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        淺談建筑企業(yè)投融資項目風(fēng)險與防范措施

        2014-04-29 00:00:00李猛
        基層建設(shè) 2014年13期

        中國水利水電第十三工程局有限公司 300384

        摘要:運作投融資項目是現(xiàn)代建筑施工企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展上游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)、擴(kuò)大企業(yè)市場份額、實現(xiàn)規(guī)模效益的重要發(fā)展戰(zhàn)略。但投融資項目市場開發(fā)運作難度較大,各類風(fēng)險較高。須對項目經(jīng)營全過程的風(fēng)險進(jìn)行深刻的探究,前瞻性地做好各項工作,趨利避害,從而加快公司投融資業(yè)務(wù)發(fā)展,推動公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。

        關(guān)鍵詞:投融資;風(fēng)險;分析;防范措施

        一、前 言

        投融資項目涉及面較廣,運作過程可能涉及政府許可、審批、外部擔(dān)保、工程運行實施以及回購等諸多環(huán)節(jié)。運作投融資項目是現(xiàn)代建筑企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展上游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)、擴(kuò)大企業(yè)市場份額、實現(xiàn)規(guī)模效益的重要發(fā)展戰(zhàn)略。該類項目風(fēng)險較大,涉及政治、自然、社會及技術(shù)等方方面面的風(fēng)險;且各種運作模式眾多,特點不一,地區(qū)與行業(yè)的特殊性明顯。有些模式的投融資類項目尚缺乏健全的法規(guī)體系、市場運行機(jī)制和系統(tǒng)的項目管理體制,造成此類項目市場開發(fā)運作難度較大,風(fēng)險也較高。

        二、背景介紹

        從大環(huán)境上講,我國投融資項目誕生的時間較短、經(jīng)驗較少,整個建筑行業(yè)對BT等投融資模式的認(rèn)識不夠,有關(guān)立法工作還處于探索階段,致使諸多問題無據(jù)可依,在運作實施此類項目中涉及各方風(fēng)險就較大。

        近年,公司通過參與投融資類項目,積累了一定的經(jīng)驗。為強(qiáng)化公司投融資項目效益、風(fēng)險意識,穩(wěn)健推動公司投融資業(yè)務(wù)發(fā)展,并加快投融資項目復(fù)合型經(jīng)營人才的培養(yǎng),逐步建立適應(yīng)投融資項目經(jīng)營、管理團(tuán)隊,故必須將項目經(jīng)營風(fēng)險和防范措施研究作為一項重大課題來研究對待。

        三、投融資項目經(jīng)營風(fēng)險分析

        從獲取投融資類項目的信息,到最終完成項目的合同談判、簽約,大致可分為可行性研究、招投標(biāo)及合同談判三個階段?,F(xiàn)按以下三個階段分別進(jìn)行風(fēng)險的分析。

        1、投融資項目可研階段風(fēng)險分析

        項目的前期可研階段即項目決策階段,是選擇和決定投資行為方案的過程,是對擬參與工程項目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)和經(jīng)濟(jì)論證,對不同建設(shè)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、技術(shù)比較及做出判斷和決策的過程。需在以下方面做好風(fēng)險分析:

        (1)項目的合法合規(guī)及必要性方面

        投標(biāo)可行性分析是分析、判斷該項目是否最終投標(biāo)的決策過程,需綜合考慮各種內(nèi)外部因素,權(quán)衡企業(yè)的各種優(yōu)劣勢及機(jī)會與威脅,權(quán)衡利弊關(guān)系,做出參與與否的決定。

        1)業(yè)主背景信息調(diào)查與研究

        通過自身市場調(diào)研或選擇當(dāng)?shù)貙I(yè)機(jī)構(gòu)對業(yè)主的背景情況進(jìn)行收集與分析,包括業(yè)主性質(zhì)、資金實力、信譽(yù)及影響力等方面的信息進(jìn)行全面的研究,最后做好匯總工作。如果發(fā)現(xiàn)業(yè)主的資信不良,應(yīng)該做好項目是否參與的決策。

        2)項目背景調(diào)研

        對項目前期立項、可研階段進(jìn)行調(diào)研,搜集相關(guān)背景資料,落實項目的合法合規(guī)性和必要性。

        3)企業(yè)自身能力與條件分析

        企業(yè)自身條件分析是保證項目實施能夠達(dá)到該項目的各種標(biāo)準(zhǔn)和性能的要求下,實現(xiàn)企業(yè)的項目收益目標(biāo)的條件分析。應(yīng)該從企業(yè)自身的管理能力、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)熟悉程度、資金實力、融資能力以及項目實施經(jīng)驗等方面綜合考慮與對比分析。

        4)潛在的項目競爭對手信息分析與研究

        掌握潛在的項目競爭對手情況,有助于企業(yè)在進(jìn)行投標(biāo)時標(biāo)書的編制、報價和策略上提前做好準(zhǔn)備工作,分析企業(yè)自身在管理、技術(shù)、資金等方面的優(yōu)劣勢,有利于投標(biāo)報價的正確性和準(zhǔn)確性。

        (2)投融資方案及建設(shè)管理模式

        按照項目特點和公司融資能力,確定較為合理的投融資方案,包含資金供應(yīng)量及供應(yīng)時間、自身財務(wù)狀況、資金流狀況,落實對擬投資項目的資本金出資計劃和銀行融資計劃。

