互聯(lián)網(wǎng)理財又有新產(chǎn)品面世。阿里新打造的定期理財產(chǎn)品平臺 “招財寶”正式登陸淘寶理財頻道，首批上線4只票據(jù)貸款產(chǎn)品。新浪“微財富”也推出一款票據(jù)貸類理財產(chǎn)品“微財富金銀貓票據(jù)”，固定年化收益高達8.8%，隨后互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)類產(chǎn)品頻繁面世。票據(jù)理財產(chǎn)品迅速成為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)男聦?，大受投資者的歡迎。

票據(jù)理財是個啥

票據(jù)理財產(chǎn)品屬于借款類產(chǎn)品，是指借入人一般為企業(yè)以其持有的、未到期的銀行承兌匯票，經(jīng)過質(zhì)押，將收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人即理財投資人。

說到票據(jù)理財產(chǎn)品，還是有很多理財人不太明白。一般來說，票據(jù)理財就是票據(jù)貸，也就是承兌匯票，它并不是新事物，此前在金融領(lǐng)域已經(jīng)存在了很長時間。

那么何謂銀行承兌匯票？承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。對出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進行承兌是銀行基于對出票人資信的認可而給予的信用支持。

這里不難看出銀行承兌匯票是由銀行承諾到期付款的匯票，其具有如下特點，其一，信用好，承兌性強。銀行承兌匯票經(jīng)銀行承兌到期無條件付款，也就是說把企業(yè)之間的商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用；其二，流動性強，靈活性高。銀行承兌匯票可以背書轉(zhuǎn)讓，其付款期限最長不超過6個月。由于承兌匯票信譽度很高，在金融活動中常被用來作為資金融通的工具使用，理論上是一種比較安全的金融工具。

過去散戶沒有資格投資承兌匯票，需要通過一定的金融機構(gòu)途徑去買和審批，而票據(jù)貸互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品推出后則讓普通投資者可以直接投資。在當前各種“寶”類產(chǎn)品收益率普降的背景下，不少投資者想要通過定期產(chǎn)品來鎖定更長時間的收益，票據(jù)理財則成了不錯的選擇。

年化收益率超6%

票據(jù)貸產(chǎn)品一般是在借款期滿后一次性支付還款本金和利息，期限最長約為6個月，一般都是企業(yè)用于解決短期流動性問題。目前大部分票據(jù)貸理財產(chǎn)品的預期年化收益率在6%左右。

當企業(yè)急需資金進行資金周轉(zhuǎn)或其它用途時，通過發(fā)行票據(jù)貸產(chǎn)品，以較低的價格將承兌匯票的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給理財人，以解決流動性問題，到期時企業(yè)還款；若未還款，理財人可實現(xiàn)質(zhì)權(quán)，由開具兌付憑證的銀行為理財人進行兌付，票面兌付額與此前購買票據(jù)貸產(chǎn)品的金額之差即為理財收益。

例如一個項目票據(jù)面額為20萬元，年化收益為7.5%，期限為86天，融資金額為19.6479萬元，總到期收益為3521元，購買份數(shù)越多，收益越多。

業(yè)內(nèi)人士指出，票據(jù)貸類理財產(chǎn)品屬于非標類，不同于之前的貨幣基金產(chǎn)品，等于是非標資產(chǎn)從銀行轉(zhuǎn)出來的一種方式，其收益率都會高于標準產(chǎn)品。

不過，票據(jù)類理財產(chǎn)品收益的高低并不像基金、銀行理財產(chǎn)品那樣，與證券市場和貨幣市場有著密切的聯(lián)系，其收益很大程度上與對接企業(yè)對資金需求的緊張程度和民間借貸成本有關(guān)，再加上平臺支付紅包的補貼，因此當前相關(guān)票據(jù)理財產(chǎn)品的收益較高，但未來收益能否持續(xù)保持高位，仍不明確。

阿里招財寶“票據(jù)貸”

4月10日，“招財寶”正式上線。招財寶平臺主要包括保險（放心保）理財、理財型基金和銀行票據(jù)貸。其中銀行票據(jù)類產(chǎn)品是首次出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺，備受外界關(guān)注。

今年4月初，阿里成立了招財寶平臺，將其定位為投資理財居間信息服務(wù)平臺，向包括銀行、保險、基金等在內(nèi)的各類金融機構(gòu)全面開放。隨后，天弘基金與招財寶簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將余額寶用戶與招財寶對接。招財寶4月10日首批產(chǎn)品上線，最受歡迎的是一系列票據(jù)貸產(chǎn)品。

其中兩款票據(jù)貸類產(chǎn)品名稱為票據(jù)貸A000032號、票據(jù)貸A000033號，年化收益率分別為5.8%和6.04%，這兩款產(chǎn)品在上市當天中午的11點即告售罄。

