在十八屆三中全會《決定》公布后，國內外社會各個層面、各方利益群體都在做著解讀。從《決定》所涉及的內容看，它還會讓我們熱議很長時間，甚至要經(jīng)過幾代人的不斷討論、碰撞、試錯、調整后，才能告一段落。

與其說我們對《決定》進行解讀，不如說是對《決定》所描述的未來進行暢想，對于《決定》帶來的新起點、新機遇、新期待。我們將其總結為未來的七大機遇，這就是一幅企業(yè)家和投資家的財富航海圖。

一、土地改革帶來市場機遇

《決定》涉及土地管理體系改革，提出“建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設用地市場”。土地利益是地方政府融資平臺的主要信用基礎，土地開發(fā)帶動下游的多個產(chǎn)業(yè)鏈，土地及房地產(chǎn)金融的體量巨大，更為敏感的是對民生的影響，決定了土地管理體系的改革不可能太快，需要其他改革先行配套，所以在政策執(zhí)行方面需要較長時間的準備，期待土地自由交易的馬上實現(xiàn)不太現(xiàn)實。

農(nóng)村集體土地的有限制流轉的實踐會被越來越多地試點和嘗試，由此帶動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的商機，對育種、養(yǎng)殖、種植、農(nóng)機、農(nóng)產(chǎn)品流通、農(nóng)產(chǎn)品深加工、食品、化工、包裝、化肥、農(nóng)藥、生物技術、農(nóng)業(yè)金融、相關人才的教育培訓行業(yè)都有很大的機會。

土地的集約化管理將帶來單位土地投入的增加，對工程設計、建筑材料、工程公司、設備制造、生態(tài)治理、園林景觀帶來商機。

大量土地的確權將帶來土地資本化，產(chǎn)生土地租賃、轉讓、抵押市場，為銀行、證券、信托、金融租賃提供市場，隨著金融市場的逐步開放，由此產(chǎn)生資產(chǎn)證券化后的金融衍生品及交易市場。

若集體經(jīng)營性建設用地出讓、租賃、入股，實行與國有土地同等入市、同權同價。并通過機制創(chuàng)新，產(chǎn)生現(xiàn)實可行的解決方案，則一方面大大增加了國家土地的供應來源；另一方面也釋放出大量農(nóng)村人口的資產(chǎn)流動性，農(nóng)村人口更有能力在城市安家，城市化進程將進一步加快，相應的消費、教育、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將帶來更大的消費基數(shù)，同時對城市基本公共服務體系的投資需求將大大增加。

二、轉變政府職能帶來市場變化

結合轉變政府職能，反腐倡廉，通過減少審批，并通過中央和地方的事權調整，使得社會活力增強。原來很難得到審批通過的行業(yè)，即可研究更好地挖掘區(qū)域物流、資源優(yōu)勢，或人才、技術優(yōu)勢等，進入這些行業(yè)，展開充分競爭，以市場化的心態(tài)來沖擊原有行政保護企業(yè)。

隨著政府公共政策標準的提高，節(jié)能、環(huán)保、安全等行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)將迎來高速增長，相應的產(chǎn)業(yè)鏈將進一步壯大。關系國家安全和生態(tài)安全、涉及全國重大生產(chǎn)力布局、戰(zhàn)略性資源開發(fā)和重大公共利益等項目的價值突顯，將獲得超額關注和資源整合能力。依賴于政府“三公消費”的產(chǎn)業(yè)市場急劇縮小，如奢侈品、高檔煙、酒、高檔餐飲、政府樓堂館所建設、高檔車、消費卡、高檔酒店、會議及公務旅游行業(yè)將進入一段調整期。節(jié)能、環(huán)保、安全等限制性行業(yè)的牌照或額度成為稀缺資源，并購重組機會產(chǎn)生。

尋租空間減少和灰色收入約束帶來公務員吸引力下降，公務員隊伍中部分人才投身于市場，成為市場經(jīng)濟的一只新的生力軍，也為職業(yè)經(jīng)理人市場提供良好的人才基礎。

三、金融體制改革使資本配置效率提高

利率市場化所帶來的直接市場效應將使銀行業(yè)的競爭格局發(fā)生質的變化，民營中小銀行準入的放開將會掀起一輪資本涌入銀行業(yè)的熱潮，而銀行業(yè)競爭加劇將促使行業(yè)的創(chuàng)新和管理的進步，而互聯(lián)網(wǎng)金融作為行業(yè)的新進入者將具有眼球和數(shù)據(jù)資源的優(yōu)勢。信用評級機構、產(chǎn)業(yè)鏈金融銀行、科技銀行等有了空間。

股票發(fā)行制度的改革為大勢所趨，多層次資本市場體系的構建將促使各類資本追逐不同發(fā)展階段的企業(yè)，各類企業(yè)的資本化通道被逐步打開，青年創(chuàng)業(yè)的空間被打開，創(chuàng)新活動引領著行業(yè)發(fā)展，技術、市場、管理、人才等在細分市場的資源占據(jù)價值有了變現(xiàn)和流通的渠道。