        在建設(shè)管理模式方面,要結(jié)合項目特點確定項目運作模式、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)等,如果項目涉及與其他合作方合作開發(fā)的,明確合作方的基本情況、資產(chǎn)狀況、公司信用等。在運作模式方面,盡可能爭取有選擇設(shè)計單位的權(quán)利,至少要對設(shè)計工作進(jìn)行管控,并盡可能避免或減少負(fù)責(zé)項目運行的責(zé)任,以利于項目實施、運行階段的推動。

        (3)價格和成本情況分析

        由于項目自身特點,工程歷時時間長,內(nèi)外部影響因素眾多,需要綜合考慮項目自身的標(biāo)準(zhǔn)、要求和實施難度,同時結(jié)合項目所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響因素對項目長期實施的宏觀影響進(jìn)行全面分析,確定項目完成后的投資回報情況。

        (4)項目回購及擔(dān)保條件

        項目回購擔(dān)保是前期經(jīng)營階段需重點注意的方面。投融資項目中不乏有政府對自身信用過度透支的事例,有些地區(qū)政府因片面追求本屆政績,盲目上馬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目,這種情況下,即使有當(dāng)?shù)卣鼍叩幕刭彵WC書或擔(dān)保單等,但一旦出現(xiàn)財政赤字,勢必會嚴(yán)重影響投資人回購計劃的實現(xiàn)。目前國內(nèi)多數(shù)運作的BT項目回購擔(dān)保均無實際效力,大量的項目盡管有名義上的擔(dān)保,但實際上是不合法的,對投資人并沒有實際保障意義。

        隨著各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷增加,而政府財力有限,為了降低投融資項目的投資風(fēng)險,應(yīng)積極地向政府爭取穩(wěn)妥、有效的回購擔(dān)保方式。

        (5)項目財務(wù)評價及經(jīng)濟(jì)分析

        在財務(wù)評價、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、敏感性分析等方面,對項目進(jìn)行風(fēng)險分析。

        項目按照相關(guān)程序在完成以上五個方面的可行性研究報告并通過公司相關(guān)程序后,方可做出參與該項目投資的決策。

        2、投融資項目招投標(biāo)階段風(fēng)險分析

        類似于普通競標(biāo)項目,在招投標(biāo)階段需組織好強(qiáng)有力的投標(biāo)班子,除了包含技術(shù)、商務(wù)等方面的專業(yè)人才,還需有法律、金融、稅務(wù)等方面的專業(yè)人才。仔細(xì)研究招標(biāo)文件,使得投標(biāo)文件能充分響應(yīng)招標(biāo)文件要求。在投融資項目的招投標(biāo)階段,重點在以下方面做好風(fēng)險預(yù)控工作:

        (1)項目招標(biāo)文件分析

        招標(biāo)文件是投標(biāo)方充分掌握項目基本信息和要求的基礎(chǔ)資料,通過對招標(biāo)文件的分析有利于企業(yè)掌握正確的招標(biāo)信息,從而進(jìn)行相關(guān)信息調(diào)查以及做出正確的投標(biāo)決策。

        (2)項目合同條件分析

        在投標(biāo)報價前需要認(rèn)真、仔細(xì)檢查分析合同條件與條款。由于投融資項目總包商可能需要全面負(fù)責(zé)項目的設(shè)計、采購與施工工作,因此合同內(nèi)容的完整性、公平合理性、責(zé)權(quán)利清晰性都成為影響承包商簽約后項目實施中各種問題承擔(dān)責(zé)任比例劃分的法律基礎(chǔ)及依據(jù)。

        (3)合同談判階段的風(fēng)險分析

        項目中標(biāo)后,在合同談判階段,要緊扣招投標(biāo)文件,尋找招標(biāo)階段與項目實施時存在的環(huán)境、條件變化情況,尋找談判的突破點,為項目實施爭取更有利的條件。例如,招標(biāo)人在編制招標(biāo)文件過程中,出于風(fēng)險轉(zhuǎn)移的考慮,將一部分風(fēng)險通過合同條款轉(zhuǎn)移給投標(biāo)人,在合同談判過程中就要盡可能爭取在責(zé)、權(quán)、利對等的條件下,按照國際慣例或者通用做法,爭取應(yīng)得利益,為項目的實施提供更有利條件,趨利而避害。

        四、投融資項目經(jīng)營風(fēng)險防范措施

        1、投融資項目前期的評審決策流程較為復(fù)雜,需建立投融資項目營銷信息的收集、篩選和上報體系,充分利用各種資源,第一時間捕捉、匯集和篩選營銷信息并迅速反饋和上報總部。一方面可提前介入經(jīng)營工作、占得先機(jī),一方面確保總部高層快速反應(yīng)和決策。

        2、經(jīng)營工作主動介入,在項目前期進(jìn)行策略推動

        在投融資項目經(jīng)營前期,可以根據(jù)項目特點主動介入,協(xié)助政府部門或單位做他們不熟悉的具體工作,保證項目推進(jìn)。投融資模式(BT、BOT、EPC、PPP等)作為一種新型的項目建設(shè)方式,目前尚未形成通用文本并無現(xiàn)成規(guī)范的模版套用,部分政府主管部門尚不完全熟悉。如果業(yè)務(wù)主管部門不完全掌握商務(wù)合同、法律文書、招標(biāo)方案,以及融資、股權(quán)、回購等復(fù)雜文件,會嚴(yán)重影響B(tài)T項目運作,甚至可能影響領(lǐng)導(dǎo)的決策。因此

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