招財寶平臺主要提供定期理財產(chǎn)品，投資期限一般在半年到兩年之間，預期年化收益率則在5.5%-6.5%之間，而招財寶目前只向8100萬余額寶用戶開放購買。

有業(yè)內(nèi)人士認為，招財寶平臺發(fā)售的票據(jù)貸產(chǎn)品就是一款P2P的網(wǎng)貸產(chǎn)品。相比招財寶上其它保險、基金產(chǎn)品，票據(jù)貸的收益率相似，但期限更短，每次發(fā)放的票據(jù)貸新產(chǎn)品都被“秒殺”哄搶。比如，5月21日上午，招財寶共發(fā)售了10只定期理財產(chǎn)品，年化收益率在5.5%-6.8%之間。上午10點開放購買之后，僅過了不到3分鐘，所有的購買按鈕就都變成灰色，無法購買。

根據(jù)招財寶解釋，票據(jù)貸是指借入人以其持有的銀行承兌匯票托收款作為還款來源，并提供銀行承兌匯票質(zhì)押擔保、以借出人為被保險人投保保險等還款保障的借款項目。招財寶表示，借款類產(chǎn)品屬于直接融資模式，具體以雙方簽署的《借款協(xié)議》約定為準，招財寶平臺為居間信息展示服務(wù)平臺，不對借款提供任何形式的擔保。

新浪微財富“金銀貓”

不久前，新浪微財富攜手金銀貓推出一款名為微財富金銀貓票據(jù)理財產(chǎn)品，預期年化收益高達8.8%，固定期限是2-6個月，安全穩(wěn)健，保本保息。

5月22日，新浪“微財富”攜手互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺“金銀貓”限額發(fā)售一款名為 “微財富金銀貓票據(jù)”的票據(jù)理財產(chǎn)品。其關(guān)聯(lián)的是一款票據(jù)貸產(chǎn)品，名為“金銀貓票據(jù) 14001”，該產(chǎn)品融資總額791534，投資期限55天，年化收益率8.8%，一元起投，購買限額5000元/次，搶購次數(shù)不限。

該產(chǎn)品屬于票據(jù)貸款理財產(chǎn)品，這款產(chǎn)品的年化收益由7%以上的金銀貓票據(jù)理財產(chǎn)品收益+微財富平臺補貼組成。在固定期限內(nèi)，收益不會波動。

門檻低、收益高、低風險，可謂是十分完美的理財產(chǎn)品，但如果真正購買，就并非看上去那么美了。據(jù)銀率網(wǎng)網(wǎng)友反映，總額度不到80萬，購買時最高5000元/筆，想要購買更多額度需要分次操作，但總額度很小，明顯是需要秒殺的節(jié)奏。

用戶成功購買“微財富金銀貓票據(jù)”后，當天即可看到預期總收益，到期后自動轉(zhuǎn)存到“存錢罐”，繼續(xù)“利滾利”，用戶也可選擇轉(zhuǎn)出。

為確保質(zhì)押票據(jù)到期后能在出票行成功兌付，金銀貓的專業(yè)驗票團隊會對票據(jù)進行查驗，并交到托管銀行進行第二次查驗。同時，大眾保險和太平洋保險為金銀貓承保，可有效防范公司與投資者雙方的損失。

票據(jù)理財與p2p網(wǎng)貸

票據(jù)理財與p2p網(wǎng)貸都屬于貸款類互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，那么兩者從收益率與安全性上來比較，誰能更勝一籌？

從收益率來看，阿里招財寶票據(jù)貸目前預期年化收益率則在5.5%-6.5%之間，新浪微財富“金銀貓”目前預期年化收益率則是8.8%。而p2p網(wǎng)貸有擔保的投資標的目前收益率在8%-12%之間。兩者相比較可看出p2p網(wǎng)貸的預期年化收益率還是明顯高于票據(jù)理財。

從安全性來看，因為銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶、資信狀況良好的法人組織簽發(fā)，并由開戶銀行承諾到期付款的一種票據(jù)，因此它是目前企業(yè)間相互結(jié)算的重要方式之一。簡言之，銀行承兌匯票是由付款人委托銀行開具的一種遠期支付票據(jù)，票據(jù)到期時哪怕兌付銀行已經(jīng)知道出現(xiàn)風險也要見票付款。

而p2p網(wǎng)貸有限的資金決定了只能向個人用戶放貸，在政策法規(guī)并不完善的現(xiàn)階段，投資的安全性很大程度上取決于你所選擇的平臺，但在全行業(yè)尚未做大的情況下，任何平臺都不是絕對安全，防范風險更需要投資者自身的風險意識。從安全性上，兩者相比較可看出票據(jù)理財?shù)陌踩赃h高于p2p網(wǎng)貸。