金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新空間被逐步釋放，證券、保險、信托等行業(yè)的開放將使產(chǎn)業(yè)資本有了進入金融業(yè)的機會，產(chǎn)業(yè)和金融形成的雙輪驅動不僅在資本上解決了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后顧之憂，而且通過金融創(chuàng)新，衍生出大量的現(xiàn)代金融服務業(yè)產(chǎn)品，擴大了產(chǎn)業(yè)的生態(tài)圈層，使產(chǎn)業(yè)生態(tài)更加立體，從而使龍頭企業(yè)具有超乎尋常的服務能力，形成強大的競爭優(yōu)勢。所以產(chǎn)業(yè)資本介入金融行業(yè)的機會既巨大，又不容錯過。

金融市場的開放結合信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將產(chǎn)生目前無法預計的信息消費革命，移動互聯(lián)、大數(shù)據(jù)等技術的廣泛應用極大地方便了我們的生活，并且對社會結構的形成產(chǎn)生了影響，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)全鏈條的蓬勃發(fā)展值得期待，在云、管、端的每一個環(huán)節(jié)都有價值。在互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結合方面，新商業(yè)模式顛覆傳統(tǒng)模式近在眼前，投資機會大，而傳統(tǒng)模式的投資風險也大。

四、社會事業(yè)改革創(chuàng)新帶來大市場

深化教育領域綜合改革、建立更加公平可持續(xù)的社會保障制度、深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。統(tǒng)籌推進醫(yī)療保障、醫(yī)療服務、公共衛(wèi)生、藥品供應、監(jiān)管體制綜合改革。

教育產(chǎn)業(yè)的綜合改革有待觀察，但有效解決就業(yè)和創(chuàng)新型人才培養(yǎng)問題是教育產(chǎn)業(yè)綜合改革所要面對的問題。在現(xiàn)有體系無法得到快速解決的情況下，出國留學潮將繼續(xù)持續(xù)很長一段時間，相關產(chǎn)業(yè)也將保持持續(xù)增長。技術職業(yè)教育的落后極大地制約了我國制造業(yè)的升級，但制造業(yè)結構升級又是我國面臨的重要議題，技術職業(yè)教育市場孕育著機會，甚至將影響某些區(qū)域的文化形成和城市性格。

社會保障制度的改革將為勞動力的有效流動提供基本保障，全國統(tǒng)一市場的形成，國民基礎社會保障制度的建立將大大提高社會的信用水平，社會總體信用水平的提高將簡化社會重復的征信成本，在此基礎上將產(chǎn)生一批專業(yè)化服務能力超強的專業(yè)化公司，而現(xiàn)在的很多公司的服務價格高是由于其承擔了過多的社會成本。簡單主義的商業(yè)模式將獨行其是。

社會保障、保險、醫(yī)療、財富管理、生命科技、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)如果構建出統(tǒng)一有序運行的體系，將創(chuàng)造出一個為13億人服務的社會保障產(chǎn)業(yè)，所涉及的金融、醫(yī)療、教育、科技、不動產(chǎn)等現(xiàn)代服務業(yè)的巨大市場，商機無可限量。

食品和藥品產(chǎn)業(yè)鏈建立最為嚴格的全過程監(jiān)督制度，對全過程的裝備、物流服務水平、管理規(guī)范、人才素質都提出了更高的要求；所涉及行業(yè)商業(yè)機會大增，同時如果有嚴格的監(jiān)督制度保障，食品和藥品產(chǎn)業(yè)的全球的品牌影響力會大增。雖然筆者對其執(zhí)行結果抱著悲觀態(tài)度，但逐步改善的趨勢應該是可以期待的。

醫(yī)療機構的放開是一個重大利好，增加醫(yī)療服務供給，促進競爭，在醫(yī)院的經(jīng)營、醫(yī)療器械研發(fā)和制造、藥品生產(chǎn)、各類相關人才培養(yǎng)、衛(wèi)生防疫及護理等服務業(yè)方面，想象空間巨大，市場缺口需要社會持續(xù)投入很長一段時間才可將短板補上，投資機會和空間廣闊。

五、科技改革帶動全面產(chǎn)業(yè)升級擴散效應

在全球競爭面前，我們以低價要素組合獲取的競爭優(yōu)勢持續(xù)喪失，規(guī)模優(yōu)勢也越來越不明顯，如果不挖掘范圍經(jīng)濟的優(yōu)勢，迅速提高技術、管理水平，在勞動生產(chǎn)率得不到大幅度提高的情況下，內需轉型就是空中樓閣，拉美化的中產(chǎn)階級陷阱就走不出來，所以產(chǎn)業(yè)結構調整是中國走向世界一流國家的基本條件，無法繞過。

