1886年德國(guó)人卡爾·本茨先生發(fā)明了第一輛汽車之后，輪子開始代替人類的雙腿奔跑，種橡膠樹割生膠生產(chǎn)輪胎隨之成為那個(gè)風(fēng)起云涌的時(shí)代里眾人矚目的高科技產(chǎn)業(yè)。世界對(duì)橡膠的需求急速擴(kuò)大，橡膠的價(jià)格就在上升通道里奔馳起來。在世界金融中心倫敦，人們對(duì)橡膠股票的炒作日漸升溫。

一夜暴富的神話 1910年，在東南亞開發(fā)橡膠的公司達(dá)122家，其中總部設(shè)在上海的達(dá)40家。洋人不停地把倫敦的市場(chǎng)行情傳播到上海，從而推動(dòng)上海橡膠股票的瘋漲。宣統(tǒng)元年（1909年）12月1日，蘭格志公司的股票為920兩，到次年2月19日便上漲至1675兩；地磅公司的股票宣統(tǒng)元年1月10日是25兩，一個(gè)半月后即漲到50兩，不少人實(shí)現(xiàn)了一夜暴富的神話。

在如此利好的刺激下，有些人甚至還沒弄清橡膠為何物，就已投身這場(chǎng)股票大潮。在錢莊的示范之下，商家、個(gè)人紛紛加入到炒股大軍中。因?yàn)樨潏D高利，很多人抵押了房產(chǎn)、首飾、衣物尤嫌不足，又向錢莊貸款，而錢莊為迎合這股風(fēng)潮，又發(fā)明了一種新的抵押貸款方式，即商家、個(gè)人可以用買來的股票做抵押，貸出款來，又去買新股票，然后再來貸款，再去買股票。錢莊之所以如此大方，無非是因?yàn)橛X得“此項(xiàng)股票遠(yuǎn)勝現(xiàn)金”。華商在這輪交易中，投入上海市場(chǎng)及倫敦市場(chǎng)的資金達(dá)4000萬兩之巨。

倫敦市場(chǎng)的沖擊波 1910年6月，倫敦市場(chǎng)行情暴跌。消息傳來，橡膠股票行情一路狂瀉。原值1675兩的蘭格志股票跌到105兩。而洋人、洋行得消息之先，率先出手，囤積大量股票的華商成為買單者。7月21日，正元、謙余錢莊率先倒閉；22日，兆康、森源錢莊關(guān)門；23日，元豐繼之；24日，會(huì)大等3個(gè)錢莊又繼之。

捆綁炒股的8家錢莊后相繼關(guān)門歇業(yè)，引起全市銀錢業(yè)的極大恐慌，所欠上海外國(guó)銀行莊票139余萬兩無法歸還，外國(guó)銀行便揚(yáng)言要立即收回拆借給上海銀錢業(yè)的款項(xiàng)，上海金融業(yè)面臨崩盤的危險(xiǎn)。

為挽救危局，上海道臺(tái)蔡乃煌會(huì)同上海商會(huì)總理周金箴于24日晚星夜馳往南京，拜見兩江總督張人駿，回程又去蘇州拜見江蘇巡撫程德全，請(qǐng)求他們向朝廷奏明上海的危機(jī)并設(shè)法加以挽救。7月27日朝廷下旨：張人駿電奏上海正元、兆康、謙余三家錢莊同時(shí)歇業(yè)，債務(wù)糾葛，滬局岌岌，籌議大致辦法等語，著即按照所籌各節(jié)妥為辦理。并飭上海道將善后事宜悉心籌劃，慎防流弊，以維市面，而定人心。

于是，蔡乃煌收了嚴(yán)義彬、劉安生價(jià)值300萬兩的地契、股票之后，出面與匯豐、荷蘭、花旗等9家外國(guó)銀行訂立“維持上海市面借款合同”，借款350萬兩，另由道庫(kù)撥借官銀300萬兩，存放在源豐潤(rùn)、義善源錢莊，終于使市面暫時(shí)得以穩(wěn)定。

清政府舉止失措 1910年的9月，離正元等錢莊倒閉尚不足2月，市面銀根吃緊，而上海官庫(kù)又將官銀拿去救市，早已“庫(kù)空如洗”，無法調(diào)劑，因此蔡乃煌上奏朝廷，請(qǐng)求從大清銀行撥銀200萬兩。

由于蔡乃煌在前述貸款過程中“稍分利潤(rùn)”，中央的資政院、度支部等處官員們出于各種理由開始譴責(zé)蔡，指出上海道為借款作擔(dān)保違反了“商借商還”的原則。

度支部左侍郎陳邦瑞乘機(jī)挑動(dòng)江蘇巡撫程德全參劾蔡乃煌。朝廷頒旨，斥責(zé)蔡乃煌，將其革職，并勒令2個(gè)月以內(nèi)“將經(jīng)手款項(xiàng)繳清”。

10月7日，外國(guó)銀行突然宣布拒收21家上海錢莊的莊票，8日，源豐潤(rùn)錢莊應(yīng)聲而倒，虧欠公私款項(xiàng)達(dá)2000余萬兩，它在北京、天津等地的17家分號(hào)也同時(shí)歇業(yè)。1911年3月，上海銀錢業(yè)的另一支柱義善源錢莊也宣布倒閉。

一方面外國(guó)銀行釜底抽薪，另一方面朝中大員為了權(quán)力的傾軋竟置經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局于不顧，最后共倒閉錢莊48家，超過了上海錢莊總數(shù)之半。

摘自《資治文摘》