【摘要】本文主要介紹我國農(nóng)業(yè)機械行業(yè)的最大并購案：中聯(lián)重科并購奇瑞重工。其發(fā)生的行業(yè)背景和戰(zhàn)略意義以及“深耕”農(nóng)機領(lǐng)域，落實企業(yè)五大戰(zhàn)略的同時所面臨的挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】中聯(lián)重科;奇瑞重工;農(nóng)業(yè)機械;并購;戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

一、引言及我國農(nóng)機行業(yè)背景

中聯(lián)重科于2014年8月20日宣布攜手弘毅投資聯(lián)合收購奇瑞重工80%股權(quán)，全面進軍農(nóng)機領(lǐng)域。兩個月后，中聯(lián)重科在“2014中國國際農(nóng)業(yè)機械展覽會”上，攜旗下47款產(chǎn)品正式推出了“中聯(lián)重機”品牌。此次并購是迄今為止國內(nèi)農(nóng)機領(lǐng)域的最大并購案。農(nóng)業(yè)機械是機械行業(yè)的細分子行業(yè)，知名度不如工程機械，但其增長速度卻毫不遜色。農(nóng)機行業(yè)增長的催化劑是政府補貼。從2004年實行農(nóng)機購置補貼政策以來，全國耕種收綜合機械化水平近7年的增幅相當于政策實施前30年的增幅[1]。預計到2015年左右，我國農(nóng)業(yè)機械化水平將達到60%以上，年均增長率則將保持在2%以上。

二、中聯(lián)重科并購奇瑞重工的原因

奇瑞重工是集農(nóng)業(yè)裝備、工程機械的研發(fā)、制造、銷售、服務于一體的大型現(xiàn)代化企業(yè)。尤其在農(nóng)業(yè)裝備方面發(fā)展迅速，中國農(nóng)業(yè)裝備制造的新領(lǐng)軍者，市場占有率逐年上升。短短數(shù)年間，奇瑞重工完成了產(chǎn)品及品牌搭建，迅速占領(lǐng)市場，成為農(nóng)機行業(yè)的一批黑馬。堅持科技創(chuàng)新，深入了解市場及用戶需求，不斷加大研發(fā)力量，其產(chǎn)品影響力日益加大，受到越來越多客戶的青睞，國外市場不斷擴展。奇瑞重工成功拿下埃塞俄比亞政府逾1.1億美元農(nóng)業(yè)裝備出口訂單，一舉刷新今年以來國內(nèi)農(nóng)機制造企業(yè)單筆出口訂單金額紀錄，并同全球50多個國家建立業(yè)務聯(lián)系，海外市場發(fā)展前景廣闊。奇瑞重工一直實施‘走進市場、深耕市場、維護市場’的‘三步走’全球化戰(zhàn)略[3]。

2013年，是中國工程機械行業(yè)遇到挑戰(zhàn)最大、困難最多的一年。受困于產(chǎn)能過剩、下游基建刺激減少、市場工程機械保有量過高等因素，中國大多工程機械企業(yè)徘徊于市場寒冬。以工程機械作為主打產(chǎn)業(yè)的中聯(lián)重科也不例外。為了彌補行業(yè)周期帶來的風險，利用農(nóng)業(yè)機械巨大的潛在需求，農(nóng)機成為中聯(lián)重科轉(zhuǎn)型升級的方向。中聯(lián)重科逐步將發(fā)展重點由單一的工程機械板塊轉(zhuǎn)型為工程機械、農(nóng)業(yè)機械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、重型卡車和金融服務這五大板塊齊頭并進。中聯(lián)重科在裝備制造業(yè)有20余年的歷史，豐富的研發(fā)、制造經(jīng)驗，為快速切入農(nóng)機產(chǎn)業(yè)奠定了雄厚的基礎(chǔ);同時，中聯(lián)重科強大的資金實力和并購整合經(jīng)驗可以通過整合全球高端資源，為農(nóng)機產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展提供有力支撐;此外，中聯(lián)重科目前擁有覆蓋全球的營銷和售后網(wǎng)絡(luò)，可以為農(nóng)機產(chǎn)業(yè)的營銷和售后服務提供有效保障。這些有利條件都將有助于奇瑞重工成為世界級裝備制造企業(yè)。

四、中聯(lián)重科并購奇瑞重工的戰(zhàn)略意義

筆者認為此次中聯(lián)重科并購奇瑞重工其戰(zhàn)略意義重大，尤其在農(nóng)機市場被外資巨頭壟斷的時代。預示著中國農(nóng)機行業(yè)的現(xiàn)有格局將被改變，中聯(lián)重科將引領(lǐng)農(nóng)業(yè)機械登上全球價值鏈高端。將公司從重點發(fā)展工程機械業(yè)務到發(fā)展工程機械、環(huán)衛(wèi)機械、農(nóng)業(yè)機械、重型卡車和金融服務五大板塊的多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是中聯(lián)重科的戰(zhàn)略發(fā)展方向，而奇瑞重工有利于幫助中聯(lián)重科跨入農(nóng)機領(lǐng)域搶占市場資源，并實現(xiàn)最小風險化。此次并購是強強聯(lián)合規(guī)避風險的戰(zhàn)略性并購。