在目前科技創(chuàng)新體系效率不高，教育體系短期無法改變，技術市場的交易不規(guī)范，技術產(chǎn)權無法高效保障的情況下，快速地通過全球技術轉讓、并購、合作、模仿等手段來整合全球資源以獲取企業(yè)的競爭優(yōu)勢還是比較現(xiàn)實的選擇。但隨著國家相應的科技創(chuàng)新政策的落實和環(huán)境的改善，企業(yè)對創(chuàng)新人才的提前擁有和培養(yǎng)，對科技創(chuàng)新管理能力的構建，將是未來最為重要的競爭能力之一。

工、防務體系是國家意志的體現(xiàn)，具有超前性。其在技術上的巨大投入是普通企業(yè)無法比擬的，但同源技術的擴散效應將帶來技術升級、巿場創(chuàng)造、標準形成、新文化或社會倫理秩序（如互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生）。企業(yè)積極融入軍工、防務產(chǎn)業(yè)鏈，獲取準入資格將會獲得競爭優(yōu)勢。

在產(chǎn)業(yè)結構調整的過程中，很多企業(yè)無法升級，將釋放出大量的土地、設備、人才、渠道、品牌等資源，為企業(yè)的并購整合提供了機會，有產(chǎn)業(yè)抱負的企業(yè)家的春天將來臨，但對企業(yè)的戰(zhàn)略管理、資本運營能力、并購整合能力都提出了很高的要求。

六、深化國企改革將進一步釋放經(jīng)濟活力

《決定》中關于國有資產(chǎn)的有關論述低于各界的普遍預期，但國資的主要問題其實在“政府和市場的關系”中已經(jīng)加以解決，雖然在實際落實的過程中，各種所有制的平等待遇問題不會如此輕易地拉平，但如果利率市場化、國有土地改革、反腐敗等措施改革有了成效，國資對其他所有制的不平等競爭問題就會得到有效的制約，如果上交利潤的相應制度嚴格落實，在完全競爭性行業(yè)中，國資的退出就是時間問題。這些將釋放經(jīng)濟發(fā)展的活力，不過在這方面的機遇還需要觀察相關改革的實施情況及國資本身的改革力度。

《決定》提到的發(fā)展混合所有制經(jīng)濟有巨大的現(xiàn)實意義。國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。這次“允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”的政策明確信號，將產(chǎn)生一系列的效應。有很大的體制、機制創(chuàng)新空間，但對司法體系的公平性、公權力的有限克制、行政對經(jīng)濟的影響等方面，都提出了很高的要求，這方面任重而道遠。

七、基本要素市場改革帶來商業(yè)生態(tài)變化

基本要素市場的實際管制構筑出前三十年的中國在全球的競爭優(yōu)勢，但在近十年，這種模式的弊越來越大于所帶來的利。由于土地和資本管制，全民沒有有效分享到改革成果的資本性收益，而農(nóng)產(chǎn)品價格的管制及戶籍政策，更使農(nóng)民連出賣自身勞動力的經(jīng)營性收益也跟不上國家經(jīng)濟發(fā)展的速度，由此形成相對貧困化。水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領域的管制，要么使產(chǎn)業(yè)結構升級失去了外在壓力，要么由于價格管制形成了低收益、低投入、形成不了更高等級的公共服務和產(chǎn)品。

基本要素的價格由市場來發(fā)現(xiàn)的機制改革很難一步到位實現(xiàn)，有幾方面原因：一、利益部門力量太大，管制代表了權力，放棄權力的改革需要上下壓力及環(huán)境配合；二、利益再分配的公共政策博弈平臺失衡，如農(nóng)產(chǎn)品限價在公共傳媒中是作為政府政績來廣為宣傳的，但限價帶來的谷賤傷農(nóng)問題就很少被討論；三、政府作為裁判和運動員雙重身份的困惑，基本要素的運營基本為中央企業(yè)和地方國企，政府在管理和運營上的矛盾心理可想而知。

但基本要素市場一定會有陸續(xù)的改革動作，因為如果沒有基本要素市場的改革先行，經(jīng)濟轉型就無法成功，工業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級、消費的升級、環(huán)境的治理都沒有了基礎。所以密切關注基本要素市場的改革政策及實際落實政策后的模式就極其重要，因為每一個基本要素市場的改革都可能是一次商業(yè)模式的重構機會。

基本要素市場的改革方向決定了要素價格由原有的相對固定變?yōu)椴▌有愿鼜姡捎诓煌髽I(yè)的成本控制能力及抗風險的能力不同，企業(yè)的規(guī)模和應對環(huán)境變化的能力要求就大大提升，企業(yè)間的并購行為會增加。

資源型城市的發(fā)展模式隨著資源稅的逐步推出而變化，企業(yè)在全國的物流布局也需要重新進行審視，隨著一些老的要素市場的衰落，新的要素市場在區(qū)域間進行爭奪。隨著金融業(yè)的改革和要素市場的改革同步進行，大量金融產(chǎn)品的創(chuàng)新會產(chǎn)生，產(chǎn)業(yè)金融結合所產(chǎn)生的高端服務業(yè)蓬勃發(fā)展，和現(xiàn)代信息技術結合后，形成交相輝映的樂章，產(chǎn)生的模式創(chuàng)新值得期待。

（作者為和君集團副總裁，合伙人）