余額寶——來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的挑戰(zhàn)

在過(guò)去的一年里，互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)疑是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)熱點(diǎn)中的熱點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的火爆，不僅在于其影響了廣大用戶的生活，掀起了“全民理財(cái)”、“絲理財(cái)”的熱潮，更在于這一新生事物正在撼動(dòng)金融這一關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的命脈產(chǎn)業(yè)，換句話說(shuō)“改變了銀行”。

以互聯(lián)網(wǎng)金融的明星產(chǎn)品——余額寶為例。毫無(wú)疑問(wèn)，余額寶已經(jīng)成為阿里金融乃至整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的一面旗幟。作為一款出色的現(xiàn)金管理工具，無(wú)數(shù)用戶的理財(cái)習(xí)慣因其改變，去年底，支付寶對(duì)外宣稱，余額寶每天向用戶分享的收益超過(guò)1300萬(wàn)元，累計(jì)分享收益7.88億元。作為基金銷售的網(wǎng)絡(luò)渠道，貨幣基金因此為全民所認(rèn)識(shí)與接受，與余額寶合作的貨幣基金成長(zhǎng)迅猛，天弘基金公司對(duì)外宣稱，截至2013年11月14日15點(diǎn)，天弘增利寶（余額寶）的規(guī)模突破1000億元，用戶數(shù)近3000萬(wàn)。天弘增利寶成為國(guó)內(nèi)基金史上首只規(guī)模突破千億關(guān)口的基金產(chǎn)品，在全球貨幣基金中排名51位。

但最重要的，莫過(guò)于其為金融領(lǐng)域的傳統(tǒng)霸主——銀行敲響了警鐘，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品盡管目前在規(guī)模上還難以撼動(dòng)銀行數(shù)十萬(wàn)億元的活期存款業(yè)務(wù)，但是對(duì)銀行盈利模式的顛覆已經(jīng)初露端倪，倒逼后者對(duì)經(jīng)營(yíng)模式與經(jīng)營(yíng)理念進(jìn)行自我變革。

央行發(fā)布的《2013年10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》中顯示，當(dāng)月我國(guó)住戶存款減少8967億元，住戶存款在一個(gè)月之內(nèi)失血近9000億元。業(yè)內(nèi)人士表示，這種現(xiàn)象的背后原因較為復(fù)雜，其中包括央行信貸額度控制日趨嚴(yán)格，導(dǎo)致由貸款所派生的存款明顯減少，但互聯(lián)網(wǎng)金融的影響也不容忽視，甚至在眾多銀行從業(yè)人員看來(lái)，最大的沖擊正是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融。在他們看來(lái)，與貨幣基金聯(lián)手的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品近5%的收益率和高流動(dòng)性讓不少閑錢紛紛加入。面對(duì)這種多元化、短期、高收益理財(cái)渠道的分流，銀行留住存款愈發(fā)困難。

然而，來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。去年已傳出消息，阿里正醞釀發(fā)布“余額寶二代”，天弘、南方、工銀瑞信、易方達(dá)、道富、德邦等六家基金公司將加入，為阿里定制不同時(shí)間段的理財(cái)產(chǎn)品。除阿里以外，其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛加入“攪局”：去年10月，百度與華夏基金聯(lián)手推出針對(duì)個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)基金產(chǎn)品；銀聯(lián)商務(wù)與光大保德信基金聯(lián)手推出“天天富”；微信版的類余額寶產(chǎn)品近期也已推出。

銀行的反擊：類余額寶產(chǎn)品層出不窮

無(wú)論是國(guó)有大行，還是股份制銀行，都不能無(wú)視余額寶爆發(fā)式增長(zhǎng)的奇跡。面對(duì)理財(cái)渠道多元化、“存款搬家”常態(tài)化的嚴(yán)峻形勢(shì)，眾多銀行紛紛推出了自己的“類余額寶”產(chǎn)品，而目光也是不約而同地聚焦在存款上。

今年1月，中國(guó)工商銀行與工銀瑞信基金公司聯(lián)手推出理財(cái)產(chǎn)品“天天益”。該產(chǎn)品主要將用戶銀行卡中沉淀的活期存款余額投向貨幣市場(chǎng)基金“工銀現(xiàn)金寶”。與商業(yè)銀行的傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品不同，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了“1元起購(gòu)”、“24小時(shí)隨時(shí)可申購(gòu)和贖回”、“贖回資金即時(shí)到賬”、“快速贖回單日限額高達(dá)100萬(wàn)元”。此外，“工銀現(xiàn)金寶”與支付寶一樣，配有手機(jī)端APP，并且全面支持iOS與Android兩大平臺(tái)，方便用戶像使用支付寶一樣隨時(shí)隨地進(jìn)行現(xiàn)金管理。而在收益方面，與2013貨幣市場(chǎng)基金3.92%的平均收益率相比，“工銀現(xiàn)金寶”的年化收益率為4.38%。