一方面，奇瑞重工擁有強大的市場占有率。其與50多個國家建立業(yè)務聯(lián)系，本身就是一個很好的平臺讓去世界的人認識中國農(nóng)機。另一方面，奇瑞重工農(nóng)機產(chǎn)品質(zhì)量高，也是中聯(lián)重科擴大海外市場，加強品牌忠誠度的強有力的保障。長期以來，國內(nèi)農(nóng)機企業(yè)持低價營銷戰(zhàn)略，這就意味著中聯(lián)重科必須發(fā)揮強有力的創(chuàng)新精神，加強其技術(shù)研發(fā)，保證質(zhì)量以及售后服務，從價格戰(zhàn)過渡到技術(shù)戰(zhàn)、創(chuàng)新戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)、服務戰(zhàn)和品牌戰(zhàn)。中聯(lián)重科并購奇瑞重工后，標志著中聯(lián)重科在農(nóng)業(yè)機械板塊發(fā)展戰(zhàn)略實現(xiàn)落地，企業(yè)的潛在價值以及獲得的收益將會步入一個新的臺階[2][4]。

五、中聯(lián)重科并購奇瑞重工面臨的挑戰(zhàn)

第一，我國農(nóng)機生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模偏小。農(nóng)村全面改革的進展緩慢。近1萬家農(nóng)機制造企業(yè)生產(chǎn)3000多億產(chǎn)值，前五位的大型農(nóng)機企業(yè)產(chǎn)值之和僅占24.6%。行業(yè)龍頭福田雷沃、一拖股份兩家公司，市場占有率也不足4%。，農(nóng)機作業(yè)生產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)型升級步伐緩慢，僅僅依靠農(nóng)機經(jīng)營者內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整補充需求，未來2-3年農(nóng)機市場的需求將會缺乏新的拉動力，顯露疲態(tài)之勢。另外，由于農(nóng)機補貼實施安排滯后，近兩年農(nóng)機經(jīng)營效益下降，土地流轉(zhuǎn)的不確定性，以及農(nóng)機總量趨于飽和，市場的提前透支，造成農(nóng)機消費者觀望的心態(tài)嚴重。

第二，我國農(nóng)機中高端市場，基本是外資企業(yè)一統(tǒng)天下的局面。外資企業(yè)在我國紛紛設(shè)立生產(chǎn)基地，歐美五大農(nóng)機企業(yè)如約翰迪爾、紐荷蘭、愛科、道依茨法爾、克拉斯，日本的三大農(nóng)機企業(yè)如久保田、洋馬、井關(guān)，韓國的三大農(nóng)機企業(yè)如大同、東洋、樂星等均已在我國建廠。生產(chǎn)熱銷的大馬力拖拉機、半喂入水稻聯(lián)合收割機、插秧機，幾乎壟斷我國整個中高端市場。中國農(nóng)機市場雖然廣闊，但國內(nèi)卻還缺乏與這些跨國公司匹敵的制造企業(yè)。

第三，奇瑞重工凈利潤率低。2013年公司營業(yè)收入為38.61億元，凈利潤為9066萬元，利潤率為2.3%。2014年1～6月，營業(yè)收入21.12億元，凈利潤為1520萬元，利潤率僅為0.7%。而并購價格對應市凈率1.16倍，低于目前上市農(nóng)機行業(yè)市凈率2.73倍的平均水平。另外，并購之后，奇瑞重工雖然在資金、管理、營銷方面都能得到支撐，但中聯(lián)重科尚不能在農(nóng)機這方面提供專業(yè)技術(shù)支持。奇瑞重工擁有“國內(nèi)最全的產(chǎn)品線”，以農(nóng)機為例，耕、種、管、收、烘干都有，但產(chǎn)品成熟度和技術(shù)積累深度有限。并且，中聯(lián)重科和奇瑞重工的管理模式和風格也將經(jīng)受考驗，需要較長時間的磨合。

參考文獻：

[1]中國農(nóng)機網(wǎng)，農(nóng)機補貼政策[EB/OL].[2014-11-15]http：//www.nongjx.com/news/detail/dy27462_p1.html

[2]朱茗，國內(nèi)最大規(guī)模農(nóng)機并購，當代農(nóng)機，2014（9）

[3]周賢彪，陳能誦，建設(shè)機械技術(shù)與管理，中聯(lián)重科跨入新天地，2014（8）

[4]朱禮好：中國農(nóng)機品牌如何走向全球[EB/OL].[2014-11-14]http：//www.nongji360.com/list/20142/1341145692.shtml