織了第一期的“創(chuàng)業(yè)對(duì)對(duì)碰”，出乎主辦方意料的事情發(fā)生了，參與活動(dòng)報(bào)名的人數(shù)大大超過(guò)預(yù)期，原先預(yù)留的50人活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)根本不夠用，只能臨時(shí)征用了大型會(huì)議室方才安置了這近二百人規(guī)模的活動(dòng)。這一切，用組織活動(dòng)的創(chuàng)圈負(fù)責(zé)人盧帥的話(huà)說(shuō)就是，“巨變已經(jīng)發(fā)生”。

在這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用無(wú)處不在，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模應(yīng)用，無(wú)數(shù)的改變正在發(fā)生，和組織創(chuàng)業(yè)活動(dòng)相似的，互聯(lián)網(wǎng)的組織方式和思維方式讓事情變得簡(jiǎn)單、效率，而對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言更為關(guān)心的資本，或者說(shuō)錢(qián)財(cái)方面，這樣的“巨變”完全觸摸的到，眾籌這種新興的融資方式，正一步步走進(jìn)創(chuàng)業(yè)者的視野中。

可以說(shuō)眾籌融資的發(fā)展歷史是相當(dāng)短暫的，它的興起源剛剛過(guò)去5年，2009年Kickstarter在美國(guó)建成，這個(gè)網(wǎng)站的成立之初的目的是，讓每一個(gè)普通人都能通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向大眾籌集到實(shí)現(xiàn)某項(xiàng)創(chuàng)意所需要的資金。而在2012年，美國(guó)通過(guò)了《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（Jumpstart Our Bisiness Startups Act，簡(jiǎn)稱(chēng)JOBs），減少了中小企業(yè)在籌資時(shí)面對(duì)的程序、法規(guī)限制，同時(shí)也使眾籌合法化，大大促進(jìn)了眾籌的發(fā)展。2011年，Kickstarter的眾籌金額為1億美元，2012年增長(zhǎng)了320%，達(dá)到3.2億美元，而2013年也增長(zhǎng)了50%，為4.8億美元；2012年參與用戶(hù)240萬(wàn)，而2013年參與用戶(hù)300萬(wàn)，增長(zhǎng)了25%；2011年成功項(xiàng)目11836個(gè)，2012年的成功項(xiàng)目為18109個(gè)，2013年成功項(xiàng)目為19911個(gè)。

眾籌融資生于美國(guó)，在歐美市場(chǎng)法律法規(guī)相對(duì)健全的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下得到了迅速發(fā)展。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查公司Massolution在一份研究報(bào)告顯示，2012年，全球眾籌資金總額達(dá)到26.7億美元；其中，北美洲16.06億美元，歐洲約為9.45億美元，澳大利亞和亞洲分別為0.76億美元、0.33億美元。

眾籌在中國(guó)

而在我國(guó)，首家眾籌網(wǎng)站于2011年正式上線，屬于綜合型獎(jiǎng)勵(lì)制眾籌；淘夢(mèng)網(wǎng)成立于2012年2月，是國(guó)內(nèi)首家垂直型眾籌平臺(tái)，專(zhuān)注于新媒體影視創(chuàng)作；此外，初創(chuàng)企業(yè)的資金剛性需求，以及小微企業(yè)的融資需求也推動(dòng)了類(lèi)似股權(quán)眾籌模式的發(fā)展，如天使匯、大家投等。

再?gòu)幕I資規(guī)模來(lái)看，2014上半年，國(guó)內(nèi)眾籌領(lǐng)域就發(fā)生1423起融資事件，募集總金額18791.07萬(wàn)元人民幣。其中，股權(quán)眾籌完成募集15563萬(wàn)元，綜合類(lèi)眾籌完成募集1682.04萬(wàn)元，垂直類(lèi)眾籌完成募集1546.03萬(wàn)元。

經(jīng)過(guò)小心觀望，目前阿里巴巴、百度和京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也看到了眾籌的燦爛前景，紛紛向龐大的民間資本伸出了手。2014年3月26日，阿里巴巴數(shù)字娛樂(lè)事業(yè)群發(fā)布了“娛樂(lè)寶”；4月，百度金融則推出了“眾籌”頻道；7月，京東的“湊份子”也熱鬧上線了。

