2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年。云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)社交等新一代信息通訊技術(shù)風(fēng)起云涌，余額寶、P2P、網(wǎng)絡(luò)金融社區(qū)等基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的新型機(jī)構(gòu)正在迅速崛起，互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)模式造成了顛覆性的影響。

《南方日?qǐng)?bào)》撰文說，在業(yè)內(nèi)人士看來，互聯(lián)網(wǎng)金融在普及方面將成為普惠金融，向上發(fā)展將成為智慧金融，從效率來說將成為綠色金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅對(duì)傳統(tǒng)金融運(yùn)營(yíng)模式產(chǎn)生顛覆性影響，更將影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平，甚至可能讓中國(guó)實(shí)現(xiàn)“彎道超車”、利用自己龐大的數(shù)據(jù)資源去定價(jià)全球。

什么是互聯(lián)網(wǎng)金融

如何認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融？

內(nèi)涵

通常來講，無論資金融通的方式是直接還是間接，只要資金的流通行為是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)，包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)提高自身效率的行為，都可以定義為互聯(lián)網(wǎng)金融，而不應(yīng)該僅僅局限于第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品的銷售、信用評(píng)價(jià)審核、金融中介等模式。

中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》一文中指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。在這種金融模式下，支付便捷，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低，資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，可以達(dá)到與現(xiàn)在直接和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，大幅度降低交易成本。更為重要的是，它是一種更為民主化、而非少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式，目前金融業(yè)的分工和專業(yè)化將被大大淡化，市場(chǎng)參與者更為大眾化，所引致出的巨大效益將更加惠及于普通百姓。

外延

按照最簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)，互聯(lián)網(wǎng)金融可分為支付（如支付寶）、融資（如人人貸）和理財(cái)（如余額寶）3種模式。

網(wǎng)友@狐貍君raphael從滿足用戶的三大基本金融需求——支付、融資、投資出發(fā)，結(jié)合投融資流程分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)包括：金融機(jī)構(gòu)電子平臺(tái)（如電子銀行、保險(xiǎn)網(wǎng)銷）、互聯(lián)網(wǎng)/電商系小貸公司（如阿里小貸）、電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融（如京東商城、蘇寧易購與銀行的合作）、金融流量分發(fā)（融360、好貸網(wǎng)）、金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)（淘寶基金/保險(xiǎn)網(wǎng)店、騰訊金融超市、天天基金網(wǎng)、銅板街）、P2P借貸平臺(tái)（如陸金所、拍拍貸）、眾籌平臺(tái)（如點(diǎn)名時(shí)間、眾籌網(wǎng)）、信息供應(yīng)與分析（如彭博、財(cái)經(jīng)門戶、騰訊操盤手、i美股）。見下圖。

代表性產(chǎn)品

以下產(chǎn)品，相信大家都有所了解。

阿里巴巴·余額寶

余額寶是阿里巴巴的代表性產(chǎn)品，也是目前市面上名氣和規(guī)模最大、操作最成功的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。從實(shí)質(zhì)來看，阿里巴巴將支付寶作為一個(gè)支付平臺(tái)，每一個(gè)購買余額寶的客戶相當(dāng)于通過支付寶對(duì)接了天弘基金公司的增利寶貨幣基金，從而能夠享受到貨幣基金的收益。它具有以下創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)：一是認(rèn)購零門檻。不同于貨幣基金一般認(rèn)購1000元起，余額寶無認(rèn)購門檻限制，幾元均可認(rèn)購。二是贖回當(dāng)日到賬，T+0操作。三是余額寶資金不僅用來享受投資貨幣基金的收益，還可以直接用于在支付寶上的各種消費(fèi)和轉(zhuǎn)出，例如通過淘寶網(wǎng)購買商品、充值話費(fèi)、信用卡還款，也可以轉(zhuǎn)賬給他人的支付寶賬戶等，實(shí)現(xiàn)了投資消費(fèi)兩不誤。

阿里巴巴·基金和保險(xiǎn)

這也是阿里巴巴的特色品種，基金公司和保險(xiǎn)公司在淘寶上開設(shè)網(wǎng)店，定制和出售普通的基金及保險(xiǎn)品種。特別值得一提的是，一些預(yù)期收益為固定收益的定制保險(xiǎn)品種，通過淘寶網(wǎng)銷售取得了令人震驚的戰(zhàn)績(jī)。例如在2013年的“雙11”期間，淘寶保險(xiǎn)成交當(dāng)天超過1.5億筆，生命人壽的e理財(cái)萬能保險(xiǎn)預(yù)期收益率7.12%，其開售7個(gè)小時(shí)后，成為首個(gè)沖過億元成交的理財(cái)單品。國(guó)華人壽華瑞2號(hào)在12時(shí)沖至3.18億元。從總體成交保費(fèi)來看，萬能險(xiǎn)總體成交近7億元。無疑，高達(dá)7%的預(yù)期收益是其吸引眼球的最大因素。