去年底，平安銀行與南方基金合作，上線理財(cái)產(chǎn)品“平安盈”。與工行推出的“天天益”相同，這款產(chǎn)品也是借助其類余額寶功能，大幅度提高了銀行的活期存款收益。用戶在網(wǎng)上開(kāi)立“財(cái)富e電子賬戶”后，通過(guò)財(cái)富e電子賬戶購(gòu)買“平安盈”，實(shí)現(xiàn)了贖回資金實(shí)時(shí)到賬、資金轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出免費(fèi)、T+0實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)出使用。與“天天益”的不同之處在于，“平安盈”進(jìn)一步打出了“一分錢起購(gòu)”的口號(hào)。

此外，包商銀行推出了保本型理財(cái)產(chǎn)品“日溢寶”，5萬(wàn)元起購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了“T+0”資金實(shí)時(shí)劃轉(zhuǎn)，申購(gòu)當(dāng)天計(jì)息，其最新公布的2014年1月15日～2月14日預(yù)期年化收益率最高達(dá)到4.3%。興業(yè)銀行推出“現(xiàn)金寶3號(hào)”產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)“支持T+0贖回，30分鐘內(nèi)到賬?！保?萬(wàn)元起購(gòu)，最高參考收益率5.2%。

除推出理財(cái)產(chǎn)品之外，銀行還在對(duì)與機(jī)構(gòu)合作的產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)，例如交行的“貨幣基金實(shí)時(shí)提現(xiàn)”業(yè)務(wù)，目前可對(duì)接交銀施羅德、光大保德信和易方達(dá)基金等公司旗下的4只貨幣基金，實(shí)現(xiàn)“7×24小時(shí)資金‘T+0’到賬”。

類余額寶產(chǎn)品會(huì)否分流銀行定存？

各種“寶”層出不窮，門檻一降再降，便捷性大大提高，收益率節(jié)節(jié)攀升，人們難免會(huì)產(chǎn)生疑問(wèn)：與類余額寶掛鉤的貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品，是否會(huì)分流銀行定期存款？

對(duì)于這一問(wèn)題，相關(guān)學(xué)者表示，類余額寶產(chǎn)品無(wú)疑會(huì)分流部分存款和理財(cái)產(chǎn)品，但從整體上講，對(duì)銀行定期存款影響不大。以余額寶為例，截至2013年底，其規(guī)模已達(dá)到1800余億元，但相對(duì)高達(dá)幾十萬(wàn)億元的國(guó)內(nèi)個(gè)人存款規(guī)模而言仍然很小。更重要的是，投入余額寶的資金用于購(gòu)買貨幣基金，而貨幣基金最重要的投資方向則是銀行的協(xié)議存款。換句話說(shuō)，從銀行存款利流到余額寶的資金，大部分最終又回到了銀行體系內(nèi)。對(duì)銀行而言，其影響也僅限于存款成本的上升（協(xié)議存款的成本高于活期存款的成本）。因此，類余額寶產(chǎn)品對(duì)定期存款的影響微不足道，主要吸引的是小額的、分散的活期資金。

至于收益，相關(guān)學(xué)者表示，目前類余額寶產(chǎn)品收益居高不下，主要是由于銀行間資金比較緊張，協(xié)議存款價(jià)格因此較高，待資金寬松，價(jià)格自然會(huì)回落。況且，貨幣基金并非嚴(yán)格意義上的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”，歷史上，貨幣基金也曾經(jīng)出現(xiàn)負(fù)收益，因此銀行定存至少目前還是最安全的理財(cái)工具。

存款理財(cái)化趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)

貨幣市場(chǎng)基金逐步替代活期存款的趨勢(shì)恐怕無(wú)法阻擋。銀行需要琢磨的是，怎樣面對(duì)這種挑戰(zhàn)。不難看出，商業(yè)銀行推出的這些類余額寶產(chǎn)品在功能特點(diǎn)上大同小異：將活期存款與貨幣基金打通；具備極低的起購(gòu)門檻；實(shí)現(xiàn)“T+0”贖回；收益率較傳統(tǒng)貨幣基金產(chǎn)品有所提升；可通過(guò)網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行等方式購(gòu)買并管理?？傊?，上述類余額寶產(chǎn)品體現(xiàn)了存款理財(cái)化的趨勢(shì)。而將這種趨勢(shì)體現(xiàn)得最淋漓盡致的，當(dāng)屬民生銀行擬推出的新型電子銀行卡。

事實(shí)上，在平安銀行之前，業(yè)界就已經(jīng)傳出消息：民生銀行將攜手匯添富基金和招商基金兩家基金公司，推出一款新型電子銀行卡。該卡將直接使活期存款對(duì)接貨幣基金，實(shí)現(xiàn)了余額寶的功能，還可以聯(lián)通信用卡，支持隨時(shí)取現(xiàn)。對(duì)于民生銀行此舉，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，憑借一萬(wàn)多億元的存款規(guī)模，民生銀行擁有遠(yuǎn)強(qiáng)于支付寶的平臺(tái)，該電子銀行卡產(chǎn)品，不僅具備一般的儲(chǔ)蓄、自動(dòng)償還信用卡等功能，還可以享受貨幣基金收益。