了解清楚后再投資

如果投資者想通過承兌票據(jù)來理財，在具體投資時，大家還應(yīng)當對項目做進一步的了解，包括收益率、出票銀行、出票公司、借款期限等加以分析和考慮。

一是要關(guān)注產(chǎn)品的收益率。選擇利率高于同期限檔次定期存款利率較多的產(chǎn)品，以獲得最大收益。

二是看出票銀行。出票銀行缺乏知名度，可能會為持票投資者貼現(xiàn)轉(zhuǎn)讓帶來不便。銀行承兌匯票的信譽大多是依托銀行自身的信譽，而地方性銀行規(guī)模小，銀行網(wǎng)點分布不足，這都是影響投資者貼現(xiàn)轉(zhuǎn)讓的不利因素。

三是看出票公司。若出票公司多以商貿(mào)公司、鋼材企業(yè)等為主，其行業(yè)特殊性造成其資金回籠期長，壞賬準備率高，而這些問題都使投資者面臨風險。出票公司的運營狀況很大程度上影響著票據(jù)的信譽，若出票公司盈利能力差，壞賬率高，資金回籠周期長，這也必將影響投資者正常貼現(xiàn)轉(zhuǎn)讓票據(jù)。

四是看發(fā)售時間與起息日。如某平臺推出一款年化收益率為7.1%、借款期限為59天的產(chǎn)品，這款產(chǎn)品5月23日開售，當日即銷售完畢，但是它的起息日卻是5月30日，為了搶購這款產(chǎn)品，投資者肯定得在5月23日之前就要購買，如果按5月23日購買來算，一直到5月30日（不含）7天的時間是沒有利息的，也就是說這個項目實際的資金占用時間最起碼超過了66天，這樣實際年化收益率根本不是7.1%，而是7.1%×59/66=6.35%。

五是看借款期限。票據(jù)理財產(chǎn)品的期限大多是2-6個月，選擇期限相對越長的產(chǎn)品可以減少“資金站崗”的現(xiàn)象，有效鎖定更長時間的收益。

投資者應(yīng)該謹慎投資，理性面對各理財產(chǎn)品的宣傳，尋求高收益與低風險的最佳支點，穩(wěn)中取利，獲得收益的最大化。

風險仍不能忽視

互聯(lián)網(wǎng)金融成為理財新趨勢，因較高的收益率而廣受追捧。但收益向來與風險并存，票據(jù)理財也是如此。

與貨幣基金、銀行理財產(chǎn)品相比，投資票據(jù)型理財產(chǎn)品收益較高、投資門檻低至一元。高收益意味著高風險，其風險又在哪兒？答案是：銀行倒閉！但我們都知道，以目前的實際情況看，銀行倒閉的可能性非常小，這么說不就沒有風險了嗎？其實不然。

業(yè)內(nèi)人士認為，票據(jù)市場的風險雖然主觀上只跟銀行是否倒閉有關(guān)，但最大的風險其實是企業(yè)造假、兌付風險、銀行拖延兌付等問題。

當前票據(jù)理財產(chǎn)品所在的票據(jù)融資市場發(fā)展不夠健全，存有一些安全漏洞：信息不透明，投資者至今無法全面深入地了解被投資企業(yè)的信息。即使是投資平臺、代理機構(gòu)也只能通過企業(yè)的財務(wù)報表、銷售合同等書面材料了解企業(yè)的信息，無法排除投資企業(yè)造假、偽造財務(wù)信息的可能。

此外，行業(yè)內(nèi)部還未形成關(guān)于票據(jù)理財?shù)囊?guī)范制度，各理財平臺紛紛打出“高收益、低風險”的宣傳口號吸引投資者，但并非所有理財平臺都能對票據(jù)的真?zhèn)芜M行嚴格把關(guān)。若理財平臺管理疏忽，就極易出現(xiàn)個別無良企業(yè)利用假票據(jù)融資或者未嚴格背書出現(xiàn)“一票兩用”的現(xiàn)象。

最后，在互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)服務(wù)平臺上，承兌銀行集中在一些小銀行，信用等級相對來說要低一些，到期兌付的風險還是需要警惕的。整個票據(jù)市場目前的到期違約率為0.2-0.45%，低于銀行業(yè)的不良貸款率，整體是比較安全的，但如果承兌行集中在城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社等機構(gòu)，相應(yīng)的兌付風險會上升。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的日益發(fā)展、進化，上線的金融產(chǎn)品已經(jīng)開始呈現(xiàn)出更加專業(yè)化、復雜化的特點，而對于不具備相應(yīng)的專門金融知識的投資者而言，投資自己不熟悉的金融產(chǎn)品一定要慎之又慎，一定要做到看懂了再投。

（投資有風險，操作需謹慎。）