阿里巴巴·招財(cái)寶

根據(jù)媒體的報(bào)道，阿里巴巴在余額寶成功后，已經(jīng)聯(lián)手了5家基金公司計(jì)劃推出“招財(cái)寶”，目標(biāo)瞄準(zhǔn)短期理財(cái)市場(chǎng)。此次支付寶的合作采取一家公司一只產(chǎn)品的策略，即南方基金提供7天期理財(cái)基金、工銀瑞信提供30天期理財(cái)基金、德邦基金和道富基金分別提供45天和60天期理財(cái)基金，易方達(dá)提供90天期理財(cái)基金產(chǎn)品。各期限產(chǎn)品視準(zhǔn)備程度分批上線。一般根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，此類短期理財(cái)產(chǎn)品收益要高于貨幣基金這類現(xiàn)金管理工具，這無疑是阿里巴巴又一重拳出擊，有可能對(duì)銀行的理財(cái)客戶群體造成比較大的沖擊。

百度·百發(fā)系列理財(cái)產(chǎn)品

百發(fā)理財(cái)是繼余額寶后最吸引人眼球的理財(cái)產(chǎn)品，在推廣之初百度一度以預(yù)期收益8%來吸引眼球。根據(jù)相關(guān)消息解讀，百度百發(fā)首款產(chǎn)品之所以號(hào)稱可以做到8%的預(yù)期收益，主要是由百度對(duì)于每一位認(rèn)購客戶又贈(zèng)送了一份同等額度的理財(cái)金，而這些理財(cái)金產(chǎn)生的收益也歸客戶所有，這樣就提高了收益。例如客戶認(rèn)購1萬元理財(cái)計(jì)劃，百度又贈(zèng)送了1萬元的理財(cái)金，同樣是投資在貨幣基金里，假設(shè)年化收益能做到4%，那么百度把理財(cái)金的收益部分也給客戶，客戶就有8%的收益了。所以這個(gè)產(chǎn)品是屬于賠本賺吆喝，相當(dāng)于百度貼利息給客戶，難怪是限量版的。

騰訊·現(xiàn)金寶

與余額寶不同，騰訊現(xiàn)金寶通過眾祿基金交易平臺(tái)來進(jìn)行交易，最終掛鉤的標(biāo)的是海富通貨幣基金。騰訊現(xiàn)金寶起步為1000元，贖回取現(xiàn)分為普通取現(xiàn)和快速取現(xiàn)，普通取現(xiàn)是T+2，快速取現(xiàn)是T+0，但是每日限制2筆，單筆限制和當(dāng)日最高限制均為2萬元。從和余額寶及貨幣基金對(duì)比來看，騰訊的現(xiàn)金寶其實(shí)和貨幣基金相差不大，包括起購金額也為1000元，與一些基金公司的網(wǎng)上直銷相比，在T+0的操作上還不如貨幣基金的方便。另外并沒有余額寶那樣有一個(gè)龐大的電商消費(fèi)平臺(tái)做支撐，不能做到投資和消費(fèi)合二為一。

數(shù)米網(wǎng)·現(xiàn)金寶

數(shù)米網(wǎng)作為恒生電子旗下一家專業(yè)的第三方基金銷售平臺(tái)，他們的現(xiàn)金寶業(yè)務(wù)還是比較有創(chuàng)新的。數(shù)米網(wǎng)的現(xiàn)金寶業(yè)務(wù)依然是做貨幣管理業(yè)務(wù)，所對(duì)應(yīng)的基金為海富通貨幣基金A等6只貨幣基金。與余額寶相比，其主要特點(diǎn)在于幫客戶管理現(xiàn)金的同時(shí)，主要注重的是理財(cái)而非消費(fèi)。利用數(shù)米網(wǎng)的現(xiàn)金寶，投資者可以很方便地動(dòng)用同筆資金在數(shù)米網(wǎng)所代銷的上千款基金中進(jìn)行投資，即我們可以把現(xiàn)金寶看成是一個(gè)總的貨幣基金賬戶，可以通過它去購買任何數(shù)米網(wǎng)代銷的基金品種，包括股票、債券、QDII等，達(dá)到全方位投資目的。數(shù)米網(wǎng)的現(xiàn)金寶也支持T+0快速贖回，而且最大特點(diǎn)是直接贖回到客戶的銀行賬戶而非第三方支付平臺(tái)上，這點(diǎn)和余額寶有很大不同，余額寶的贖回是轉(zhuǎn)到支付寶賬戶上的，因此理論上說這樣的操作更便捷和安全。

P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)

P2P作為一種貸款形式，最近幾年在中國(guó)發(fā)展很快，但是由于缺乏監(jiān)管制度的約束，良莠不齊，但是一般給客戶收益很高，期限相對(duì)靈活，也受到一些投資者的歡迎?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)基本上是采用所謂的P2P2.0的架構(gòu)，即當(dāng)貸款發(fā)生逾期時(shí)，由平臺(tái)負(fù)責(zé)以自有資金墊付來保障投資者本息，因此P2P平臺(tái)實(shí)力強(qiáng)弱，操作是否規(guī)范也是衡量的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。因此投資者在選擇P2P平臺(tái)時(shí)，不能僅憑產(chǎn)品收益，而是更多要考察品牌優(yōu)勢(shì)和運(yùn)作背景，盡量選擇歷史久一些，運(yùn)作比較成熟，相對(duì)實(shí)力強(qiáng)的平臺(tái)。