“民生銀行這種模式是可復(fù)制的，預(yù)計(jì)其他銀行也會(huì)跟進(jìn)。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，活期存款是銀行資金的重要來(lái)源，成本低、穩(wěn)定性好，預(yù)計(jì)其他銀行也會(huì)陸續(xù)推出相應(yīng)的類余額寶產(chǎn)品，以留住和吸引活期存款。

未來(lái)的金融，爭(zhēng)奪的是賬戶

余額寶對(duì)銀行最大的影響，并不是分流了銀行的存款，而是吸引了一大批以年輕人為主的大眾客戶。一旦這些用戶習(xí)慣了余額寶，就難免會(huì)被支付寶鎖定，逐漸遠(yuǎn)離銀行。而隨著時(shí)間的推移，這些年輕人在不遠(yuǎn)的將來(lái)會(huì)掌握大部分社會(huì)財(cái)富。盡管從目前看，大額資金理財(cái)客戶還是會(huì)選擇以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在不斷加強(qiáng)自己在金融領(lǐng)域的專業(yè)性，有朝一日，掌握海量賬戶且更專業(yè)的“阿里金融”們又將會(huì)對(duì)銀行發(fā)起怎樣的沖擊？這才是銀行面對(duì)的最大隱憂。

想在各種“寶”中脫穎而出，

差異化是關(guān)鍵

各種“寶”的密集推出，讓人眼花繚亂，如何脫穎而出，在與同行的競(jìng)爭(zhēng)中勝出，如何戰(zhàn)勝公敵——余額寶，還需要銀行細(xì)心思考。上述民生銀行的嘗試，被眾多業(yè)內(nèi)人士看好。

從“防御”角度來(lái)看，民生的“電子銀行卡”模式在類余額寶的功能基礎(chǔ)上，又附加了銀行卡線下消費(fèi)功能。余額寶無(wú)法在線下消費(fèi)，去年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“支付清算”風(fēng)波也反映出支付寶進(jìn)軍線下尚需時(shí)日。因此，上述功能的實(shí)現(xiàn)，就形成了“電子銀行卡”相對(duì)于余額寶的差異化特點(diǎn)，充分發(fā)揮了銀行的優(yōu)勢(shì)。

從“進(jìn)攻”角度來(lái)看，借助商業(yè)銀行在銀行卡領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，打通線上和線下兩個(gè)平臺(tái)，讓類余額寶功能成為銀行服務(wù)的一部分，成為用戶享受銀行更多金融服務(wù)的渠道與平臺(tái)，不僅類余額寶產(chǎn)品本身的應(yīng)用范圍得以拓展，還能帶動(dòng)銀行其他服務(wù)水平的提升。更重要的是，銀行可以借此占據(jù)未來(lái)金融服務(wù)的制高點(diǎn)，形成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的全面優(yōu)勢(shì)。

類余額寶的命運(yùn)

將昭示未來(lái)金融發(fā)展方向

從某種意義上講，2013年的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，是“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“金融互聯(lián)網(wǎng)”（也可理解為傳統(tǒng)意義上的金融電子化）的交鋒。只不過(guò)通過(guò)幾個(gè)典型產(chǎn)品，“互聯(lián)網(wǎng)金融”似乎在去年占了上風(fēng)，讓傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)遭遇到前所未有的挑戰(zhàn)。但下半年眾多銀行紛紛推出類余額寶的事實(shí)說(shuō)明，余額寶并非是什么“神器”，而是銀行拿來(lái)就可以復(fù)制的。盡管和余額寶相比，銀行推出的類余額寶產(chǎn)品在用戶體驗(yàn)上仍存在不小的差距，但從近年來(lái)銀行業(yè)在服務(wù)水平上的改善與提升可以看出，上述差距的縮短甚至消失并非不可實(shí)現(xiàn)。

更重要的是，當(dāng)類余額寶功能被銀行綁定在承載眾多專業(yè)金融服務(wù)的銀行卡上，當(dāng)銀行將類余額寶功能帶到線下時(shí)，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這一功能已經(jīng)被銀行服務(wù)吸收，成為其綜合服務(wù)的有機(jī)組成部分，融合于“金融互聯(lián)網(wǎng)”中。

正如“寶寶”大戰(zhàn)勝負(fù)未定一樣，“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”誰(shuí)將成為未來(lái)金融領(lǐng)域發(fā)展的主流，猶未可知。但多年后，余額寶與它引發(fā)的“互聯(lián)網(wǎng)金融”熱潮，仍將會(huì)讓人津津樂(lè)道，提供給行業(yè)更多的啟示。