相比較而言，京東的“湊份子”、百度眾籌在本質(zhì)上屬于回報(bào)類(lèi)眾籌，即用戶(hù)投錢(qián)，最后是以實(shí)物的形式得到回報(bào)，京東這樣做的好處是，可以規(guī)避非法集資、非法證券活動(dòng)等法律風(fēng)險(xiǎn)。而人人投、阿里巴巴則屬于股權(quán)類(lèi)眾籌，即用戶(hù)投錢(qián)，最后會(huì)是以投資收益或股權(quán)等形式得到回報(bào)。

從經(jīng)營(yíng)的最終發(fā)展目的來(lái)看，京東已經(jīng)發(fā)出公告，稱(chēng)旗下京東金融開(kāi)發(fā)“湊份子”的最終目的是做成風(fēng)險(xiǎn)投資，二百度的眾籌頻道以及眾籌網(wǎng)等綜合項(xiàng)目平臺(tái)極有可能發(fā)展成為高端團(tuán)購(gòu)或新型零售業(yè)務(wù)，阿里巴巴的“娛樂(lè)寶”卻是“余額寶”產(chǎn)生的過(guò)渡期金融產(chǎn)品，并不具有長(zhǎng)期發(fā)展的潛質(zhì)。而作為中國(guó)首家股權(quán)眾籌平臺(tái)的“人人投”，則一直專(zhuān)注于線下實(shí)體店鋪融資項(xiàng)目的線上融資，是線上平臺(tái)與線下業(yè)務(wù)的結(jié)合?！叭巳送丁盋EO鄭林先生曾表示，股權(quán)眾籌平臺(tái)打破了傳統(tǒng)融資渠道的限制，節(jié)省了投融資的時(shí)間成本，有效提高了投資人與企業(yè)快速匹配的效率，而“人人投”等平臺(tái)已經(jīng)開(kāi)始自身服務(wù)理念和服務(wù)價(jià)值的升級(jí)進(jìn)程，并逐漸融入了主流創(chuàng)投圈。

所以我們不難發(fā)現(xiàn)眾籌融資的優(yōu)勢(shì)，首先就是融資速度快，使得項(xiàng)目細(xì)節(jié)不斷完善，可落地性變得更強(qiáng)，且創(chuàng)意、收益俱佳的項(xiàng)目一旦發(fā)布，很容易得到項(xiàng)目支持者認(rèn)可，融資效率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金額渠道。其次增強(qiáng)了項(xiàng)目支持者的參與感，相對(duì)于傳統(tǒng)金融方式來(lái)說(shuō)，眾籌模式更加透明，項(xiàng)目支持者能夠親身經(jīng)歷項(xiàng)目完成前的所有流程，增加對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)同感。然后是加大了項(xiàng)目的宣傳推廣，由于項(xiàng)目支持者直接使用資金支持，因此很大程度避免了“劣質(zhì)粉絲”的不利情況，創(chuàng)意好的項(xiàng)目能夠迅速借助支持者在社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)社交網(wǎng)絡(luò)中傳播。

但眾籌融資的缺陷也不容忽視，類(lèi)似于團(tuán)購(gòu)模式，眾籌的投入和回報(bào)可以說(shuō)是不對(duì)稱(chēng)的，由于項(xiàng)目眾籌不涉及資金回報(bào)問(wèn)題，這樣的模式閉環(huán)已經(jīng)脫離了金融的范疇，更像是一種團(tuán)購(gòu)。此外，“預(yù)付款”的模式以實(shí)物或者服務(wù)等以非資金形式作為回報(bào)，存在支持者投入和回報(bào)不相符的問(wèn)題。其次是法律風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)眾籌、債券眾籌都面臨巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)，有非法集資的嫌疑，所以我國(guó)相關(guān)的法律條文出臺(tái)之前，眾籌融資的金融屬性很難體現(xiàn)。最后我們要看到的是，現(xiàn)在的眾籌服務(wù)相當(dāng)缺乏，一個(gè)項(xiàng)目從誕生到落地需要各個(gè)不同領(lǐng)域的支持與補(bǔ)給，盡管眾籌可以幫助企業(yè)融資，但是融資之后企業(yè)仍然需要財(cái)務(wù)管理、企業(yè)運(yùn)營(yíng)以及技術(shù)顧問(wèn)等其他服務(wù)，這些卻是眾籌無(wú)法完全提供的。

重新回到創(chuàng)業(yè)者身上，作為一個(gè)金融工具，眾籌有著自己的魅力。作為創(chuàng)業(yè)者，如何在法律許可的范圍內(nèi)運(yùn)用好它，怎樣吸引潛在的投資者，開(kāi)拓更為廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這樣的問(wèn)題需要多多思考才是。