“新”產(chǎn)品選購有道

互聯(lián)網(wǎng)金融仍是一個(gè)新生事物，各家公司都給自己的產(chǎn)品包裝后選擇一個(gè)好名字進(jìn)行推廣，例如余額寶、現(xiàn)金寶等。很多投資者往往只是看到了吸引眼球的收益率，而不去關(guān)心產(chǎn)品本質(zhì)，甚至連實(shí)際投向是什么都不清楚，就會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

了解產(chǎn)品實(shí)質(zhì)

在上面列舉的幾個(gè)代表性產(chǎn)品中，阿里巴巴余額寶、騰訊現(xiàn)金寶、數(shù)米現(xiàn)金寶都屬于風(fēng)險(xiǎn)最低的貨幣基金，百度百發(fā)的本期產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上也是主要投資在貨幣基金中。這些產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)都比較小，并受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。參考貨幣基金市場(chǎng)的收益，一般此類型產(chǎn)品收益也不會(huì)特別高，5%基本為上限了。阿里巴巴招財(cái)寶屬于短期理財(cái)型基金，一般此類型基金收益會(huì)高于貨幣市場(chǎng)型，收益可能在6%以上。在淘寶網(wǎng)上代銷的保險(xiǎn)，雖然有一些是打著短期理財(cái)?shù)钠焯?hào)，但實(shí)質(zhì)一般是萬能險(xiǎn)品種。對(duì)于P2P來說，目前還沒有明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，尚處于民營(yíng)自發(fā)行為，風(fēng)險(xiǎn)就要大很多。2013年以來開業(yè)即火速倒閉的P2P公司已經(jīng)有數(shù)十家，一些公司屬于惡意行為，需要投資者認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)。

莫迷信預(yù)期收益

要特別注意的是，預(yù)期收益不代表實(shí)際收益和保證收益。無論是根據(jù)證監(jiān)會(huì)還是銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，一般都不能明確承諾保證收益。如果出現(xiàn)能夠保證收益的，例如銀行理財(cái)和基金產(chǎn)品，基本都屬于違規(guī)。對(duì)于形形色色的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)所宣稱的預(yù)期收益，必須保持清醒的頭腦。

以最為安全的貨幣基金為例，也并不是每天收益都是非常穩(wěn)定在4%以上的。例如2013年年中鬧錢荒，很多貨幣基金就吃了流動(dòng)性吃緊的虧，一度收益率都在2%左右。

對(duì)于保險(xiǎn)品種來說，需要特別注意的是，目前不少以固定收益吸引眼球的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，實(shí)質(zhì)均為萬能險(xiǎn)。而萬能險(xiǎn)中，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，只有2.5%的結(jié)算利率是保證的，高出部分保險(xiǎn)公司是不能進(jìn)行承諾的，同時(shí)一般作為保單，存在退保費(fèi)、投保規(guī)則、保障范圍等。這種提高預(yù)期收益吸引眼球的做法，也會(huì)使得保險(xiǎn)公司的資金短貸長(zhǎng)用，拉高了投資風(fēng)險(xiǎn)。例如在“雙11”中銷售極佳的國(guó)華人壽，就收到了保監(jiān)會(huì)的兩份監(jiān)管函，認(rèn)為該公司償付能力充足率不足被暫停開設(shè)分支機(jī)構(gòu)。

交易細(xì)節(jié)需要注意

在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)中，一些相關(guān)的交易細(xì)節(jié)，需要投資者仔細(xì)閱讀相應(yīng)條款。例如同樣是掛鉤貨幣基金的，阿里巴巴的余額寶實(shí)際認(rèn)購是采取T+1的方式，即在工作日9：00～15：00這一傳統(tǒng)的證券交易時(shí)間認(rèn)購，而基金公司確認(rèn)份額是下一天，這意味著余額寶從下一天才開始計(jì)息。數(shù)米網(wǎng)的現(xiàn)金寶，同樣是掛鉤貨幣基金，實(shí)際認(rèn)購是采取T+0方式，即當(dāng)日認(rèn)購當(dāng)日計(jì)息，第二日基金公司確認(rèn)份額。同樣地，在基金的贖回中，一般都有快速贖回的選擇，但是有限制。例如騰訊的現(xiàn)金寶，快速贖回當(dāng)日到賬，但是每日僅2筆，單筆和當(dāng)日累計(jì)限制都是2萬元。數(shù)米網(wǎng)的現(xiàn)金寶，同樣是當(dāng)日到賬，每日累計(jì)限額10萬元，單筆限額為5萬元。特別是如果購買保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，一定要看清除了收益以外的細(xì)節(jié)，例如保障范圍、退保規(guī)定等，以防被銷售誤導(dǎo)。