自2007年10月以來，經(jīng)過55個(gè)月的下跌調(diào)整，市場利空調(diào)整已經(jīng)得到宣泄和完全體現(xiàn)。2014年4月10日技術(shù)上已經(jīng)逆轉(zhuǎn)上升，目前，上升趨勢(shì)已顯。

第一，自2009年8月的下跌調(diào)整至今達(dá)5年，已經(jīng)達(dá)到一個(gè)周期。

第二，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)波浪下跌調(diào)整為9大浪，已經(jīng)完整延長衰竭，這可從滬深300指數(shù)季K線圖找到依據(jù)，下跌3大浪未延長且因?yàn)樾∮?大浪，從波浪理論技術(shù)上確證下跌已經(jīng)衰竭。

第三，從歷史規(guī)律來看，中國股市每年年底走勢(shì)一般與上一年行情相反，這意味著2014年上證指數(shù)現(xiàn)在是一個(gè)尋底、筑底上升的過程。

第四，上證綜指2014年4月10日收盤2134點(diǎn)（放量上升突破2050）和2013年6月25日的1849點(diǎn)都是具有劃時(shí)代的圖表技術(shù)意義的地位，從年線、月線、周線、日K線來看，全部是報(bào)收大陽線，且均是大、小三浪確認(rèn)的上升反轉(zhuǎn)形態(tài)——逐步釋放巨大的成交量、有5年和6個(gè)月的跳空向上缺口始終沒有回補(bǔ)。既然時(shí)間和技術(shù)已經(jīng)確定了上證綜指從“熊”轉(zhuǎn)“?！钡目膳行裕虼?，投資者再去爭論和糾結(jié)是否再回補(bǔ)跳空上升的缺口已無實(shí)際意義。

筆者預(yù)測(cè)，2014年我國的GDP增長率實(shí)際數(shù)可能在7.1%上下，處在經(jīng)濟(jì)下滑調(diào)整周期。但若將研發(fā)科技、教育文化等計(jì)入，有關(guān)專家研究認(rèn)為，我國2014年或?qū)⑿略?.0%產(chǎn)值，這應(yīng)該促使2014年GDP增長維持在7.5%～8%。

從上市公司價(jià)值方面分析可以確定投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益所在。當(dāng)上證綜合指數(shù)2013年6月25日跌至1849點(diǎn)時(shí)，上交所和深交所交易數(shù)據(jù)中心反映的深滬兩市跌破凈資產(chǎn)的A股個(gè)股已經(jīng)達(dá)到215家，占整個(gè)上市公司已交易總數(shù)的10.8%，占整個(gè)滬深300上市公司已交易總數(shù)的35.05%，和2005年6月6日上海證券綜合指數(shù)跌至998點(diǎn)時(shí)兩市破凈資產(chǎn)總數(shù)的比例基本接近。同時(shí)，整個(gè)市場的靜態(tài)平均市盈率分別為16.6倍（2005年6月6日）和9.75倍（2013年6月25日時(shí)），而2014年3月12日下跌至1974點(diǎn)時(shí)，上證平均市盈率也僅為10.05倍。2014年3月12日，深滬兩個(gè)證券交易所全部股票的動(dòng)態(tài)平均市盈率僅為7.78倍，上證平均市盈率也僅為10.63倍。

這兩個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)大大低于2005年6月6日那一輪大熊市的平均市盈率數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上證綜合指數(shù)下跌至2013年6月25日的1849低點(diǎn)和2014年3月12日下跌至1974點(diǎn)時(shí)，A股的整體平均靜態(tài)市凈率為2.05倍，而2008年A股動(dòng)態(tài)市凈率（PB）則為1.89倍。2005年6月6日的A股的整體平均（2005年一季度報(bào)止）市凈率低至1.63倍，如今的A股已經(jīng)十分接近。

目前，中國最有投資價(jià)值的藍(lán)籌股板塊是滬深300的上市公司。據(jù)2008年10月28日滬深證券交易所提供的權(quán)威數(shù)據(jù)計(jì)算，當(dāng)前，中國股市平均低谷時(shí)的動(dòng)態(tài)市盈率平均為10.57倍，這一數(shù)據(jù)也大大低于美國道瓊斯股指上市公司平均18.7倍的動(dòng)態(tài)市盈率，所以，中國股市的投資價(jià)值已經(jīng)凸顯。

從股票市盈率、股票市凈率、股票分紅率的三大評(píng)估指標(biāo)綜合來看，中國股市對(duì)照歷史走勢(shì)已經(jīng)達(dá)到歷史相對(duì)谷底，后市再創(chuàng)新低的可能性已不大，等待的將是股市的整固底部、修復(fù)指標(biāo)后的企穩(wěn)和盤升。

國內(nèi)政策方面，近期出臺(tái)的一系列利好舉措在一定程度上有助于增強(qiáng)投資信心和穩(wěn)定市場預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)面的好轉(zhuǎn)則會(huì)主導(dǎo)行情的回暖。2014年將在A股政策主導(dǎo)下產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，確定了中國經(jīng)濟(jì)已于2014年開始好轉(zhuǎn)。

本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。